本周，我们将讨论美联储是否做出了正确的决定、FOMC 会议后的波动性飙升以及中国对市场的风险。我们还将深入探讨劳动力市场、1998 年的当今经济框架、2025 年的预期等。尽情享受吧！

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每周综述图表： https://drive.google.com/file/d/1DPQNetklHAXhw6bAJwRkD0qjeuE0klyk/view?usp=sharing

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Ledger 是面向消费者和企业的数字资产安全领域的全球领导者，它自豪地赞助了 Forward Guidance，这是传统金融与加密货币的交汇点。Ledger 庆祝保护全球 20% 加密资产十周年，它为进入数字金融领域的人们提供了一个安全的网关。立即购买 LEDGER 设备，使用顶级安全技术保护您的资产。立即在 Ledger.com 上购买。

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时间戳

(00:00) 简介

(03:03) 美联储为什么做了正确的事情

(06:36) 通货膨胀会逆转吗？

(12:01) 特朗普政策的影响

(14:16) 解释波动率飙升

(20:02) 2025 年货币政策展望

(22:02) 绘制市场轮换

(27:43) VIX 和市场定位

(31:46) 中国风险

(33:42) 广告

(35:36) 系统性波动

(37:50) 中国结构性问题与刺激措施

(39:54) 债券收益率与股票

(43:31) 2025 年降息路径

(46:54) 劳动力市场与供给冲击

(51:04) 经济乐观与贷款

(52:35) 增长与石油展望

(54:58) 贝森特经济计划

(57:15) 1998 年框架

(59:55) 生产能力繁荣

(01:03:04) 年终感想

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

在本期节目中，Joseph Wang 将参加节目，讨论美联储的最新决定、12 月份的经济预测以及对 2025 年市场前景的预期。我们还将深入探讨他为何预计明年降息次数将远超两次、为何他看跌 2025 年的美国股市，等等。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(02:44) 鹰派 FOMC 会议

(06:21) 移民影响

(09:50) 2025 年意外

(12:34) 特朗普、贸易和关税

(15:01) 美联储在想什么？

(20:25) 鹰派立场达到顶峰

(21:59) 长期利率

(23:25) SEP 作为心理工具

(25:34) 广告

(27:27) 美联储调查与政治

(29:15) 中性利率

(31:13) 美联储如何衡量限制性

(32:57) 逆回购

(38:38) 国债息票发行

(40:25) 股票与美元

(44:01) 黄金与加密货币

(45:54) 长期债券、大宗商品和通货膨胀

(50:28) 主要要点

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

本周我们讨论小盘股交易、美联储即将做出的决定以及通胀风险是否被夸大。我们还深入探讨了中国的资产负债表衰退、比特币和 MicroStrategy、住房负担能力等。尽情享受吧！

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每周综述图表： https://drive.google.com/file/d/1qTKN9-iNXNqFBgZSx03BFmi24BiaCeQv/view?usp=sharing

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时间戳：

(00:00) 简介

(03:31) 小企业乐观情绪与特朗普交易

(07:58) Mag7 吹走顶部？

(09:42) 放松动量因子

(11:18) 中国资产负债表衰退

(13:34) 小型股、流动性和美元

(15:30) 鸽派美联储

(16:51) 劳动力市场与索赔

(21:38) 美联储政策与全球宽松政策

(26:00) 利率趋陡

(27:13) 广告

(29:15) 特朗普和平红利

(32:51) 通货膨胀与消费者物价指数

(36:22) 持续的金发姑娘政策

(39:52) 比特币

(43:50) MicroStrategy 与转换融资

(50:53) 交易量控制器

(53:48) 地缘政治

(55:23) 现金泡沫

(57:07) 新信贷周期

(59:17) 住房负担能力

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

在本期节目中，沃伦·莫斯勒 (Warren Mosler) 将参与讨论联邦基金利率的反直觉影响、政府支出的影响以及贸易和关税的经济学。我们还将深入探讨美国债务期限的变化、赤字是否重要等等。尽情享受吧！

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Ledger 是面向消费者和企业的数字资产安全领域的全球领导者，它自豪地赞助了 Forward Guidance，这是传统金融与加密货币的交汇点。在 Ledger 庆祝保护全球 20% 加密资产十周年之际，它为进入数字金融领域的人们提供了一个安全的网关。立即购买 LEDGER 设备，使用顶级安全技术保护您的资产。立即在 Ledger.com 上购买。

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:41) 沃伦的宏观概述

(06:19) 了解中性利率

(14:16) 联邦基金和通货膨胀

(21:14) 降息正在抑制通货膨胀

(22:54) 广告

(25:02) 加息具有刺激作用

(27:32) 赤字支出就是印钞

(28:27) 税收与政府支出

(31:56) 货币缩略词的影响

(34:29) K 型经济

(37:29) 零利率与资产泡沫

(39:05) 政治与石油市场

(41:29) 特朗普、贸易与关税

(49:41) 税收、失业与为更多东西融资

(56:38) 赤字重要吗？

(58:42) 转移债务期限的影响

(01:01:14) 持续时间的竞标

(01:04:57) 沃伦的交易

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

本周我们讨论 11 月份的就业报告、美联储的降息路径以及 2025 年的黄金时代情景。我们还深入研究了不同的 R* 模型、MicroStrategy、加密货币的米尔肯时刻等等。尽情享受吧！

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每周汇总图表：https://drive.google.com/file/d/1TxUrZZsIWtXdqbDS-DDJL7EduaP_pdpE/view?usp=sharing

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:44) 感恩节后回顾

(03:33) 11 月非农就业数据

(08:31) 经济放缓还是稳定？

(10:20) 辩论美联储的削减路径

(16:51) 经济火热与增长恐慌

(24:24) 宏观分析与做空石油

(30:35) 广告

(32:38) 我们处于金发姑娘时期

(36:29) 股票与大宗商品

(38:12) 通胀转折点

(39:40) 不同的 R* 模型

(46:07) 垃圾债券的历史

(48:11) 加密货币的米尔肯时刻

(52:11) 货币化波动性

(53:26) 比特币和不断发展的期权市场

(56:40) MicroStrategy 风险

(01:03:23) 通过波动性提高收益

(01:06:13) 讨论比特币的未来

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在本期节目中，Dan Tapiero 将加入节目，讨论他为何如此看好宏观经济、他对比特币和区块链的介绍以及美元。我们还将深入探讨他最期待的监管变化、我们即将经历的世代转变等等。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:22) Dan 的背景

(08:10) 比特币和加密货币简介

(16:48) 比特币、主权货币和监管

(20:42) 最激动人心的监管变化

(23:19) MicroStrategy 的大胆举措

(25:14) 广告

(26:58) 宏观概览

(33:01) 令人难以置信的看涨

(38:17) 代际转变

(41:07) 保持长远眼光

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

在本期节目中，Michael Kao 将加入节目，讨论美联储降息为何是个错误、美元暴跌的影响以及通胀是否可能复苏。我们还将深入探讨美联储 12 月的政策决定、石油市场等。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(02:05) 鲍威尔的政策错误

(10:02) 美联储为何降息 50 个基点

(14:04) 经济复苏的原因

(17:56) 美元与财政红牛

(26:24) 广告

(28:26) 通货膨胀担忧达到极限？

(34:49) 美元的破坏球

(44:29) 美联储 12 月决定

(47:14) 石油市场

(52:01) 和平红利

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。在考虑将资金投入这些疯狂的市场之前，请务必进行自己的研究并与财务顾问交谈。

本周，我们将讨论如何思考风险管理、通胀担忧是否被高估以及如何接受市场轮动。我们还将深入探讨全球抵押品的转变、波动性的力量等。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(02:14) MicroStrategy/比特币热潮

(06:26) 风险管理策略

(17:30) 通胀担忧是否被高估了？

(25:48) 广告

(27:32) 波动性季节性

(30:11) 看涨市场轮换

(40:35) 全球抵押品的转变

(52:21) 波动性就是活力

(56:36) 周期性、流动性和贬值

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本周，我们讨论美联储的降息路径、鲍威尔的讲话以及如何管理加密货币市场的狂热情绪。我们还将深入探讨美元和收益率是否已经达到峰值、推动美联储降息的因素等等。尽情享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:37) 重新审视经济观点

(03:42) 美联储降息和鲍威尔讲话

(09:55) 美元和收益率见顶

(13:38) 政府支出和 DOGE

(19:02) 中国、日本和美元

(22:23) 小盘股与大盘股

(24:56) 广告

(26:29) 管理加密货币狂热

(33:24) 看涨市场信号

(37:41) 抑制波动

(40:41) 比特币的战术展望

(43:35) 比特币的长期展望

(48:16) 通货膨胀和衰退的可能性

(53:34) 区分资产

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在本期节目中，斯蒂芬·米兰将加入节目，讨论特朗普的经济政策、当前全球贸易的经济不平衡以及关税经济学。我们还将深入探讨货币变动如何抵消关税、潜在的海湖庄园协议如何削弱美元等。享受吧！

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时间戳：

(00:00) 简介

(01:27) 斯蒂芬的背景

(02:34) 论文背后的背景

(04:51) 全球贸易中的经济不平衡

(09:15) 拥有储备货币的后果

(11:26) 美国占全球 GDP 份额下降的后果

(14:21) 金融域外效力和关税

(17:28) 关税经济学

(25:37) 货币抵消

(32:25) 广告

(33:58) 特朗普的经济政策

(45:46) 关税的多样化应用

(49:18) 美元贬值

(55:35) 美联储和财政部的作用

(01:01:46) 总体情况

(01:03:43) 特朗普对市场的影响

(01:06:43) 结束语

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免责声明：前瞻性指引中讨论的任何内容均不应视为投资建议。请始终自行研究和在考虑将钱投入这些疯狂的市场之前，请先咨询财务顾问。