专访Hyperliquid：英文区最热Perp DEX，凭什么能和dYdX「叫板」？

采访：Jack，BlockBeats

编译：Luccy，BlockBeats

Hyperliquid 是一个去中心化衍生品交易平台，目前提供超过 100 种资产交易对，支持包括 TAO、RNDR、ONDO 等代币合约交易。项目于去年 11 月推出积分活动至今。

Hyperliquid 联合创始人 Jeff 毕业于哈佛大学，最初在 Hudson River Trading 担任量化分析师。虽然量化工作给 Jeff 带来了一定的乐趣，但在 2018 年，Jeff 了解了以太坊，于是毅然决然地开始了在 DeFi 领域的建设。然而，当时正值熊市，时机不太理想，所以 Jeff 决定开始在加密货币领域进行专有交易。

2022 年底，Jeff 及其团队成员已经在 DeFi 领域交易。FTX 的崩盘让 Jeff 看到了一个机会，一个可以构建人们真正喜欢的去中心化交易平台的机会。在 Jeff 看来，FTX 是为交易者而建，但随着它的崩溃，留下了一片空白，人们终于认识到了 DeFi 提供的透明度和去中心化的价值。

除了 Jeff，Hyperliquid 核心团队成员均有优秀的学术背景，毕业于哈佛、麻省理工和加州理工。其中包括 5 名工程师和 3 名非技术成员。虽然团队规模相对较小，但从 2020 年到 2022 年，Hyperliquid 在许多中心化交易平台中都是最大的做市商之一。

Hyperliquid 的目标是做一个可扩展的永续合约交易平台，而通用的智能合约链并不足以支持这一想法，因此 Hyperliquid 将构建自己的 L1 链。该应用链是由团队手动构建的，仅使用 Tendermint 进行共识。据悉，它能够处理每秒多达 20,000 次操作，包括订单、取消以及清算，这约为 dYdX v3 当前能力的 20 倍。

Hyperliquid 希望任何人都可以在 Hyperliquid L1 上构建，就像亚马逊构建了足够的东西来推出 AWS 一样，Hyperliquid 决定推出原生现货交易。

4 月 16 日，Hyperliquid 上线其 L1 主网首个原生代币 PURR 的现货交易功能。PURR 总量 10 亿枚, 其中 50% 将按比例空投给 Points 持有者, 另外 50% 将通过「Hyperliquidity」机制永久锁定在 PURR/USDC 交易对的流动性池中。

PURR 的发行基于 Hyperliquid 自主开发的两项无需许可的原生代币标准，一个是 HIP-1，允许部署原生代币并创建链上现货订单薄。第二个是 HIP-2，也是「Hyperliquidity」的创新机制, 可将流动性永久锁定在 HIP-1 代币的现货订单薄中, 与用户的订单流动性形成协同效应。

与永续合约类似，PURR 的现货订单薄也将完全在链上运行。Hyperliquid 表示，HIP-1 和 HIP-2 是迈向高性能通用基础架构的重要步骤。PURR 将是首个基于 HIP-1 标准发行的原生资产, 未来 HIP-1 有望成为 Hyperliquid L1 的无许可基础设施, 并为来自其他链的跨链桥接创造可能性。

搭建 L1 支持永续合约

BlockBeats：Hyperliquid 由两个非常有趣的产品：流动性提供者（HLP）和 vaults，它们引入了做市和复制交易。这些想法是从哪里来的？你对这些产品有什么预期？

Jeff：动机来自于 FTX/Alameda 仍然停留在人们的记忆中，而我们在表面上有着相似的背景：数学和计算机科学，以及交易背景。为了向人们证明没有什么可疑的事情正在发生，我们做了两件事情：一是将整个交易平台包括订单簿放在链上，二是使流动性提供者（HLP）中的完整流动性提供策略民主化。

任何人都可以存入 HLP，它平等对待所有存款人，并将平台价值返还给用户。HLP 也会收取费用，而不是由团队获益，这与其他项目相比并不常见。通过这种方式，团队不会从 Hyperliquid 中获益，这与用户产生共鸣。

BlockBeats：你提到 Hyperliquid 专注于最终用户的体验，而其他永续性去中心化交易平台则专注于「数字」，比如交易费用等，这实际上是什么意思？在构建 Hyperliquid 时，这会如何影响团队的决策过程？你们不得不放弃什么？

Jeff：加密货币领域似乎是少数不遵循传统智慧、不将用户喜爱的产品放在首位的领域之一。创始人们似乎认为，仅凭空洞承诺，依靠虚假指标进行激励，然后将代币推向零售买家进行倾销是可以接受的。

Hyperliquid 选择了「艰难」的道路，为用户增加真正的价值。我们的愿景是建立一个性能卓越的 L1 链，并将其上构建的 DeFi 原语进行优化。这是一个充满挑战的问题，同时涉及构建交易平台、区块链和去中心化流动性策略的各个方面，最终结果是用户喜爱的流动性和透明度场所。而要做到这一点，我们不得不放弃了许多其他项目可能选择的轻松营销路径。

BlockBeats：在尝试构建高频、时间敏感的 L1 以支持永续合约时，Hyperliquid 花费最长时间构建的部分是什么？

Jeff：团队最困难的部分是我们没有构建低级别加密基础设施的经验。然而，我们从高频交易的系统工程原理中汲取了一些启示。首个版本的 L1 链大约花了一个季度的时间才能正常运作，并且随着使用量的增长，我们花费了无数小时对其进行优化。我们目前正在全新编写一个完全不同的共识机制，将实现 10-100 倍更高的 TPS。这是因为现在的使用量终于触及了基于 Tendermint 链的极限（每秒 20,000 个订单）。

与永续合约交易平台一起构建链对其成功至关重要。例如，只有在整个技术堆栈可用于优化时，才能实现像清算、取消优先于接受方订单等市场机制。通用的智能合约链并不足以支持可扩展的永续合约交易平台，如 Hyperliquid。

BlockBeats：许多 DeFi 项目开始将其代币设计成通缩模型，你们对未来的原生代币有什么想法？

Jeff：与加密货币中的大多数项目不同，原生代币对于 Hyperliquid 至关重要。首先，Hyperliquid 是一个运行在权益证明上的 L1，因此原生代币将用于协调区块链的验证。具体的代币经济学将在链退出α阶段后最终确定。

上线原生资产现货交易

BlockBeats：为什么要开发现货交易？Hyperliquid 现在支持永续合约和原生现货交易，首先推出的是 memecoin，PURR。

Jeff：Hyperliquid 从基础设施到应用层面上进行了区块链技术的创新。就像亚马逊构建了足够的东西来推出 AWS，让每个人都能从中受益一样，我们有一个类似的想法，即让任何人都可以在 Hyperliquid L1 上构建。随着原生现货和永续合约交易的推出，未来在 Hyperliquid L1 上的 DeFi 建设者将可以访问最佳的链上流动性和其他令人兴奋的功能。

BlockBeats：将来是否会支持其他现货资产？这将如何运作？

Jeff：是的，随着建设者在 Hyperliquid L1 上推出代币和其他项目，这些资产将立即获得 Hyperliquid 的性能订单簿基础设施和流动性。还计划集成来自其他主要链的原生资产的桥接。最终结果将是一个完全消除了对中心化中介的需求的链上生态系统。想象一下如果 Binance 是以太坊的一个本地组件，当整个加密货币堆栈存在于一个链上时，将会释放出许多协同效应。

BlockBeats：Hyperliquid 的短期和长期重点是什么？

Jeff：短期重点是继续增长用户、交易量和市场份额。DeFi 仍然很小，需要解锁真正的资本。Hyperliquid 已经解决了许多技术问题，但仍然存在着让用户尝试的难题。

长期目标是把 Hyperliquid L1 打造成金融活动发生的平台。像银行、交易平台甚至货币本身这样的重要事物都将因为社会的去中心化而受益。这个目标需要多年的努力，但这是一个值得的使命，可以为社会增加巨大的价值。我们很高兴能够为此做出自己的努力。

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