觀點：本輪牛市應遠離低流通、高FDV項目

原文作者：日月小楚，加密KOL

最近高市值的專案被大家廣泛討論，如此下去，我等韭菜不僅在牛市賺不到錢，還成了機構和專案方的提款機，實在令人討厭。

我也討厭這種。這輪很多項目的玩法變成了，機構投資高估值，吸引擼毛黨刷好的數據，然後上所，高 FDV 低流通進行收割。

在我看來照成這種原因是對這輪牛市的確定性太強，導致的大量資金的湧入，一級市場產生了嚴重泡沫。

記得 19 年的時候，我代表當時的公司參加過幾次機構投資的會，當時專案融資的市值都是幾百萬美金。對的沒錯，而是常常是一、兩百萬美金的。而當時的情況是投一級的資金非常少，因為大家對這個產業未來都充滿質疑。 19 年 20 年的時候，當 btc 大跌的時候，還常常能看到幣圈要歸零的報道。

但這輪熊市中，幣圈的所有人確信牛市一定會再次到來，大量的資金湧入這個行業。像 a16z 這種機構，基金規模以幾十億美金來計算。資金過剩的時候，專案的估值就不斷推高。到現在我在做專案研究中，融資估值億美金的到處可見，很多被推到 10 億美金甚至更高。再看看這輪幣安 launchpool 的專案市值，跟上一輪市值，對比也是非常明顯。

這種現象肯定是不合理的。但抱怨已經無濟於事，只有投高估值的機構虧損嚴重，才能解決。 但是，由於一級的回饋週期比較長，從投資到最後解鎖變現需要幾年時間，所以這輪牛市很難看到改觀了。

而我們需要做的就是遠離高FDV 的專案，這輪牛市，並不是所有的專案都會給大家賺很多錢的。以 100 億 FDV 為列，機構和團隊往往佔比在 40% 以上，就算分 3 年解鎖，到 25 年牛市結束至少可以套現 20 億美金以上。機構往往有 10~20 倍的收益，散戶一般都想著幾百倍，但是機構的大資金這樣的收益已經完全知足了。所以，機構和團隊都忙著套現了，誰還會來拉盤呢？所以不要接盤就對了，只有讓那些機構虧錢了，下一輪市場他們才不敢這樣的大手筆。

如果有項目你實在看好，實在要買的話，最少考慮幾點因素吧

1）時間上，在一段趨勢的底部買入而不是在頂部，例如現在這個時候。
2）近期整個板塊有利好的，可以考慮市場可能會炒作一波
3）近期有大解鎖的，可以關註一下盤面。

歷史經驗來看，有些物品為了賣個好價格，有時候會在接近解鎖的時候集中利好並且有一定的拉盤。

不管怎麼樣，對於那種低流通，高 FDV 項目，不太適合作為長期持倉的標的。即使要買，預期的收益也降低一些，並且一定要查看機構和團隊的解鎖規則和時間。

原文連結

欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：

Telegram 订阅群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia