比特币年末剧烈波动，有哪些原因？

2024 年的最后一天，比特币短时急跌至 92,000 美元，过去 24 小时全网爆仓 2.77 亿美元，其中多单爆仓 1.85 亿美元，空单爆仓 9216 万美元。与此同时，美股开盘，加密概念股及美股「七巨头」全线下跌，道指跌 1.04%，标普 500 指数跌 1.13%，纳指跌 1.33%。

12 月下旬进入圣诞行情以来，比特币已多次短时急跌，以下是 BlockBeats 整理的比特币为何下跌的市场原因，仅供读者参考。

美元走强，美股及加密市场不吃香

据美国银行的数据，过去一周，美国股市出现了约 350 亿美元的资金外流，这是自 2022 年 12 月以来的最高单周资金流出量。另外，高盛交易部门估计，鉴于股票和债券的走势，美国养老金将出售 210 亿美元的美国股票，并在今年 12 月底前购买同等金额的债券。

上周五，10 年期美国国债收益率涨近 1%，升至 4.629%，接近七个月高点，美股市场可能还将面临资金疯狂抛售的风险。华尔街分析师认为，在没有主要新闻、数据和交易清淡的当下，作为资产定价之锚的 10 年期美债收益率将对股市产生影响，收益率越高，对股市的压力就越大。

由于美元走强打压了包括比特币在内的全球货币和资产，当美元走强时，以美元计价的资产与加密货币相比变得更具吸引力。投资者更喜欢美国国债或股票等传统投资，这些投资在美元走强的环境下会产生回报。与此同时在流动性下降和投资者年底获利回吐的情况下，更加削弱了加密货币持续上涨的可能性。

比特币现货 ETF 净流出

比特币现货 ETF 数据已由特朗普行情的净流入状态转为净流出，上周累计净流出 3.776 亿美元，昨日单日也处于净流出状态。12 月 27 日，富达 FBTC 净流出 2.08 亿美元，更是创下历史最高单日净流出数据。

期权交割，季度末波动率抛售

12 月 17 日，QCP 曾表示期权市场发出了一些谨慎信号，即使现货价格不断创下新高，期权市场仍呈现出看跌期权相对于看涨期权的持续倾斜——或许反映了投资者更倾向于对冲风险，而不是积极追逐涨势。

12 月 28 日，名义价值近 200 亿美元的 BTC 和 ETH 期权到期交割，这几乎占 Deribit 总 OI 的一半，与此同时，比特币价格也在当日从 97,000 美元下跌至 94,000 美元，QCP 认为这是典型的季度末波动率抛售，尤其是考虑到现货继续波动，并且期权卖家继续平仓的情况。

Greeks.live 分析师 Adam 也在社交媒体上发文表示，期权 Skew 各期限间的差异有所放大，今年底的牛市以来，各期限间的 Skew 一直很接近，均在 5% 附近波动，相互之间差值大部分不超过 1%，但是随着近期进入调整，差值开始放大，短期 skew 下降较多。这些数据说明市场的狂热程度明显下降，期权市场参与者对于一月的乐观情绪有所减弱。

稳定币铸造量回落，USDT FUD 影响市场信心

12 月以来，稳定币的铸造量大幅下降。仅就 13 日 Tether 于以太坊新增铸造 10 亿枚 USDT，USDC 铸造量在 12 月也仅有 2 亿枚。但 11 月 6 日以来，Tether 在以太坊和 Tron 区块链上铸造了 210 亿枚 USDT。

今日，欧盟的 MiCA 法案正式生效，但 Tether 的 USDT 尚未获得合规认证，这引发了对其在欧盟市场未来的担忧。MiCA 对稳定币发行者提出严格要求，Tether 等大牌稳定币面临资金储备和流动性要求，可能导致其退出欧盟市场。欧盟部分交易平台已开始采取措施应对新规，Coinbase Europe 已下架 USDT 等稳定币。

尽管如此，Tether 的庞大市场资本和全球化采用使其不太可能遭受立刻的财务冲击。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在社交媒体发文表示，「不要相信 FUD。竞争对手只是急于让你相信不存在的事情。USDT 是安全的。」

值得注意的是，Tether 本身并未出现任何财务问题或发生任何违法行为，Tether 将重点支持新的稳定币项目，例如推出符合 MiCA 标准的稳定币 EURQ 和 USDQ。但鉴于上一周期的稳定币爆雷历史，短期的 USDT FUD 仍然会影响市场信心。

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