原文作者：Pima，ContinueCapital 联创

10 个关键认知

1.MEV 是长期价值的根基： 从长远来看，MEV（最大可提取价值）是衡量一条链发展前景的关键指标。它反映了区块链的可扩展性、安全性以及对开发者和用户的吸引力。

2.TVL 是一种误导性指标： 总锁仓价值（TVL）是一种经常被夸大的指标，因为它可以被轻易操纵。通过拉升 L1 代币价格，可以虚增 TVL 数据。

3.FDV 具有重要意义： 完全稀释估值（FDV）是一个重要的指标，因为它反映了区块链项目的潜在市值。虽然它并不完美，但它可以提供对项目规模的粗略估计。

4.经济安全并非可靠： 仅依靠经济安全来保障区块链的稳定性是不够的，正如 LUNA 和 ATOM 的案例所表明的那样。还需要其他安全机制，例如共识机制和治理模型。

5.执行层是价值捕获的关键： 执行层是区块链的核心，它负责处理交易和验证数据。因此，它也是价值捕获的主要场所。

6.DEX 数据更能反映生态繁荣： 一条链的 Dex 数据更能反应生态繁荣程度。记住要去掉稳定币兑换交易对和 L1 Token-U/ETH 交易对的数据，有的 Dex 的 60% 成交量都是上述两种类型

7.关注开发者，而非社区用户： 区块链项目的成功取决于开发者，而不是社区用户。因此，项目策略应该围绕开发者展开，吸引他们并提供支持。

8.美股格局映射到币圈： 就像美股市场一样，币圈的市值和成交量也可能会集中到少数头部项目。

9.商业模式至关重要： 仅仅拥有大量的用户并不能保证项目的成功。更重要的是找到可行的商业模式，将用户价值转化为实际收益。

10.价值是繁荣的根基： 区块链项目的长期繁荣需要建立在坚实的价值基础之上。这需要引入传统投资体系和估值模型，以更客观地评估项目价值。

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