原文標題：Seven Emerging Trends in Crypto
原文作者：Ignas，DeFi 研究員
原文編譯：善歐巴，黃金財經

我感覺加密貨幣市場即將發生大事，非常看漲。雖然我不確定具體會發生什麼，但市場正在經歷顯著變化。

利率開始下降、ETH ETF 核准、BTC ETF 資金流入增加、Stripe 啟動穩定幣支付…

就像軍隊在決定性戰役前布陣一樣，主要的加密公司和傳統金融機構正在為即將到來的牛市做準備。

更多關於這種「感覺」的內容請見下文：

同時，加密貨幣內部機器並未停止運作。是的，價格正在下跌……但市場總是在變化，新敘事和新趨勢不斷湧現，並隨著其影響力的增強而影響市場。

就像MakerDAO 在「DeFi」一詞出現之前就已經上線一樣，目前市場上也出現了一些新趨勢，這些趨勢還不夠大，無法形成連貫的故事。

以下是 7 個可能對市場產生重大影響的新興趨勢。

1. 重新包裝

老幣很無聊，賭徒想要新東西。

如果你可以改變品牌名稱，創建一個新代幣標記，並用新圖表重新開始，那聽起來更令人興奮！

Fantom → Sonic

這正是 Fantom 透過 Sonic 升級所做的。

Sonic 是一個新的 L1，帶有與以太坊的原生 L2 橋接。它將擁有新的 Sonic Foundation & Labs 以及全新的視覺標誌。

更重要的是，新的$S 代幣「確保了$FTM 到$S 的兼容性和遷移，比例為1:1。」

這是一個聰明的舉動，因為Sonic 遷移比簡單地稱其為「Fantom 2.0」產生更多的市場炒作。這使 Fantom 可以拋開其多鏈橋接問題，重新開始。

Connext → Everclear

類似地，Connext 正在重新命名為 Everclear。

在加密貨幣中重新命名並不新鮮，但這裡的新興趨勢是將重大升級重新包裝為新產品。

這比另一個 v2 或 v3 升級向市場發出的訊號更強。人們對僅僅是另一個“v4”升級並不感興趣。

透過從Connext 轉變為Everclear，團隊傳達了這不僅僅是簡單的重新命名，而是技術進步的重大進展。

Connext 從簡單的橋接基礎設施轉變為第一個清算層。它就像一個內建在 Arbitrum Orbit rollup 上的鏈（透過 Gelato RaaS）並使用 Hyperlane 與 Eigenlayer ISM 連接到其他鏈。

連接任何鏈，任何資產，為模組化加密貨幣未來鋪路。

NEXT 代幣在這一消息發布後上漲了約 38%（但未持久）。 Fantom 的$FTM 再次火爆，其在 X 上的認知度也有所提升。

我預期更多協議將重新命名以適應 2024 年的市場趨勢和技術進步。

例如，IOTA 正在重新命名為真實資產的 L2。

此外，合併可能會變得更加常見，例如Fetch ai、Ocean protocol 和SingularityNet 合併為一個$ASI 代幣，成為一個新的加密超級AI專案.

關鍵在於專注於新品牌項目和新標記（如果推出）的價格表現。雖然現在還言之過早，但 FTM 和 NEXT 以及 FET、AGIX 和 OCEAN 的初始價格表現是樂觀的。如果市場開始再次上漲…

還有更多重新包裝/重新命名即將到來嗎？

2. 支持加密的監管

監管一直是個大問題，尤其是在美國，SEC 瞄準了Coinbase、Kraken 和Uniswap 等主要參與者。儘管 Ripple 和 Grayscale 取得了一些勝利，並批准了比特幣 ETF，但監管環境仍然充滿敵意，更多地關注合法項目而非徹頭徹尾的騙局。

但情況有所改變：川普口頭上支持加密貨幣，迫使民主黨改變其反加密策略。拜登接受了加密貨幣捐款。現在 SEC 撤銷了對 Consensys 的訴訟，實際上承認 ETH 是一種商品。

現在，加密貨幣的短期未來將取決於選舉。我喜歡 Felix（Hartmann Capital）在下面文章中的分析。

這裡是主要觀點。

如果 Gensler 被罷免或其權力受到法院和國會的限制，預計加密資產將急劇上漲 30% 以上，隨後是一個持續的牛市。如果他繼續掌權，預計將出現長期低迷，律師事務所受益，加密貨幣和納稅人受損，只有比特幣和迷因幣相對不受影響。

監管明確可能帶來有史以來最大的牛市，以幾種方式改變數位資產市場：

· 從敘事轉向產品市場契合：加密項目將專注於創造有價值的產品，而不僅僅是炒作，導致更高品質的發展。

· 明確的成功指標：估值將更依賴實際的產品市場契合和收益，減少投機，並突顯基本強勁的代幣。

· 更容易的融資環境：更強的基本面將使數位資產更容易獲得融資，減少山寨幣的週期性漲跌。

· 繁榮的併購市場：資金充足的項目可能會收購資本不足但有價值的DeFi 協議，推動創新和更緊密的採用，一些一級區塊鏈將收購轉變為公共物品以增加網路價值。

3.BTC 套利交易：BTC ETF + BTC 空頭

槓桿總是能找到新的方式進入系統。無論是 Grayscale 的「寡婦製造者交易」還是 CeFi（Celsius、Blockfi 等）的無抵押貸款。

每個週期機制不同。但現在槓桿在哪裡藏？

顯而易見的目標是 Ethena 的無風險中性策略。只要資金費率為正，一切都好，但如果/當資金費率變負，USDe 頭寸需要關閉時會怎樣？

另一個目標是 LRT 的再抵押。

但另一個目標是我們心愛的 BTC ETF 買家。

現貨比特幣 ETF 連續 19 天資金流入，流通中的 BTC 中有 5.2% 由 ETF 持有（儘管這項紀錄現已中斷）。

那麼，為什麼 BTC 沒有飆漲？

原來，對沖基金正在創紀錄地透過 CME 期貨做空比特幣。

「如果低資金率的大量槓桿是這個週期的槓桿並且已經存在了怎麼辦」- Kamizak ETH

可能的解釋是對沖基金買入現貨並做空BTC，進行15%-20% 的中性策略。

策略與 Ethena 相同。 「如果低資金率的大量槓桿是這個週期的槓桿並且已經存在了怎麼辦」- Kamizak ETH

當資金率變負時會發生什麼事（因為賭徒不再看漲並關閉多頭部位）？

Ethena（由散戶主導）和現貨 BTC + 做空 CME 期貨（由機構主導）在這些頭寸需要解除時會導致重大崩盤嗎？

令人擔憂。但也許有一個更簡單的答案：機構正在套利不同 BTC 現貨和 BTC 期貨之間的正價格（目前為 2.3%）。

無論如何，現貨ETF 帶來的這些新動態需要密切關注，因為所謂的「無風險」套利最終往往比最初想像的「更多風險」。

4. 積分農場遊戲化

我們的積分成癮越來越嚴重，但我們不知道如何停止。

協定需要積分來吸引初始使用者基礎。它們有助於提升採用統計數據，以更高的估值進行融資。

我們厭倦了積分，但還沒有更好的替代品。

相反，我注意到了一種積分遊戲化的趨勢，增加了額外元素，使乏味的積分農場策略更有趣。

Sanctum 引入了 Wonderland，您可以在其中收集寵物並獲得經驗值（EXP）以升級它們。作為社區，您需要團結起來完成任務。

這與其他積分計劃沒有太大不同，因為您的空投在很大程度上取決於存入的 SOL，但…社區喜歡它！

Sanctum 僅進行一個月的第一季活動也提升了人們的情緒。我希望看到積分農場中的 0 到 1 創新，但即使有積分疲勞，我們對它們的成癮也太強烈了。

相反，我預期會有更多遊戲化嘗試，為農場帶來一些樂趣。

5. 低流通量，高FDV（完全稀釋估值）發行的反趨勢

每個人都討厭低流通量，高FDV 發行。除了 VC 和團隊，他們可以以更高的價格出售。哦，還有空投獵手，他們在空投中獲得更多的代幣。

但散戶呢？不。 Binance 最近上市的 31 個代幣中有 26 個處於紅色。

Binance 曾經是購買熱門新代幣的地方，但現在不是了。中心化交易所上市是賣出消息和兌現的事件。

毫不奇怪，Binance 最近宣布以適度估值上市代幣，優先考慮社群獎勵而非內部分配。

我們還沒有看到言語轉化為行動，但這將是朝正確方向邁出的一步。

VC 正在承擔他們應有的責任。曾經被視為正向訊號的大型 VC 投資，現在被加密社群視為抽取價值。擔憂在於 VC 旨在透過出售其大額分配來獲利，這些分配他們以最低成本獲得。

專案團隊也必須採取行動，避免永遠下降的價格圖表。

協議方也有更多的實驗。例如，Starknet 上的 Ekubo，將 1/3 的代幣分配給用戶，1/3 給團隊，1/3 由 DAO 在兩個月內出售。並不是每個人都喜歡兩個月的拋售，但這有點像社區的代幣銷售，類似於過去的 ICO。

類似地，Starknet 上的 Nostra 以 100% FDV 推出 NSTR，25% 的分配透過空投，12% 在流動性啟動池活動期間出售。他們稱之為 DeFi 中最公平的發布，但這引發了導致低流通量代幣的擔憂（團隊、VC 早期套現並退出）。 Nostra 表示，團隊和 VC 代幣將在鏈上標記。

如果看到他們在賣，最好你也賣。

我們也進行了100% 空投實驗，例如Friendtech 和Bitcoin Runes 大部分都是由社區免費鑄造的（儘管Runes 也允許預挖）。

結果是什麼？不確定。但有希望的領域。

專注於新的代幣發行模式－一種新的成功發行類型可能成為這個多頭市場的新元趨勢。如果你發現了，請在評論中分享。

6. 麥肯錫進入DeFi

DeFi 允許自我主權，使您能夠擁有和使用您的資產，無論國界如何。

但 DeFi 變得非常複雜！有很多策略可用，其複雜性隨著我們想要榨取每% 的收益而增加。

此外，治理這些日益複雜的協議需要特定的知識。

因此，類似傳統金融的顧問公司應運而生，幫助協議處理安全、治理和最佳化問題。最著名的例子是 Gauntlet，其客戶每年支付數百萬費用。

更重要的是，DeFi 協議正在適應，允許 DeFi 的麥肯錫管理用戶資產或/和外部風險管理。

Morpho Blue 無許可藉貸允許 DeFi 的麥肯錫創建具有任何資產和風險參數的市場，而無需依賴治理。

7.類似Web2 的DeFi 入門

這我真的很喜歡。

雖然 Friend tech 可能有問題，但它已經成功普及了 Privy ，從而可以使用 Web2 帳戶建立和管理錢包。

在 NFT 熱潮期間，我幫朋友在 OpenSea 上購買了 NFT。教導如何使用 Metamask 真是一件痛苦的事。

但現在，您可以使用 Privy 在 Opensea 上使用電子郵件和 2FA 程式碼建立錢包。說真的，去嘗試。我花了一分鐘。

Fantasy Top 正在利用 Privy 和其他使用者導向的應用程式。

這種趨勢延伸到了 Privy 之外。

Infinex 由 Synthetix 開發，允許使用金鑰建立錢包，因此您只需為錢包使用密碼管理器即可。

Coinbase 推出了智慧錢包，可以代表用戶支付 gas 費，支援大量交易，並允許使用 Web2 工具建立錢包。

現在，複雜的使用者入門不再是缺乏加密貨幣採用的藉口。我們只需要獨特的消費者應用程式。

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