观点：本轮牛市应远离低流通、高FDV项目

日月小楚

24-05-11 14:16

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原文作者：日月小楚，加密 KOL

最近高市值的项目被大家广泛讨论，如此下去，我等韭菜不仅在牛市赚不到钱，还成了机构和项目方的提款机，实在令人讨厌。

我也讨厌这种。这轮很多项目的玩法变成了，机构投资高估值，吸引撸毛党刷好的数据，然后上所，高 FDV 低流通进行收割。

在我看来照成这种原因是对这轮牛市的确定性太强，导致的大量资金的涌入，一级市场产生了严重泡沫。

记得 19 年的时候，我代表当时的公司参加过几次机构投资的会，当时项目融资的市值都是几百万美金。对的没错，而是经常是一两百万美金的。而当时的情况是投一级的资金非常少，因为大家对这个行业未来都充满质疑。19 年 20 年的时候，当 btc 大跌的时候，还经常能看到币圈要归零的报道。

但是这轮熊市中，币圈的所有人确信牛市一定会再次到来，大量的资金涌入这个行业。像 a16z 这种机构，基金规模按几十亿美金来计算。资金过剩的时候，项目的估值就被不断推高。到现在我在做项目研究中，融资估值亿美金的到处可见，很多被推到 10 亿美金甚至更高。再看看这轮币安 launchpool 的项目市值，跟上一轮市值，对比也是非常明显。

这种现象肯定是不合理的。但是抱怨已经无济于事，只有投高估值的机构亏损严重，才能得到解决。但是，由于一级的反馈周期比较长，从投资到最后解锁变现需要几年时间，所以这轮牛市很难看到改观了。

而我们需要做的就是远离高 FDV 的项目，这轮牛市，并不是所有的项目都会给大家赚很多钱的。以 100 亿 FDV 为列，机构和团队往往占比在 40% 以上，就算分 3 年解锁，到 25 年牛市结束至少可以套现 20 亿美金以上。机构往往有 10~20 倍的收益，散户一般都想着几百倍，但是机构的大资金这样的收益已经完全知足了。所以，机构和团队都忙着套现了，谁还会来拉盘呢？所以不要接盘就对了，只有让那些机构亏钱了，下一轮市场他们才不敢这样的大手笔。

如果有项目你实在看好，实在要买的话，最少考虑几点因素吧

1）时间上，在一段趋势的底部买入而不是在顶部，比如现在这个时候。
2）近期整个板块有利好的，可以考虑市场可能会炒作一波
3）近期有大额解锁的，可以关注一下盘面。

历史经验来看，有些项目为了卖个好价格，有时候会在临近解锁的时候集中利好并且有一定的拉盘。

不管怎么样，对于那种低流通，高 FDV 项目，不太适合作为长期持仓的标的。即使要买，预期的收益也降低一些，并且一定一定要查看机构和团队的解锁规则和时间。