Pantera Capital：2024年加密貨幣的6個預測

原文標題：《6 Predictions for Crypto in 2024: Pantera's Paul Veradittakit》

原文作者：Paul Veradittakit

原文來源：coindesk

編譯：Kate, 火星財經

過去的一年證明了區塊鏈領域有能力從最惡劣的外部條件中恢復過來。從今年年初的「加密寒冬」開始，加密空間的整體市值增長了90%，達到1.69 兆美元，比特幣從2023 年1 月的年度低點1.6 萬美元增長到12 月的4 多萬美元，增長了一倍多。

這篇文章是 CoinDesk「加密 2024」預測包的一部分。

在2023 年，我們繼續感受到2022 年重大崩潰浪潮的一些餘震，最引人注目的是11 月的FTX 審判和判決以及幣安認罪協議，以及3 月在銀行業危機期間USDC 穩定幣的短暫脫鉤。同時，我們繼續看到該領域的突破，包括3 月份以太坊的Shapella 升級到完整的權益證明網絡，7 月份裁定XRP(主要) 不是證券，PayPal 的PYUSD 穩定幣的推出以及8 月份Grayscale 在比特幣現貨ETF 方面擊敗美國證券交易委員會，以及新穎的代幣化社交體驗的先驅，例如Friend.tech 的崛起。

因此，我們對未來的道路充滿樂觀，進入 2024 年。以下是我對2024 年加密產業的主要預測：

1. 比特幣的復甦與「DeFi Summer 2.0」

2023 年，比特幣捲土重來，比特幣的主導地位(比特幣佔加密貨幣市值的比例) 從1 月份的38% 上升到12 月份的50% 左右，使其成為2024 年最值得關注的生態系之一。至少有三個主要催化劑推動其在明年的復興：(1)2024 年4 月第四次比特幣減半，(2) 預計機構投資者將批准幾隻比特幣現貨ETF，以及(3) 可編程功能的增加，包括基礎協定(如Ordinals)，以及第2 層和其他可擴展層(如Stacks 和Rootstock)。

在基礎設施層面，我們相信我們將看到比特幣 L2s 和其他可擴展性層的激增，以支持智能合約。比特幣生態系統應該圍繞一到兩種圖靈完備的智慧合約語言進行整合，其中最有力的競爭者包括 Rust、Solidity 或比特幣原生語言 Clarity 的擴展。這種語言將成為比特幣開發的「標準」，類似於 Solidity 被認為是以太坊開發的「標準」。

我們也看到了比特幣可能出現的「DeFi 夏季 2.0」的基本面。 Wrapped BTC (WBTC) 目前的市值和總鎖定價值 (TVL) 約為 60 億美元，因此 DeFi 對比特幣的需求顯然是巨大的。今天，以太坊的市值為 2,730 億美元，其中約 10% 是 TVL(280 億美元)。隨著比特幣DeFi 基礎設施的成熟，我們可能會看到比特幣DeFi 總鎖定價值(TVL) 從目前的3 億美元(市值的0.05%) 上升到比特幣市值的1-2%(按當前價格計算約100 - 150 億美元)。在這個過程中，許多以太坊的 DeFi 實踐可能會被轉移並「歸化」到比特幣上，例如最近興起的 BRC-20 銘文和諸如巴比倫 L2 中的質押等想法。

比特幣 NFT，例如那些刻在序數上的，可能在 2024 年也會越來越受歡迎。由於比特幣具有更高的文化認可和 Meme 價值，web2 品牌 (如奢侈品零售商) 可能會選擇在比特幣上發布 NFT，類似於 tiffany 與 Cryptopunks 合作在 2022 年發布“NFTFi”吊墜系列。

2. 為新的消費者用例代幣化的社交體驗

Web2 已經從社交轉向金融，而Web3 正從金融轉向社交。 2023 年 8 月，friend.tech 在 Base L2 上開創了一種新的代幣化社交體驗形式，用戶可以買賣他人 X (Twitter) 的分割「股份」。在 10 月達到了 3 萬 ETH TVL(當時約為 5000 萬美元) 的峰值，並激發了幾個“山寨項目”，例如 post.tech。看來那個 friend.tech 透過將 Twitter 的個人資料金融化，已經成功地為 SocialFi 領域開創了一種新的代幣經濟學模式。

在即將到來的一年裡，我們期待在社交領域進行更多的實驗，代幣化(無論是可替代的還是不可替代的代幣) 在重塑社交體驗方面發揮關鍵作用。可替代代幣更有可能是積分和忠誠度系統的新形式，而不可替代代幣 (NFT) 更有可能作為個人資料和社會資源 (如交易卡)。兩者都可以在鏈上交易，並參與 DeFi 生態系統。

Lens 和 Farcaster 是兩個領先的 web3 原生應用程序，將 DeFi 與社交網路整合在一起。像Blackbird 這樣的項目還將推廣特定垂直行業(如餐廳) 忠誠度計劃的代幣積分系統，使用穩定幣支付和代幣回扣的組合來重塑消費者體驗，在功能上提供信用卡的鏈上替代方案。

3. 增加TradFi-DeFi「橋」，如穩定幣和鏡像資產

2023 年，加密領域發生了許多法律訴訟，包括該行業的幾次高調勝利，例如XRP 裁決和灰階ETF 訴訟的勝利，以及Binance 和FTX 的金融詐欺得到了伸張。同時，機構對比特幣和以太坊的興趣和潛在 ETF 批准也大幅增加。

到2024 年，我們預期機構採用率將大幅增加，他們不僅尋求ETF，還尋求代幣化的現實世界資產(RWA) 和TradFi 金融產品。換句話說，TradFi 資產將在DeFi 中“鏡像”，而加密資產將在TradFi 市場中增加曝光率，從而創建TradFi-DeFi“橋樑”，使這兩個世界更緊密地聯繫在一起，為投資者增加流動性和多樣化。

穩定幣將成為TradFi 和DeFi 世界之間最重要的紐帶之一，USDC 和PYUSD 等穩定幣將被更廣泛地接受為投資組合選擇和支付工具。隨著 Circle 考慮在 2024 年進行 IPO，我們也可能會看到非美元穩定幣的發行和使用增加，尤其是歐元支持的穩定幣，如 Circle 的 EURC，以及英鎊、新加坡元和日元穩定幣。其中一些穩定幣可能是由國家支持的參與者推出的。這也可能導致鏈上法幣外匯市場的成長。代幣化的國債已經透過 Ondo 等平台獲得了 8 億美元的代幣化。

4. 模組化區塊鏈與零知識證明的融合

在過去的一年裡，模組化區塊鏈和zkp 的概念都已經非常成熟，例如最近推出的Celestia 主網，Espresso 的Arbitrum 集成，RiscZero 的開源Zeth 證明器，以及Succinct 推出的ZK 市場。一個有趣的趨勢是這兩種敘述是如何融合在一起的，ZK 領域的公司透過專注於特定的垂直領域 (如協處理器、隱私層、證明市場和 zkDevOps) 來「模組化」。

在即將到來的一年裡，我預計這種趨勢將繼續下去，零知識證明將成為模組化區塊鏈堆疊不同組件之間的接口。例如，Axiom 的 ZK 協處理器利用 zkp 提供歷史狀態證明，然後開發人員可以使用它在 dapp 中執行計算。隨著 zkp 成為這些不同提供者之間的公共接口，我們將看到智能合約可組合性的新時代。這為開發人員建立 dapp 提供了更大的靈活性，並降低了區塊鏈堆疊的進入門檻。在消費者方面，zkp 可能會將增加的用例視為保護身分和隱私的一種方式，例如以基於 zk 的分散 id 的形式。

5. 更多的運算密集型應用程式上鍊，例如AI 和DePIN

已經有大量的時間、精力和資金投入去中心化應用程式的可擴展性問題。今天，大部分可擴展性問題已經解決——以太坊L2s 的gas 費用不到0.02 美元(相比之下，以太坊主網為11.5 美元)，而在Solana 上，費用甚至更低3-4 個數量級。

隨著這一趨勢在明年繼續下去，我們相信在不久的將來，計算成本高的應用程式(應用程式可以使用千兆位元組的RAM) 將在鏈上變得更經濟可行。這包括垂直應用，如鏈上人工智慧系統、去中心化實體基礎設施網路 (DePIN)、鏈上知識圖譜，以及完全鏈上的遊戲和社交網路。所有這些都可能從根本上重塑鏈上數據經濟，極大地改善用戶和開發人員的體驗，因為他們擺脫了繁重的 gas 費用和對計算能力的嚴格限制。

可以利用這種較便宜的鏈上「計算」的計算成本高昂的項目的例子包括Hivemapper 在Solana 上創建去中心化的谷歌地圖， Bittensor 創建去中心化的機器學習平台，Modulus Labs 在ZKML 和人工智慧生成的NFT 藝術方面的努力，The Graph 的鏈上知識圖計劃，以及Realmsverse 在Starknet 上創建鏈上游戲世界和傳說。

6. 整合公共區塊鏈生態系與應用鏈的「中心輻射式」模式

過去幾年，基礎設施項目激增。儘管對第 1 層 (L1) 和第 2 層 (L2) 進行了常見的技術分類，但從使用者體驗的角度來看，並沒有太大的差異。對於通用公共區塊鏈來說尤其如此。今天，像 Solana 或 Avalanche 這樣的 L1 是像 Arbitrum 或 zkSync 這樣的 L2 在用戶、專案和容量方面的直接競爭對手。

有了這種同質性，流動性成為通用公共區塊鏈的集中力量，使Arbitrum、Optimism 和Solana 等較大的現有參與者受益，目前四大生態系佔總價值鎖定(TVL) 的90% 左右。較小的生態系統必須將精力集中在特定的垂直領域 (如社交、遊戲、DeFi)，以保持優勢，有效地成為「應用鏈」或「專業鏈」。在 TVL 排名前 10 名的 L2s 中，有 3 家 (dydx, Loopring, Ronin) 實際上是專注於單一垂直領域的應用鏈。較小的、較新的 L2 鏈 (如 Base 和 Blast) 的 TVL「闖入」也嚴重依賴單一的「殺手級應用」(例如 friend.tech 和 Blur) 建立大量灘頭陣地。

欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：

Telegram 订阅群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia