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Q4展望：坎昆升級、RWA 與遊戲投資邏輯

雨中狂睡

23-09-22 11:12

閱讀本文需 12 分鐘

AI 總結

看總結

原文標題：《Q4 展望：坎昆升級、RWA 與遊戲》

原文來源：雨中狂睡

聊聊最近正在關注和佈局的token。

坎昆升級

坎昆升級是近期最重要的敘事。大型敘事往往會帶來大量的情緒面和流量的聚集（並不是因為技術面的改變而帶來了價格的變化）。但目前坎昆並沒有宣布具體時間，因此沒有帶來合力。從目前進展來看，devnet9 很有可能是最後一個測試網，之後就會是公共測試網。但也有一種可能是 devnet9 是短期測試網，devnet10 可能才是最後的測試網。

在公共測試網階段，宣布坎昆升級具體日期（區塊時間）的可能性就會變高。不過，宣布這個時間節點大概要等到 10 月中旬或 11 月了。

坎昆升級的標的無非是Layer2，Arbitrum、Optimism，和近期宣布潛在利好的Metis（Metis 計劃將於今年成為以太坊第一個去中心化的L2，使其社區能夠接管網路的關鍵集中組件），以及一些其他的Layer2。另外，Mantle 也在推動自身網路的成長，不過當下 $MNT 表現一般。坎昆升級對 Coinbase 股價也是一個好。

除此之外，情緒蔓延會傳導到 Layer2 上的協定。 Arbitrum 上首選就是 $GMX。而 Optimism 上的 $VELO 可能難當大任，主要原因是 $VELO 的高通膨以及 Optimism 生態的乏力，$SNX 可能更好。但如果要求我在這些生態中只能選擇一個標的，我會選擇 $GMX。

為什麼呢？

主要原因有兩個：一是對於未來Arbitrum 生態發展的看好，以及GMX 作為頭部協議的進一步發展（奧德賽活動中也有GMX 的任務）；二是對於未來波動率的看好（流動性收縮放緩）。

詳細解釋一下第一點。

Arbitrum 最近通過了一個提案，將為生態協議提供 50M 的 $ARB 作為扶持基金，GMX 肯定會得到相應的份額。主要還是看 GMX 是否會透過 $ARB 激勵來推動 v2 的發展。隨著 GMX 部署額外激勵+其他協議的空投預期/激勵減少，重振雄風的機會也不是沒有。

另外，我個人認為 50M $ARB 不需要擔心，反而這個行為會讓車子變輕，對於 $ARB 而言是件好事。（看你想幾層了）

GMX v2 優缺點都很明顯，缺點就是對大資金不太友善、流動性分散、對長尾資產的支援也不夠徹底，但相應的，v2 的優點在於費用友好、可組合性更好、資金利用率更高等等。整體來看，我覺得 GMX v2 雖然市場預期不足，但對應的改動都是在解決之前的一些問題，總歸是件好事。

總而言之，選擇 $GMX 為博取預期反轉的選擇。

再說兩句 Arbitrum 的閒話。最近Arbitrum 在做的事情我也蠻看好的，例如和Espresso Systems 合作，探索共享排序器的解決方案；推出XAI（Layer3），推動遊戲賽道的發展（遊戲賽道可能在不遠的未來有一波小爆發，後面會提到），包括Offchain 聯創也說遊戲是Arbitrum 的成長領域之一；Arbitrum 推出了Stylus，Stylus 支援開發人員使用傳統的EVM 工具和WASM 相容語言（如Rust、C 和C++）在Arbitrum Nitro 鏈上建立應用程式。以及，Arbitrum 重開了奧德賽活動，這個活動其實沒什麼好說的，不給空投和獎勵，只給徽章，可能需要和 50M $ARB 獎勵一起搭配食用。

不過說到底，這些東西都是技術面的變化，能否引發價格變動還有待市場的回饋。

RWA

FXS

$FXS 是一個預期很強的幣，也是一個很難做的幣。儘管之前它透過自己 Lend 模組的機制博得了市場廣泛的關注，但如今，它又回到了 Curve 出事兒時候的價格。

我個人的判斷是，$FXS 不會保持一個延續性的上漲，這輪它的價格變化只能依靠新產品所提供的短期預期。它之後的預期包括但不限於：frxETH v2（節點營運商借貸模式）、Frax v3、FPI（Coinbase CEO 認為Flatcoins「可追蹤通貨膨脹率的穩定幣」會是下一代穩定幣）、sFRAX（以及FXB ，RWA）、Fraxchain、frxBTC（？存疑，實現會更加困難，但出現在了團隊路線圖中）等等。

從專案根本性的變革的角度來看，或許只有sFRAX（如果FraxDAO 的管理模式要比MakerDAO 更條理的話）可以扭轉$FXS 的頹勢，推動其穩定幣和正向收入的成長。我會密切關注該事項。

整體來看，Frax 產品太多，埋線太複雜，很難出現永續性的漲幅－尤其是在FRAX 供應收縮、FraxBP TVL下降、frxETH 成長乏力的當下。

RWA 賽道我同樣在關注 $MKR 和 $CFG。我覺得 $MKR 有機會測試 1600 刀（在拆分前價格甚至有機會高於以太坊）。如果從 DeFi 藍籌的角度去思考，我還會考慮 $AAVE。當下 $AAVE 的一直致力於解決 $GHO 脫錨的問題（脫錨對 $AAVE 幣價而言沒有直接的影響）。

遊戲

Web3 遊戲將會是我在 Q4 主要關注的領域。主要來聊幾個和遊戲相關的幣。

Gas Hero

關注Gas Hero 的主要原因與其背後的製作方Stepn 有關，他們花了一些功夫去做市場，製造早期熱度，因此我個人覺得可以去關註一下這個遊戲。

從白皮書來看，Gas Hero 對比其他 Web3 遊戲沒有明顯的優勢，遊戲玩法也沒有太大的新意，放置類遊戲+Ponzi。由於目前 Gas Hero 還沒有公佈關於打金收益的這部分內容，因此我也無法斷言，該遊戲是否能夠透過 Ponzi 模型保持熱度的延續。同時，由於 $GMT 在二級市場上博弈也很複雜。如果想單單從 Gas Hero 消耗 $GMT 的角度來制定交易策略，明顯站不住腳。

Prime

Parallel 是我很喜歡的一款鏈遊。雖然在遊戲設計的平衡方面有些瑕疵，但是整體遊戲的製作（看花了多少錢，有多少製作人員就知道）還是不錯的，它是一款卡牌對戰類遊戲，模式類似於爐石傳說，卡牌收集和萬智牌類似。

最主要的是，Parallel 已經把 $PRIME 深刻融入了遊戲經濟當中。比如說，在遊戲中，每張 NFT 卡牌都可以透過遊戲累積本張卡牌的聲望，聲望的累積允許玩家消耗一定量的 PRIME 來 mint Echo(幻影卡牌）。 mint 幻影卡牌所消耗的 PRIME 數量會根據 mint Echo 的需求動態調整（比如說市場熱度高的 NFT 卡牌消耗的 PRIME 就會動態增加）。同時，玩家就不需要購買昂貴的卡牌，直接透過 PRIME/ETH 購買複製的 Echo 即可。隨著 onboard 遊戲的玩家數量不斷增長，$PRIME 的需求就會被放大，形成飛輪。

不過，投資 $PRIME 的週期應該會很長，因此「買點」很重要。

MC

Merit Circle 主要的動向就是要把$MC 改名成$BEAM，然後1:100 拆分。 Beam 建構於 Avalanche 子網路。 Merit Circle 聲稱 Beam 擁有「由 60 多款合作遊戲、數十名貢獻者、開發者、工具和投資者組成的強大網路」。

GHST

Aavegotchi chain 馬上就要來了。雖然官方說 9 月上測試網，但 9 月都快結束了還沒消息。不過，從官方和 Polygon 的互動來看，他們正在努力地推動這件事（包括推出 Game Center）。主要問題就是專案的推進速度太慢了。

其他

LINK

關於$LINK 的觀點，我主要藉鑒了當前LINK 的價格走勢和@jyosamson 的觀點。修桑認為 Chainlink 每年在 10 月 2 日都會舉辦 Smartcon 會議，可能會有重大事項宣布。其次，$LINK 的價格同樣與 CCIP 的收入息息相關，目前 CCIP 的收入並沒有明顯的亮點（也與鏈上低迷有關）。

SOL

關注$SOL 的理由是最近Solana 在黑客松方面很活躍，以及一些歐美的KOL/媒體喊話比較多。從黑客松給錢的角度來看，Solana 基金會還是比較富的。不過這和 $SOL 價格並沒有直接關係。對 $SOL 價格影響比較大的是 FTX 的拋售。已被證實的是，FTX 所持有的 $SOL 並不是全流通的，基本上都是投資份額，所以其實對市場的影響力其實沒有那麼大。

最後提一句，在本文中，對應 Token 的邏輯有強弱之分，最好還是要仔細讀一下。