隨著 Magic Eden、Movement 等高 FDV 專案接連上線國際一線大所，市場的上幣節奏出現了和今年 4 月類似的共振。往往這個時候市場會產生供給側的冗餘，山寨供不應求，導致了大餅以太節節新高而CEX 中的的山寨卻萎靡不振的背離現象，這些已經登上CEX 的山寨意料之中的迎來大餅十萬美元的「熊市」。

圖片來自於茶不思社群成員

在這個BTC 與山寨面面相覷的尷尬之際，Hyperliquid 生態卻風景獨好。甚至昨天新發射的 memecoin HYENA 已經拉盤到了讓 Hypurr Fun Bot 崩潰的程度。

Hyper 生態普漲，頭部資金加速入局

就在今天，HYPE 突破了28 美元。 HYPE 自11 月29 日6 美元開盤走出了幾乎沒有回調的主升浪，一路絲滑的超過了Fantom、Aptos 等Layer1，達到了現在約90 億美元的流通市值和270 億美元的FDV，直接闖入加密資產市值前30 的行列。

圖源：CoinGecko

HYPE 的史詩級空投是Hyperliquid 生態最大的轉捩點。在TGE 之前，Hyperliquid 雖然也有很強的造富效應，但是中文區關於Hyper 生態鮮有討論，多數人依然把Hyperliquid 簡單的歸類於dYdX 之類的PerpDEX ;但是在空投完成之後，市場在HYPE“單機幣」的上漲所吸引，Hyperliquid 早已在大眾視野裡實現從PerpDEX 到高性能交易公鏈的轉變。這也是 Hyperliquid 估值天花板為何不斷提高的原因（從 DEX 估值邏輯轉到公鏈估值邏輯）。

除此之外，Hyperliquid 上的藍籌資產和上線的新幣也受到了市場頭部資金的青睞。

藍籌資產屢創新高

最近雖然 Hyperliquid 整體迎來了流動性之春，但是漲幅超過均值的還是 Hyper 生態的一些龍頭資產，除 HYPE 外還有 PURR、HFUN 和 JEFF 等標的。

PURR

PURR 是Hyperliquid 空投給早期用戶的memecoin，現在已經成為了PURR 共識最強的meme，沒有之一。 PURR 也被視為 Hyperliquid 官方的吉祥物。自 12 月 11 號以來漲幅已超 200%，市值達 3.7 億。

PURR的K線走勢圖

HFUN

Hypurr Fun 是Hyperliquid 上最快的電報交易機器人，而HFUN 是Hypurr Fun 的平台代幣。在 12 月 5 號之後被價值發現，隨後一路新高，10 天漲幅高達 1500%。

HFUN的K線走勢圖

同時，根據部落客Arthur的鏈上跟踪，GCR 分別以10美元的價格購買了$HYPE、 0.30 美元買入$PURR、 19 美元的價格購買了$JEFF 並以 39 美元的價格購買了$HFUN。

令人瞠目的上幣效應

Hyperliquid 和CEX 令人琢磨不透的上幣規則不同，Hyperliquid 採用的是荷蘭式拍賣的規則。荷蘭式拍賣的起始價格會以高於市場預期的價格開始，隨後不斷降價並在首個接受該價格的情況下成交。專案方透過拍賣的形式來爭奪在 Hyperliquid 的上幣權。這種荷蘭式拍賣上幣機制存在著許多好處。

其一是會持續提高 Ticker 的拍賣價格。例如在 SOLV 以 12.8 萬美元成交之後，下一次拍賣就會以高於 12.8 萬美元的價格起交。因為如果以低於上一次價格起拍則大機率會立即成交，所以會激勵起拍價格不斷上升。

Hyperliquid上幣拍賣歷史

事實也確實如此，繼SOLV 12.8 萬美元成交後，後續又有FARM 18 萬美元的拍賣價格，以及最近以48 萬美元天價成交的MON。拍賣價格和 HYPE 的市值走勢一樣 10 天翻 4 倍，節節新高。

其二這樣的拍賣機制會篩選出更高品質的項目。項目方為收回上幣成本，上幣效應會顯著增強。

最新拍賣的代幣如 SOVRN 和 MON，值得注意的是這些代幣不是首發在 Hyperliquid 上，而是本身在其他鏈上有池子。 SOVRN 在 12 月 14 日 10 點完成拍賣後，漲幅超 100%。無獨有偶的是，MON 在 12 月 15 日 14 點完成上幣拍賣後也出現了 50% 的漲幅。

SOVRN、MON在拍賣後都出現了顯著的漲幅

市場的購買力都在熙熙攘攘的入局，那麼我們該怎麼上牌桌？

要留在牌桌上，該了解哪些玩法？

發牌：入場前的準備工作

首先，兵馬未動，糧草先行。假如你還是第一次接觸的小白，需要註冊帳號並熟悉 Hyperliquid 的交易機制。

註冊帳戶

進入Hyperliquid 官網後點選「connect」連結錢包。接著點選「Portfolio」（投資組合）中的「Deposit」（存款）並將錢包切換至 Arbitrum 鏈，再將錢包中的 USDT/USDC 存入 Hyperliquid。注意需要留小額的 ETH 用作 GAS。

進行交易

註冊併入金後即可進行交易。 Hyperliquid 主要交易資產分為「Perp」（合約）以及「Spot」（現貨），其中現貨又可選擇「Strict」與「All」，Strict 類型的現貨多為Hyperliquid 生態中的藍籌資產，如PURR 、JEFF 、 HFUN、 CATBAL 等。值得注意的是 GCR 也購買了這些核心資產。

GCR地址購買Hyper生態藍籌資產狀況

如果你夠Degen還可以去參與Hyperliquid的HLP。 HLP允許所有用戶參與，透過存入USDC來為交易所上市的所有資產提供流動性。參與者可以獲得部分交易費用收益，以及透過HLP市場做市策略從而獲取利潤。

查看代幣

除了已經暴漲的藍籌資產，Hyperliquid 的一大造富神話來自其上幣效應。讀者可以透過Hyperliquid 的官方拍賣網站來了解詳細的拍賣流程，並透過後續介紹的Hyperliquid 區塊鏈瀏覽器來跟進最新的上幣拍賣動態。

叫牌：怎樣才能有效率地參與

其次，工欲善其事，必先利其器。就像玩 Sol meme 離不開 GMGN 一樣，解鎖Hyperliquid 生態的各種玩法我們也需要一系列工具的幫助。

分析投研

在參與Hyperliquid 生態進行交易之前，高效率的投研分析不可或缺。

（1）ASXN：ASXN是一款Hyperliquid 生態的資料看板，類似Hyperliquid 中的Dune。可以透過 ASXN 來查詢相關數據，例如最近拍賣的代幣 Ticker 和價格、交易量佔比等資訊。點開網站後左下角就會出現 Hyperliquid 的資料看板集合。

同時，ASXN 的官方推特帳號@asxn_r也會不斷的更新有關Hyperliquid 生態上的一些關鍵數據，如果不想直接使用ASXN 去辛苦的挖掘信息，也可以follow 他們的官推。筆者個人認為 ASXN 的 UI 做的很好，用起來也很絲滑舒適。

圖源：ASXN

（2）Velo：Velo也是一款數據視覺化看板網站，但可以用來查詢其他數據，並不是垂直的 Hyperliquid 相關數據網站。筆者常用其對比 Hyperliquid 和 CEX 各項資料的差異。

圖源：Velo

（3）Hyperdash：Hyperdash是一個交易分析看板。用戶可以根據 Hyperdash 從而追蹤在 Hyperliquid 中勝率或收益率較高的交易位址，也就是 Hyperliquid 上的聰明錢。

圖源：Hyperdash

（4）HypurrScan：HypurrScan是Hyperliquid 上的Layer1 區塊瀏覽器，使用者可以透過該瀏覽區查詢所有和Hyperliquid 相關的一手資料。

圖源：Hypurrscan

Trading Bot

在做好投研分析之後，我們可以開始衝了！

（1）Hypurr Fun Bot：Hypurr Fun Bot是專門用於Hyperliquid 生態交易的Bot。在 Hyperliquid 生態內也分內盤和外盤。我們目前可以在 Hyperliquid 上直接交易的代幣為外盤，外盤代幣上幣需要透過拍賣來爭取上幣權。許多沒有在 Hyperliquid 上直接上幣的代幣可以透過內盤交易。使用者只需將 Hyper 帳戶裡的 USDC 儲值到 Bot 中即可，使用方法和 pump 系列的 bot 大同小異。

但要注意的是現在 Hyperliquid 外盤的拍賣價格高的離譜，最近的拍賣已經高達 48 萬美元。內盤的代幣後續上所難度會陡增，沖內盤時需考慮風險。

圖源：Hypurr Fun Bot

（2）Hypercopy：Hypercopy是在 Hyperliquid 中的跟單交易機器人，使用者可以輸入 Top Traders 的地址來選擇跟單具體的聰明錢。

圖表來源：Hypercopy

（3）PVP BOT：PVP BOT是一款 Hyper 生態的 Telegram 交易機器人，進入 Telegram 群組後將即時同步成員開單，可以在群組內部進行 pvp 對戰。

訊息動態

Hyperliquid News：如果想要跟進最新的Hyperliquid 信息，比如想知道最新的拍賣價格、及時的了解上幣信息、迅速的追踪生態動向，關注@HyperliquidNews是你的不二之選。這個推特頻道會及時推送有關Hyperliquid 生態的任何信息，可以理解為Hyper 的Blockbeats!

跟牌：Hyper 生態的後續玩法