速览Curve vs Uniswap之争始末

23-01-30 18:09

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原文标题：《DEX 王座之争：curve 还是 uniswap》

原文作者：darkforest

最近几天，curve 与 uniswap 谁是 defi 之王的争论愈发热烈，各国友人们都各抒己见，你来我往，争论的不亦乐乎。然而随着讨论的越发深入，各种概念和逻辑满天飞，搞得我也是晕头转向的。我就稍微梳理一下各方观点，然后简单一点，从一个终局思维谈一下我的看法。

争论的起因是 @DeFi_Made_Here 这位老兄谈到一个数字，28.01%，这是 curve 将在 2023 年 $crv Token的增发量，一看确实是不少啊，有点吓人。这哥们的担心也很在理，一方面，如果这么大量的新发 Token 没有人质押，那可能就要不停的被挖提卖了，$crv 价格肯定会被砸的很惨。另一方面，如果有很多 crv 质押为 veCRV，那么在相同交易量和贿赂费用的前提下，每个 veCRV 持有者的收益都将被大幅稀释。想想真是左右为难啊，这位老兄也出了个主意，赶紧上线 $crvusd 吧，一下能拉动交易量，让大家看到 curve 的价值，还说只要能撑到 2024 年，$CRV 增发量下降很多，这时币价就能撑住了。、

在我看来，说得很好，客观公正，判断的依据都是现实的数据，目前市场是不是走出了熊市谁也不好说，curve 交易量能不能在 23 年上去也确实是个问题。

接下来一位大拿 @DeFi_Cheetah 看到了有人说 curve 的坏话不高兴了，祭出了 uniswap V3 的两大软肋，1. 你 uniswap V3 失去了代币的定价权；2. 你的盈利能力，这两条也确实直指死穴。

第一条失去定价权我是很有体会的，不管是$LUNA 的轰然倒地，$usdt 的 FUD，还是 $stETH 的脱钩，每一次市场剧烈波动之时，uniswap 基本就废了，因为 V3 将流动性集中到了很窄的一段区间之内，出了这段区间流动性基本干涸，这时每个关注这个市场的人都只会去看 curve，V3 的主动性管理根本跟不上市场的变化节奏，况且这种时候，GAS 也高的惊人，普通人无力去主动管理。