「投机」变「投资」，meme不再只是PVP？｜100x复盘

Memecoin 的「投机」时代

不少人都说这一轮周期的 Solana 就是上一轮周期的 Ethereum，很重要的力证就是这一轮周期的 Pump.fun 带来的财富效应与上一轮周期中 Ethereum 的 ICO 带来的财富效应如出一辙。看到了许多千倍币，万倍币在几天内的时间中出现。

每个人都可以在 Pump.fun 上发行自己的 Memecoin，无疑带来了为链上吸引了资金，有不少曾经在 CEX 中的 Web3 存量资金，还有不少许多 Web2 的增量资金，甚至出现了 Moonshot 这一完美打通 Web2 和 Web3 Memecoin 最后一公里的法币交易平台。

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或许正是因为这样的「暴富」效应还有对于代币发行极低的门槛，很多人都只是「吃一口就跑」，很多人认为对于 Memecoin 的投资行为变成了「击鼓传花」的投机行为，许多 Memecoin 选手都认为冲 meme 关键是要「跑得快」。

这样的财富效应吸引来了很多新的链上用户，而大部分 Memecoin 的市值虚高，一些「硬找的角度」就能带来很多人的 FOMO，迅速推高市值，在市值接近 2000 万美金就迅速获利了结造成大量的早期持有者或者项目方的踩踏离场后迅速归零，而很多有「叙事角度」的 Memecoin 都在短暂上冲之后逐渐的走出了「归零」的形态。

很有意思的是，在 Web3 这个我们传统认知里信息传输速度极快的地方，需要很长的时间达成共识实现价值发现。许多现在看来跑出来的 Memecoin 都经历了这个过程。例如 GOAT，在代币发行之后迅速到达 2000 万美金左右的市值，迅速回落，在 1000 万美金经历了较长时间的横盘才被价值发现，继续拉升，再例如 Ban，在代币发行后，迅速到达 500 万美金左右的市值，然后在 PVP 和群体 FUD 中回落超过 80%，经历了 20 多小时后才凝聚了群体共识，市值迅速推高，还有「被项目方背刺」的 ACT，Pnut 都是这样。

为什么这样的跑出来的有叙事角度的 Memecoin 都需要这么长的时间进行价格发现，毫无疑问这和已经深入人心的 PVP 逻辑有很强的相关性。「投机客」们都怕早期筹码持有「砸盘获利」后迅速归零，始终还处于「PVP」的逻辑之中。

而这一切在最近有了新的变化。

「加密金元」Memecoin 盛世

Trump 当选美国总统，开启了「加密金元」的时代。

不仅代表着以比特币为代表的主流加密货币得到市场的认可，BTC ETF 有了政治背书会有更多的美股投资者会投资加密货币市场，而且代表了美国政坛对于加密货币监管的放松，DeFi 代币被视为「证券」而被监管的可能性降低并且 Meme 币可以进入美国投资者的投资视野。

CoinBase 将 Pepe 纳入上币路线图，Binance 上线 ACT、Pnut，再辅以 Elon Musk 在社交媒体上多次声援松鼠 Peanut，发文要成立 Doge 币同名的政府效率部门，Meme 币的影响力在迅速扩大并被认可。毫无疑问，Elon Musk 是 Meme 币的坚实拥护者，「美国是被一只松鼠和 meme 币拯救的。」

正如 Murad 曾说「我们正处在 Meme SuperCycle 的开端」。Meme 币的平均市值也在不断提升，CoinBase 上线 Pepe 后，Pepe 的总市值一度超过 100 亿美金，Binance 上线 Pnut 和 ACT 后，Pnut 市值最高触及 25 亿美金，目前到达 18 亿美金，ACT 市值接近 10 亿美金，Goat 市值在 10 亿美金附近，Doge 总市值位列 Top5，目前市场上对于 meme 币的认可程度肉眼可见地变高了。

11 月 13 日，Moonshot 在其社交平台表示，平台法币流入创新纪录。「非加密原生用户正在大量涌入」。

Memecoin 的「投资」时代

Binance 也在努力地为 Meme 币的发展做出努力，原先 CEX 上线 Meme 币的逻辑可能主要是看市值，再辅以所谓的「Listing Fee」，而 Binance 上线 ACT 和 Pnut 昭示了 CEX 对于 Meme 币支持的新开端。

Meme 币重要的不再是市值，而是社区和角度，毕竟总市值两千万美金的 ACT 都可以上头部 CEX，并且在消息公布后又产生了很突出的财富效应，目前 ACT 市值八亿美金，而且个人投资者可以通过纯手工的方式使用信息差套利超过 10 倍。

这样的财富效应不仅体现了 Binance 对于 Memecoin 行业的认可和支持，为 Memecoin 的社区指明了方向，叙事和角度突出，社区文化优秀的社区是很有希望上到 CEX 中。我们从最近 Binance 上新的项目中也能看出，接近一半的新上线的项目都是 Memecoin，通过 CEX 的渠道传播 Memecoin 文化，更好地发展 Memecoin 文化。

对于个人投资者来说，投资 meme 的角度变了，不再是冲内盘 PVP，没有角度缺少叙事的 meme 币不再吃香，一些一级投资者认为这样反而更有利于市场，不用再去「屎里淘金」，塞一堆根本不能 launch 的内盘，在 pvp 中消耗本金，而是更看角度和叙事，然后再建设社区，推动项目上交易所，这更回归了 memecoin 的本质，而不再是凭借「冲的早，跑得快」来赚钱。

市场对于 Memecoin 的想象空间更被打开了，原来那样市值接近 2000 万美金就迅速获利了结造成大量的踩踏离场走出近乎「归零」的结局变少了。原来市场上对于是否为「金狗」的分界线就是 2000 万美金，许多「半金狗」就是倒在 20M 的门槛前。

而现如今，Pepe 预备上线 CoinBase，市值超过 100 亿美金，ACT 上线 Binance，市值超过 5 亿美金，GOAT 背后有着强大的 AI meme 叙事站台，市值超过 10 亿美金，Elon Musk 频频声援 Pnut 后，Pnut 市值超过 15 亿美金。市场上对于 10 亿美金之上的「大金狗」又开始饱含期待和憧憬。市场渐渐明白 Murad 所说的「Memecoin 超级周期的走向是 7-8 个 Memecoin 成为巨大的>价值 200 亿美元的数字部落」

对于发行 Memecoin 的 DEV 来说，对于 Memecoin 市值的定价提高了，更少了「割一波就跑」，更多了对社区的建设，更多了建设文化本身，更完善了与 CEX 的对接流程。

而这对于个人投资者来说也是福音。对于 Meme 的投资更像是投资了。考察角度和社区，找还在一级早期有潜力的 meme 币，等待价格发现，上 CEX 面向更多的 Web3 群体或者是 Moonshot 的 Web2 群体。

市场上更有不少「钻石手」的声音出现，市场对于 meme 币市值的定位都定在了十亿乃至数十亿美金，不少人都说「Pnut 要不然 4B，要不然归零，中间绝对不卖！」PVP 的逻辑似乎有所变化，早期内盘买入 Pnut 的选手目前已经浮盈超过 21 万倍，以 0.1sol 的成本获得了超过 400 万美金的利润，但他仍旧坚定持有。

截至发文时，不少曾经有所成就但是最终并没有完全跑出来，市值出现大幅回落的「半金狗」的市值出现不少的涨幅。

许多我们曾经看来已经「归零」的 Memecoin 项目的价值被重新发现，他们的价值在未来或许可以「Listed on CEX」的预期中被发掘出来，又有许多真正代表着一种社区文化的 memecoin 发行出来，回归 Memecoin 最原始的文化价值。他们的背后或许是某个 AI 代理机器人，或许是一个新的「网红动物」，或许是一个需要被释放的老鹰。

正如 Murad 所说「Meme 币是一种考验。将它们视为玩笑和搞笑图片，就是失败。理解它们是不可阻挡的代币化社区，才是真正的领悟。」。我们已经看到 Meme SuperCycle 的齿轮慢慢开始转动 的迹象，Meme 文化走出了 PVP，翻开了新篇章。

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