观点：MEME的破圈只是预热，价值叙事将重归主流

原文作者：Haotian，加密研究员

编者语：近几天，BOME 和 SLERF 的疯狂暴涨掀起了一轮 MEME 狂欢，同时带动 Solana 生态欣欣向荣。昨日，SOL 短时突破 210 美元，市值超越保时捷位列全球资产市值排名第 192 位。BOME 在短短三天之内就上线 Binance，也许出乎了所有人的意料。参考阅读：《三天创造 15 亿美元市值的 BOME，让加密行业破防了》。甚至有网友喊出了「价值投资一场空，梭哈MEME住皇宫」的口号。在 MEME 狂潮面前，价值投资似乎显得有些无力。加密研究员 Haotian 就最近市场的 FOMO 形势进行了分析，BlockBeats 转载全文如下：

MEME 币的持续狂欢，主流叙事币的相对低迷，让人总有这轮牛市要靠 AltCoin 驱动的错觉，这不禁让满手主流币还在一线 Build 的人飘忽茫然。难道价值投资要败给纯情绪 FOMO 了么？显然不是

在我看来，MEME 币的频频破圈只是给姗姗来迟的 Layer2 Summer、AI+DePIN、链抽象等主流叙事预热，大的或许正在孕育中：

首先，BOME 三天上币安成就了 MEME 行情的大奇迹日，MEME 纯资产发行的叙事，虽然风险很大如刀口舔血，但从最初的 DOGE、再到上一轮的 SHIB PEPE，MEME 币已经成为长时间无进展主流叙事接力空窗期的「主流叙事」。

但须要明白，纯资产发行叙事的基本面就是情绪，一些偏好高风险且倾向高波动的资金会炒情绪，一些场外新资金和用户容易被情绪 FOMO，然而情绪终归是情绪。MEME 币的低发行、运营成本注定了 MEME 币的生命周期会很短，切莫贪恋。

事实上，通过这段时间和 VC 朋友们的接触，同时也看了大量垂直叙事方向的早期项目，我很坚定的认为，MEME 横行只是因为主流叙事发酵还需要时间，价值投资并不会落空，更磅礴持久的牛市需要这些主流叙事来接力。接下来，分享下我的趋势观察：

1）AI+web3

AI+DePIN 一定会是本轮牛市的叙事主升浪，原因很简单：新故事，延展性强，落地慢。

AI 概念通吃 web2+web3 关注量，会吸引大量的开发者、VC 资金和大规模用户进场，这一轮牛市能不能破除存量资金怪圈，就得靠 AI 破圈效应的发力了；

同时 AI 的场景延伸可能性大，算力汇聚、模型训练、模型通信可交互操作、智能自动化交易执行、AI 分布式数据验证、数据 IP 所有权等等，这个叙事场景下的可发力空间太多了。

当下热潮聚焦的 AI+DePIN 本质上还处于用区块链 Tokenomics 为 AI 赋能，等 AI 基础 infra 成熟些，AI 会用意图交易路径、体验升级等 AI Agent 再为区块链 DeFi 赋能。AI+Web3 的可叙事想象空间会大到超乎想象。

有了叙事空间，围绕各个垂直方向搞开发，各类 infra 项目接力组合拓产业，引 VC 投资，玩撸毛，发展应用等等，关键是 infra 的繁荣程度和市场对应用的落地预期还不成正比，都知道 AI 应用落地难，不正是 infra 市场推向天际的契机么？

试想，市场主流叙事若能从 DeFi 的 infra 转向 AI+web3 的 infra，即使不谈落地应用的事，AI 这个大叙事框架横贯两轮牛熊周期都没问题。

2）ETH layer2

虽然模块化的一键发链和坎昆升级利好都让 Layer2 的开发维护成本梯级下滑，但这样一来 Layer2 都被背上了综合链的市场预期包袱。

哪家 Layer2 技术更具独特性和差异化，哪家 Layer2 用户和流量增长速度快，哪家 Layer2 B 端 Stack 战略资源覆盖面大，哪家 Layer2 生态落地进展快，哪家 Layer2 能有杀手级应用跑出等等都会成为 Layer2 价值评估体系的指标。

这意味着 Layer2 赛道会越来越卷，更多 Metis 这类新锐 Layer2 项目会频频出奇招来搅局，站在 Layer2 风口之上的四大天王会压力山大。庞大的市场预期+较慢的生态落地，会让这些 Layer2 项目想再刷新一个高度会异常艰难。

某种程度上，选择了 Layer2 注定要耐住煎熬和寂寞，好在，Layer2 赛道的延展性也足够强，模块化组合新链、Rollup As A Service、Stack 战略、Layer3 应用链、Paymaster 补贴 War、Tokenomics catalyst、Primitive 组件商品化输出等等，都是可以发力的点。

我一直认为，当下的 Layer2 本质上都是在对 Layer1 主网进行「软分叉」，站在巨人的肩膀上，以更灵活、更自主的方式进行 Crypto-Native 链改，某种程度上也是赋予以太坊二次生命。

这样想，是不是会对一直落地不及预期的 Layer2 多了一丝新期待呢？无他，以太坊 Layer2 之战，虽难但志在必行。

3）BTC Layer2 如果顺着模块化的思路来看 BTC 生态，BTC 似乎更适合推进一系列的 BTC Layer2 衍生生态，因为它共识更强，同时技术缺陷又很明显，而且技术边界感和原则又不强，以 BTC 主网做结算层，然后构建一个能释放庞大流动性的 BTC 衍生市场，得天独厚。

然而，BTC 生态萌芽于 Ordinals 的序数理论，爆发于 BRC20 后的铭文资产发行范式，目前围绕 RGB、闪电网络、CKB 平替链、BTC-EVM 链等一系列的技术叙事正在探索落地中。

很多人焦急等待的铭文第三浪很可能得靠即将到来了 BTC Layer2 叙事来带动，或者说 BTC Layer2 infra 本身会承接第三浪，毕竟 BTC 生态靠资产发行已经沉淀了大量的用户、资金，只有能直接落地的 Layer2 才能将故事继续。

悲观一点可以认为，BTC Layer2 市场实在旧瓶装新酒，但乐观点看，以太坊生态的开发对资源、人力、资金的需求门槛都太高了，而 BTC Layer2 是完全新开辟的一个新战略高地，更多开发者可以以相对较低的门槛加入 Builder 的行列。

况且 BTC 的共识还更强，BTC Layer2 的通天大道宽又阔，何不让开发者们放马扬鞭博一博？

4）Alt-Layer1 高性能链

上一轮牛市大家都探讨谁是以太坊杀手，这一轮 Alt Layer1 比拼的则是谁能成为以太坊有效补充。

EVM- Compatible 的 Layer1 扩张更多还是想借细微差异化分流以太坊生态的开发者，大家只是在重复以太坊做过的事。而这一轮高并发交易链、并行 EVM 链、MOVE 系语言底层链等等，更多是想走一条以太坊无法走的路，吸引更多有创新力的开发者「从头再来」一次。

我对这一次高性能 Layer1 的链的信心就来源于此。包括，Solana 高并发交易在 DePIN 叙事上的潜力、SUI Move 语言在 DeFi 安全上的重塑、Sei、Artela、Monad 等一系列并行 EVM 链的发力等等。

在我看来，这些新锐链本质上都是超越了以太坊发链时存在的技术局限性，尝试用更大的底层创新来激活新一轮的乐高叙事，至于 Solana 能不能盘活 DePIN、SUI 能不能重振新 DeFI，目前还不知道，但值得期待。

5）Chain Abstraction 链抽象

模块化思想发展至今我不认为它仅仅是叙事那么简单了，而成为一种最底层的区块链思想。而围绕以太坊 EVM 环境提了多年的账户抽象也已经在更复杂 UTXO 链、非 EVM 多元链的环境下变得不合时宜。于是，又一个更抽象的概念登上舞台了——「链抽象」。

应该说，链抽象是「账户抽象」+「模块化」双剑合璧的集大成者。它实在是太重要了，Mass Adoption 口号喊了那么多年不落地，归结到底在于市场还停留在炒链、钱包、交易所、DeFi 等基础 infra 的阶段，这给一个新 Onboard Web3 的用户带来了极高的门槛和挑战。

链抽象是基于用户体验本位，以中间链或链中链等更加 to B 的服务形式来降低门槛，让 Web2 更广泛的群体进入 Web3 会有更流畅丝滑的使用体验，从而改变 Crypto 一直小众且存量市场博弈的基本面。

以上

此外还有 Restaking 再质押、Fully-onchain 全链游戏、intent-centric 交易、Privacy 隐私交易等等细分小赛道，他们都或多或少承载着一部分主流叙事进展方向。

我知道，肯定会有人视这些主流叙事如同 MEME，甚至还不如 MEME，市场 FOMO 浮躁到一定程度难免会让人价值观错乱。Anyway，姑且就算这是一篇为坚守价值投资方向的人书写的鸡血文吧，希望能反映一大批执着 Builder 们的真实心声，足矣。

雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。坚定走在符合自己认知的正确道路上，继续 Build 吧！

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