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DAOSquare Incubator介紹：三種DAO模式

2024-03-01 15:26

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AI 總結

看總結

原文標題：《DAOSquare Incubator 介紹：三種DAO 模式》

原文來源：Dao Square

Why Venture DAO?< /h1>

在現實生活中，多人匯集在一起的集體投資有多種組織形式和投資形式。如同我們先前在《淺談創投系列》介紹的，個人投資者參與到創投有多種選擇，例如作為個人投資人自行直接投資，或加入那些在創投領域的組織進行集體投資，或透過購買創投組織發行的金融產品進行投資等。

相較於傳統金融領域而言，在Crypto 空間活躍著更多Investment Community (投資社群)，他們有的是由一個或幾個擅長創投的個人發起而形成的社區，有的則是一群基於去中心化風投理念而匯集起來的志同道合的人。

Venture DAO 是一種典型的去中心化自治組織(Decentralized Autonomous Organization or DAO)，一種基於區塊鏈技術而產生的鏈上協作形式，它可以幫助社區或機構建立更可信、安全的基金運作和管理系統(一種部署在鏈上的系統)，同時它也可以實現一種民主化的投資運作機制。相較於Investment Community，Investment DAO 通常都會使用區塊鏈技術來籌集和託管資金，並透過可自動執行的程式碼程式(智能合約) 賦權給不同的參與者(投資者、管理者)，然後透過它進行可自動執行的投資決策和投資管理。

Why We Desgin DAO Modes?

一個明顯的趨勢是，很多投資社群或投資基金都已經開始關注和擁抱這種新興的技術堆疊以及發展方向。不過他們面臨的現實問題是，Investment DAO 的發起和參與門檻更高，這主要源自於技術門檻。 DAOSquare 是專注於該領域的解決方案提供者，我們正致力於讓傳統領域的創投基金和投資者更容易使用這種新興工具並發揮其優勢。

在DAOSquare Incubator 中，我們根據Crypto 領域比較常見的投資組織運作模式設計了3 種模式的Venture DAOs，將DAO 的設立和營運作業模板化和模組化。這樣可以大幅降低 Venture DAO 的創建和營運門檻，提高募資和投資效率。在模板化的基礎上，透過參數的設定和變更，每個 DAO 都可以靈活地客製化以滿足不同 DAO 的運作需求。在DAOSquare Incubator 中，

· DAO 的Summoner (創建者) 只需要簡單的點擊便可以在幾分鐘內在區塊鏈上部署一個輕度定制化的Venture DAO。

· 每個 DAO 的 Governor (管理者) 可以透過快速發起提案投票來進行 DAO 的管理和決策。

· 投資者可以在一個平台上瀏覽多個形式相對標準化的Venture DAO，並根據自己的需求靈活加入到不同模式的Venture DAO 來參與投資。

· Venture DAO 的運作是基於智能合約，所有的活動均可查、可驗證，相比鏈下的投資組織形式，它更加快捷、安全及透明。

· 對於 DAO 的組織者和管理者而言，這種新興的技術應用可以讓他們節省很多 manual dirty work。

DAOSquare 孵化器中的 Mode 定義了 DAOSquare Incubator 中一個 Venture DAO 的營運框架，它決定了 DAO 如何運作以及智慧合約結構。不同模式的 Venture DAO 的智慧合約結構不盡相同，因此 DAO 一旦部署，其模式是不可更改的。

目前，DAOSquare Incubator 提供了三種Venture DAO 模式供使用者建立或參與：

· Vintage

· Collective

· Flex

這三種模式涵蓋了目前比較典型的私人集體投資管理和運作機制。以下我們來具體介紹 DAOSquare Incubator 目前提供的三種 Venture DAO 模式。

Vintage DAO

設計理念

Vintage 模式的Venture DAO，簡稱Vintage DAO，它的設計初衷參考了傳統私募基金的GP+LP 模式的盲池基金，即投資標的不確定的情況下，基金管理人和出資人將資金放入資金池，並由基金管理人代表投資人實施投資行為。在 Vintage DAO 中，有 Governor 和 Investor 兩類角色，他們類似於傳統基金中 GP 和 LP 的職能，並且存在委託/受託關係。

角色

Governor 角色的成員承擔類似基金管理人的角色，進行基金的設立、投資標的的篩選、盡調與決策。而 Investor 角色的成員只作為出資人，將資金注入 Vintage DAO 中由 Governor 發起的 Fund，委託 Governor 進行投資。 Investor 並未直接干涉 DAO 的投資決策。

Governor 對 DAO 的管理，以及對具體投資項目的決策和管理會透過提交提案、投票表決來完成。 Investor 在 Vintage DAO 中沒有投票權。 Governor 可以透過收取管理費和 Carry 來作為補償和激勵。對於每個投資項目來源的提供者 (Proposer)，Governor 可以設定給予投資金額或 (和) Payback Token 等獎勵。

運作流程

當一個Vintage DAO 成功部署之後，Governor 便可以啟動一期新的基金，在募資期中符合Eligiblity 的Investor 可以進行Deposit，募資期結束後，如果募集的資金達到募資目標，新的一期基金將正式成立並進入投資階段。

Vintage DAO 可以自由地設定一期基金內所有階段(募款期間、投資期間、贖回期、退款期間) 的相關機制和時間範圍，並自動運行。目前，一個 Vintage DAO 只能同時存在一期活躍的基金，當一期基金結束之後，DAO 可以快速發起下一期相同或不同的基金。

投資項目的投資者和份額比例在每個投資期間初始鎖定。只有 DAO 的資金金額足完成投資執行方可被允許提交投資提案 (合約限制)。

適宜族群

Vintage DAO 提供了一個接近傳統私募基金的運作架構。適宜族群包括但不限於：

· 傳統私募基金轉型或實務為 Web3 領域。

· 有專業投資能力的投資個人成立自己的 Venture DAO 以發揮自己的投資專長。

· 有一定項目儲備但尚缺資金的投資組織。

· 有相應風險承受能力和閒置資金，希望委託專業人士代為投資的投資者。

Collective DAO

設計理念

Collective 模式的Venture DAO，簡稱Collective DAO，它的設計初衷參考了英美國家的investment club。即多個人把錢放在一個資金池中，所有成員均具有投資決策權和治理權，不存在任何人一個人是其他人的投資顧問或任何委託關係。

角色

在Collective DAO 中，所有人的權利義務範圍是一樣的，所有的Member 就是Governor 同時也是Investor。所有 Member 均有權參與 DAO 的營運維護以及具體的投資決策。

DAO 成員對 DAO 的管理和具體投資會透過提交提案、投票表決來完成。所有人都有投票權。由於沒有受託人，每個人都為自己的決策負責，因此 Collective DAO 沒有管理費和 Carry 設置，但可以透過 Expense 提案來共同承擔 DAO 營運和專案投資過程中產生的支出。對於投資項目來源的提供者 (Proposer)，DAO 可以設定給予投資金額或 (和) Payback Token 等獎勵。

運作流程

雖然與Vintage 一樣是盲池資金池，但Collective 並沒有固定基金周期的設定。

當一個Collective DAO 部署成功，會有募資、投資和贖回等Fund 資金變動，也會有成員的加入和退出，但DAO 並不需要事先為各種活動設定固定的Period，而是可以隨時透過提案的方式靈活的進行資金和人員的調整。

雖然每個 DAO 成員都有表決權利，但最終個人需要服從集體決定 (投票)。為了給每個成員更自主的權利，在投資提案的執行之前，DAO 可以設定 Grace Period 讓不滿意集體決定的成員退出以贖回資金。

投資項目的投資者和份額比例在提案時鎖定。只有 DAO 的資金金額足完成投資執行方可被允許提交投資提案 (合約限制)。

適宜人群

Collective DAO 適合希望共同進行投資和決策的團體投資者。適宜族群包括但不限於：

· 傳統的 (鏈下) Investment Club 轉型或為 Web3 領域實踐。

· 一群志同道合的投資者希望透過鏈上化的投資 DAO 共同投資決策。 DAO 成員互相認同對方的投資理念和投資能力，個人也願意服從集體的判斷結果。

Flex DAO

設計理念

Flex 模式的Venture DAO，簡稱Flex DAO，是一種非常靈活的，可根據具體投資項目隨時發起募資和投資的Venture DAO 模式，其設計初衷參考了傳統私募中Deal by Deal 的Syndicate。

Flex DAO 之所以命名為 Flex，是為了強調個人意志的彈性。投資人不需要事先將資金放入一個資金池中以便在未來投資多個未知的標的，而是看到具體投資提案後，自行決定要不要參與某個投資項目再進行注資。如果某個專案的募資達到最小投資目標，該投資提案將被執行。

角色

Flex DAO 同樣有Governor 和Investor 兩類角色，但工作範圍和Vintage 以及Collective 有所不同。在 Flex DAO 中，Governor 角色並不負責具體的投資工作，而只作為 DAO 的組織者維護 DAO 合約，例如機制的修改、合約的升級、Governor 成員的管理等。 Flex DAO 的 Investor 是對某一個具體投資項目而言，每個項目的投資者往往不同。

雖然 Governor 不負責投資決策，但作為組織方也可以設定管理費及 Carry 作為營運補償。對於每個投資項目來源的提供者 (Proposer)，DAO 可以設定給予投資金額或 (和) Payback Token 等獎勵。

運作流程

Flex DAO 會以某個單獨的具體項目為投資單位進行資金的募款和投資，故而DAO 不會在鏈上建立Fund。由有資格進行 Propose 的 Proposer 提交投資提案，由符合 Investor Eligiblity 的潛在投資者根據自己的判斷進行 Deposit。如果投資提案較多需要初步篩選，DAO 可以選擇為投資提案設定 Poll 的投票流程，只有投票通過後提案才會被啟動並進入募資環節。當 Deposit 募款金額達到了專案投資金額的最低要求，則該筆投資將被執行。

當一個 Flex DAO 成功部署之後，便可以隨時發起專案投資提案，並且可以多個投資提案同時進行。每個投資提案最終的投資者以及投資份額的分配比例可能不同，並可能會因募資未達到最小投資目標而失敗並退款。