SynFutures 將於今日（12 月 6 日）新加坡下午 6 點正式 TGE 和進行社區空投。 此文將回顧 SynFutures 的發展歷程及生態亮點。 過去一年去中心化衍生品賽道唯二的兩個亮點，一個是 Hyperliquid，一個則是 SynFutures 了。 Hyerliquid 在上週 TGE 並進行空投，創下史上最大空投金額的記錄，這讓人對同樣是衍生品賽道的 SynFutures 充滿期待。今天這篇文章主要幫助讀者了解 SynFutures 的發展過程、目前的產業地位以及未來可能面對的挑戰。

一、深耕去中心化衍生性商品賽道的SynFutures

SynFutures團隊從2021 年就開始專注於去中心化衍生性商品賽道，並在這個過程中持續迭代了3 個版本。

其第一個版本為支援期貨交易（到期合約）的 AMM，於 2021 年於 Polygon 上線。用戶最高可使用 10x 槓槓進行交易。同時團隊也開發了全網首個 BTC 挖坑難度的交割合約，礦工可根據自己對比特幣挖礦難度的預測，做多或做空比特幣挖礦挖坑難度。 其第一個版本上線1 年半的時間裡，總共取得了187 億美金的交易量，這在當時滿地都是spot dex、perp dex 還處於概念的階段，這一成績相當亮眼。

如果說第一個版本是SynFutures 的MVP 的話，那麼第二個版本可以說是SynFutures 向去中心化衍生性商品賽道更近一步的探索。在第二版裡，SynFutures 瞄準的是永續合約這個更大的市場，畢竟相較於到期合約，永續合約有著更廣泛的受眾和更高的交易量。 基於此，SynFutures 推出了業界首個純鏈上的去中心化期貨和永續合約的交易平台，同時也允許用戶無許可創建去中心化衍生性商品市場。 這個版本帶來的最大的變化在於其支持的交易對更多了，除了BTC、ETH 等主流交易對外，當時Polygon 網路的主流資產可以說都囊括其中，並幫助SynFutures 成為Polygon 上交易量最高的去中心化衍生性商品交易所之一。

而在運作和開發上述2 個版本的經驗下，出於進一步提高資金效率考慮，SynFutures 在今年推出了其專為衍生品交易打造的Oyster AMM，最高可將資金效率提高26666x。此版本在推出後累積產生超過2000 億美金的交易量，在所有perp dex 裡總交易量排名第5，相比更早推出的GMX、 Hyperliquid 等協議，其表現也是毫不遜色。

二、致力於成為衍生性商品賽道的UniSwap

SynFuturesV3 透過借鑒UniSwapV3 的集中流動性模型，推出專為合約交易打造的Oyster AMM (oAMM)，讓LP 將流動性集中到指定的價格區間，最大化提高資金效率和流動性深度，使得其在保持完全去中心化的同時，為交易者提供一個好的交易體驗並最大程度降低交易磨損。

1. 集中供暖流動性—— oAMM 透過允許LP 將流動性添加到指定價格區間，極大的提高了AMM 的流動性深度和資金利用效率，在支撐起更大、更多交易的同時，為LP 創造更多的手續費收入。從其文件可以看到，其資金效率最高可達原來的26,666.6 倍；

2. 純鏈上訂單薄 —— oAMM在不依賴中心化伺服器的情況下，實現了純鏈上訂單薄，允許做市商透過下限價單進行做市，並可直接獲得⅓ 的交易手續費分成，有利於SynFutures 吸引中心化交易平台的做市商參與鏈上做市，提供更好的交易體驗；

3. 無許可上幣 —— oAMM 另一大的創新點在於其與UniSwapV3 一樣具備permissionless 特性，允許採用任何ERC-20 token 做保證金，並只需30s 內即可完成整個上幣流程。這意味著任何專案方都可以在SynFutures 上建立自己token 的永續合約市場；

4. Perp Launched —— 基於其無許可上幣的特點，SynFutures 近期也參考Pump.fun的模式，推出業界首個衍生性商品永續合約發行平台。專案方僅需使用自己的專案代幣即可提供流動性，即可開啟自己的永續合約市場，並從用戶交易中獲得手續費收入。

三、資料表現

回顧過去幾年去中心化衍生品賽道的發展，新的項目正在崛起，舊的項目在死去，雖然取得不錯的進展，但其市場份額相較於中心化交易所仍是微不足道，不足5%。一方面這跟DeFi 發展遇到階段性瓶頸有關，一方面也是衍生品賽道，對於速度有著更高的要求，而底層公鏈在這一塊上仍然有不小的瓶頸，掣肘著賽道的發展和創新。

而SynFutures 在9 個月內產生超2200 億美金成交量，表現非常亮眼

日最高成交量為17 億美金

而從其在Base的數據來看：

7 月1 日上線Base，上線10 天後交易量突破1 億美金

累積交易量接近400億美金，每日平均成交量 2.4 億美金

Q3 交易量佔Base 網路接近50% 的份額

過去24h 的交易量占到Base 網路的68%，是第 2名的4 倍；

過去24h 的交易量全平台排名第2 ，僅次於Hyperliquid

而根據DefiLlama 數據，Q2、Q3鏈上永續合約交易量為11857 億美金，前3 名佔超過45% 的交易量，分別為Hyperliquid (16.94%)、dYdX V3 & V4 (14.37%) 和SynFutures (14.11%)。

四、團隊

SynFutures 團隊在金融、衍生性商品、TradFi、DeFi 等都有非常豐富的經驗，其不僅有傳統金融的老兵，也有DeFi 這一新興領域的Degen。

從Rootdata 可以看到，其創始人Rachel 18 年加入比特大陸後參與創立了Matrixport，因為興趣一直在DeFi，所以21 年初創立SynFutures，並獲得了包括 Pantera、Polychain、Dragonfly、SIG 等東方和西方知名投資機構的支持，並累計獲得超過 3740 萬美元的融資。

五代幣經濟模型

SynFutures 於上週宣布成立SynFutures 基金會並推出原生代幣F，並將於近期公佈空投詳情及TGE 日期。

從其公告了解到，SynFutures 基金會將致力於推動協議的長期發展，並透過社區治理提案實現共同決策。 F 代幣將分配給社群、早期支持者與顧問、基金會金庫、核心貢獻者、協議開發以及流動性支持，持有者除治理投票權外，還可享有手續費返還、質押獎勵以及第二季空投獎勵加成等權益。

F token 總量為100 億，其中：
28.5% 分配給社區；
23.5% 分配給早期支持者和顧問；
15% 分配給基金會；
15% 分配予後續協議開發
3% 分配予流動性。

初始流通量為12%，其中空投部分為7.5%

六、上線時間

12 月2 日已上線Bybit Launchpool，12 月 5日結束；
Bybit 首發時間為Dec 6（週五）新加坡時間下午6 點；
社區空投將於Dec 6（週五）新加坡時間下午6 點同步開放領取。

總結

去中心化衍生性商品賽道還有龐大的成長空間，產業亟待有創新者帶來更好的解決方案。今年推出並嶄露頭角的SynFuutres 過去一年在這個賽道有不俗的表現，也為這個賽道帶來了一些新的可能性和機會，期待其未來推出更多的創新並進一步推動行業的進一步發展。

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