原文標題:《美國經濟衰退如何判斷?請收下這15個關鍵指標》
原文作者:Arthur Wang,動區動趨BlockTempo
許多人觀察者眼中,美國經濟似乎尚未步入衰退,甚至有可能避開這一命運。例如財政部長耶倫上週末的分享上表示:美國基本上已經實現了軟著陸。
不過一系列知名經濟指標的警示訓號也在不斷拉警報,以下動區為您整理了十五個衰退相關指標,建議您可從多個角度觀察和分析這些指標,以獲得更全面的經濟狀況理解。
自2022 年7 月以來,10年期公債殖利率終於高於2 年期公債殖利率,意味著史上最久倒掛紀錄在793 天後終於解除。
但美國從1980 年代至今,一共歷經了五次經濟衰退,此前皆出現過收益率倒掛情形,這不免讓市場開始憂慮,這次是否又將歷史重演,例如上演AI 大破沫?
圖源:財經M平方
美國經濟諮商會的領先經濟指標(LEI)涵蓋多個領域,包括製造業活動、信心指數、消費者信心。儘管該指標在 2022 年及 2023 年多數時間處於衰退區域,目前雖有回升,但仍保持在警訊水平,提示經濟放緩的潛在風險。
過去幾次經濟衰退中,此指標通常月增會先變負數,之後伴隨失業率的快速上升。當前失業率雖仍維持在相對低位,但如果非農業就業人數大幅下降,那就須密切注意失業率的變化。
由聯準會經濟學家薩姆提出的這項指標指出,當失業率的三個月移動平均值超過前一年低點0.5% 時,就表示經濟處於衰退。
儘管目前該指標已達到 0.53%,但薩姆先前認為這次可能並不一定會進入衰退,但也表示情況變得更為嚴峻。
消費者信心指數反映了消費者對經濟前景的看法,低迷的消費者信心通常預示著消費支出減少,從而影響經濟成長。由於消費占美國 GDP 的 70%,經濟諮商局與密西根大學發布的數據很具有參考性。
PMI 指數是衡量製造業健康狀況的重要指標,低於50 的數值通常顯示經濟放緩。美國供應管理協會每月進行調查,涵蓋新訂單、生產、僱用等多項指標,對經濟狀況的判斷至關重要。
PCE 是美國經濟的重要組成部分,其減少通常預示著經濟衰退的風險,隨著消費者支出的減少,經濟成長將受到壓制。
企業在設備和建築上的投資減少通常是經濟放緩的早期訊號,各大聯儲對未來資本支出的預估能夠提供有關企業投資動向的線索。
觀察到各聯邦儲備銀行未來資本支出處於高點,反應企業仍具備生產動能,而當資本支出下滑、客戶端存貨回補時,則可留意S&P 500 製造業相關板塊估值或將出現修正。
銀行貸款的減少可能顯示出企業和消費者需求的下降,這將直接影響經濟活動,信貸週期的變化往往是經濟進入衰退的前兆。
景氣進入末升段,產能過剩的隱憂與政策緊縮壓力開始影響至企業,即使看到終端需求回升,企業對於擴廠等投資支出態度轉向保守,直到最終信貸週期進入衰退。
此指標是基於重型卡車的銷售量,與企業端前瞻性投資相關,能有效預測經濟趨勢,如果該指標顯示下降,則可能意味著經濟活動的放緩。
當經濟狀況轉差時,企業將率先感受到而縮減支出與採購,因此過去5 次循環該指數皆領先美國經濟出現衰退,而當經濟好轉時,採購卡車則與之同步回升。
「柯博文指數」過去 40 年該指數的反轉時間皆領先 S&P 500 超過 1 年,為非常特別的領先指標。
模型結合多種經濟資料來預測美國GDP 成長,如果GDPNow 模型預測的成長放緩,則可能預示經濟衰退的風險。
指標低於100 通常表示經濟活動低於潛在水平,可能暗示經濟衰退的風險,這一指標能反映全球經濟的整體趨勢。
OECD 美國綜合領先指標
CFNAI 透過85 項不同的月度指標計算得出,連續幾個月為負值時,可能預示著經濟衰退的風險。
芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數(CFNAI)
此指標是基於專業預測者的調查,預測未來GDP 負成長的機率,若機率顯著上升,可能意味著經濟衰退風險的加大。
費城聯邦儲備銀行SPF 衰退指標
這些指標直接關聯到房地產市場,若指數下降,則可能反映消費者信心的減弱及未來經濟衰退的可能性。
獨棟新屋市場指數(HMI)
欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群:
Telegram 订阅群:https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流群:https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 官方账号:https://twitter.com/BlockBeatsAsia