撰稿：Kaori，BlockBeats

編輯：Jack，BlockBeats

meme 幣腰斬、腳斬甚至歸零，很少有投資者會去追究它為什麼歸零；不過DEGEN 從0.06 跌至0.005，這個某種程度上已經成為Base 及Farcaster index 的meme 幣“反向去0”，讓一眾投資者不願相信，為什麼一手好牌變成如今這個局面。

從年初上線Base 到1confirmation 投資再到伴隨著Farcaster 生態崛起，價格也在三個月內從0.00002 美元一路破零漲至0.06 美元， DEGEN 無疑是這個週期meme 狂潮裡不可忽視的力量。儘管近兩個月大盤行情不好，DEGEN 難以獨善其身，但這段時間 Degen 在專案營運、預期管理等方面遭遇一系列問題，讓市場對 DEGEN 的信心受到了一定影響。

自第一輪空投之後，透過打賞獲得的籌碼數量大幅減少，因此雖然Degen 的分配模式出現了問題，但幣價大跌一部分原因是對其背離了以社區為核心願景所導致的象徵性出走。明日，Degen 將開放新一期空投分配，且不論新的激勵方式成效如何，Degen 這一路走來其實已屬不易。 作為一個社群驅動的項目，Degen 完美詮釋了草根創業家如何在資源有限的情況下推動專案的發展並贏得市場認可。然而，Degen 與 Farcaster 或 Base 之間的複雜關係，也讓 Degen 注定無法成為一個單純的 meme 幣。

分配模式引不滿

作為一個靠公平起家的meme 幣，卻偏袒社群裡掌握權力的使用者。

DEGEN 脫胎於Warpcast 的Degen 頻道，每個用戶都有機會獲得代幣空投，數量由其它Farcaster 用戶的打賞值決定，空投分配額度不依賴金錢，而是好的內容更容易收到可觀的打賞數量。

彼時Farcaster 平台由於用戶數量較少，這種社交資本尚未固化，每個用戶都有機會獲得和給予獎勵的權力，即使沒有影響力，也可以透過主動參與獲得，自下而上的代幣分配模式和分配標準最大程度上做到了去中心化，為Farcaster 平台上的所有用戶提供了公平的機會和空間，成為了彼時打破已經固化的加密生態系統或圈子的驅動力。

但6 月，Degen 創辦人Jacek 卻宣布使用基於OpenRank 社交圖譜的數據來判定用戶活動水平以及提高擁有活躍徽章用戶的打賞額度，破壞了Degen 一開始的公平分配機制。 OpenRank 是一個個人資料聲譽評分系統，用以解決社交網路中的可信度。但使用 OpenRank 排名作為打賞額度標準會導致那些本來就擁有高內容排名的帳戶擁有更多打賞額度，而新用戶則無法平等的參與進 Degen 的分配之中。活躍徽章（Power Badge）是Warpcast 的一種帳戶活躍等級機制，擁有活躍徽章的人被簡稱為PB 用戶，這一社交等級機制在Warpcast 生態內部本來也受到一些議論，因為沒有獲得徽章的用戶將會受到流量限制。

Degen 宣布這項決定後一段時間，DEGEN 的價格跌幅超 30%。在Degen 的Telegram 群組裡，能看到許多社群用戶對這種方式表達不滿，有人說「一個只獎勵老用戶和頂級用戶的計畫是無法吸引新用戶的。每月有500 萬枚DEGEN 流向這些人（PB 用戶），他們互相打賞，對擴大Degen 生態系統沒有幫助」。

在某些社群成員看來，Farcaster 粗糙的Power Badge 演算法是一種非常懶惰的行為，導致了大量Farcaster 用戶的流失。對於一個聲稱是去中心化社交協議的項目，特別是一個與 Twitter 競爭的社交媒體項目，這種優先考慮 Power Badge 的方式無疑是自殺行為。 「如果無法影響 Farcaster 的 Power Badge 決策，請至少不要以任何方式支持 Power Badge，尤其不要以犧牲 degen tip 為代價」是社區成員懇切的請求。

社區的不滿情緒溢於言表，DEGEN 幣價也一蹶不振。但 Jacek 在此期間一直和社區保持積極溝通，不到一周時間，Degen 團隊及時調整了「偏心」高級用戶的打賞機制，但隨後的新分配機制仍然引發社區爭議。

6 月18 日，Degen 官方發文表示正在開發一種新的激勵機制以鼓勵長期持有者，「未來的系統將要求用戶通過鎖定或抵押貸款來展示對Degen 專案的承諾，旨在獎勵長期持有DEGEN 代幣的人」。官方也表示廢除提高 PB 用戶的打賞額度這項設定，獎勵額度根據 DEGEN 持有量來決定。

7 月2 日，Jacek 表示新一季的DEGEN 空投規則將是在設定的時間內鎖定DEGEN 才能獲得打賞額度，然後發布了一項關於鎖定期時間長短的投票。截止撰稿時，支援 3 個月鎖定期的票數最多，而這也是所給選擇中時間最短的一項。

不過，仍有人對Degen 從根據OpenRank 的打賞額度計算方式轉變為質押DEGEN 才能獲得打賞額度這個規則感到不滿，認為這樣不利於Degen 社群的長遠建設，只會收穫一批為了空投而質押的殭屍用戶。

也因此，Degen 新一季空投一拖再拖，從6 月底拖至7 月4 日，7 月3 日官方又宣布延期至7 月11 日才進行新一輪分配。

懸崖勒馬般的取消活躍徽章持有者的特權讓 DEGEN 幣價短期回升至 0.01 美元，搖擺不定的空投規則讓幣價又陷入泥潭。但價格往往只是表象，Degen 變成如今這般局面背後有更深層的原因。

草根創辦人

一手締造Degen 的人，Jacek Trociński，出生於加州的聖莫尼卡，母親是波蘭人，Jacek 從小家庭經濟條件並不寬裕，因此有一份穩定的工作顯得特別重要。畢業後Jacek 分別在IBM、瑞士信貸和波蘭的M-Bank 工作，儘管取得了不錯的成績，但Jacek 一直渴望釋放自己的創造力，然而Jacek 總是被現實生活中諸如抵押貸款之類的壓力束縛住。

去年冬天，Jacek 決定放手一搏，辭去了令人羨慕的穩定工作，全心投入加密事業。在偶然創立 Degen 之前，Jacek 已經嘗試了多個項目，包括借用 FriendTech 概念在 Farcaster 上進行嘗試，但都沒有成功，直到在 POINTS 之後，作為社區 meme 的 DEGEN 一炮而紅。

Jacek 在 Web2 最後一份工作期間與上司 Colton 成為朋友，之後他們一起創辦了 Degen。沒有華麗的團隊，除了名稱和代碼外，DEGEN 推出時幾乎沒有任何品牌和市場，禮帽 Emoji、Degentlemen 文化都是由社區志工從頭開始建立。

而在Degen 發展的這大半年裡，幾乎都是Jacek 負責對外溝通工作，沒有專業的市場公關人員——Degen 的推特官方帳號、Warpcast 上、 Telegram 群組裡，都能看到Jacek 衝在第一線回答社群問題。前幾日，Jacek 也慶幸Degen 沒有急於擴張招聘，稱「手頭有現金生存可能比沒有跑道的快速增長更好。」

左圖：Telegram 群聊中散戶問「有人能總結為什麼degen 的跌幅比市場其他部分更大嗎？也有很多聰明錢在持有，這不合邏輯啊？壓低價格以便廉價買入。幾年經濟可能會很艱難。發軔於社區的計畫而言，創辦人接地氣是一個符合計畫調性的選擇，但Jacek 務實的性格讓Degen 的發展總顯得和這個瘋狂市場有些出入。

今年 2 月，Degen 宣布完成 490.5 枚 ETH（當時約 147 萬美元）天使輪融資，1confirmation 領投，多位 Farcaster OG 參投。儘管這部分資金被用來發展 Degen 生態系統和社區，但這次融資更偏向於捐贈行為，鬆散的個人投資者讓 DEGEN 沒有如 WIF 那樣般的控盤實力，團隊仍然屬於“草根發展”模式。

上月底，Jacek 在社群和Degen 專案官方帳號中都表示將會為DEGEN 尋找做市商，這或許是Degen 開始轉變的第一步。

天花板變低

DEGEN 無法成為WIF 的原因或許在於擁有了想像力的天花板，因為WIF 只是一條帶著毛線帽的寵物狗，而Degen 還是一條Layer3。

3 月 28 日，Degen 宣布推出基於 Base 結算的 Layer3 Degen Chain，這是由 Syndicate 團隊操刀打造的使用 DEGEN 作為 gas 的 L3。 Jacek 將 Degen L3 比喻為區塊鏈版的拉斯維加斯，用戶可以享受各種應用和遊戲，而不是像其他鏈那樣專注於嚴肅的 big tech 專案。

L3 計畫是在3 月初ETHDenver 會議上Jacek 同Syndicate 團隊碰撞得來的，發鏈並不在Degen 一開始的路線圖中，又或者說，Degen 本就沒有路線圖。

推出L3 之後的幾天，Degen 突破0.06 美元再次創歷史新高，不到一周時間Degen Chain 就有了1300 萬筆交易，70 萬多個錢包，Degen 的Bridge 有超過6000 萬美元的資金被轉移。不過隨著大盤行情震盪，DEGEN 價格暴跌，Degen Chain 上的資產表現也不如人意。

這段期間Degen 也整合了許多Base 生態的dApp，和Base 的消費應用鏈願景不謀而合，但正如Layer2 曾經不被看好的原因一樣，Layer3 依然被打上了同樣的擁有玻璃天花板的標籤。

正如那句老話－「最怕 meme 幣做事」，因為做事意味著喪失想像力。

市場預期錯位

「Degen 可能是Farcaster 發生過的最好也是最糟糕的事情。情緒指標，但在Farcaster 協議核心團隊眼中，Degen 和其它項目並無特殊差異。如果市場只寄望於這一點，Degen 的未來是否具有永續性？

Degen 和Farcaster 之間互相成就的關係毋庸置疑，得益於發帖被打賞從而獲得DEGEN 空投，Degen 一度曾是Warpcast 上最活躍的頻道。隨之而來的卻是大量垃圾貼文和求互關的 farmer，沒有真實用戶內容讓 Farcaster 協議創始人 Dan 十分苦惱，多次發言稱需降低 Degen 相關內容的權重。

上圖：Farcaster DAU；下圖：DEGEN 幣價走勢圖｜二者呈現正相關性，但後期DEGEN 幣價漲幅與Farcaster DAU 相關性下降

而之所以讓DEGEN 陷入如此瘋狂的境地，在於Farcaster 又或者說Base，缺少能讓散戶買單的投資標的。再加之今年的 meme 熱潮，DEGEN 成為 index 理所當然。

同時，Jacek 在對外宣傳口徑上也常常強化這一點。他稱 DEGEN 是 Farcaster 上最受認可的代幣，是 Base 上僅次於 USDC 和 WETH 的代幣。許多投資者透過投資 Degen 獲得 Base 和 Farcaster 的潛在收益，因為這兩個平台都沒有自己的代幣。

「請記住，我們是Base 和Farcaster 的非官方代幣，為那些尋求這些生態收益機會的人提供服務，保持這種一致性是至關重要的。 、以及安撫投資者情緒｜「將市場動態簡化為具體事件並加以指責並沒有建設性，即使是華爾街的分析師也很難做到這一點。Degen 本質上是一個社區，一個對Farcaster 和Base 的代理賭注，以及一個打賞系統，這些核心方面最近都沒有發生變化。方面卻十分曖昧。

Degen 上線早期，為Warpcast 冷啟動之後的用戶增長作出了很大貢獻，彼時Dan 也很樂意為Degen 做點什麼，比如將包含Degen 的內容讚標誌設計成紳士禮帽。但隨著 Degen 社群壯大，如前文所述這種相互成就開始成為 Dan 有意想要克制的面向。

Dan 對代幣的態度可以說是抵觸的，在文字AMA 中有人直接問他為什麼不部署一個Farcaster 代幣以及DEGEN 是否是Farcaster 的非官方代幣，Dan 的回答簡潔有力——代幣有什麼用？

有人在Dan 的Twitter 帳號搜DEGEN 以及在另一大去中心化社交協定Lens創辦人Stani 的Twitter 上搜Lens 生態龍頭meme 幣BONSAI，結果顯示Dan 並沒有主動提及Degen 代幣，也明確表示Farcaster 不等於Degen，另一方Stani 則直接明牌喊單。

Jacek 的創業者身分與Dan 所扮演的創辦人身分是截然不同的，這裡甚至可以延伸到SocialFi 這個有些被盤包漿的流行詞彙上來。 Farcaster 是Social，Degen 是Fi，將Degen 和Farcaster 綁在一起或許可以短暫擁有成長飛輪，但長期來看，社交增量並不以經濟激勵為轉移，金融資本轉換為社交資本的過程中也充滿挑戰。

「degen」意味著夠早期、高度不確定性，但如今的Degen 作為一個市值從20 億回歸到2 億的正經項目，已經進入了新的發展階段，它應該以更成熟的運作方式來推進發展。

又或許讓DEGEN 變得更加Degen 的做法是讓其回歸meme 幣本質，成為一種精神圖騰，畢竟只有虛無縹緲的東西才有發揮空間。但分析這麼多，不如說 meme 幣就是一個靠運氣決定命運的產物，時機卡準了就上了神壇。

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