8 月開始，加密市場表現低迷，不過，值二季財報週，不少加密企業的戰績值得關注。

Coinbase 於週四市場收盤後公佈了 2024 年第二季財報數據，並舉行了財報電話會議。財報公佈後，Coinbase 股價上漲約 2%，交易價格約 212.5 美元，自今年初以來已上漲約 48%。 Coinbase CEO Brian Armstrong 稱目前 Coinbase 的主要目標是增加流動性，增加用戶，成長市場佔有率。

儘管整體市場交易量有所下降，但 Coinbase 透過增強服務訂閱收入和擴展新的收入管道，成功維持了其營收的穩定成長。值得注意的是，Coinbase 也首次公佈了 SOL 交易的收入，標誌著其在多樣化資產管理上邁出了新步伐。

營收連續四季為正，首次展示SOL 交易收入

Coinbase 第二季度營收為14 億美元，年減11%，與分析師預期的13.7 億美元幾乎持平。淨利潤從第一季的近 12 億美元下降至 3,600 萬美元, 調整後的 EBITDA（稅前息前折舊前攤銷前利潤）為 5.96 億美元，Coinbase 連續四個季度實現營收正成長。

Coinbase 第二季總交易量為 2,260 億美元，年減了 28%，交易收入為 7.81 億美元，季減 27%。訂閱和服務收入較上季成長 17%，至 5.99 億美元。總營運費用為 11 億美元，季增 26%，而技術與開發、一般與管理以及銷售與行銷費用總計 8.5 億美元，季增 14%。

值得一提的是，Coinbase 第二季託管費收入為3500萬美元，年增7%。主要驅動力是第二季度的平均加密資產價格高於第一季度，也受益於其作為 BTC ETF 產品的託管人的相關資金流入。此外，Coinbase 在第二季度產生了 2.4 億美元的 USDC 穩定幣利息收入，比去年同期成長 22%。

在交易量方面中，Coinbase 也首次展示了 Solana 的交易收入。

交易量大降，但收入黏性增加

第二季末和第一季末相比，加密貨幣總市值環比下降了11%，隨著BTC ETF 產品的推出，加密資產價格在第一季末有所上漲，加密貨幣平均市值同期環比增長20%。但將第二季平均值與第一季平均值進行比較時，營收的主要驅動因素，即加密資產波動性下降了約13%，導致Coinbase 第二季加密貨幣現貨市場交易狀況較第一季更為疲軟。

交易收入得益於衍生性商品交易和Coinbase 錢包交易費用的成長，Coinbase 在駁回動議中獲得的有利法院裁決之後，於第二季開啟了Coinbase 錢包收費。

此外，值得注意的是，Base 的排序器收入（其它交易收入）收入為5300 萬美元，環比下降6%，但這是由於Base排序器費用收入下降所致。第二季由於以太坊坎昆升級，大幅降低了 Base 費用，不過這助推 Base 交易數量較上季增加 300%。

雖然Coinbase 交易收入環比下降27%，但其在收入來源多元化方面「取得了良好進展」，訂閱和服務收入達到近6 億美元，季增17%，這是Coinbase 一直渴望成長的更具黏性的收入來源。

交易收入與訂閱與服務收入比較

這表現在Base 上的交易數量環比增長300%、USDC 通過與Stripe 等合作夥伴關係和合規性進行擴展、智能錢包的推出、簡單和高級交易的改進以及Coinbase 金融市場的衍生性商品。

Blockworks 分析師Mippo 表示，「從一個曾經懷疑自己能否從交易收入中轉型的人的角度來說的，USDC、質押和Base 本身就是龐大的業務，而且它們才剛起步。服務」收入首次超過，BlockBeats 曾分析道這意味著加密交易所收入結構正在轉變，可能會重新定義目前的加密貨幣格局。近一年的發展過去，加密市場與主流金融市場靠近了不少，而在加密交易產品層面，Coinbase 也做出了許多努力。

Armstrong 在財報電話會上表示「Coinbase 將繼續嘗試與每家金融科技公司、每家銀行，甚至更傳統的公司合作，嘗試將加密貨幣整合到全球金融的每個部分系統。上採用率並提供更快、更便宜的金融基礎設施。

Stripe 將在其加密產品套件中添加對Base 的支持，為用戶提供更快、更便宜的匯款服務，而Coinbase 將在Coinbase Wallet 中將Stripe 的法幣添加到加密貨幣入口，以允許用戶使用信用卡和Apple Pay 立即購買加密貨幣。

7 月底，消息人士指出 Coinbase Asset Management（Coinbase 資產管理部門）正在籌備創建一個代幣化貨幣市場基金以進軍 RWA 領域。此外，Coinbase 已與金融服務提供商 Apex Group 合作，協助推動其代幣化基金的發展。

寫在最後

在股東電話會上，有分析師提問「能否更新一下Coinbase 資產管理的策略和潛在產品路線圖，並且考慮到即將到來的選舉中政治環境的改善，這如何影響Coinbase 決定推出產品的時機和類型？

但Coinbase CEO Brian Armstrong 在回答這個問題時並沒有正面表示Coinbase 未來將會在產品層面做出什麼樣的更新，只闡釋了其對監管環境的改善將對行業注入新的活力。他舉例指出機構客戶的投資組合中有 1%、2% 或 3% 的資金持有加密貨幣，而當擁有監管明確性後，這個比例會達到 10%、20%、30%。

7 月26 日，Coinbase 宣布新增三位董事會成員，包括OpenAI 的高階主管Chris Lehane、前美國副檢察長Paul Clement 和Aon 財務官Christa Davies。新成員的加入旨在幫助 Coinbase 在美國加密政策方面發力，並提升其全球財務和營運能力。 Coinbase 表示三位新成員有不同的政治理念，確保加密貨幣產業的成功需要兩黨合作。

7 月28 日，《金融時報》援引消息人士報導美國副總統卡瑪拉·哈里斯競選團隊的顧問一直在與加密行業的關鍵人物聯繫，以建立關係，這些關係最終可能為制定監管框架提供資訊。

報告稱，最近幾天，他們正在與 Coinbase、Circle 和 Ripple Labs 溝通。透過本次電話會中 Coinbase 高層的表述，或許我們可以期待加密監管將在本週期取得突破性進展。

同時，Armstrong 在電話會上表示希望看到像標普 500 一樣的「Coinbase 500」產品。儘管按照目前的市場情況而言，我們很難找到 500 個值得信賴的加密貨幣產品，但擁有這樣一個願景對於整個行業來說，是一件幸事。

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