投資OSL，合規加密集團BGX或將持牌入港

來源：Odaily 星球日報

作者：夫如何秦曉峰

今天晚間消息，香港持牌虛擬資產交易所OSL 發布公告稱，加密貨幣集團BGX 已對OSL 母公司－港股上市公司BC 科技集團（HKG: 0863）進行策略性投資，認購金額約7.1 億港元的新股。

昨天，BC 科技集團發文暫停股票交易，並預告即將發布重大公告；今天上午，BC 科技集團出售了其間接全資附屬公司上海憬威企業發展有限公司90% 的股權，交易價為約人民幣 2300 萬元（約合 2460 萬港元）。

根據BC 科技集團公告，將向BGX 發1.876 億新股，相當現有股本約42.79% ；BC 科技現有大股東East Harvest 持股量會由42.77% ，攤薄至29.96% ，而BGX 日後持股量則達29.97% ；此外，BC 科技表示，集資淨額約43% 用於潛在併購數位資產及區塊鏈平台公司，約29% 用於開發數位資產平台技術，約14% 將用作滿足資本要求，約14% 用於一般營運資金。

「我們對BC Technology Group 和OSL 的投資是一項策略性舉措，反映了我們對數位資產市場巨大潛力的信念。我們相信，這種合作夥伴關係不僅會增強BGX 的全球影響力，也增強了數位資產產業的成長軌跡。」BGX 執行長Patrick Pan 表示。

進軍香港的捷徑：投資持牌交易平台

更令人關注的是，BGX 是誰？公告中提到，BGX 集團是「加密貨幣領域進步領導者」，旨在提供一個創新平台，讓機構和散戶投資者隨時隨地尋找加密貨幣投資機會。為什麼 BGX 集團願意拿出上億美元資金，投資一家港股上市公司？

隨著香港對加密產業出台系列友善政策，越來越多的加密企業著手申請虛擬執照入駐香港，幣安、 OKX 等都是其中一員。不過，各家的入港之旅都道阻且長。

首先，合規牌照申請耗時耗力，進展緩慢。

根據香港證監會今年6 月1 日公佈的《適用於虛擬資產交易平台業者的指引》（VASP 指引），想要開展交易所業務必須持有雙牌照，即傳統的1 號牌（證券交易）、 7 號牌（提供自動化交易服務）以及最新的VASP 牌照。

由於新的VASP 發牌制度在資金量、註冊、託管、人員等多個維度設置了諸多門檻，目前沒有一家交易平台獲得VASP 牌照，各家基本上處於同一起跑線。

不過，傳統的1 號牌和7 號牌卻有兩家交易所已經拿下，正是HashKey 和OSL——幣安等一眾加密原生平台甚至不在最近香港證監會公佈的「虛擬資產交易平台申請者名單」中，進展緩慢。

此外，申請牌照初始成本較高，後續投入更是沒有上限。

根據騰訊新聞《潛望》報道，正在嘗試申請交易所牌照的人士表示，預計遞交申請牌照之前需要的成本至少在1 億港幣左右，這其中除了管理人員的成本外，絕大部分成本都在於系統技術，而這只是一張在港申請交易所牌照的入門券。即使建好系統後，也有可能面臨批不下來牌照的風險。

主動申請牌照進度緩慢，同時支出巨大，存在較高的不確定性，在這一背景下，BGX 集團透過對已有牌照的OSL的母公司BC 科技集團策略投資來降低進入香港的門檻，或是一條高效路徑。

二、OSL 經營不佳，BC 科技引進 BGX 新股東

< p>另一個問題是，香港目前有兩家已取得執照的公司，為什麼OSL 成為BGX 集團取得執照的突破口？很重要的原因是，OSL 近些年的發展並不如意，業績也沒有大的起色。

OSL 是港股上市公司 BC 科技集團（HKG: 0863）旗下子公司。 BC 科技集團有限公司是一家投資控股公司，集團經營三個核心業務分部，分別是 OSL 數位資產及區塊鏈業務分部、廣告業務分部和商業園區管理服務業務分部。

OSL 數位資產及區塊鏈平台業務是BC 科技集團的主要收入來源，包括兩個主要業務分部：數位資產市場業務（大宗經紀、交易及託管）及數位資產技術基礎設施業務（SaaS）向銀行、資產管理公司及金融機構提供技術，相關技術使其可向客戶提供數位資產交易服務。

根據近兩年的財報來看，BC 科技集團出售 OSL 也是覺得其較為「雞肋」，食之無味棄之可惜。

根據BC 科技集團今年上半年財報，營收為1.26 億港元，每股基本虧損0.22 港元；OSL 數位資產業務收入1.05 億港元（折合1,345萬美元），雖然OSL 交易所營收年增28.3% 至650 萬港元，但整體和其他加密頭部交易所相比差距過大，甚至比不上一個三線交易所一個月的收入。

先前，根據媒體報道，BC 科技集團有意將 OSL 擺上交易的平台。

今年初，騰訊新聞《潛望》曾報導BC 科技集團計劃出售OSL，並在市場上四處尋找買家收購，始終無人接盤。今年 10 月，彭博再次報道稱，BC 科技集團擬以 10 億港元估值出售旗下數位資產平台 OSL，同時相關知情人士也有透露，BC 科技集團可能決定出售 OSL 的部分業務，而不是整個業務。但僅過一天，BC 集團董事會反駁稱，該報導的內容及陳述與事實不符，且極具誤導性。

11 月初，OSL 財務長胡振邦曾表示，已完成APP 開發工作，預計本月內上架應用商店，看起來似乎想要趁著行情起勢奮鬥一場。

今天的公告似乎驗證了，BC 科技集團確實意在引進更擅長加密營運的加密原生公司BGX 作為新股東，試圖盤活陷入僵局的業務。

畢竟，現在香港已成為加密新聖地，手握牌照的 OSL 待價而沽是明智的選擇。

四、BGX 集團獲得發展窗口期

本次投資，對BC 科技集團以及BGX 集團來說達成了雙贏的局面。當然，對後者似乎意義更大，好處也顯而易見：

一是根據監管規定，香港地區銀行、券商要提供數位資產服務給客戶，他們必須跟數位資產持牌機構合作，只有OSL 以及Hashkey 可選；

二是今年8 月OSL 就已經獲得香港證監會批准提升現有牌照，可以正式向零售投資者（散戶）提供比特幣及以太坊等主流幣的數位資產交易服務。

藉著OSL 的牌照，BGX 集團領先其他同行一年完成對香港地區的佈局，在現有競爭市場之外拓展新的增量用戶。 （註：根據規定，在港有實體營運的公司，可有一年的過渡期來準備申請牌照，即2024 年6 月前必須拿下至少一種牌照。）

當然，此次戰略佈局並不意味著高枕無憂。根據香港證監會的規定，持牌公司在更換大股東（超過 10% 都算）後證監會會詢問，同時可能需要提交新的商業計劃書，可能會在流程上花費一定的時間。

另外，雖然投資OSL 幫助BGX 爭取到了一定時間，但如果其後續不能申請到VASP 牌照，依然只能根據1 號牌以及7 號牌限提供證券型代幣交易，種類較為有限。

自去年 Luna、 FTX 、三箭資本等接連暴雷，大盤觸底，至如今ETF 箭在弦上，香港等地合規步伐加快，幣價加速反彈，全球加密市場已經完成一輪全面的洗牌和格局重塑，新的秩序正在建立。

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