Paradigm：如何提升适应力并平稳的穿越「牛熊」周期？

Nakamao

21-03-15 13:26

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原文标题：《How To Survive A Crypto Cycle》

原文来源：Fred Ehrsam

原文编译：0x26

在 2021 年前两个月，很多加密货币的价格已经翻了一番，并继续创下历史新高。比特币的市值已经超过 1 万亿美元。像素化加密艺术品「注 1 」通常售价都在数百万美元。参议员们甚至都换上了激光眼头像「注 2」。令人兴奋的事情比比皆是。

注 1:NFT 中的 CryptoPunk。

注 2:《为什么马斯克、SEC 议员等众多大 V 都换了「激光眼」头像？》

作为 Coinbase 的联合创始人，经历了之前的 3 个市场周期（2011 年、2013 年和 2017 年），我曾经历过这些兴奋的高点，相应地也经历过之后的绝望和幻灭。

以下是我从过去的这些加密周期中获得的一些观察和学习。我把它们分享给大家，希望它们能帮助你、你的团队和你的社区为未来的一切做好准备，这样你就能避免潜在的陷阱，最大限度地提高你的成功机会。

虽然我们不可能预测未来，但过去的周期让我们对要做好的准备有一定的了解。它们可以帮助我们想象最近这波欣喜的潜在后果。它们提醒我们，鉴于加密技术的机会规模，不确定性和波动性是可以预期的：该技术不仅可以改变货币，而且可以改变金融系统和互联网。

对过去加密周期的观察

警告：未来的周期几乎肯定会与过去的周期不同。我们甚至可能不在另一个周期中！但市场确实倾向于经历周期，其关键因素通常会重复。为了对未来的情况做好准备，值得了解过去周期的这些要素：

非常情绪化

创始人、员工和客户很快就会获得或失去大笔资金，并且很难完全理性地处理其中任何一个问题。更为复杂的是，「炒作」期历来很短，而「正常/下跌」期则要长得多。在 Coinbase，我们在 2013 年高歌猛进，直到 2017 年才经历了 3 年漫长的、令人胆寒的下跌。许多员工变得沮丧，超过三分之一的公司倒闭。作为创始人我也感觉到难以置信的挑战和孤独。

吸引了大量的公众关注

媒体不停的采访你；家人要你解释发生了什么事；朋友们催促你提供投资建议；一些公司或协议前一天还被吹捧「to da moon」，结果后一天他们的讣告马上就被人写了出来。

加强了生态系统

加密技术在每一个周期结束后都会比其开始时更加强大。所有关键指标上都是如此：创业和开发者活动、学术研究、基础设施成熟度、企业采用度、公众意识或仅仅就是价格等等。放大来看，周期可以被重新定义为围绕一条相对一致曲线的波动周期。尽管有情绪上的波动，但在 Coinbase，我们在每一个周期中的状态都比上一个周期结束时要好，从每一个指标和许多倍数来看都是如此。

会洗掉弱小的公司

在上行周期中，涨潮将所有的船都抬起来，而在下行周期中，不良的基本面和有缺陷的战略则被无情地暴露出来。许多公司无法生存。那些幸存下来的公司有一个巨大的优势，那就是他们在别人死掉的时候仍在专注于建设发展，在下一个上升周期到来的时候，他们通常会茁壮成长。

吸引了监管部门的注意

随着公众的关注，监管部门也会关注。在 Coinbase，我们不惜代价在监管机构来敲门之前就制定了我们的监管策略。

把基础设施推到了极限

公司、加密原生应用和区块链本身都是如此。交易平台宕机。交易费用上涨 10-100 倍。在 Coinbase，我们耗尽了运营资金来支持 2013 年大量涌入的客户需求，迫使我们暂停了客户的购买能力--在我们所见过的最大规模的客户涌入中，这不是最好的体验!

建立对周期的适应力

预测周期的具体情况都是具有挑战性的，因此，明智的做法就是适应它们。在欣喜或绝望的时候，你能做的最重要的事情就是为自己思考。但有时，他人的经验会在这个思考过程中有所帮助。所以，有了这个告诫，以下是我发现的在周期中创造适应力的有效方法：

以身作则

周期吸引了短期的关注。而专注于任务能够给你的团队和社区一个机会去做同样的事情。

专注（Keep the main thing the main thing）

由于感觉在繁荣时期什么都能干，所以什么都想干。因此要对改变或扩大你的工作范围保持严格要求。

同样的想法在下行周期中也是如此。加密行业的墓地里到处都是公司的遗骸，他们在下行周期中偏离了自己的核心使命，只能眼睁睁地看着自己的理想在下一个上行周期中开始发挥作用。2015 年，Coinbase 的一位董事会成员建议我们开始为银行构建私有区块链，因为它提供了一个短期的现金机会--我们很高兴我们避免了这种偏离任务和临时性的做法。

进行压力测试

假设你的产品使用量在正常基础上扩大了 10 到 100 倍。哪些地方会出问题？每个团队负责人都要考虑这个问题。在 Coinbase，我们试图提前估算客户支持的工作量、现金消耗率和服务器负载--但我们还是低估了周期峰值时 10 倍以上的负载峰值。

考虑募资

问自己：「如果加密货币经历了长时间的下跌周期，我是否有足够的现金来生存？」今天容易得到现金但明天却不一定。在 Coinbase，我们发现自己在 2013-14 年度后不久就开始现金短缺。幸运的是，我们决定在加密货币正处于严冬之前募资。如果没有这样做，我们可能到活不到 2017 年春天。当我们完成一轮大规模的募资活动时，我们将其中一半存入了一个单独的银行帐户，这样就可以避免动用我们的应急基金（"Rainy Day" Fund）「注 3」。如果你的个人银行帐户余额接近于 0，请考虑从市场上取出一笔钱。它可以帮助你在晚上睡得更好，并专注于完成最有前景的任务。

注 3:"Rainy Day" Fund：雨天基金也叫紧急基金，或紧急储蓄账户。它是在最坏的情况下所持有的钱，比如失业、孩子或配偶生病，或任何其他可能导致失业或失业的重大紧急情况。大多数金融专家主张，雨天基金应该包含足够的钱，以帮助一个家庭在裁员或类似情况发生时维持三个月。一些人现在提高了雨天基金的门槛，他们认为即使没有收入，这笔钱也足够维持 5 个月的生活。

告诫新来者

提醒新员工，如果他们加入你的公司，他们应该为漫长的下跌期做好准备。Coinbase 有无数员工在 2013-14 年的牛市高点时加入，以为加密货币是「直线上升直到月球的」，结果在 2017 年再次回升之前，当加密市场「崩溃」时，他们失望地离开了。让你的客户和社区做好准备，就像让你的团队做好准备一样。当低迷周期开始时，你可能很快就会从一个有远见的领导者变成一个被钉在十字架上的骗子。