GameFi公会龙头YGG暴涨暴跌背后：DWF和野蛮生长的币圈做市商

原文标题：《做市项目轮番过山车、DWF 是背后操盘手？》

原文作者：金色财经

最近几天，YGG、DODO、C98 三个币种在市场放出 DWF Labs 相关资金动作消息后走出了暴涨暴跌的雷同行情。这让部分机构和投资者更加印证了此前对 DWF Labs 多次存在做市行为的猜想，为此有关 DWF Labs 布局的项目被做成投资参考图，以提高押中下一个拉升币种的命中率。

然而，由于投资者的水平差异，有人涨跌双赢，有人在这种短期行情中损失惨重。对此，有观点认为 DWF Labs 操纵加密市场行为痕迹过于明目张胆，这会严重影响币圈声誉，并且可能会遭至更为严厉的监管。

那么近期 DWF Labs 究竟是如何做到影响币价走势的？这么做究竟是利好机构和合格投资者、还是为做市项目发展带动长期普惠效益考虑？除了插手后已经导致剧烈波动的币种外，其又着重布局了哪儿些未拉升项目？

DWF Labs 式做市手法

从 8 月 6 日开始，DWF Labs 通过接连放出 YGG、DODO、C98 的有关资金决策消息，促使三个币种在已经有所上涨的情况下继续攀升。其中第二阶段内涨幅最大的为 YGG，接近 50%。但三者均经历一日行情后迅速回落，同样是 YGG，最大跌幅约为 70%。

在这样一轮猛涨猛跌行情中，有数据显示，机构出货行为最为明显。出现轧空行情后，Wintermute Trading 在所有机构中转移到交易所出货最多，其它还有 BITKRAFT Ventures、Sfermion、Youbi Capital 等。

除机构外，有 2 位大户投资者也在暴涨中获利，其合计向币安存入 357 万枚 YGG（约 206 万美元），其中地址 0x639B 开头的某巨鲸向币安存入 200 万枚 YGG（约合 116 万美元）。

最受争议的 DWF Labs 则在 8 月 6 日晚 10 点左右，将 3,649,995 枚 YGG(时价 0.61 美元，共约合 223 万美元) 转入币安。而在今年 2 月初，该机构曾从 YGG 财库获得 800 万枚 YGG，其在此之前已分两次转入币安，分别为 2 月 14 日的 70 万枚（YGG 时价约 0.28 美元）和 6 月 19 日的 365 万枚（YGG 时价约 0.14 美元）。

此前，DWF Labs 一直被外界诟病为「VC+做市商」经营模式。此后随着越来越多证据的曝出，DWF Labs 也不再遮掩，直接在官网上挂出了提供此类业务的招牌。

DWF Labs 明确提出自己是全球数字资产做市商和项目发展多阶段 web3 投资公司，并且从事高频加密货币交易，目前已在 40 多个顶级交易所进行现货和衍生品市场交易。

DWF Labs 为了吸引更多商业客户项目方，其在「Market Making」业务中提到，「会为我们的合作伙伴提供高效、可持续的流动性」。因此，YGG、DODO、C98 三个币种乃至此前其它被做市币种走势相似恰好验证了 DWF Labs 的业务水平和服务质量。

该机构还提到，DWF 提供尖端的做市执行能力，为项目即服务创造交易量并提供健康的流动性。目前，他们已与排名前 40 的交易所集成，交易超过 800 个货币对，其中包括现货和衍生品。

通过做市，DWF 表示可以允许其他市场参与者在价格影响较小的情况下交易项目方的代币，这样能够增加市场深度，让投资者对项目的市场流动性更有信心。

投资版图重点项目

由于 YGG、DODO、C98 三类币种在短期内的走势极其相似，并且此前过同类型做市 CFX、LADYS、APRA、MASK 等项目。因此，不少机构和投资者开始将其作为 DWF Labs 式做市规律，并纷纷制作其已布局的投资版图，以及一些尚未拉升的币种。

从上图中可以发现，在 DWF Labs 投资的众多项目中，熊市之下尚有许多币种还未经历暴涨暴跌行情，流动性有待拉升。

而 DWF Labs 官网此前曾表示「无论市场状况如何，DWF Labs 平均每月都要投资 5 个项目」，时至今日，DWF Labs 的执行创始人 Andrei Grachev 称，目前 DWF 已投出的项目超过 250 个。

通过其投资分布可以看出，DWF Labs 布局赛道多元，其中着重投资领域为加密企业基础设施、DeFi、GameFi 等。

此外，DWF Labs 还列出最近投资的一些项目名称。其中包括 Yield Guild Games 、TON - The Open Network、Synthetix、Flare Network、Fetch-Ai、Conflux、Coin98。

可以看到的是，DWF Labs 已经做市了其中的两个 YGG、C98，只是不知道下一个暴涨暴跌的币种会不会就在其最近投资的项目中。

或许是深知自己干预加密市场交易行为较深，很容易对投资者的决策行为产生较大影响。DWF Labs 特别在官网底部标明：

DWF OPTIONS LTD 是一家风险投资和自营交易公司，从事流动性提供、投资和持有衍生品头寸。但是其不代表第三方或投资者或客户从事加密货币资产或主权货币和衍生品的管理或托管。

因此，DWF Labs 想表达的是，入市有风险，投资需谨慎，投资者盈亏自负，与我们无关。

文末

做市商作为资本市场组成部分有其正面功能，譬如添加项目流动性，增加市场深度、处理价差、激活市场等。

但如果既身为投资者、做市商，又下场直接操控币价，无视项目发展规律，而是靠着操纵价格收割多空双方。那么，这种行为无疑会损害市场信心。

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