原文标题：《What's the value of SOL if transactions are cheap?》

原文作者：mhonkasalo

原文编译：深潮 TechFlow

目前对 Solana 的一个普遍质疑是$SOL 作为一种（可投资的）资产的可行性。你在 Twitter/X 上的加密话题里可能听到的一些说法包括：

Solana 可能有用，但并没有价值捕获。

Solana 验证者得到了补贴，因此该系统不可持续。

优化低费用将始终意味着$SOL 不具有价值。

假设 Solana 网络是弹性和去中心化的，在这些系统中执行的目标是尽可能地降低成本。

快速和便宜等于实用。而且鉴于在这些系统中没有结算失败，称某物为结算或执行层并没有太多意义。

我们的目标是最大化实用性。这就是我们最大化终端用户价值的方式。

如果我们试图达到数十亿的 DAU，那么从一群大约 10,000 名活跃用户那里谋取租金并不是我们正在优化的目标。

无论如何，这篇文章的重点不是争论哪种扩展路径是最佳的，而是指出如果产品市场契合度得到实现，实现令人兴奋的利润/收入数字是相当容易的。

如果 SOL 成功，它将是有价值的。

SOL 资产的数学及其价值捕获

几个事实：

Solana 用户支付的 Gas 费昨天约为 100,000 美元。

50% 给验证者，50% 销毁：50,000 美元用于服务提供。50,000 美元分配给代币持有者。一种与 ETH 销毁相似的机制。

Solana 的通货膨胀率约为 5.7%。从 8% 开始。每年减少 15%。长期目标是 1.5%。

重要的是要注意，对于所有区块链来说，这些参数是可修改的。重要的是有足够的激励让验证者保持诚实，然后你可以开始「支付」代币持有者：

每笔交易的基础费用（此外，你将始终有优先费用）。

收入分成（动态，算法，固定）。

通货膨胀率（即补贴）。

今天，Solana 是不盈利的（与以前的以太坊相似）：

Solana 供应= 562,119,561 SOL

5.7% 通货膨胀= 32,040,814 SOL= 1,440,875,405 美元

年收入= 100,000 美元 x 365 = 36,500,000 美元

净亏损= - 36,500,000 美元= 1,404,375,400 美元

达到盈亏平衡所需= 1,440,875,405 美元 / 36,500,000 美元= 39.48 倍

这意味着，Solana 需要在今天的费用水平上增加大约 40 倍的交易，才能盈亏平衡。

与任何其他区块链一样，一旦区块空间填满，或者在 Solana 的情况下，访问特定部分的状态，如 NFT 铸造，优先费用将开始占主导地位。

然而，让我们用一些参数来完成这个练习：

Solana 今天的 TPS 为 3,000，而使用 Firedancer 后将达到 100,000+。假设其中一半的区块空间被填满，我们将从今天的费用增加 15 倍。

假设额外的优先费用将总费用提高 2 倍，现在我们总共有 30 倍。

老实说，Solana 可以将基础费用增加 2 倍而不影响用户，所以我们已经达到 60 倍。

总体而言，在这种情况下，Solana 的盈利约为 2 倍。

请注意，这是进行此练习的一种完全空洞的方式。Solana 可以赚取比这更多的钱：

100 万个 Firedancer TPS，半满的区块= 150 倍费用增加。

从额外的优先费用中获得的 4 倍提升= 600 倍费用增加。

保持基础费用不变（毕竟 Solana 交易很便宜）。

将排放削减到长期的 1.5%= 2000 倍的盈利增加。

Solana 的盈利是其排放的 70 倍，每年创造约 220 亿美元的收入。看看这个市盈率。

听起来很简单，在补贴后向验证者支付费用之前，Solana 每年可以赚取 20 亿美元以上的利润（您可以从中决定适当的销毁量）。

这篇文章的重点不是数学，而是如果 Solana 成功地为大规模终端用户应用提供服务，它将赚取大量的钱。你现在只需要对区块链持乐观态度，对用户进行优化，然后可以随后解决寻租问题。

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