解锁比特币质押的未来：一文读懂BTCFI生态系统

24-09-15 20:28

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作者：Kevin, Caiya researcher from BlockBooster

比特币因其工作量证明（PoW）共识，其收益方面的应用潜力一直受限。与权益证明（PoS）不同，比特币缺乏原生质押机制。然而，随着 BTCFi 的崛起，新的方式正在逐步形成，允许比特币在不牺牲安全性的前提下产生收益。BTCFi 生态系统大致分为两部分：BTC 层与重质押，以及诸如 ARC20 和 BRC20 等资产协议。本文将探讨 BTCFi 领域的新兴参与者如何重塑比特币重质押格局，并比较它们的主要优势。

当前比特币再质押的格局

比特币再质押在本轮周期中并非新话题，已有 BounceBit、Coredao、Stakelayer 等知名项目，以及近期受到广泛关注的 Babylon 和 Symbiotic。

首先，我们来分析 Babylon 的方案。Babylon 的比特币质押方案包含多个旨在增强安全性和用户体验的创新，令其在众多协议中脱颖而出：

远程质押：Babylon 采用比特币的 UTXO 模型和脚本系统进行质押、削减和奖励分配。一个显著的优势是，质押比特币的用户不会面临削减惩罚风险，只有节点运营者会受到影响。这意味着用户的比特币没有损失风险，只是无法提前解锁质押的资金，安全性较高。

时间戳服务器：Babylon 的时间戳服务器将来自 PoS 链的事件记录到比特币主网上，提供防篡改的时间戳记录。尽管比特币主网确保这些记录一旦上链无法更改，但时间戳的准确性仍依赖于 Babylon 的 PoS 网络。

三层架构：Babylon 的架构分为三层——以比特币为基础层，Babylon 为中间层，PoS 链为顶层。Babylon 将 PoS 链的检查点记录到比特币区块链上，确保数据的不可篡改性。通过使用 Cosmos 作为中间层，增强了其可扩展性和灵活性，吸引了节点运营者，并使原生比特币质押能够为 Babylon 的 PoS 网络提供支撑。

虽然 Babylon 在原生比特币质押领域处于领先地位，但它并不是唯一一个探索再质押的协议。让我们一起看看另外 2 个明星项目的比特币质押方案：

Symbiotic：由 Lido 和 Paradigm 联合创立，Symbiotic 被认为是 EigenLayer 的直接竞争对手。Symbiotic 最近宣布支持比特币再质押，但目前仅接受 WBTC 质押。与 Babylon 提供的原生比特币质押不同，Symbiotic 要求用户将比特币转移到第三方托管地址。到目前为止，Symbiotic 已质押 1,630 枚 WBTC，并通过积分奖励激励用户参与。

CoreDAO：CoreDAO 提供了两种质押方式：一种是原生质押，允许比特币持有者将比特币委托给 Core 验证者而无需转移资金；另一种是非托管质押，比特币质押者将他们的比特币锁定在比特币区块链上，以为Core区块链提供安全性，并以此换取CORE代币，且无需承担对手方风险。

上述三者都希望为比特币生态带来更多应用场景，激发比特币与其他链之间的跨链通信或者数据分享。再质押平台本身通过模块化的思想来共享底层网络的安全性，并向上赋能 AVS，为广泛应用提供基础设施，大幅提高区块链的效率和性能。

优点：

Babylon 和 CoreDAO 通过比特币的时间戳机制，缩短 Pos 链的质押流程；

Symbiotic 有 Lido 和 Paradigm 的支持，在协议合作和生态推进上占据优势；

Babylon 率先实现原生质押，在比特币质押上实现了去信任。

不足方面：

CoreDAO 和 Symbiotic 依然依靠第三方托管来解决信任假设；

Babylon 的 PoW+PoS 架构在安全性逻辑上存在不足，只能被动依靠比特币网络实现记账的功能，不能主动利用比特币网络的安全性。

和以太坊再质押平台不同，比特币再质押平台没有直接将比特币网络的安全性传导给各自的 Pos 网络，而这也是未来发展的重点方向。

比特币重质押生态系统

已有多个协议与比特币再质押生态系统合作，这些项目旨在提升质押比特币资产的流动性和实用性：

Bedrock：作为 Babylon 的首轮预质押领头项目，持有约 30% 的份额，Bedrock 支持质押 WBTC 以铸造 uniBTC。在 Babylon 主网上线后，用户将能够从 uniBTC 和 Babylon 质押中获得奖励，并有可能通过 Bedrock 的 Diamonds 计划获得空投。

Lombard：Lombard 允许用户通过 Babylon 质押比特币，且 Lombard 负责管理再质押过程。当用户质押比特币时，Lombard 在以太坊上铸造等量的 LBTC。用户可使用 LBTC 参与 DeFi 活动，享受跨链收益的灵活性。

Lorenzo：Lorenzo 通过本金-收益分离模型提供流动质押和再质押，允许用户质押比特币或 BTCB 来获得 stBTC（流动性本金代币）和 YAT（收益代币）。该双代币系统使用户能够在积累 Lorenzo 积分的同时获得 Babylon 的原生质押奖励。

Pell Network：Pell 是首个基于比特币再质押构建的安全网络，并运行在 Babylon 的 AVS 网络上。Pell 的 TVL 在三周内已超过 2 亿美元，拥有超过 41 万个独立地址。Pell 提供四种再质押方式，涵盖从原生比特币质押到质押包含流动性 BTC 衍生品的 LP 代币，其 AVS 架构使其能够从中间件、预言机、模块化链等领域捕获大量收入。

PumpBTC：允许用户质押 WBTC 或 BTCB，并 1:1 获得 pumpBTC 代币。PumpBTC 的独特之处在于，由第三方托管机构（如 Cobo 和 Coincover）处理再质押流程。用户无需直接与协议交互即可享受收益，简化了质押流程。

Solv Protocol：Solv 开发了一个跨多条链的比特币资产流动性层，支持在 Arbitrum 上的 WBTC、BNB 链上的 BTCB 及 Avalanche 上的 BTC.b 的跨链桥接。用户可以通过持有 solvBTC、参与借贷协议或向流动性池添加流动性来赚取 XP 积分。此外，尽管 Babylon 主网尚未上线，用户仍可通过 Solv 的 vault 桥接到 Babylon 以获取更多积分。

Stakestone：预计将采用类似于 ETH-STONE 的模式，用户将原生比特币质押至 Babylon 并铸造收益型的 STONEBTC，用于跨链流动性。用户可以从各种生态系统中赚取积分，例如 2 倍 Scroll 积分。

结论

将比特币转化为一种能产生收益的资产具有重要意义，比特币再质押是对比特币“数字黄金”定义的有效补充，极大地提升了其流动性。与以太坊生态不同，BTCFi 协议，如 Babylon、Symbiotic 和 Coredao，不依赖预先存在的基础设施，这既带来挑战，也提供了机会。Solv、Lombard 和 Lorenzo 等平台正逐步发展，分别专注于多重奖励、安全灵活性及双重激励系统。BTCFi 仍处于早期阶段，技术和生态系统发展迅速，我们将继续关注这一领域的动态。

备注：关于 BlockBooster: BlockBooster 是一家由 OKX Ventures 及其他顶级机构支持的亚洲 Web3 创投工作室，致力于成为优秀创业者的可信赖伙伴。我们通过战略投资和深度孵化，连接 Web3 项目与现实世界，助力优质创业项目成长。

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