對話SignalPlus ：做最適合期權市場的交易工具

1 月 13 日，SignalPlus BD Tony Tian, CFA 做客 BlockBeats AMA，與我們聊聊加密貨幣期權交易工具平台 SignalPlus 如何打破期權交易邊界，做出最適合期權市場的交易工具。

SignalPlus 是一家頂級企業技術公司，提供適用於數字資產和加密貨幣資產的期權交易解決方案。 SignalPlus 提供專業的加密期權交易工具包，包括投資銀行級別的定價、分析、風險管理和直接交易功能。

以下是本次AMA的文字內容：

BlockBeats：請 Tony Tian 給大家做個項目的背景介紹

Tony Tian：我叫 Tony Tian, 現在負責 SignalPlus 商務這一塊，曾任職於美國最大的汽車金融公司，擁有多年一級市場二級市場投資及管理經驗，擅長收購併購估值，金融衍生品投資。

SignalPlus 成立於 2021 年，作為一家技術公司，SignalPlus 希望打造一個易於使用的開放式技術平台，助力水平各異的用戶輕鬆實現加密貨幣期權交易。

SignalPlus 團隊由經驗豐富的交易者、技術人員、開發者和企業家組成，著眼於通過企業級軟件解決方案將團隊在該領域的專業知識轉化為實用的程式化軟件服務，進而幫助加密貨幣行業輕鬆利用此類服務，以專業可持續的方式加速期權市場發展。

BlockBeats： 您有多年的一級市場和二級市場投資經驗，怎麼沒考慮做VC（投資基金），而是做了期權平台？

Tony Tian： 我們同事早期都是傳統金融的交易員，初衷是想做一個投資基金來 web3 淘金。但是隨著交易的深入，我們發現現在這個領域缺少一些工具。而在我們團隊中，正好也有開發經驗豐富的成員。所以我們就在交易的過程中，自己開發了很多我們認為有幫助的工具。期權市場的確也是藍海，非常有潛力的市場。

BlockBeats：期權這個概念相比於現貨和期貨，對於投資者會更陌生一些，也簡單給大家介紹一下什麼是期權？

Tony Tian： 簡單的來說，期權是一種選擇交易與否的權力。期權的購買者在付出權利金後，有在期權合約的有效期內，按執行價格買入或者賣出一定標的資產的權利。如果這個權力是在特定價格買入 ETH, 那麼我們就說這個是 ETH 的看漲期權。如果這個權力是在特定價格賣出 BTC，那我們稱之為 BTC 看跌期權。期權這種產品給買方能在規定時間內，按照預先設置的價格買賣某項資產的權利，到期前可以選擇履約以賺取利益，也可以選擇放棄權力產生有限損失。但是賣方一旦收取權利金後，就有履行合約的義務。因為這種買賣雙方的權利義務不對等，因此他和現貨期貨等強調買賣雙方 權利義務相等的金融商品不同，給了交易者更多的靈活性。

打個最簡單的比方，看跌期權就是一種保險，當標的資產跌破某個價格的時候，你可以把手裡的資產以之前商量好的價格賣給別人。同時看漲期權，就是說資產漲很快的時候，你也可以以之前商量好的價格上車。當然這種權利是需要付出一些資金的。

BlockBeats：期權在加密市場還不是特別普及，但是在傳統金融領域非常常見。交易量跟加密市場其實相反的，期權交易量在傳統金融市場是超過期貨的，為什麼會有這個情況呢？

Tony Tian： 傳統金融領域，期權交易量已經達到甚至超過了期貨。首先講一下期權在傳統市場有多麼的流行，在 2020年7月左右，美股的個股期權交易量第一次超過了個股股票的交易，量並持續增長。在 2021 年市場最活躍期間，平均一天會有 3900 萬份期權合約交易，個人投資者超過了 25%，所以我們認為數字貨幣也會向這個方向發展具體原因我想有以下幾點：

1、期權交易為投資者提供了更大的靈活性和風險管理能力。期權交易允許投資者通過買入或賣出期權來限制自己的最大收益或最大損失（就是剛剛彩票和保險的例子）。期權交易可以幫助投資者實現保證金交易，減少了交易風險。

2、期權交易可以適用於不同的市場環境。期權交易可以在市場趨勢確定的情況下賺方向的錢，也可以在不確定的情況下進行套利交易。

3、傳統金融期權交易也受到了監管和基礎設施的支持。隨著監管機構對金融市場的關注度越來越高，期權交易已經受到監管的更好保護。同時，交易基礎設施的發展也使得期權交易更加簡便和可靠。這吸引了更多的個人投資者參與交易。

總的來說的話，就是期權擁有靈活性，風控能力，適用性和監管基建支持，吸引了更多的投資者參與期權交易，導致期權交易量增加，甚至超過現貨期貨的交易量。此外，期權交易的多樣性也提供了更多的投資組合和套利策略，進一步吸引了更多需求的投資者。

BlockBeats：期權能在傳統金融市場發展到如今的規模，優勢明顯，比如期權可以產生非線性收益，虧損有限可控等。但為什麼在加密貨幣市場中，使用期權的用戶很少呢？

Tony Tian： 我認為 主要原因是目前加密貨幣市場和傳統金融市場有差異。具體原因有以下幾點：

1、加密貨幣市場的成熟度和流動性目前都相對較低，市場的不穩定性也較高。 所以加密貨幣市場的波動性比傳統金融更大，對期權交易來說風險可能更高。在市場波動性高的時候，對市場走勢的預測和分析難度也更大，風險也相應增加。同時 24/7 不間斷的交易時間 進一步提高了交易者的風險和成本。

2、目前加密貨幣期權市場的監管和基礎設施相對較差，監管和基建也不夠完善，這使得期權交易在加密貨幣市場在存在較大的不確定性。 比如前段時間，SOL 的期權合約就從 deribit 下架了，因為流動性等各種原因。

3、加密貨幣的參與者和傳統金融有所不同。加密貨幣參與者較為年輕，散戶也很多，對於期權的認知和了解程度可能更低。

所以，我認為加密貨幣市場的特點和相對不成熟的狀態是期權在這個市場中使用較少的原因，期權交易需要更穩定和成熟的市場環境和更完善基礎設施。

BlockBeats：在這種市場環境下，投資者要用期權交易的話，有什麼合適的策略嗎？

Tony Tian： 首先，這些策略都需要主觀判斷，大家根據自己的判斷和預期可以採用多個策略，有人會覺得牛回，也肯定有人覺得會回調。例如：如果我們認為市場在這一波反彈後，將大幅回調下跌，同時手裡有各種 ETH/BTC 的現貨，想保護我們的下限，那我們就像剛剛說的買入看跌期權當保險。如果我們手裡沒有現貨，但是想以相對低廉的價格在未來幾個月抄底，那麼我們可以賣出一定的看跌期權，比如三個月到期，行權價在1100 美元的 ETH。

當價格跌破我們行權價的時候，我們就可以在我們心裡價位接到 ETH，同時收取權利金進一步提升我們回報。這就像一個收費的限價單。如果稍稍複雜點，我們覺得市場會回到之前的低波動性，不溫不火長期橫盤，那麼我們可以賣出跨式期權，或者買入蝶式期權，或者構建日曆價策略等。這些策略聽起來很複雜 其實都是由多個簡單的看漲或者看跌構成。我們社區有相應教程，同時這些常用的策略也都可以在平台上 Smart Dealing 組件裡找到，引導用戶簡單快捷的下單。

BlockBeats：您認為 SignalPlus 可以解決現在加密期權市場上的哪些問題呢？可以幫期權在加密市場變得在主流一點不？

Tony Tian： 正如我們剛剛提到的，期權市場的繁榮依賴於交易的基礎設施。我們 SignalPlus 通過和 Bybit, Deribit 等各大交易所合作，免費無限制地為用戶提供了媲美傳統投行的交易服務，大大降低了期權交易的門檻。不論是針對新手還是專業交易員，都可以使用內嵌的工具包，包括動態 Delta 套利，智能執行策略和先進的風險管理系統等高級模塊，來進行分析，下單，風控，損益复盤。同時我們社區提供宏觀經濟分析，期權策略教程，和社區活動，來進一步提高用戶的總體的投資能力，達成投資目標。

BlockBeats：以您的經驗看，相比於傳統市場，加密貨幣的期權交易有沒有什麼技巧或者新思路？

Tony Tian：  

1、就是加密貨幣相比傳統市場，週期快波動性大，24 小時不停歇交易，天然的具有更高的波動性和更大的利差。 期權交易者可以通過對波動率的判斷來獲利，帶來比傳統市場更豐厚的回報。同時相比其他金融產品主要靠賭方向來獲利，從波動性這個方面來獲利也是期權的一個優勢。

2、是因為加密貨幣期權市場有豐富的幣本位產品，這在傳統市場中比較少見。 從做多的角度看，幣本位更具優勢，因為會疊加幣本身的增長；反之從做空的角度來看，U 本位可以保護美元絕對價值。但是同時值得注意的是，幣本位總的來說 適合投資能力和風險承受更高的投資者，因為多幣種計算相對複雜，同時幣本位保證金自帶槓桿，對保證金的控制要求較高。

3、 第三個就是加密貨幣市場相比傳統市場更加透明公開，鏈上信息無障礙獲取，交易員可以快速作出反應。

同時標的資產背後的項目也至關重要，各種信息包括底層代碼，TVL，日活躍用戶，開發者數量，社區提案等也都是實時並公開透明的，投資者可以通過對此類信息的進行自下而上的分析，做出價值判斷。

BlockBeats：對於小白用戶的話，您覺得 SignalPlus 能給提供到哪些幫助？

Tony Tian： 我們提供了線上線下全方位的支持！包括教學視頻，同時在我們平台的教育中心上也有我們內部撰寫的期權入門教程和工具指南。除了這些，在我們平台工具箱裡，也有很多針對普通用戶的組件。包括可視化的收益圖表，提前預設好的交易策略，直觀可定制的期權鏈展示市場行情和報價信息等等。

相信通過這個渠道，新手用戶可以很快無障礙地上手，同時根據自己的需求和目標，科學地使用我們的平台進行數字貨幣期權交易。同時我想強調 我們的服務是 100% 免費的，就是希望能幫助到用戶，讓更廣大的受眾參與到數字貨幣期權交易中來。

BlockBeats：Tony再介紹下對於專業交易員來說，SignalPlus 有啥獨家功能呢？

其中 Volatility Lab 可以讓交易員可視化現在的市場趨勢，在紛繁複雜的數據中找到獲利的機會。

專業的風險與回報敞口計算，來管理相應頭寸

在不同風險下的壓力測試和損益分析

DDH（動態 Delta 對沖）使用機器人自動追踪頭寸 Delta，並幫助交易員根據個人風險偏好，管理 Delta 風險，同時實施推送進度至 Telegram。

聽眾提問：

以前總看期權交割之類的，感覺這個對市場的影響好像沒有期貨的大？因為可以平權嗎？

Tony Tian： 因為期權是衍生品，他的損益是根據現貨和永續決定的，所以理論上來講，他對市場的影響不大，更像一個市場結果的輸出。

這種期權需要牌照嗎，是不是因為期權不好合規所以業內做得少呢？

Tony Tian： 交易平台當然是需要一定資格和牌照，期權我認為主要還是因為流動性和受眾的原因。他的合規不比期貨等產品複雜。

免費提供服務平台怎麼盈利呢？

Tony Tian： 我們和交易所合作是因為通過使用我們產品，給交易所帶來了流量。交易所會給我們一定獎勵，但是我想強調就是不會對用戶的費率產生任何影響。如果你交易量大 0 傭，那使用我們你的費率也不會變。

欢迎加入律动 BlockBeats 官方社群：

Telegram 订阅群：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流群：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 官方账号：https://twitter.com/BlockBeatsAsia