解鎖比特幣質押的未來：一文讀懂BTCFI生態系統

24-09-15 20:28

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AI 總結

看總結

作者：Kevin, Caiya researcher from BlockBooster

比特幣因其工作量證明（PoW）共識，其收益方面的應用潛力一直受限。與權益證明（PoS）不同，比特幣缺乏原生質押機制。然而，隨著 BTCFi 的崛起，新的方式正在逐步形成，允許比特幣在不犧牲安全性的前提下產生收益。 BTCFi 生態系大致分為兩部分：BTC 層與重質押，以及諸如 ARC20 和 BRC20 等資產協議。本文將探討 BTCFi 領域的新興參與者如何重塑比特幣重質押格局，並比較它們的主要優勢。

目前比特幣再質押的模式

比特幣再質押在本輪週期中並非新話題，已有BounceBit、Coredao、Stakelayer 等知名項目，以及近期受到廣泛關注的Babylon 和Symbiotic。

首先，我們來分析 Babylon 的方案。 Babylon 的比特幣質押方案包含多個旨在增強安全性和用戶體驗的創新，令其在眾多協議中脫穎而出：

遠端質押：Babylon 採用比特幣的UTXO 模型和腳本系統進行質押、削減和獎勵分配。一個顯著的優勢是，質押比特幣的用戶不會面臨削減懲罰風險，只有節點業者會受到影響。這意味著用戶的比特幣沒有損失風險，只是無法提前解鎖質押的資金，安全性較高。

時間戳伺服器：Babylon 的時間戳伺服器將來自PoS 鏈的事件記錄到比特幣主網上，提供防篡改的時間戳記錄。儘管比特幣主網確保這些記錄一旦上鍊無法更改，但時間戳記的準確性仍依賴於 Babylon 的 PoS 網路。

三層架構：Babylon 的架構分為三層－以比特幣為基礎層，Babylon 為中間層，PoS鏈為頂層。 Babylon 將 PoS 鏈的檢查點記錄到比特幣區塊鏈上，確保資料的不可篡改性。透過使用 Cosmos 作為中間層，增強了其可擴展性和靈活性，吸引了節點運營者，並使原生比特幣質押能夠為 Babylon 的 PoS 網路提供支撐。

雖然 Babylon 在原生比特幣質押領域處於領先地位，但它並不是唯一一個探索再質押的協議。讓我們一起看看另外2 個明星項目的比特幣質押方案：

Symbiotic：由Lido 和Paradigm 共同創立，Symbiotic被認為是EigenLayer 的直接競爭對手。 Symbiotic 最近宣布支援比特幣再質押，但目前僅接受 WBTC 質押。與 Babylon 提供的原生比特幣質押不同，Symbiotic 要求用戶將比特幣轉移到第三方託管地址。到目前為止，Symbiotic 已質押 1,630 枚 WBTC，並透過積分獎勵激勵用戶參與。

CoreDAO：CoreDAO 提供了兩種質押方式：一種是原生質押，允許比特幣持有者將比特幣委託給Core 驗證者而無需轉移資金；另一種是託管質押，用戶將比特幣發送到鎖倉地址並在CORE 鏈上鑄造coreBTC。目前，CoreDAO 僅支援託管質押選項。

上述三者都希望為比特幣生態帶來更多應用場景，激發比特幣與其他鏈之間的跨鏈通訊或數據分享。再質押平臺本身透過模組化的想法來分享底層網路的安全性，並向上賦能 AVS，為廣泛應用提供基礎設施，大幅提高區塊鏈的效率和效能。

優點：

Babylon 和CoreDAO 透過比特幣的時間戳機制，縮短Pos 鏈的質押流程；

Symbiotic 有Lido 和Paradigm 的支持，在協議合作和生態推進上佔據優勢；

Babylon 率先實現原生質押，在比特幣質押上實現了去信任。

不足方面：

CoreDAO 和Symbiotic 依然依靠第三方託管來解決信任假設；

Babylon 的PoW+PoS 架構在安全性邏輯上存在不足，只能被動依靠比特幣網路實現記帳的功能，不能主動利用比特幣網路的安全性。

和以太坊再質押平台不同，比特幣再質押平台沒有直接將比特幣網路的安全性傳導給各自的Pos 網絡，而這也是未來發展的重點方向。

比特幣重質押生態系

已有多個協議與比特幣再質押生態系統合作，這些項目旨在提升質押比特幣資產的流動性和實用性：

Bedrock：作為Babylon 的首輪預質押領頭項目，持有約30% 的份額，Bedrock 支持質押WBTC 以鑄造uniBTC。在 Babylon 主網上線後，用戶將能夠從 uniBTC 和 Babylon 質押中獲得獎勵，並有可能透過 Bedrock 的 Diamonds 計劃獲得空投。

Lombard：Lombard 允許使用者透過 Babylon 質押比特幣，且 Lombard 負責管理再質押過程。當用戶質押比特幣時，Lombard 在以太坊上鑄造等量的 LBTC。使用者可使用 LBTC 參與 DeFi 活動，享有跨鏈收益的彈性。

Lorenzo：Lorenzo 透過本金-收益分離模型提供流動質押和再質押，允許用戶質押比特幣或BTCB 來獲得stBTC（流動性本金代幣）和YAT（收益代幣）。此雙代幣系統使用戶能夠在累積 Lorenzo 積分的同時獲得 Babylon 的原生質押獎勵。

Pell Network：Pell 是第一個基於比特幣再質押構建的安全網絡，並運行在 Babylon 的 AVS 網絡上。 Pell 的 TVL 在三週內已超過 2 億美元，擁有超過 41 萬個獨立地址。 Pell 提供四種再質押方式，涵蓋從原生比特幣質押到質押包含流動性 BTC 衍生品的 LP 代幣，其 AVS 架構使其能夠從中間件、預言機、模組化鍊等領域捕獲大量收入。

PumpBTC：允許用戶質押 WBTC 或 BTCB，並 1:1 獲得 pumpBTC 代幣。 PumpBTC 的獨特之處在於，由第三方託管機構（如 Cobo 和 Coincover）處理再質押流程。用戶無需直接與協議互動即可享受收益，簡化了質押流程。

Solv Protocol：Solv 開發了一個跨多條鏈的比特幣資產流動性層，支援在Arbitrum 上的WBTC、BNB 鏈上的BTCB 及Avalanche 上的BTC.b 的跨鏈橋接。使用者可以透過持有 solvBTC、參與借貸協議或向流動性池添加流動性來賺取 XP 積分。此外，儘管 Babylon 主網尚未上線，用戶仍可透過 Solv 的 vault 橋接獲 Babylon 以獲得更多積分。

Stakestone：預計將採用類似ETH-STONE 的模式，用戶將原生比特幣質押至Babylon 並鑄造收益型的STONEBTC，用於跨鏈流動性。使用者可以從各種生態系統中賺取積分，例如 2 倍 Scroll 積分。

結論

將比特幣轉化為一種能產生收益的資產具有重要意義，比特幣再質押是對比特幣「數位黃金」定義的有效補充，大大提升了其流動性。與以太坊生態不同，BTCFi 協議，如 Babylon、Symbiotic 和 Coredao，不依賴預先存在的基礎設施，這既帶來挑戰，也提供了機會。 Solv、Lombard 和 Lorenzo 等平台正逐步發展，分別專注於多重獎勵、安全靈活性及雙重激勵系統。 BTCFi 仍處於早期階段，技術和生態系統發展迅速，我們將繼續關注這一領域的動態。

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