香港加密货币3.0，谁是潜在的头号玩家？

2023 年，「香港」两个字的份量更重了。

6 月 1 日，香港正式实施了虚拟资产交易新规《适用于虚拟资产交易平台营运者的指引》，并开放虚拟资产交易平台营运牌照的申领。业内人士普遍认为，这是 Web3 的历史时刻，也是香港的历史时刻。

自去年底香港证监会发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》以来，Web3 从业者纷纷涌入香港。从万人级别的大规模行业集会的发生，到头部加密企业接连宣布在港布局的动态，再到香港概念币不定期上涨，「香港」之于行业的重要性以及其为全球 Web3 监管发展所带来的长远影响是不言而喻的，但短期来看，香港监管新政落地的最大意义是在于引领加密货币市场正式进入 3.0 阶段。

何为「香港加密货币 3.0」？

关于「香港加密货币 3.0」，简单来说，就是以合规化进程为标准来划分的加密货币市场发展新周期，因当前焦点主要集中在申请香港 VASP 牌照的中心化交易所（CeFi）身上，故也可暂时理解为「CeFi 3.0」。（本文的 VASP 牌照指代广义的虚拟资产服务商许可，香港新政细则较繁碎，且处在不断优化阶段，不作过多展开）

相较于劣币驱逐良币的 1.0 阶段，以及头部垄断与派系之争带来的潜在系统性风险的 2.0 阶段，3.0 阶段的根本性变化在于加密货币市场在内外部的共同「监」「理」下逐渐趋于有序。

于内主要体现为 Binance、OKX 等头部交易平台倡导并持续推行的自监管文化，比如定期公开平台储备金证明等，这在一定程度上推动了行业资金透明度的提升，于外则体现在政府监管层面，随着香港 SFC 新规落地，加密货币市场逐步在监管规定框架内向更广泛的投资者群体开放。

为了追赶香港监管新政带来的新机遇，不少相关交易平台抢在第一时间申请牌照。

根据公开可查询的信息，当前场上的玩家主要包括：OKX、BitMEX、BitMart、bitget、火必、Gate、Meex、MetaTdex、CoinEX、CoinW 以及已持有 1 号牌与 7 号牌的 HashKey、OSL。另外，香港众安银行、老虎证券、华盛证劵等传统金融机构均表示会在业务上有所布局。

毫无疑问，「HK」叙事再次让平静的市场热闹起来。

扎推申请牌照，谁是潜在的头号玩家？

昨天，KOL 比特币大手子在推特发起投票，让大家来猜哪家交易平台会最先拿到 VASP 牌照，虽然参与投票样本有限，不能完全说明市场真实预期，但还是有一定参考价值的。

截至发稿前，OKX 被投票数最高，其次是 Binance 和火币。

令人较为意外的是，在 CeFi 扎堆涌入「香港加密货币 3.0「阶段，Binance 尚未公布相关业务的布局动态，仅是公开发表对香港监管的些许观点。

OKX、BitMEX、火必以及 bitget 等交易平台则于上周陆续推出「HK」版 app，作为申请香港虚拟资产服务提供商（VASP）牌照期间的过渡服务。其中，部分交易平台还向散户开放了部分 Token 交易。此外，OSL 和 Hashkey 因持有的 1 号牌和 7 号牌只允许向专业投资者开放，所以目前暂未向散户投资者开放交易。

众所周知，香港在监管层面一向趋于谨慎，上述平台的牌照申请速度应该不会太快。此外，申请 VASP 牌照的门槛并不低，申请人需要满足 VASP 制度严格的监管标准，包括遵守反洗钱条例，确保用户资产安全与透明等，本质上更为考验申请人的综合实力。

比如，是否具备完善的风险控制体系，以应对市场波动和潜在风险？保证用户的资产安全？资金透明度以及流动性情况如何？平台是否具有有足够的交易深度？创新力如何？能否适应不断变化的投资者需求？行业贡献值如何？是否具有行业责任感？市场影响力如何？风评是否过关？是否有品牌效应？衡量标准涉及方方面面，但目前来看可量化的指标并不多。

The Block 数据显示，今年 2 月以来，Binance 现货交易市场份额降至 47%，OKX 与 Coinbase 呈现上升趋势，排名占比分别位列第 2 位和第 4 位。

Coinglass 数据显示，截止当前加密交易所 24 小时成交量，Binance 以 332.9 亿美元位列第 1，OKX 以 110.58 亿美元位列第 2，BitMEX 以 5.71 亿美元排名第 3，Bitget 排名第 6。

据 Defillama CEX 透明度数据，Biannce 资金沉淀为 636.2 亿美元，排名第 1，OKX 资金沉淀 99.1 亿美元，排名第 2，火币资金沉淀 29.5 亿美元，排名第 5，Bybit 资金沉淀 29.4 亿美元，排名第 6，KuCoin 资金沉淀 25.9 亿美元，排名第 9，Gate 和 Bitget 排名第 10 和第 11。

主流交易平台自首次发布用户资产储备证明 POR 后，保持每月更新的有 Kucoin（5 月 31 日）、币安（5 月 23 日）、OKX（5 月 19 日）、MEXC（5 月 13 日）、Bitget（5 月 6 日）、Bybit（4 月 14 日），Gate 已较长时间未主动发布更新。此外，火必已于 5 月恢复更新，本次储备较在 2022 年 11 月 12 日所公布储备，BTC 减少 1.6 万枚，降幅 50%。

除上述可视的数据指标外，有业内人士普遍认为 OKX 的产品的创新力较为领先，其次是 Bitget，两家都自主研发了 Web3 钱包，产品体验上佳，但 OKX 的行业贡献值较高，其近期正大力投入 brc20 等比特币生态所需基础设施建设上，备受推特用户欢迎；HashKey 和 OSL 则具在牌照申请上具有一定优势，因为二者是过去几年仅有的成功申请到 SFC1 号牌和 7 号牌的交易平台，尤其 HashKey，在今年 4 月香港峰会期间的媒体关注非常高。

整体而言，OKX 的综合实力最为靠前，主要表现为产品上的硬实力以及良好的市场口碑，具备成为 CeFi3.0 阶段的头号玩家的巨大潜力。同时，bitget 也在今年展示出其野心，在业务布局上一直持续发力，颇有追赶 binance 和 OKX 的意味。

当然，新规才刚落地，后续发展仍存在较大变数。尽管市场当下持乐观态度，但仍有 KOL 指出香港合规交易所可能面临既没有散户也没有机构用户的困境。回看香港金融发展史会发现一些担忧是有道理的，不过如拉长时间线来看，香港或许只是加密货币 3.0 的起点，未来还会有更多站待其「停靠」。想到一个老定律：「悲观者往往正确，乐观者往往成功」，保持耐心，等风来。

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