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TON潮起潮落：一場VC、交易平台與流量狂歡的摺疊敘事
由AI總結
原文標題：《TON 潮起潮落：一場 VC、交易平台與流量狂歡的折疊敘事－從 Yescoin 創辦人被帶走談起》
原文作者：蘇雨辰
19818 月 30p 帽子回件事在推特上鬧的沸沸揚揚，記得一個月前張弛還在更新自己的創業反思，而數以百萬的用戶在去年也玩過這個 Telegram 點擊小遊戲。
順著好奇心發現其中披露的信息中提到“24 年 5 月錯失最佳發幣機會”，不禁讓我想起半年前 TON 生態的瘋狂。
那時，VC 和 KOL 們高喊著「TON 將成為 Web3 的微信」，社媒上鋪天蓋地的「點擊即暴富」的神話，交易平台爭搶上線 TON 生態項目，散戶們瘋狂註冊 Telegram 小號「鏡子擼
二、潮起：VC、交易平台與 TG 的「三重奏」
1. VC 造勢：從敘事到拉盤的精密設計 2024 年，Pantera Capital 高調喊單 TON，將其定位為「Web3」。彼時，TON 鏈上 TVL 兩個月暴漲 20 倍至 6 億美元，用戶增速碾壓以太幣。 VC 深諳「流量即估值」的邏輯：Telegram 的 10 億用戶池，是任何公鏈無法企及的「富礦」。
2. 交易平台搶灘：流量窪地的「收割競賽」 Binance、OKX 等交易平台迅速嗅到商機，爭相上線 TON 生態專案。 Notcoin、Catizen 等小遊戲以「零門檻+社交裂變」迅速出圈，Notcoin 用戶量突破 3,500 萬，Catizen 兩個月吸粉 2,000 萬，上線即十億市值。 Telegram 用戶湧入交易平台的盛況，像極了 Web2 時代的「拼多多式裂變」，而交易平台需要的就是這份「數據成長」的財報故事。
3. Telegram 的「陽謀」：支付與商業閉環 Telegram 創辦人 Durov 多次公開支持 TON，甚至推出內嵌錢包 TON Space，打通「通訊+支付+遊戲」的閉環。 Tether 在 TON 鏈上發行穩定幣、官方推出 500 萬美元開發者激勵計劃，每一步都指向將 Telegram 的社交帝國轉化為加密經濟體的野心。
也正是這三者的合謀，助推了 TON 生態的盛世。
早期參與者如果碰到了 Notcoin、Dogs 這些項目單號就是 30 美元。這一波也讓一批從事跨境電商運營的 TG 號販子賺的盆滿缽滿，有人直接一晚收入幾百萬刀，對於那時的我造成了不小的震撼：原來這就是 TON 生態的空投嗎？
在 Binance 上線了 Notcoin、Dogs 之後，這場大戲終於來到了最高潮——Binance 最終上線了 TON，最高幣價衝到 8 美元，緊接著又伴隨 Catizen 和 Hmster 這幾個明星項目的上線。
但作為 TON 生態的深度參與者，筆者也意識到了一個不容忽視的問題：空投的價值在 TON 上線 Binance 之後開始迅速縮水，也就在我開始做一個生態代幣，這此刻
三、潮落：流量耗盡後的價值坍縮
1. 用戶疲勞：從“全民狂歡”到“一地雞毛”
到了 TON 平台中後期階段，影響老三樣。而交易平台也逐漸清醒：所謂的「10 億用戶群」轉換率不到 1%，多數人只為薅羊毛而來。當幣價從最高 8 美元陰跌至不到 3 美元，連最忠實的社群成員也開始拋售。
2. VC、交易平台退場：敘事瓦解與資本套現
Pantera 等早期投資者悄悄減持，交易平台上線 TON 系項目的頻率驟降。曾經喊出「TON 將超越微信」的分析師們，開始轉向 AI 和其他新興敘事。而 Telegram 早已透過生態合作賺夠手續費，並在 2024 年實現盈利，只留下散戶對著拋物線般的 K 線圖哀嘆：說好的 web3 微信呢？
TON 生態的專案方由早期的 Catizen、Hmster 等小遊戲擴展到最後越來越多的小遊戲和 DeFi 應用，但其實只不過換了一個殼子，並沒有實質性的創新。
作為目擊者和見證人也看著 TON 生態估值從 10 億美元到 1 億美元再到幾百萬美元市值，Binance 在 Hmster 之後再無 TON 生態項目上線。眼看它朱樓起宴賓客，眼看它樓塌了。
結束：夢醒時刻，繼續追筆銀行
在 TON 生態起步的時候，請寄到者曾購買了 32 個 TON，
在 TON 生態起步的時候，超級 app，讓 TON 網路的錢包餘額像黃金一樣不斷升值。
但現在夢醒了。它讓我們看清 VC 的鐮刀、交易平台的流量魔術，以及人性在暴富誘惑下的集體癲狂。 TON 的故事尚未終結，或許正如 Durov 所說：“Telegram 永遠屬於反抗者。”
只是下一場反抗，不該是對自我理性的背叛，而你我能否比 VC 更早到平台來嗅風？
本文來自投稿，不代表 BlockBeats 觀點。
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順著好奇心發現其中披露的信息中提到“24 年 5 月錯失最佳發幣機會”，不禁讓我想起半年前 TON 生態的瘋狂。
那時，VC 和 KOL 們高喊著「TON 將成為 Web3 的微信」，社媒上鋪天蓋地的「點擊即暴富」的神話，交易平台爭搶上線 TON 生態項目，散戶們瘋狂註冊 Telegram 小號「鏡子擼
二、潮起：VC、交易平台與 TG 的「三重奏」
1. VC 造勢：從敘事到拉盤的精密設計 2024 年，Pantera Capital 高調喊單 TON，將其定位為「Web3」。彼時，TON 鏈上 TVL 兩個月暴漲 20 倍至 6 億美元，用戶增速碾壓以太幣。 VC 深諳「流量即估值」的邏輯：Telegram 的 10 億用戶池，是任何公鏈無法企及的「富礦」。
2. 交易平台搶灘：流量窪地的「收割競賽」 Binance、OKX 等交易平台迅速嗅到商機，爭相上線 TON 生態專案。 Notcoin、Catizen 等小遊戲以「零門檻+社交裂變」迅速出圈，Notcoin 用戶量突破 3,500 萬，Catizen 兩個月吸粉 2,000 萬，上線即十億市值。 Telegram 用戶湧入交易平台的盛況，像極了 Web2 時代的「拼多多式裂變」，而交易平台需要的就是這份「數據成長」的財報故事。
3. Telegram 的「陽謀」：支付與商業閉環 Telegram 創辦人 Durov 多次公開支持 TON，甚至推出內嵌錢包 TON Space，打通「通訊+支付+遊戲」的閉環。 Tether 在 TON 鏈上發行穩定幣、官方推出 500 萬美元開發者激勵計劃，每一步都指向將 Telegram 的社交帝國轉化為加密經濟體的野心。
也正是這三者的合謀，助推了 TON 生態的盛世。
早期參與者如果碰到了 Notcoin、Dogs 這些項目單號就是 30 美元。這一波也讓一批從事跨境電商運營的 TG 號販子賺的盆滿缽滿，有人直接一晚收入幾百萬刀，對於那時的我造成了不小的震撼：原來這就是 TON 生態的空投嗎？
在 Binance 上線了 Notcoin、Dogs 之後，這場大戲終於來到了最高潮——Binance 最終上線了 TON，最高幣價衝到 8 美元，緊接著又伴隨 Catizen 和 Hmster 這幾個明星項目的上線。
但作為 TON 生態的深度參與者，筆者也意識到了一個不容忽視的問題：空投的價值在 TON 上線 Binance 之後開始迅速縮水，也就在我開始做一個生態代幣，這此刻
三、潮落：流量耗盡後的價值坍縮
1. 用戶疲勞：從“全民狂歡”到“一地雞毛”
2. VC、交易平台退場：敘事瓦解與資本套現
Pantera 等早期投資者悄悄減持，交易平台上線 TON 系項目的頻率驟降。曾經喊出「TON 將超越微信」的分析師們，開始轉向 AI 和其他新興敘事。而 Telegram 早已透過生態合作賺夠手續費，並在 2024 年實現盈利，只留下散戶對著拋物線般的 K 線圖哀嘆：說好的 web3 微信呢？
TON 生態的專案方由早期的 Catizen、Hmster 等小遊戲擴展到最後越來越多的小遊戲和 DeFi 應用，但其實只不過換了一個殼子，並沒有實質性的創新。
作為目擊者和見證人也看著 TON 生態估值從 10 億美元到 1 億美元再到幾百萬美元市值，Binance 在 Hmster 之後再無 TON 生態項目上線。眼看它朱樓起宴賓客，眼看它樓塌了。
結束：夢醒時刻，繼續追筆銀行
在 TON 生態起步的時候，請寄到者曾購買了 32 個 TON，
在 TON 生態起步的時候，超級 app，讓 TON 網路的錢包餘額像黃金一樣不斷升值。
但現在夢醒了。它讓我們看清 VC 的鐮刀、交易平台的流量魔術，以及人性在暴富誘惑下的集體癲狂。 TON 的故事尚未終結，或許正如 Durov 所說：“Telegram 永遠屬於反抗者。”
只是下一場反抗，不該是對自我理性的背叛，而你我能否比 VC 更早到平台來嗅風？
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