原文标题：《The Past，Present and Future of Bitcoin Ecosystem》

原文来源：ABCDELabs

前⾔

⽐特币已经诞⽣超过 15 年，⾃创办之初⽐特币的定位⼀直是点对点电⼦现⾦⽀付系 统，和「⽣态」扯不上关系，因为⽐特币的技术特点和天然不⽀持图灵完备智能合约，⽽围绕⽐特币的可扩展性⼀直以来也有⾮常⼴泛的讨论和争议，从区块之争和硬分叉到闪电⽹络，对⽐特币⽣态拓展新的尝试从未停⽌。但是 2023 年 3⽉8⽇，Domodata 提出 BRC20 实验并部署 $ORDI，如同打开了潘多拉的魔盒，⽐特币⼀夜之间出现了⼤量的铭⽂资产，如同 2017 年以太坊 ICO 浪潮的重 演，$ORDI 和$SATS 等资产上涨数万倍，市值突破 10 亿美⾦。

如果说⽐特币是数字⻩⾦，那么铭⽂就是数字⻩⾦精⼼雕琢出的⻩⾦饰品，⽽铭⽂资产的爆发也让⽐特币正式具备了⽣态的基础。

那么⽐特币⽣态的未来会发展成怎么样？

⽐特币是如何从点对点的现⾦⽀付系统发展为数字⻩⾦⽣态的？

我们在 2023 年的年末，在⽐特币即将减半之际，写⼀篇报告，试图回顾⽐特币的过去，盘点⽐特币的现在，展望⽐特币的未来。献给所有⽐特币⽣态的贡献者。

"如果你不相信我，或者不理解，我没有时间试图说服你，抱歉。"

——中本聪

⽐特币往事：充满曲折的⽣态发展之路

2018-2023 ⽐特币⽣态发展⼤事记

2008.11.01 ：中本聪发布《⽐特币:⼀种点对点的现⾦⽀付系统》

2009.01.03：中本聪在位于芬兰赫尔⾟基的⼀个⼩型服务器上挖出了上帝区块：第⼀批⽐特币 50 个，⽐特币诞⽣。中本聪在上帝区块中插⼊了⼀句话：「英国财政⼤⾂达林被迫考虑第⼆次出⼿缓解银⾏危机」。载⾃《泰晤⼠报》的这句话既说明了区块产⽣的时间，⼜是在⾦融危机下对银⾏系统的冷嘲。

2009.01.12：中本聪发送了 10 个⽐特币给开发者哈尔·芬尼，完成第⼀笔⽐特币交易。

2010.05.21：佛罗⾥达程序员 Laszlo Hanyecz⽤1 万 btc 购买了价值 25 美元的披萨优惠券，⽐特币的第⼀个价格出现，折合 0.0025 美元/btc。

2010.07.17：⽐特币交易平台 MT.GOX 在东京创⽴。

2010.08.15：Bitcoin-bugs ⽐特币漏洞被发现并利⽤，在⼀次交易中⽣成了超过 1840 亿枚⽐特币，并被发送到两个⽐特币地址上。这个⾮法交易很快就被发现并修复。

2010.12.16：Pooled-mining ⽐特币矿池出现。

2011.04.23：中本聪发出最后⼀封电邮后彻底消失。电邮内容是：我已经开 始⼲别的事了，Gavin 和其他⼈会很好的接⼿⽐特币项⽬。

2012.09.27：⽐特币基⾦会成⽴。

2012.11.28：区块供应量⾸次减半调整，从此前每 10 分钟 50 个减⾄25 个。同时⽐特币发⾏量占到发⾏总量 2100 万的⼀半。

2012.12.04：染⾊币⽩⽪书发布。

2013.08.15：MasterCoin ICO。

2013.10.29：加拿⼤启⽤世界⾸台⽐特币 ATM，该设备由美国 Robocoin 公司 制造。

2013.12.05：中国央⾏等五部委发布《关于防范⽐特币⻛险的通知》，引发 全球⽐特币将近 30% 的跌势。

2015.01：Coinbase 成为美国⾸家合规⽐特币交易所。

2015.09：美国商品期货交易委员会 CFTC 裁定 BTC 为商品交易法所涵盖的商品。

2016.07.10：⽐特币量第⼆次减半。单个区块⽐特币产量由 25 个，正式变为 12.5 个。

2016.08.03：海外知名⽐特币交易平台 Bitfinex 价值超 6000 万美元巨额⽐特币被盗，引致币价跳⽔，跌幅⼀度超过 25%。最终平台上所有⽤户分摊总资产 36% 的损失，Bitfinex 发⾏债务代币 BFX「债转股」。

2017.03.11：美国证监会 SEC 正式发布报告称已拒绝比特币 ETF，BTC 应声大跌 10%。这也是比特币 ETF 提案第一次被美国 SEC 拒绝。

2017.05.23：6 家比特币初创公司同意了 Barry sibert 提出了 Segwit2M(后改为 Segwit2x) 妥协方案，共同签署了纽约共识。

2017.08.01：在比特币原有的主链上，硬分叉产生的新货币诞生。比特币现金 (Bitcoin Cash) 被创建

2017.08.24：隔离见证正式激活

2017.09.04：中国央⾏宣布将 ICO 定性为⾮法⾦融活动，暂停国内⼀切交易，随后，监管层继续宣布关停注册在国内的 所有⽐特币交易所。

2017.12：BTC 在 12⽉诞⽣8 个分叉币：SBTC，LBTC，BTP，GOD，BUM，bitcoin Cash Plus，，bitcoin Silver，bitcoin X(⽐特⽆限)。

2017.12.11：芝加哥期权交易所正式挂牌上市⽐特币期货，⾸个交易⽇盘中⼤涨逾 20%。

2018.01.01：RSK 主⽹上线。

2018.03.15：闪电⽹络发布了其⾸个主⽹测试版程序。

2018.09.27：Liquid 区块链正式上线。

2018.11.15：BSV 分叉。

2019.09.23：Bakkt 推出实物交割⽐特币期货合约。

2020.03.12：由于⾦融市场恐慌，⽐特币⽇内跌幅超 50％。

2020.05.12：BTC 第三次减半，减半后区块奖励为 6.25 BTC。

2020.12.16：⽐特币破 2 万美元，创历史新⾼。

2021.01.14：Stacks 主⽹2.0 上线。

2021.02.19：⽐特币⾸次达到 1 万亿美元的市值。

2021.06.19：萨尔瓦多议会通过⼀项法案，批准将⽐特币作为该国法定货 币，该法案在 90 天后正式⽣效。

2021.11.16：Taproot 升级正式⽣效。

2022.12.14：Ordinals 协议发布。

2023.03.08：domodata 提出 BRC20 实验，并部署 $ORDI。

2023.10.19：Lightning Labs 上线 Taproot Assets 的⾸个主⽹alpha 版本。

⽐特币应该成为⽀付系统还是数字⻩⾦？

⽐特币应该成为⽀付系统还是数字⻩⾦在很早的时候就存在争议。2010 年 6⽉17⽇，中本聪在 Bitcoin 论坛写道：

该设计（⽐特币）⽀持我多年前设计的各种可能的事务类型，托管交易、保税合同、 第三⽅仲裁、多⽅签名等等。如果⽐特币能够被⼤范围接受，这些都是我们未来想要 探索的东⻄，但它们都必须在⼀开始时就设计好，从⽽确保以后能够实现。

⼤规模应⽤和交易规模意味着更复杂的交易指令和更⼤的交易空间。在 2010 年 7-9⽉ 间，中本聪多次修改了 BTC 代码，包括移除了两个操作码，禁⽤了⽐特币编程语⾔ Script 的⼀些功能等。另⼀⽅⾯，BTC 创⽴之初并没有限制区块⼤⼩，以便能够在相 同时间处理的交易笔数。但当早期 BTC 价格⾮常低，恶意交易的成本也⾮常低，为了 解决这⼀问题，中本聪在 2010 年 9 ⽉ 12 ⽇主持了⼀次软分叉，添加了区块体积不 得超过 1 MB 的限制。同年 10⽉4⽇，开发者 Jeff Garzik 在⾃⼰开发的新客户端⾥该 客户端将中本聪引⼊的限制移除，但遭到了社区和中本聪本⼈的反对。中本聪指出但 这种限制是临时性的，未来可以以可控和逐步的⽅式提⾼区块限制，以便满⾜扩容的 需要。

Source：Bitcointalk

到了 2010 年的 12⽉，由于未知的原因，中本聪发出了最后⼀条公开消息并退出了公众视野，但此时关于 BTC 定位和可拓展性的问题并没有真正盖棺定论，1MB 限制也为后续等⼀系列争论埋下了伏笔。

在此期间，bitcointalk 论坛上也出现了除付款以外的⽐特币应⽤场景讨论，例如 appamatto 在在 2010 年 11⽉提出了在⽐特币⽹络上构建去中⼼化域名服务的提案，但该提案并没有被包括中本聪在内的早期成员认可，提案中的 BitX 成为了以太坊和其它项⽬的核⼼组成部分，⽽BitDNS 最终发展成为了最终发展成了⾸个⼭寨币 Namecoin。

Source：Bitcointalk

Bitcoin 2.0 的资产发⾏尝试

中本聪离开后，继承⼈Gavin Andresen 主导建⽴了 Bitcoin Core 和 Bitcoin 基⾦会。在此期间，针对 BTC 的可拓展性探索⼀直存在，尤其是在资产发⾏领域。

Colored Coins（染⾊币）

eToro⾸席执⾏官 Yoni Assia 在 2012 年 3 ⽉ 27 ⽇发表的⼀篇⽂章中第⼀个提出彩⾊币。这个想法不断发展，在 Bitcointalk 等论坛上，彩⾊硬币的概念开始形成并获得关注。最终 Meni Rosenfeld 于 2012 年 12 ⽉ 4 ⽇发布了⼀份详细介绍彩⾊货币的⽩⽪书。

染⾊币的设想是通过给⽐特币的特定部分添加特殊的标注（即染⾊），来代表更⼴泛 的资产和价值。染⾊币在实现上出现了⼀系列实体，⼤致分为两类：

基于 OP_RETURN：如 Flavien Charlon 在 2013 年提出的 Open Assets，利⽤OP_RETURN（在 Bitcoin v0.9.0 中被提出，可以⽤于在 Bitcoin 上存放少量的数据，最初的限制为 40 bytes，后提⾼⾄ 80 bytes）。操作码存储到脚本中，并通过外界读取的⽅式来完成「染⾊」和交易。（这种模式与 Ordinals 依靠外部索引确定资产合法性类似）。

不基于 OP_RETURN：典型代表是 ChromaWay 在 2014 年提出的 EPOBC Protocol，EPOBC 资产的额外信息存储在⽐特币交易中的 nSequence 字段，每个 EPOBC 资产的类别和及合法性需要追溯到 genesis 交易来确定。

MasterCoin（Omin）

JR Willett 在 2012 年 1 ⽉ 6 ⽇发布了 MasterCoin 的设想并取名「⽐特币第⼆份⽩⽪书」并在 2013 年 7⽉通过 ICO 的⽅式正式启动项⽬，最终募集到了 5120 个 BTC（价值 50 万美元）。MasterCoin 和 Colored Coins 区别在于它建⽴了⼀个完整的节点层，通过扫描⽐特币区块来维护状态模型数据库，该数据库驻留在区块链之外的节点中。这种设计可以提供⽐Colored Coins 更复杂的功能，例如创建新的资产、去中⼼化交易所、⾃动化价格反馈等。

2014 年，Tether 也通过 Mastercoin 协议在⽐特币上推出了稳定币，即我们熟知的 Tether USD (OMNI)。

Counterparty

Counterparty 于 2014 年正式推出。Counterparty 也使⽤ OP_RETURN 将数据存储⾄BTC⽹络中。但与染⾊币不同，资产在 Counterparty 不是以 UTXO 的形式存在，⽽是通过 OP_RETURN 载⼊信息来表明资产的转移，当⼀个资产持有者使⽤持有地址对有特殊数据的交易进⾏签名后，资产便完成了转移。通过这种⽅式，Counterparty 可以实现资产的发⾏、交易以及兼容以太坊智能合约的平台。

除此以外，也有观点认为 Ethereum、Ripple 和 BitShares 也属于更⼴义的「Bitcoin 2.0」。

区块⼤⼩之争与硬分叉

随着⽐特币的更加普及，⽹络交易拥堵和确认时间增⻓问题愈发严重。2015 年，Gavin Andresen 和 Mike Hearn 宣布将在新版 BitcoinXT 中实现 BIP-101 提案，希望将区块上限提⾼⾄ 8 MB。⽽ Greg Maxell, Luke Jr, Pieter Wuille 等核⼼开发者则持反对意⻅，认为这种做法会提⾼运⾏全节点的⻔槛，⽽且带来不可控的影响。这场争论最终在议题和参与范围均出现了扩⼤化。

两种路线并不存在绝对的优劣，坚持⼩区块路线⽆法回答「区块奖励降低以后，低交易 量如何维持⾜够的激励以保证安全？」这个核⼼问题。⽽ 8 MB 也不会是最终解决⽅案，⼀旦选择了⼤区块，最终很可能需要不断地扩容，⽆限扩容导致的技术⻛险堆叠和不可预测⻛险也确实存在。这场争论的本质仍然是「⽐特币的愿景到底是什么？」争论最终导致了社区分裂和 2017 年开始的硬分叉。⽽除了 BCH（和后⾯的 BSV）以外，这⼀时期还出现了许多其它 BTC 分叉币，据 BitMEX Research，仅在 BCH 分叉后的⼀年内，就出现了⾄少 50 种新的分叉币。

SegWit & Taproot

在分叉以后，BTC 链在维持区块⼤⼩的前提下也逐渐引进了⼀系列新的技术⽅案以提 ⾼可拓展性，其中最重要的就是 SegWit 和 Taproot。

隔离⻅证（Segregated Witness）作为直接提⾼区块⼤⼩的「替代⽅案」在 BCH 分叉的 同时被引⼊，SegWit 将交易分为两个部分，前⼀部分包含发送和接收地址，第⼆个 部分保存交易签名或⻅证数据，移除主区块但保留验证功能。⻅证数据的移出使得在 相同区块⼤⼩下所能容纳的交易更多，以另⼀种⽅式提⾼了吞吐ᰁ。SegWit 以软分 叉的⽅式引⼊，采⽤率不断提升，到 2020 年已经超过 60%，到 2023 年 12⽉已达到 95%。

Source: https://buybitcoinworldwide.com/stats/segwit-adoption/

2021 年 11 ⽉，另⼀项重要升级 Taproot 同样以软分叉的形式正式⽣效。此次升级从结构上来说由 BIP340、BIP341 和 BIP342 组合。其中 BIP340 引⼊了可以同时验证多个交易的 Schnorr 签名，取代了椭圆曲线数字签名算法 (ECDSA)，再⼀次扩⼤了⽹络容量并加快了批量交易的处理速度，为部署复杂的智能合约提供了可能性；BIP341 实现了默克尔化抽象语法树（MAST）来优化区块链上的交易数据存储；BIP342（或 Tapscript）采⽤⽐特币的脚本编码语⾔来适应 Schnorr 签名和 Taproot 实现。

指的⼀提的是，SegWit 最初并没有对验证信息的⻓度做出限制，这也就导致后续项⽬可以通过验证信息的⽅式绕开 1 MB 的区块⼤⼩限制，也为后续 Ordinals 的兴起埋下了伏笔。对于这种做法，社区也出现了争议，⼀些反对者认为 SegWit 没有设置⻓度限制是⼀种「失误」，因此利⽤验证信息传递数据的⽅式是⼀种不正当的「攻击⾏为」。

Bitcoin Layer2 的早期探索

伴随着区块⼤⼩之争尘埃落定，⽐特币 L2 开始⼤规模⾛进⼤众视野，其中最主流的路线是闪电⽹络（Lightning Network）和侧链（Sidechains）两类解决⽅案

闪电⽹络最早在 2015 年由 Joseph Poon 和 Thaddeus Dryja 提出，核⼼思想是在多签地址中锁定⼀部分⽐特币，从⽽建⽴⼀个单独管辖的协作协议。闪电⽹络中的交易在链下进⾏，最终结果由 BTC ⽹络确认。2018 年 3 ⽉，Lightning Labs 宣布闪电⽹络正式上线⽐特币主⽹，代表应⽤有 Strike、Taro、Lightspark 等。

侧链的思路是从⽐特币⽹络获得/向⽐特币⽹络转出⽐特币，但交易⾏为与 BTC⽹络独⽴。侧链⽅案的尝试更早⼀些，2014 年 Blockstream 就出版了第⼀篇⽐特币侧链⽅案的技术论⽂，但该⽅案并没有被真正实施。⽽RSK 在 2015 年发布⽩⽪书，2018 年 1⽉，RSK 最终启动了完整功能的主⽹；同年 9⽉，Blockstream 启动了 Liquid Network 侧链。除 RSK 和 Liquid Network 以外，Stacks、RootsStocks、Drivechain 等也属于侧链解决⽅案。另外，开发者们也在状态通道、Roll-up 等⽅向进⾏了探索与实践。

⽐特币⽣态：⼀串铭⽂打开潘多拉魔盒

在这之前，很多对于⽐特币的印象，甚⾄和「⽣态」都扯不上关系，因为⽐特币的技术特点和天然不⽀持图灵完备智能合约的限制，⽐特币能够勉强算上⽣态的只有闪电⽹ 络与 Stacks 这种，且常年处于⻔庭冷落的状态。⼤家的焦点都集中在「智能合约平台」上，⽆论是 ETH，还是 L2，或是⼀众 Alt L1。

谁也没有想到，⼀个 Ordinal 协议，把铭⽂Inscription 这个概念彻底带⽕，让整个 BTC⽣态燃了起来，⼀举反超所有智能合约平台，甚⾄讽刺的是，连绝⼤多数智能合约平 台也开始搞起了铭⽂。

Ordinal 的发展历程

3⽉8⽇：@domodata 提出 brc20 实验，并部署 $ORDI

3⽉9⽇：$ORDI 被 mint 完毕，mint⼀张价格 5U 左右

3⽉10⽇⾄3⽉23⽇：$ORDI 场外交易，交易 0.03U 左右

3⽉23⽇：UniSat 上线 BRC20 交易市场，价格迅速拉升⾄ 0.3U，随即因为双花问题，UniSat 关闭交易市场

4⽉27⽇：UniSat 再次上线 BRC20 交易市场，只针对部分⽤户开放，$ORDI 价格迅速拉升到 1U，并持续⾛⾼

5⽉5⽇：Opensea 宣布⽀持 Ordinals 和 BRC20，情绪彻底 fomo，价格来到 6U，各种新的 BRC20 被各个社区炒作，如 nals，xing，oshi，shib 等

5⽉8⽇： $ORDI 上线 gate.io，当天 BTC 链上⼿续费占矿⼯总收⼊的 43.7%，上线 gate 后，价格从 9U 冲到 20U

5⽉9⽇：$ORDI 冲到最⾼点 28U，gate.io 开始上线各种 BRC20，如 BANK 等，piza 等，lRC20，DRC20 等也陆续出现，分流 BRC20

5⽉9⽇-5⽉12⽇：随着⼤户的砸盘，以及整个市场的低迷，ordi 的价格持续下降到 7.5U 左右，市场情绪降低

5⽉12⽇：OKX 宣布与 UniSat 达成官⽅合作，共建 BRC20 ⾏业标准，⼀剂强⼼针后，$ORDI 价格回暖，当天回调⾄12U 左右

5⽉20⽇：@okx 和 @HuobiGlobal 上线$ORDI，价格从 12U 上升⾄15U，随之⽽来的就是⻓达 4 个多⽉的持续下跌

9⽉11⽇：跌破 3U，Ordinal⿊暗的⼀天

10⽉18⽇：UniSat 发布 brc20-swap，ORDI 开始回暖。⾄此，$ORDI 开始上涨

11⽉3⽇：BRC20⽣态逐渐起势，价格逐渐涨⾄6.2U，当⽇ $sats 市值超过$ORDI

11⽉7⽇：Binance 宣布上线$ORDI，从 7.4U 暴涨⾄13.5U，开始逆袭之路

11⽉10⽇⾄12⽉1⽇：在 20U 左右徘徊

12⽉2⽇：$ORDI 从 21.7U 涨⾄32U，超过 5⽉份达到历史新⾼

12⽉5⽇：$ORDI 涨⾄69U，市值突破 10 亿美⾦

Ordinal 与 BRC20

如果要⽤⼀句⼤⽩话解释清楚 Ordinal 是什么，那么我想最容易理解的便是 Ordinal 就是⼀个把 BTC 当成⽹盘来⽤的铭刻协议。

⽽之所以可以把 BTC 当成⽹盘来⽤，正是因为 2 年前的那次 Taproot 升级，移除了之前单笔交易在隔离⻅证字段放置的数据量限制，直接拉满顶格到 4M，让 BTC 被动的开始具备⼀个「不可篡改，永久存储」的⽹盘性质 - 是不是听着很像 Arweave？

⽽Casey Rodarmor（Ordinal 创始⼈），则是打开了潘多拉魔盒的那个⼈，估计在他创建 Ordinal 之初，他都不会想到 BTC 的铭⽂⽣态会是今时今⽇这番景象。

Ordinal 的本质其实很简单，它更像是⼀个 NFT 协议，只不过与 ETH 或是其他公链的 NFT 元数据（MetaData）⼤多存储于 IPFS 或是中⼼化服务器不同，Ordinal 的元数据嵌⼊到了交易的⻅证字段（Witness Data），像是被「铭刻」到某个特定的聪上⼀样，这也是铭⽂这个词的来源。

Source:BitcoinFrogs

这也是 Ordinal⼀开始的叙事和打法 - BTC 不可篡改，永久存储的「⽹盘性质」，元数据可以⽀持⽂字，图⽚，视频等宽松的性质，除了 4MB 的⼤⼩限制（后⾯讲递归铭⽂ 的时候这个限制也不再有了），似乎没有什么⽐BTC 更适合做 NFT 平台了，这段时 间，⽕爆的是各种 ETH NFT 在 BTC 上的仿盘，⽐如 BTC 版的 Punk，BTC 版的 Ape 等等，没⼈想到最终胜出的是开始名不⻅经传的 BitcoinFrogs。

然⽽有了新的玩法，市场是不会单单满⾜于 NFT 的，毕竟 NFT 的⾮同质化与流动性使得他的交易顺滑度与市值等各个维度都与 FT 相差了⾄少⼀两个数量级。于是乎另⼀个⼤神 Domo 出现了，他拿 Ordinal 这样⼀个偏 NFT 的协议作为基础，硬是模拟出了⼀套 类似 ERC20 这样的同质化代币玩法，命名为 BRC-20。⽽实现的⽅式也很「巧妙」，既 然 Oridinal 对⽂件格式没有限制，那么 JSON File 也是可以的。

于是乎，在 Deploy，Mint，Transfer 三个简易「操作码」的帮助下，BRC-20 借助 Indexer，真的实现了类似 ERC-20 的铸造和转账功能。

⽽Indexer 的⻆⾊，则是⼀个暂时相对中⼼化的，提供⽐特币链上的所有 BRC20 查找的基础设置，根据 deploy, mint, transfer 的情况来索引出每个⼈的持有的 BRC20 币的数量。

BRC20⽣态⾥最值得⼀提的有三个名词：

ORDI 第⼀个 BRC20 铭⽂，当前整个铭⽂体系的⻰头，虽然从应⽤属性来看算是⼀个 Meme，然⽽First is First，没有$ORDI，也就不会有接下来成百上千的 BRC20，BTC⽣态后续出现的各种 XRC20，以及延伸到其他各⼤公链的铭⽂体系

SATS 因为⻓达 6 个⽉的 mint 时间，⼩数点后⽆数个 0，相对 Ordi 更加分散的筹码结构，被 UniSat 赋能做 BRC-20 Swap⼿续费的第⼀个「有⽤」的铭⽂等等系列属性……$SATS 作为 BRC20 的「⻰⼆」，市值⼀度超过⻰头$ORDI，甚⾄有着与$ORDI 争夺⻰⼀的态势，⽆论最终花落谁家，$$ORDI$$SATS 成为市场公认的铭⽂双⼦ 星。

Unisat ⽬前 BRC20⽣态⾥最为核⼼的基础设施，从最早的代打服务到钱包到 Indexer 到 Marketplace 包括最新创新性的 Module……可以说没有 UniSat，今天的铭⽂⽣态⼀定不会如此这般的繁荣。

Atomical，后起的新星

如果说在 BTC⽣态⾥，Ordinal 协议很像 BTC 的话，那最像 ETH 的⼀定是 Atomical 协 议。⾃然，协议的代表则是 Arc20 这个「代币标准」。Atomical 跟 Ordinal 的区别，或者说 ARC20 与 BRC20 的区别，从基础框架来看，还是挺⼤的。

最直观的区别便是，Atomical 采⽤了类似我们前⾯写到的彩⾊币技术，把代币与 UTXO⾥的聪直接进⾏了绑定，这样的结果便是 虽说 ARC20 也同样需要 Indexer 去索引 ARC20 铭⽂的「存在」，但他的转账交易是完全依赖于 BTC Layer1 UTXO 的，完全独⽴于 Indexer，这相对于 BRC20 这种从铸造到 Mint 到转账都严重依赖 Indexer 的协议来说，其安全性⽆疑⼤⼤提升，也避免了 BRC20 那种所谓的「垃圾 UTXO」。

除此之外，Atomical 还有⼏个让⼈眼前⼀亮的特点。⽐如在铸造过程中引⼊了类似⽐ 特币 POW 的挖矿机制 Bitwork，让铸造变得更加公平和去中⼼化，也更贴近 BTC 的技术特点，⽐如因为 UTXO 本身可以在 BTC 交易中被组合，这使得 ARC20 代币的可编程性更好 BTC 与 ARC20 的 swap 理论上只需要调换 UTXO 的输⼊与输出即可实现。

当然凡事皆有代价，Atomicals 在实现⽐BRC20 更加去中⼼化，更安全和更具可编程性的同时，也不可避免的带来了发⾏成本更⾼，资产很容易跟着 UTXO 被「花费」⽽丢 失等等问题，加上基础设置相对于 BRC20 那边还处于严重缺失阶段（好在 UniSat 已经开始⽀持 Atomicals），所以 Atomicals 追赶 Ordinal 还有相当⻓的⼀段路要⾛。

最后 Atomicals 还有两点⾮常独特的「⽓质」不得不提⼀下：

⼀是创始⼈ 很多⼈⼀开始把 Atomicals 当作 Ordinal 仿盘来看，进了社区发现才发现其开发时间之⻓、创始⼈的坚决、考虑的场景和 features 之多，是⼀套极其完整的协议，根本不是 LTC 之于 BTC 这种。有 KOL 看了 Atomicals 匿名创始⼈的⼏个访谈之后甚⾄感慨：这个⼈说话的那种理性，那种感觉，太像年轻时的乔布斯了……⼀个匿名的乔布斯⻛格的创始⼈，这也让整个协议的⽓质完全与众不同。

⼆是 Atomicals 的⼤杀器 AVM 前段时间 ZeroSync 团队抛出⼀记重磅炸弹，让 BitVM 这个「理论上可以让 BTC 计算任何内容」的概念在全⽹引发了⽆数讨论。当前业内的共 识是，BitVM 当前在技术理论上的确可⾏，但⼯程上离落地还有⾄少数年的时间，且计算的 Cost 从商业上⻆度⽬前来看也很难落地，但⼀旦成功的话可能是 BTC 扩容与发展的最佳⽅案。⽽Atomicals 创始⼈在⽩⽪书发表之后表示「bitVM 的想法很棒，我也学到很多。在 Atomicals 协议的机制上，稍作⼀些修改，应该就能实现类似的效果」。这也让 AVM 承载了很多圈内⼈的希望。

Rune, BRC100

Rune

Ordinal 创始⼈Casey⼀直看 BRC-20 不爽，却⼜做不了什么。在 Atomincals 协议问世之后，受其启发（盲猜，因为 Atomicals 先发布的），发布了 Rune 协议，⽤于发⾏FT⻛格铭⽂。

Rune 和 Atomicals 核⼼层⾯⾮常接近，都是在 UTXO 脚本中写⼊TokenID、输出与数量等 Token 信息，把转账交给 BTC 1 层来处理，对于 Indexer 依赖程度不⾼。

区别则在于，Rune 在脚本数据中写⼊Token 的具体数量，不再是 1sats=1token，好处在与⽐ARC20 具备了更⾼的精度，但坏处是复杂度也变得更⾼，难以像 ARC20⼀样直接利⽤BTC UTXO 的组合性。

⽐较搞笑的是 Casey 的 Rune 协议只是⼀个「想法」，没有具体产品，导致 Trac 的创始⼈ 基于此抢先编写了第⼀个可⽤协议，发布了 pipe 铭⽂。

后来有出现⼀个 Rune Alpha 的项⽬，发布 Cook 铭⽂，⼤家都以为是 Casey 的项⽬，没曾想 Casey 否认了，但在否认之前市场热度已经起来，所以即便是否认之后，Cook 的市场热度依旧不低。

BRC100

BRC100 的构想是在 BRC20 的 Deploy，Mint，Transfer 功能⾄上，还引⼊了⼀些去中⼼化计算的概念，使未来可构建构建 AMM DEX、借贷，SocialFi，Gamefi等⽐特币原⽣去中⼼化应⽤。但 BRC100 ⽬前还处于待开发状态。具体开发细节请参考： https://docs.brc100.org/

SRC20，BRC420

SRC20

SRC20 起源于 BTC Stamps 协议，这个协议并⾮脱胎于 Ordinal，⽽是与 Ordinal 直接竞争，⽹上有这么⼀张图可以很好的说明 BTC Stamps 与 Ordinal 的区别。

直观来说，Ordinal 是把数据存到隔离⻅证字段，⽽BTC Stamps 则是把数据存到 BTC 的交易输出中。

SRC20⾃然也就是 BTC Stamps⾥的 FT 版本，对应于 BRC20。

SRC20 相对于 BRC20，好处显⽽易⻅ - 隔离⻅证的数据存在被全节点「修剪」的可能 性，⽽交易输出则完全不可能，所以 SRC20 或者说 BTC Stamps 是个确定性「永存」的 协议。

坏处同样显⽽易⻅，那就是贵，BRC20 铸造 3，5 美⾦的时候，SRC20 差不多要三五 ⼗美⾦，5-10 的成本差异还是⾮常明显的。

整体⽽⾔，SRC20 似乎在⻄⽅受到更多开发者的⻘睐和追捧，感觉是⽤来抗衡东⽅ BRC20 体系的⼀把武器。

BRC420

BRC420 是 Recursiverse 团队推出的「BTC 元宇宙协议」，跟之前⼏个资产发⾏类的协 议不同，BRC420 更偏向应⽤层⾯，也更加复杂。

BRC420 带来了三个很有趣的东⻄：

⼀是递归铭⽂型资产，BRC420 通过递归的⽅式定义了更复杂的资产格式，通过将多个铭⽂递归在⼀起，组合成⼀个复杂铭⽂，任何⼈都可以创建⾃⼰的元宇宙铭⽂，包 括并不限于游戏形象、游戏 DLC、HTMl 脚本、⾳乐、视频等等……最终实现「链上铭⽂模块化」。

⼆是链上版税，因为有个递归模块化资产的相互调⽤，所以⼩到⼀个⼈物形象或宠物，⼤到将整个游戏脚本、虚拟机甚⾄AI⼤模型都可以组合成链上资产，这时合理 的，⾃动执⾏的版税系统可以很好的⿎励开发者⽣态，让链上存在更多有价值的模块。⽐如很⽕的全链游戏，如果某个爆款的战⽃系统，抽卡系统，盲盒系统等等都可以作为单独的模块铭⽂化，在被其他游戏调⽤时原作者同样可以获得办税收益。

三是 Bitmap, Bitmap 是个⾮常「酷」，也⾮常硬核的的东⻄，可以把它理解成为基于 BTC 的 Sandbox⼟地，但相对 Sandbox 要原⽣的多。因为每⼀个.bitmap 铭⽂，都是映射⽐特币上的每⼀个区块，数量随着区块同步增加，现有 81 万多个 Bitmap，每年增加 5 万个。Holder 独⽴地址 2 万多，仅次于 Ordi 与 Sats。

BRC420 当然并不拥有 Bitmap，但却是 Bitmap 背后最⼤的助推器，也垄断了 Bitmap 浏览器 95% 以上的流量，已有百余团队已在 BRC420 发⾏资产，可以说 BRC420 是⼀个与 Bitmap 深度绑定的应⽤协议。

Taproot Asset，RGB

这两个技术⽅案是 Client Side Validation（客户端验证）的代表，也都是很多⼈眼⾥BTC 扩容⻓期⽅案的最有⼒竞争者。

Taproot Asset 值得⼀提的项⽬⾃然是 Nostr Asset Protocol。与很多⼈想的不同，Nostr Asset 与 Nostr 这个去中⼼化的社交⽹络消息协议关系并不是很⼤，因为其并⾮拿 Nostr 协议来发⾏资产，⽽是单纯作为⼀个 Nostr 上⾯的应⽤，通过使⽤Nostr 消息来 控制托管钱包，让⽤户通过 Nostr 的公钥和私钥在 Nostr 协议层发送与接收引⼊的

Taproot Asset 资产。项⽬⽅也因为这个名字的事情在⽹络上饱受过⼀段时间的争议。

Taproot Asset 会在明年上半年进⾏与闪电⽹络的结合测试，如果顺利的话，我们会在未来 6-12 个⽉看到更多 Taproot Asset 在闪电⽹络端的资产发⾏与新的应⽤。

RGB 在本轮⽕热的 BTC⽣态算是基本踏空，但从⻓远来看依旧是 BTC 扩容的最佳⽅案之⼀，对智能合约的⽀持让其在可扩展性与灵活性⽅⾯更胜 Tarpoot⼀筹，尤其是 Tether 有意在 RGB 发⾏USDT 让其呼声甚⾼。基于 RGB 开发的团队数量也远远多过 Taproot Asset。

但通过和多位 RGB 与 Taproot 开发者的交流得知，RGB 当前的技术栈在于闪电⽹络的结合上困难重重，因此短期内 Liquid 侧链或许会是 RGB 的「临时选择」，创始⼈Maxim 甚⾄有意新起⼀条 Layer1 来承载 RGB。从正统性来看闪电⽹络⽆疑是最佳选择，但技术上的兼容问题能否克服，只有时间能给我们答案。

BRC420 当然并不拥有 Bitmap，但却是 Bitmap 背后最⼤的助推器，也垄断了 Bitmap 浏览器 95% 以上的流量，已有百余团队已在 BRC420 发⾏资产，可以说 BRC420 是⼀个与 Bitmap 深度绑定的应⽤协议。

⽐特币未来：步⼊⻩⾦时代

当我们展望⽐特币⽣态的未来时，可以预⻅到在多个关键领域会有令⼈振奋的创新和变⾰。甚⾄可能会把过去⼏年以太坊⽣态的事情重新做⼀遍。

Layer 2 解决⽅案

⽐特币⽹络的 Layer 2 解决⽅案是为了应对⽹络拥堵和交易费⽤⾼的问题。这些解决⽅案，如 BSquared 是⼀个 EVM Compatible Layer2，提供⼀个⽀持图灵完备智能合约的链下交易平台，提⾼交易效率并降低成本，同时通过将零知识证明（ZKP）技术与⽐特币的 Taproot 集成，确保了交易的增强隐私性和安全性。该项⽬可以实现相⽐BTC 更加便宜 50 倍以及更加快速 300 倍。团队还⿎励开发者在链上构建各种 DeFi、NFT 平台，该⽹络旨在将⽐特币发展 成为⼀个动态平台。除此之外，Bitmap、Babylon 都将开发⾃⼰的 layer2 的业务，Bitmap 凭⼀层上的资产协议话语权与基数强⼤的社区，在 layer2⽣态中有巨⼤的优势，Babylon 可凭借 BTC 质押带来的巨⼤流量赋能 Layer2 的建设。

资产发⾏与交易

未来⽐特币⽣态中，预计将涌现更多的资产发⾏与交易平台，允许⽤户创建和交易各种数字 资产。bitmap 创新性的提出了 BRC420 协议，与 Ordinals 其他协议都是「单铭⽂」不同，BRC-420 协议是将多个铭⽂递归在⼀起，组合成⼀个复杂铭⽂。⼩到⼀个⼈物形象或宠物，⼤到将整个游戏脚本、虚拟机甚⾄ AI ⼤模型都可以组合成链上资产，以供开发者购买或⽀付版税。BRC-420 包含两部分，⼀是 Metaverse Standard（即元宇宙标准），⼆是 Royalty Standard（即版税标准），前者为元宇宙中的资产定义了开放格式，⽽后者则为创作者经济设定了链上协议。

稳定币

稳定币在⽐特币⽣态中将扮演着重要的⻆⾊，为⽤户提供⼀种相对稳定的数字资产，旨在缓解⽐特币价格的波动性。这将增强⽐特币的⽤途，使其更适合作为⼀种稳定的价值储存⼿ 段。BitSmiley 是 BTC Defi的综合解决⽅案，填补了当前⽐特币铭⽂⽣态内最为缺失的「稳定币」⼀环。除了以 BTC 超额抵押形式提供兼容 BRC20 的 URC20 格式稳定币之外，BitSmiley 还提供基于 BRC20 的点对点借贷，以及搭建在借贷之上的保险和 CDS 衍⽣品，并已与多家 BTC Layer2 建⽴合作关系，为其提供稳定币与 Defi⽣态产品。BitUSD 整体的超额抵押机制与 MakerDAO 类似，铸币层⾯⽤户抵押 BTC（既可以使⽤合作 Layer2 上的 Wrap BTC，也可以使⽤BitSmiley⾃⼰的官⽅桥把 BTC 桥接进来）⾄BitSmileyDAO，然后 mint 出 bitUSD。BitSmiley 补⾜了当前 BTC⽣态最为缺失的「铭⽂形态稳定币」⼀ 环，⼜通过借贷，保险，CDS 衍⽣品等⽅案打开了 BTC Defi新的⼤⻔，势必会成为 BTC⽣态⾥不可或缺的关键组件型项⽬。

借贷&质押平台

随着⽐特币的进⼀步普及，借贷平台将为持有⽐特币的⽤户提供更多⾦融服务的选 择，如借贷、利息赚取等。这有助于推动⽐特币更⼴泛的⾦融化，吸引更多传统⾦融机构的参与。Babylon 允许⽐特币持有者将闲置的⽐特币质押，以增加 PoS 链的安全性，并在此过程中获取收益。提出了⼀种⽐特币质押协议，该协议允许⽐特币持有者在⽆需桥接到 PoS 链的情况下质押⽐特币并且赚取 stake 收益，并为该链提供完整的可削减安全性保证。该协议⽀持快速解绑，以最⼤限度地提⾼⽐特币持有者的流动性。此外，该协议被设计成模块化插件，可⽤于多种不同的 PoS 共识算法之上，并提供了可构建重置协议的基础。

跨链技术

未来，⽐特币⽣态中的跨链技术将变得更加成熟，实现不同区块链之间的互操作性。这将加强整个区块链⽣态的协同作⽤，使得不同项⽬和区块链可以更容易地合作和交互。在没有智能合约的⽐特币⽹路中探索 DeFi 应⽤，⼀种相对⾼效的⽅式，就是将 BTC 资产带⼊如以太坊等具有智能合约功能的公链中，直接利⽤其完善的 DeFi 基础设施。Polyhedra Network 推出了基于 zkBridge 的⽐特币跨链消息协议，以显著提⾼⽐特币⽹络的互操作性。这项创新旨在使⽐特币⽹络能够与其他⼀层（layer-1）与⼆层（layer-2）区块链⽹络进⾏⾼效且安全的跨链互操作。Polyhedra Network 引⼊的⽐特币互操作性协议在区块链技术中标志着⼀次重⼤⻜跃。通过使⽐特币⽹络既能作为发送⽅也能作为接收⽅，结合 zkBridge，这样的互操作协议为⽐特币与各种区块链⽹络之间前所未有的互动铺平了道路。

应⽤

基于⽐特币的应⽤将蓬勃发展，涵盖多个领域。从身份验证到供应链追溯，各种去中⼼化应⽤将通过⽐特币的安全性和不可篡改性为⽤户提供更可靠的解决⽅案。Bitmask 是 RGB 上使⽤⼈数最多，最招牌的钱包，内置的 Market Place（Coming Soon）可以⽅便 RGB 资产交易，另外团队将会在下⼀阶段上线 launchpad 部分。RGB 作为「原⽣扩容」⽅案，从逻辑和技术上来说是最适配 BTC 的。且 RGB V0.1 正式发布已有半年，V0.11 Alpha 即将发布，RGB⽣态在半年之内有望起势。届时配合⽐特币减半，时机刚好。

MEV

MEV 作为 POW 机制的⼀个特征，理论上也适⽤于⽐特币。在 BRC20 热潮中，⼀位⽐特币 OG 为了保护 BTC 免于铭⽂的粉尘共攻击，开发了⼀个名为「Sophon」的 MEV 机器，「Sophon」通过抢跑策略，快速部署相同名称的代币，设置供应量为 1，通过⽀付⾼gas 费率获取优先部署，阻⽌其他⼈再次部署相同名称的代币。Sophon 短时间内引起了 BRC-20 代币的数量激增和下降，Sophon 是 BTC 上 MEV 的⼀次尝试。然⽽在实践中，由于⽐特币交易主要是简单的⽐特币转账，MEV 机会相对较少。但随着通过 Taproot 或 Layer 2 的努⼒将更复杂的交易引⼊⽐特币，MEV 的机会可能会增加，特别是在⽐特币所有⽐特币都被挖完后，MEV 可能作为⼀种新的挖矿收⼊来源。当前情况下，尚未出现⿎励矿⼯主动寻找 MEV 的经济激励，期待不久将会看到 BTC Layer2 上的 Flashbot 这样的⽣态项⽬。

ABCDE BTC ⽣态投资版图

我们相信这些创新和变⾰将在未来塑造⽐特币⽣态，为其赋予更为⼴泛的可⽤性、可 扩展性和适⽤性。这个展望不仅是初步的想象，更是⼀个充满希望的前景，未来的实 际发展将受益于技术的持续进步、社区的协同合作以及市场对于创新的不断需求。

报告全文：《ABCDE: 比特币生态的过去、现在和未来 [中文]》

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