当 Hyperliquid 因 JELLYJELLY 大额清算事件陷入争议时，传统交易平台闪电上线该代币永续合约的举动，戳破了 CEX 们的体面：CEX 通过精准狙击 DEX 的流动性危机，既收割短期利益，又削弱对手生态根基。链上流动性争夺已进入白热化阶段。在这场没有硝烟的链上流动性战争中，CEX 们也暴露了他们对 Hyperliquid 的焦虑。

今天的交易平台战场，已经转移到了链上。头部交易平台正以不同姿势抢占新阵地：Bybit 凭借小币种狂潮将现货交易占比从 3.2% 推高至 8.51%；OKX 则通过 Web3 钱包悄然收割链上流量。

得链上者得天下，为了成为新时代的「HBO」，DEX 与 CEX 陷入了「军阀混战时期」，传统交易场所的战场边界正在消融，链上链下之分已经不那么重要了：「黑猫白猫，能抓到耗子就是好猫」。

在 Hyperliquid 的上币效应和 TVL 都逐渐回落，遭受各方围堵的境遇下，Perp DEX 成了一个被各方势力觊觎抢占的滩头，却也为 Aster 这样的新锐势力提供了突围契机，也恰巧符合币安系争夺链上流动性的战略布局。

BNB Chain 想要再度复兴，切入点在哪里？加密 KOL 雨中狂睡的分析非常到位：AI、MEME 还有 DeFi。

Pancake 和 lista 还算是大家比较熟悉的 YZi Labs 全资投资并已经上了 binance 的项目，普通人继续押注币安系的发展，相比之下 Aster 是个可以埋伏的更早期机会。

因为 CZ 与 Aster 的多次互动，在推特上搜索 Aster 和 Astherus（原名），一排排关键词都是 binance 亲儿子、CZ 亲儿子，社区对其上 Binance 的预期拉满。

超越 hyperliquid，Aster 要做 BNB 的顶级 Perp DEX

2024 年 3 月 31 日，Astherus（原名）完成战略级进化，在与 APX 合并升级为 Aster 后，这个曾专注质押资产流动性的协议，正式将利剑指向去中心化永续合约市场。

最早，Aster 的定位更像是一个质押资产流动性协议，基于这个定位推出了 AstherusEx 和 AstherusEarn 两个产品，分别从永续合约去中心化交易平台和 DEFI 挖矿策略两个赛道出发，支持主流资产的衍生品交易和允许用户质押资产以获得收益。

产品重塑：Aster 的永续合约革命

此次战略升级中，Astherus 与 APX 合并为 Aster 绝非简单品牌迭代，而是一次从底层架构到产品逻辑的全面重构。新协议锚定"Perp DEX 终极形态"的目标，直接对标 hyperliquid。

为满足不同用户需求，Aster 开发了「Simple」（简单）和「Pro」（专业）两种交易模式。简单模式以完全链上的永续合约形式，提供最为简洁的交易体验，最高支持 1001 倍杠杆的 BTCUSD 交易对，覆盖包括加密货币、外汇及热门 Meme 币在内的丰富资产，且同时兼容 BNB Chain 与 Arbitrum 网络。用户无需复杂图表，仅需轻点一次即可完成交易，极大降低了链上交易的门槛。

值得一提的是，Aster 还创新性推出了「Dumb」预测模式。用户可以基于分钟级资产价格波动预测并参与交易，这一新颖的功能在 BNB Chain 和 Arbitrum 网络均已上线，进一步丰富了用户的链上体验。

相较之下，Pro 模式则满足更为专业化和进阶的交易需求。这一模式采用链上订单簿机制，具备深厚的流动性、实时数据和进阶交易工具。

目前 Pro 模式已支持包括 BTC、ETH、DOGE、SOL、XRP、SHIB、BNB、TRX、LINK、SUI、PEPE、LIATA、LO、ZK 在内共 14 个主流币种的 USDT 永续合约交易对，支持 BNB 链、以太坊和 Solana 网络。

在交易费率方面，Pro 模式进行了优化升级，其中 Maker 手续费降低至 0.01%，Taker 手续费调整为 0.035%，显著提升了高频交易者的使用吸引力。

根据 Aster 前几次上的币 Mubarak 和 BANANAS31 永续合约能看出，Aster 之后很长一段时间里的上币策略也会以 Binance Alpha 的币为主。除此之外，Aster 也会上一些热门的 meme coin，比如最新上的马斯克概念的 solana meme 币 RFC。

两种积分体系，Aster 空投怎么撸？

在完成品牌升级、产品重塑之后，Aster 的一系列动作已经显露出 TGE（代币生成事件）的前奏气息。伴随「即将上线 Binance」的传闻持续发酵，Aster 的空投积分体系无疑成为最值得关注的部分。

目前，Aster 有两套积分体系：Rh 和 AU。简单来说：Rh 积分适合活跃玩家，交易越多收益越高；AU 积分适合懒人玩家，质押资产躺赚空投。

随着 Aster 的定位从流动性质押转向了 Perp DEX，也就意味着产品逻辑从「质押挖矿」转向「交易挖矿」，从当前的节奏和资源倾斜来看，Rh 的比重应该会远高于 AU——真正想薅到大额空投的用户，重点应该放在 Rh 积分的获取上，所以我们先着重介绍 Rh 积分体系怎么玩。

1、Rh 积分（交易挖矿模式）：

Rh 积分玩法就是交易越多，积分越多，适合喜欢频繁操作的朋友。不过需要注意的是，在 Aster 的交易积分体系中，只有使用 Aster Pro 模式 进行永续合约交易才能累积 Rh 积分（Simple 模式和「Dumb」模式的交易量不计入）

Rh 积分采用按周结算的 Epoch 机制。每个自然周为一个积分周期，周期结束时系统会将所有用户的 Rh 积分清零归零，下一周重新开始排位。不过，每周结算归零并不意味着之前努力的浪费，平台会记录用户各周的积分表现，作为日后空投分配的重要依据之一。具体获得 Rh 积分的方式有三种：

专业模式交易：在 Pro 模式 下进行永续合约交易是获得 Rh 积分的基础途径。只要产生有效交易量，就会按照一定比例转化为 Rh 积分，交易规模越大，所得积分也相应越多。

推荐码绑定与组队：邀请好友组成车队，团队的积分加成会让你获得更多积分，车队最大加成是 20%，可以在推特上搜一些「满额车队」的邀请 code 加入。

「Treasure Boost」活动：如果你近期在 Hyperliquid（前 1000）、Drift（前 100）或 GMX（前 100）有活跃交易记录，只要用同一个钱包地址来交易，系统会自动识别，符合条件者将获得额外 1.1 倍的 Rh 积分加成，同时还能领取 100 美元等值的 BonusUSD 合约体验金（可用于抵押交易）。

需要注意的是，Aster 平台会每小时刷新用户的交易量统计和 Rh 积分数据。Rh 积分并非按时间自动叠加，而是完全取决于您的实际交易行为和所享受的加成待遇。换言之，如果这一小时您有新的交易产生（并满足相应条件获得加成），那么整点刷新时您的积分将反映出这些新增成果；反之，如果某个时段内没有交易，积分就不会平白增加。

2、AU 积分（躺赚模式）：

AU 积分的玩法很简单，就是质押资产赚积分。你只需要铸造并持有 Aster 生态里的一些资产，就能轻松获得 AU 积分，这些积分未来能参与平台的空投奖励。

持有 as 系列资产（比如 asBTC、asBNB、asUSDF、asCAKE 等主流资产）：最多可以享受 10 倍积分加成。目前最多倍数的分别是 asUSDF 10 倍、ALP 及 asBNB 5 倍，积分每小时自动累积，最新的具体积分倍数及介绍见下：

持有 USDF 稳定币：可以获得 10 倍 AU 积分加成，同样每小时累积。USDF 是平台发行的收益型稳定币，AsterEarn 已与币安系资管平台 Ceffu 达成深度合作，为 CeDeFi 资产产品提供资金托管，并严格执行全面审计，年化收益率目前是 3.1%。

持有 ALP 与 asBNB 代币：5 倍 AU 积分加成。ALP 用于给 AsterEX 简单模式提供流动性，赚积分的同时还能享受平台交易收入分成。

提供流动性（LP 挖矿）：另外做一些相关生态池子的加成倍数也很大，PancakeSwap 上的 LP 可获得高达 35 倍积分，Pendle 平台则有 25 倍积分，收益直接拉满。

AU 积分的计算方式是根据每小时钱包里质押资产的价值，再乘以对应的积分倍率，然后再加上团队加成和推荐奖励，就是每小时拿到的积分数量。举个例子：你持有 0.5 个 BNB，当时 BNB 价格 670 美元，对应的 asBNB 积分倍率是 5 倍，那么你每小时就拿 0.5 × 670 × 5 = 1675 个积分。如果 BNB 价格有变化，积分也会跟着变，非常透明。

未来产品规划

1、短期计划：

VIP 计划：推出多层级 VIP 体系，交易量越大手续费越低，为活跃用户提供市场上最低的交易费率。

推荐计划：目前的反佣比例都是 20%，在这个基础上，Aster 将推出分级佣金制度，推荐好友交易产生的手续费越多，你的佣金比例越高，帮助用户充分发挥网络效应。

2、长期计划：从基础设施到创新

Aster Layer 1 公链：开发专门用于链上衍生品交易的 Aster Layer 1 公链，提供超高速交易确认、低费用和专门优化的交易基础设施，打造专业级去中心化金融生态。

Aster 原生区块链浏览器：与 Layer 1 配套推出原生浏览器工具，让用户直观、实时地查看链上交易、积分和资金流动情况，为交易者提供更加透明和友好的使用体验。

剑指 Hyperliquid，Aster 有哪些优势？

在链上永续合约交易平台迅猛扩张的 2024-2025 年，Hyperliquid 无疑是跑得最快的选手之一。然而，在高速增长之下，$JELLYJELLY 暴雷事件彻底撕开了这类平台在极端行情下的系统性短板。清算机制不透明、保险池险些被掏空、缺乏自动风险释放工具，在这些可能暴露出的问题上，Aster 提前给出了自己的解法。

更完备的风险控制体系和更丰富的交易体验

Hyperliquid 的问题在于，其清算体系对用户几乎不透明。在 JELLY 事件中，大量用户在毫无预警的情况下触发爆仓，甚至无法得知清算价格的计算逻辑。尽管平台文档中提到，其价格预言机基于多个 CEX 现货价格的加权中位数，但这一方式在低流动性市场中的抗操纵能力极其有限。而平台在险些「国库归零」的节点，最终选择人为冻结市场、回滚结算价格，更是彻底粉碎了其去中心化交易平台的信任基础。

Aster 则从架构层面解决了这些风险积压问题。平台为每个交易对设置独立的杠杆上限与初始/维持保证金门槛，避免因高杠杆对系统带来系统性冲击。例如 Meme 币等高波动资产强制限制杠杆，而 BTCUSD 等蓝筹交易对则可以在安全范围内提供最高 1001 倍杠杆。价格预言机方面，Aster 整合了 Pyth、Chainlink、Binance Oracle 等多源预言系统，极大提升了价格的真实性与抗操纵能力。

更关键的是，Aster 部署了标准化的自动减仓机制（ADL），在极端行情下能够自动对杠杆过高、盈利过大的反向账户进行减仓，避免风险扩散至整个系统。同时，每一个资产对都采用独立的仓位与保险池设计，一旦发生爆雷，也只会在该市场内部处理，不会「牵一发而动全身」。

这意味着，Aster 不是等事故发生再「亡羊补牢」，而是在系统底层就设好了「防火墙」，将所有可预见的风险尽可能隔离、减压。

再看交易体验。Hyperliquid 当前的交易产品结构相对单一，以订单簿模式为主，主要服务专业交易者，用户群体偏向于高频量化和资深投机者。但这也让它在新手用户、Meme 资产交易、或对跨市场交易有需求的用户中显得不够友好。

Aster 则采用双模式交易设计：Simple 模式适合一键下单、界面极简、无需图表的轻量化体验。

Pro 模式则配备完整订单簿、K 线图、深度图等专业工具，满足高阶用户精细化交易需求。平台还创新推出了 Dumb 模式，为用户提供分钟级预测交易玩法，进一步扩大了交易可能性。

不靠外援，也能「供血」

Hyperliquid 虽然拥有一套流动性做市机制，但当遭遇大规模强平时，其国库（即对手方资金池）几近崩溃。单一资产暴雷能让整个平台面临系统性清算风险，这种架构天然依赖于持续的外部流动性注入，脆弱且不可持续。

此时 Aster 的前身作为一个流动性 hub 的优势就体现出来了：不靠外援，也能「供血」。

在之前的一年多时间的深耕里，Aster 推出了 USDF 稳定币，目前 TVL 在 1.3 亿美元；与 BNB 链深度合作推出 asBNB TVL 目前在 1.15 亿美元左右。

数据来源：DefiLama

在本月 hyperliquid 多次被规则套利攻击之下，hyperliquid 的 TVL 目前已经回落至 1.77 亿美元。这就意味着，仅凭 USDF 与 asBNB 两项产品的 TVL，Aster 的 TVL 规模便已超过了 Hyperliquid 的 HLP 国库。

更何况截至撰稿时，Aster 官网最新显示的数据，Aster 目前的总 TVL 为 3 亿美元。

Aster 自身的 TVL，再配合链上做市（MM 策略），不仅强化了协议的内生流动性，也增强了用户参与的安全感与黏性。这种流动性策略，让 Aster 在市场波动中拥有更强的「抗震能力」。

BNB 链的复兴之势

更重要的是，Aster 将这些产品与 BNB 生态绑定得极其紧密，适配币安钱包，YZi Labs 全资投资，CZ 互动频繁，Aster 可谓背靠大树好乘凉。

毕竟 BNB 链本身正处于一个复兴阶段。

许多新入圈的朋友可能不知道，在 2020 年到 2023 年间 DeFi 叙事主导市场时，当时还叫 BSC 的 BNB Chain，曾是仅次于以太坊的第二大公链。凭借高效低成本的架构，BNB Chain 吸引了大量用户和开发者，成为 DeFi 和 NFT 生态中不可忽视的力量。

虽然这两年 BNB Chain 动作不大，但自从今年 11 月，CZ 出狱后，常在推特上 Q 到 BNB Chain，加上各种运营造势，生态有明显回暖。

在基础设施上，BNB Chain 有 opBNB 二层扩展方案，进一步优化了交易速度和成本，还大幅提升了链的可扩展性。同时随着 Greenfield 的数据存储解决方案上线，BNB Chain 的基础设施能力得到了进一步巩固，为开发者和用户提供了更多选择。

链上资金流动性回升，代币概念热度攀升，加上 BNB 本身一直作为稳健盈利的公链代币，这一切都预示着新的机会正在酝酿，「BNB Chain 正在复兴」成了一种新风尚。

用更直接的数据来看，不论是 DEX 交易量还是 TVL，BNB Chain 大有超过 solana 之势。

BNB Chain 正在重新获得市场主导权，而在复兴的 BNB Chain 上，Aster 更有可能成为这轮公链生态复兴中的最有潜力的顶级 Perp DEX。

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