原文标题：《链上数据学堂（四）：可视化的 $BTC 筹码价位分布图  》

原文作者：貝格先生，链上数据分析师

本文为链上数据学堂系列文章第 4 篇，共有 10 篇。带您一步步认识链上数据分析，欢迎有兴趣的读者追踪本系列文章。

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TLDR  

- 本篇文章将针对 URPD 这个链上指标进行介绍  

- URPD 显示了不同持仓成本的 $BTC 筹码分布量  

- URPD 可用于观察筹码间的换手、派发状况，并对趋势提供指引  

URPD 是什么？

URPD，全称 UTXO Realized Price Distribution。

由于 BTC 具有独特的 UTXO 区块链结构，

使我们可以在链上追踪到传统金融市场中无法得到的数据。

URPD 图表 就是基于这个原理衍生出的指标，

我们可以在图表上看到每个价位对应的筹码数量，

相当于显示了「每枚 $BTC 的买入成本」。

URPD、筹码换手、积累与派发  

理解了 URPD 的概念后，

接着我们可以根据每日 URPD 的变化，

观察不同价位筹码的 换手状况。

举个例子：  

下图一是 5 月 1 日 的 URPD 图表，

图二则是 10 月 1 日 的 URPD 图表。

价格在经历 五个月的宽幅震荡 后，

可以很明显地看到低成本筹码向上派发的现象。

URPD、筹码换手、积累与派发（2）

历史上，在顶部出现时，通常伴随着低成本的高额盈利筹码派发接近尾声；  

而在底部时，则会看到大量的筹码在相对狭窄的区间进行积累。

因此，在进行分析时，

URPD 常可搭配其他数据（如已实现利润、MVRV 等）一同观察，

将思考逻辑整合，从更全面的角度理解市场。

支撑、阻力、共识  

当单一价格区间开始堆积大量筹码时，

说明这个区间已逐渐形成供需上的共识。

一旦后续价格迅速上涨离开该区间，

由于该区间存在大量筹码换手，

因此很可能在未来提供支撑效果；  

反之，若价格跌破该区间，

则该区间中的筹码将变成套牢筹码，

未来价格上涨时，可能成为阻力位。

结语

以上就是链上数据学堂（四）的全部内容，有兴趣更深入学习链上数据分析的读者，记得务必追踪本系列文章！

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希望本文对你有所帮助，感谢阅读。

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