原文作者:JasonYanowitz,Blockworks
原文編譯:zhouzhou,BlockBeats
編按:加密市場經歷四個階段:重生、興奮、狂喜和斷裂。第1 階段為熊市疲勞,市場回升,但大部分人未察覺;第2 階段,市場逐漸回暖,但普遍還不相信牛市來臨;第3 階段,價格上漲,市場情緒高漲,但投機者尚未湧入;第4 階段,市場狂熱,投機者和大公司紛紛進入,泡沫開始形成。建議專注於自己的策略,避免盲目跟風,享受這段短暫的繁榮期,並做好應對未來變化的準備。
以下為原文內容(為便於閱讀理解,原內容有所整編):
繫上安全帶吧,我們剛剛進入最刺激的階段。
回顧一下,第1 階段是「重生」,這一階段發生在2023 年1 月– 2024 年1 月。在「重生」階段,市場普遍瀰漫著熊市疲憊感,冷漠消解了一切敘事。你的朋友和媒體仍在關注熊市的崩盤事件,裁員潮還在持續。
然而價格在悄悄回升,比特幣上漲了三倍。但你幾乎沒有察覺,因為整體仍然在虧損。只有經歷過兩輪以上週期的資深加密用戶意識到多頭市場已開始,大多數人仍然不相信這就是牛市。
這一階段始於2024 年2 月,並在上週結束,一些幣種接近歷史高點,市場敘事重新回歸,儘管每季只有少數幾個。所有加密領域的人都明白我們已經進入了牛市,
但奇怪的是你的朋友們依然沒有給你發訊息。
你在興奮與焦慮之間搖擺不定,裁員大多已結束,但招募尚未重新啟動。整個領域顯得封閉:沒有人離開,也沒有新人加入。整體而言生活還不錯,你的加密夥伴們都在獲利,這是風暴前的平靜。
我們現在正處於這個階段,狂喜正式始於11 月5 日的總統選舉。每個人都在賺錢,但投機者還未大舉湧入。好好享受這個時刻,因為它將稍縱即逝。
你所持有的資產即將突破歷史新高(如果還沒突破的話),過去每季會有一些新的市場敘事,現在每週都會有新的敘事。到最後,這些敘事將變成每日更新。不再有敘事疲勞──只有「好」點子層出不窮。
每個有追隨者的人都成了「天才」,並提出新的市場敘事。總是有人會在本週的熱門幣種上賺錢,毫無疑問他們會大肆宣揚,這可能會讓人感到沮喪。 (但記住,每個人都有幣要推銷,沒人會發布自己的虧損。)
新的敘事帶來了新的幣種,每天都會有某個幣上漲,但大多數你並不持有。即使這一週你的收益有 8%,你仍會因錯過了 [熱門新幣] 而懊惱。新幣 + 新敘事 = FOMO(害怕錯過),如果不小心,FOMO 會吞噬你。
一些建議:了解你的投資方式及其優缺點。
如果每天都在交易?要知道你的工作和心理健康會受到影響。
如果是在建置專案?要知道你可能會錯過一些大機會。
每種方式都有優點和缺點-理解這些。
不要試圖做所有事。
回到第 3 階段,私人市場即將變得炙手可熱。這一切始於資產配置者。他們在 11 月 6 日意識到自己對加密貨幣的投資過於保守。他們開始聯繫創投和對沖基金,要求進行更多的配置。這些公司很快就會宣布新基金的設立,遠比你預想的還要快。
後期創投在過去兩年多一直停滯不前,現在它強勢回歸。大型基金和開放的 IPO 市場意味著 B 輪到 D 輪的公司可以再次融資,大額融資將再次成為常態。 A 輪的交易也會迅速達成,這將吸引新的世界級創辦人加入。
招募競爭開始變得異常激烈,協議方會為頂尖人才提供極具誘惑的代幣薪酬方案。
如果你是創辦人,你最多只有3 到6 個月(可能更短)的時間,以合理的薪資招募到最優秀的人才,然後你就只能不斷追趕了。
我們再次進入主流視野,福布斯、彭博、CNBC…他們開始熱衷於加密貨幣。你的朋友發訊息給你談論卡爾達諾(Cardano),你的財務顧問建議將 5% 的資金配置到比特幣,傳統金融開始競相「代幣化」各類資產。然後,在 2025 年中期的某個時刻,一些奇怪的事情開始發生。
財富500 強宣布大規模購買比特幣,運動員和藝術家也開始參與──加密貨幣滲透進了文化。創投不再做盡職調查,投機者籌集數百萬,成為主角。一些隨機幣種一周內上漲 10 倍。
在第4 階段,所有人開始相信市場會永遠上漲,幻覺滲透到決策中,這個階段也可以被稱為「瘋狂」,一切都變得不再合理。曾經每週都會有新的市場敘事,現在一切都變成了一個巨大的敘事。
你擁有的錢比你曾經想像的還要多,你的高中同學推出了一個代幣,他的身價已達數千萬。一位老玩家收購了一個運動團隊,比伯推出了一個去中心化社交平台,勒布朗·詹姆斯推出了一款 MEME 幣,公司們花費數十億美元做行銷。
所以請繫好安全帶,接下來的12 個月將是瘋狂的。對於那些專注的人來說,2025 年可能會改變一生。但如果不小心,第 4 階段的傲慢與懶惰將帶來嚴重後果。最後,記得偶爾停下來享受這一切。現在,讓我們開始建造吧。
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