觀點：MEME的破圈只是預熱，價值敘事將重歸主流

原文作者：Haotian，加密研究員

編者：近幾天，BOME 和SLERF 的瘋狂暴漲掀起了一輪MEME 狂歡，同時帶動Solana生態欣欣向榮。昨日，SOL 短暫突破 210 美元，市值超越保時捷位列全球資產市值排名第 192 位。 BOME 在短短三天之內就上線 Binance，也許出乎了所有人的意料。參考閱讀：《三天創造15 億美元市值的BOME，讓加密產業破防了》。甚至有網友喊出了「價值投資一場空，梭哈MEME住在皇宮」的口號。在 MEME 狂潮面前，價值投資似乎顯得有些無力。加密研究員Haotian 就最近市場的FOMO 情況進行了分析，BlockBeats 轉載全文如下：

MEME 幣的持續狂歡，主流敘事幣的相對低迷，讓人總有這輪牛市要靠AltCoin 驅動的錯覺，這不禁讓滿手主流幣還在一線Build 的人飄忽茫然。價值投資要敗給純情緒 FOMO 了麼？顯然不是

在我看來，MEME 幣的頻頻破圈只是給姍姍來遲的Layer2 Summer、AI+DePIN、鏈抽像等主流敘事預熱，大的或許正在孕育：

首先，BOME 三天上幣安成就了MEME 行情的大奇蹟日，MEME純資產發行的敘事，雖然風險很大如刀口舔血，但從最初的DOGE、再到上一輪的SHIB PEPE，MEME 幣已經成為長時間無進展主流敘事接力空窗期的“主流敘事”。

但須要明白，純資產發行敘事的基本面就是情緒，一些偏好高風險且傾向高波動的資金會炒情緒，一些場外新資金而使用者容易被情緒FOMO，然而情緒終歸是情緒。 MEME 幣的低發行、營運成本注定了 MEME 幣的生命週期會很短，切莫貪戀。

事實上，透過這段時間和VC 朋友們的接觸，同時也看了大量垂直敘事方向的早期項目，我很堅定的認為，MEME 橫行只是因為主流敘事發酵還需要時間，價值投資不會落空，更磅礡持久的牛市需要這些主流敘事來接力。 接下來，分享下我的趨勢觀察：

1）AI+web3

AI+DePIN 一定會是本輪牛市的敘事主升浪，原因很簡單：新故事，延展性強，落地慢。

AI 概念通吃web2+web3 關注量，會吸引大量的開發者、VC 資金和大規模用戶進場，這一輪牛市能不能破除存量資金怪圈，就得靠AI 破圈效應的發力了；

同時AI 的場景延伸可能性大，算力匯聚、模型訓練、模型通訊可互動操作、智慧自動化交易執行、AI 分散式資料驗證、資料IP 所有權等等，這個敘事場景下的可發力空間太多了。

當下熱潮聚焦的AI+DePIN 本質上還處於用區塊鏈Tokenomics 為AI 賦能，等AI 基礎infra 成熟些，AI 會用意圖交易路徑、體驗升級等AI Agent 再為區塊鏈DeFi 賦能。 AI+Web3 的可敘事想像空間會大到超乎想像。

有了敘事空間，圍繞各個垂直方向搞開發，各類infra 項目接力組合拓產業，引VC 投資，玩擼毛，發展應用等等，關鍵在於infra 的繁榮程度和市場對應用的落地預期還不成正比，都知道AI 應用落地難，不正是infra 市場推向天際的契機麼？

試想，市場主流敘事若能從DeFi 的infra 轉向AI+web3 的infra，即使不談落地應用的事，AI 這個大敘事框架橫貫兩輪牛熊週期都沒問題。

2）ETH layer2

雖然模組化的一鍵發鍊和坎昆升級利好都讓Layer2 的開發維護成本梯級下滑，但這樣一來Layer2 都被背上了綜合鏈的市場預期包袱。

哪家Layer2 技術更具獨特性和差異化，哪家Layer2 用戶和流量增長速度快，哪家Layer2 B 端Stack 戰略資源覆蓋面大，哪家Layer2 生態落地進展快，哪家Layer2 能有殺手級應用跑出等都會成為Layer2 價值評估系統的指標。

這意味著Layer2 賽道會越來越卷，更多Metis 這類新銳Layer2 項目會頻頻出奇招來攪局，站在Layer2 風口之上的四大天王會壓力山大。龐大的市場預期+較慢的生態落地，會讓這些 Layer2 專案想再刷新一個高度會異常艱難。

某種程度上，選擇了Layer2 注定要耐住煎熬和寂寞，好在，Layer2 賽道的延展性也足夠強，模組化組合新鏈、Rollup As A Service、Stack 策略、Layer3 應用鏈、Paymaster 補貼War、Tokenomics catalyst、Primitive 元件商品化輸出等等，都是可以發力的點。

我一直認為，當下的Layer2 本質上都是在對Layer1 主網進行「軟分叉」，站在巨人的肩膀上，以更靈活、更自主的方式進行Crypto-Native 鏈改，某種程度上也是賦予以太坊二次生命。

這樣想，是不是會對一直落地不及預期的 Layer2 多了一絲新期待呢？無他，以太坊 Layer2 之戰，雖難但志在必行。

3）BTC Layer2 如果順著模組化的思路來看BTC 生態，BTC 似乎更適合推進一系列的BTC Layer2 衍生生態，因為它共識更強，同時技術缺陷又很明顯，而且技術邊界感和原則又不強，以BTC 主網做結算層，然後構建一個能釋放龐大流動性的BTC 衍生市場，得天獨厚。

然而，BTC 生態萌芽於Ordinals 的序數理論，爆發於BRC20 後的銘文資產發行範式，目前圍繞RGB、閃電網絡、CKB平替鏈、BTC-EVM 鍊等一系列的技術敘事正在探索落地中。

許多人焦急等待的銘文第三浪很可能得靠即將到來了BTC Layer2 敘事來帶動，或者說BTC Layer2 infra 本身會承接第三浪，畢竟BTC 生態靠資產發行已經沉澱了大量的用戶、資金，只有能直接落地的Layer2 才能將故事繼續下去。

悲觀一點可以認為，BTC Layer2 市場實在舊瓶裝新酒，但樂觀點看，以太坊生態的開發對資源、人力、資金的需求門檻都太高了，而BTC Layer2 是完全新開闢的一個新策略高地，更多開發者可以以相對較低的門檻加入Builder 的行列。

況且 BTC 的共識還更強，BTC Layer2 的通天大道寬又闊，何不讓開發者們放馬揚鞭博一博？

4）Alt-Layer1 高性能鏈

上一輪牛市大家都探討誰是以太坊殺手，這一輪Alt Layer1 比拼的則是誰能成為以太坊有效補充。

EVM- Compatible 的 Layer1 擴張更多還是想藉細微差異化分流以太坊生態的開發者，大家只是在重複以太坊做過的事。而這一輪高並發交易鏈、平行 EVM 鏈、MOVE 系語言底層鍊等等，更多是想走一條以太坊無法走的路，吸引更多有創新力的開發者「從頭再來」一次。

我對這一次高性能 Layer1 的鏈的信心就來自於此。包括，Solana 高並發交易在 DePIN 敘事上的潛力、SUI Move 語言在 DeFi 安全上的重塑、Sei、Artela、Monad 等一系列並行 EVM 鏈的發力等等。

在我看來，這些新銳鍊本質上都是超越了以太坊發鏈時存在的技術局限性，嘗試用更大的底層創新來啟動新一輪的樂高敘事，至於Solana 能不能盤活DePIN、SUI 能不能重振新DeFI，目前還不知道，但值得期待。

5）Chain Abstraction 鏈抽象

模組化思想發展至今我不認為它僅僅是敘事那麼簡單了，而成為一種最底層的區塊鏈思想。而圍繞以太坊 EVM 環境提了多年的帳戶抽像也已經在更複雜 UTXO 鏈、非 EVM 多元鏈的環境下變得不合時宜。於是，又一個更抽象的概念登上舞台了──「鏈抽象」。

應該說，鏈抽像是「帳戶抽象」+「模組化」雙劍合璧的集大成者。 它實在是太重要了，Mass Adoption 口號喊了那麼多年不落地，歸結到底在於市場還停留在炒鏈、錢包、交易所、DeFi 等基礎infra 的階段，這給一個新Onboard Web3 的用戶帶來了極高的門檻和挑戰。

鏈抽像是基於使用者體驗本位，以中間鍊或鏈中鍊等更加to B 的服務形式來降低門檻，讓Web2 更廣泛的群體進入Web3 會有更流暢絲滑的使用體驗，從而改變Crypto 一直小眾且存量市場博弈的基本面。

以上

此外還有Restaking 再質押、Fully-onchain 全鏈遊戲、intent -centric 交易、Privacy 隱私交易等等細分小賽道，他們都或多或少承載著一部分主流敘事進展方向。

我知道，一定會有人視這些主流敘事如同 MEME，甚至不如 MEME，市場 FOMO 浮躁到一定程度難免會讓人價值觀錯亂。 Anyway，姑且就算這是一篇為堅守價值投資方向的人書寫的雞血文吧，希望能反映一大批執著 Builder 們的真實心聲，足矣。

雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越。 堅定走在符合自己認知的正確道路上，繼續 Build 吧！

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