專訪錨定資產協議Reflexer Labs：需要重新定義「穩定性」

近期隨着 Ampleforth (AMPL)、Empty Set Dollar (ESD) 和 basis.cash 等算法穩定幣的熱度和價格走低，項目也從正向螺旋逐步走向負螺旋，並直接導致了擁有「死亡螺旋」機制的 ESD 和 basis.cas2.0 版本的升級。

雖然這輪大規模的算法穩定幣社會實驗失敗了，但「加密貨幣領域的聖盃」的誘惑力仍然存在，吸引着大量的開發者和投資者持續探索。近期隨着 a16z 投資了算法穩定幣 Fei Network，Float Protocol 流動性挖礦第二階段上線等事件，算法穩定幣的概念再次火熱，同時「算穩三傑」的概念應運而生。而作爲第一個提出錨定非固定資產的 Reflexer Labs，同時也是其中唯一一個已經上線的算法穩定幣項目，卻並沒有被過多的提及。

鑑於此，律動邀請到了 Reflexer Labs 聯合創始人 Stefan Ionescu，並對其進行專訪。在本次交流過程中，Stefan 不僅僅對於 Reflexer 及其穩定幣 RAI 做了很簡明易懂的介紹，同時直面社區對其代幣分配問題的質問，甚至也對行業的發展和大衆對穩定資產觀念的看法提出了獨到的見解。

律動 BlockBeats：很高興你能接受我們的採訪，首先請向大家介紹一下你和團隊吧。

Stefan：謝謝律動的邀請。我是 Reflexer Labs 的聯合創始人 Stefan。Reflexer 認爲，不應將穩定資產與法定貨幣掛鉤。這就是爲什麼我們決定構建 RAI（一種僅由 ETH 支持的非錨定穩定資產）的原因。自 2 月 17 日發佈以來，RAI 的市值已超過 1.2 億美元，截至目前，該協議已鎖定約 3 億美元的以太坊。

數據來源：https://stats.reflexer.finance/

律動補充：Reflexer Labs 原名 MetaCoin，創始人爲 Stefan Ionescu 和 Ameen Soleimani。Ameen Soleimani 是 SpankChain 創始人，Ameen 也構建了知名 DAO 組織 MolochDAO，同時也是 MetaCartel Ventures 的重要成員。MakerDAO 的首席科學家 Nikolai Mushegian 是 Reflexer Labs 的顧問。

Reflexer Labs 先後完成了由 Paradigm 領投，Standard Crypto、Compound 創始人 Robert Leshner 和 Variant Fund 創始人蔘投的種子輪融資；以及 Pantera Capital 和 Lemniscap 領投，Metacartel Ventures、The LAO、Divergence Ventures、Synthetix 創始人 Kain、Aave 創始人 Stani 等人蔘投的 A 輪融資。

律動 BlockBeats：Reflexer 的穩定幣思路來源是原始貨幣之一的雅浦島石幣 (Rai Stones)，你能不能用通俗易懂的語言向大家介紹一下 Reflexer 的工作原理呢？

Stefan：描述 RAI 最簡單的方式是，它有一個浮動的錨定標準，而 DAI 或 sUSD 則有一個固定的錨定標準（1 美元）。如果 RAI 的市場價格低於這個浮動的錨定標準，系統匯率就會開始上升（促使價格向錨定標準靠攏）。如果 RAI 的市場價格高於浮動的錨定標準，那麼系統匯率就會開始下降。發生這種情況是因爲 RAI 協議試圖激勵參與者，使 RAI 的市場價格回到並接近固定標準。

律動 BlockBeats：爲什麼團隊要做一款非美元錨定價格的穩定幣（穩定資產），某種程度上這是對美元的挑戰？

Stefan：這主要是因爲類似於 RAI 的設計是很有可能在不影響權力去中心化的情況下實現穩定性的。我們研究的所有錨定 (或法幣) 代幣的設計，在不借由傳統金融封裝資產的情況下，都不可以 (或者是不能) 保持穩定的錨定。可以在許多協議中看到這種情況，這些協議選擇添加 USDC 作爲抵押品，或者選擇最大化治理（人爲參與），而不是選擇自動化。

律動 BlockBeats：你怎麼看待其他的算法穩定幣，比如早期的 Basis Cash、AMPL、前段時間的 ESD 和最近的 FEI 和 Float？

Stefan：我認爲事實勝於雄辯（reality is the best judge）。FLOAT 和 FEI 還沒有正式推出其系統並經過時間的檢驗以證明自己。很多人說 BASIS 等算法幣不穩定，容易出現死亡螺旋，我也同意這種說法。即使是對 RAI 來說，也還有很長的路要走，因爲它目前與 ETH 緊密相關。

律動 BlockBeats：Reflexer 的概念提出比較早，並且還經歷過實際測試網階段，甚至直到主網已經上線，團隊也沒有做過多的 Marketing 活動，團隊是出於什麼考慮才這樣做的呢？

Stefan：我們認爲優秀的協議/產品會自我宣傳，Uniswap 就是最好的例子。我們相信專注於開發者體驗和集成更多協議比華麗的 PR 等更重要。真正成功的協議是那些健全的，而不是那些引起最大轟動和爭議的。

律動 BlockBeats：聊到這裏，我很好奇 Reflexer 團隊怎麼看待算法穩定幣的今後發展，你認爲算法穩定幣（穩定資產）成功的要素有那些呢？事實上，我們看到很多算法穩定幣其實並沒有真正擔任起媒介的作用。

Stefan：我認爲最重要的因素是重新定義「穩定性」的含義。當前，大多數人認爲穩定的資產必須錨定，才能保持穩定，但這完全是錯誤的。我想問「美元與美元掛鉤嗎？」他們要麼不知道該說些什麼，要麼想出一個循環的回答（例如與稅收、商品和服務掛鉤）。答案很簡單：美元與任何東西都沒有掛鉤。如果穩定資產行業開始將目光投向穩定幣以外的地方，我認爲行業中將會涌現出一些新的協議，這些協議會嘗試關注浮動目標價格，又稱移動錨定（moving pegs）。

律動 BlockBeats：我們有了解到，在 Reflexer 推出治理代幣的時候，把它稱作「ungovernance token」，這是不是表示 Reflexer 是治理最小化的最好體現？

Stefan：我不會說我們是最棒的。因爲行業還處於起步階段，同時 RAI 也正處於發展階段。RAI 的計劃是去除絕大多數的治理 (如公開路線圖所示)，之後協議將只有少數幾個可以改變的槓桿參數。這將使人們更難隨意介入並改變遊戲規則，也將使攻擊者更難添加有害於協議的治理提案。

律動 BlockBeats：在項目宣佈主網上線之後，社區似乎對 Reflexer 的代幣分配有些顧慮，認爲在現在這個依靠 Farming 的時代，團隊和投資人拿到了過多的治理代幣，這一點你怎麼看呢？

Stefan：大多數人說，內部人士得到太多。這只是想讓自己得到更多，對此我們的迴應是，他們對我們的項目感興趣，這讓我們感到榮幸。如果這不是一個有價值的項目，批評者就不會關心代幣的分發情況。所以如果你真的在乎，我們很感謝你的支持。

律動 BlockBeats：Reflexer 團隊一直在強調集成其他的合約，也在 25 日集成了借貸協議 Cream，團隊有沒有新的進展可以與大家分享的呢？

Stefan：我們目前正在與其他項目進行合作，這些項目可以幫助集成使用 RAI 以及有 RAI 作爲選項的自定義貨幣市場。更多的信息將在公告時展現。

律動 BlockBeats：Reflexer 的 RAI 多次被 Vitalik 提及，Vitalik 有私下與 Reflexer 團隊溝通交流過麼？

Stefan：我想 Vitalik 提到 RAI 是因爲他覺得這很有趣。我們交流的時候沒有談論這些提及，我們很感謝他給我們的支持。

律動 BlockBeats：最後一個是來自中國社區的問題，請問：Stefan 你一天的工作大概是怎麼樣的？

Stefan：我通常睡 4-5 個小時，寫 6-7 個小時的代碼，其餘時間花在回覆社區消息或與其他有意願集成 RAI 的團隊開會上。

參考閱讀：

《Reflexer：不同於穩定幣的另一原生加密穩定資產 RAI | 項目介紹》

《以太坊創始人 Vitalik Buterin：正統性是加密生態最稀缺的資源》

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