GSR 研究分析師 Toe Bautista 在 Trump 贏得美國大選之後表示，表示，從山寨幣的角度來看，許多專案方一直在等待時機，觀察其他代幣發行的情況以及選舉結果。他也認為，如果宏觀條件保持有利，比特幣價格可能會進一步上漲。 「很容易預見到比特幣會漲到90,000 美元，無論是明年Q1 還是月底。」

Trump 當選美國總統後，所有人都在預期BTC能夠很快突破90,000 美元，但確實沒有想到這個90,000 美元到來的如此之快。

「瘋狂牛市」是否已經回歸，未來還有什麼隱憂？

Micro Strategy 持股

Micro Strategy 作為一家大量持有BTC 的公司，目前， MicroStrategy 總計持有252,220 枚比特幣，總購買成本約為99 億美元，購買均價約為39,266 美元，目前比特幣持股總價值201.77億美元。

ETF 流入

ETF 在上線之初備受關注，主要是因為大量的新資金流入，比特幣價格也創造了新的歷史。不過很快 ETF 的總資金開始淨流出，回顧市場情緒也開始下降。但反觀最近，BTC ETF 持續在出現大量的資金流入，前十大 ETF 的整體流入量在 7 天內持續增加。

不僅伴隨著單日資金淨流入創下新高，也創下了持倉量的新高。邏輯也很清楚明了，在 Trump 上台之後，很有可能會出現「加密金元」，美國政治力量支持加密的力量會越來越強。對於傳統金融的「大戶」來說，他們對於加密進行資金配置的可能提高，BTC ETF 成為了最方便的投資加密的管道，對於其他美股投資者來說，BTC ETF 也會在Trump 的站台下變得非常具有吸引力。

降息

聯準會9 月降息50 個基點，大幅超預期，比特幣當時也是應聲大漲。 11 月議息會議中也確定了 25 個基點的降息，這也普遍被市場理解為利好因素，畢竟上一輪牛市的起點就是 2020 月 3 月的降息。

CPI

在今天晚上21:30 分美國公佈了其CPI 數據，整體和市場預期一致。美股對於 CPI 數據的波動較小，比特幣開始上漲並突破 90,000 大關，市場對於 CPI 數據的預期回歸理性。整體反映在 CPI 數據對聯準會的降息等寬鬆性的貨幣政策影響不大。

11 月歷史資料

除了數據，還有加上點儀式感。

根據Coinglass 數據顯示，比特幣於2012 年、2016 年和2020 年的減半後，第四季的投資回報率均表現良好，分別為97.7%、58.17% 和168.02%。其中 2016 年 11 月回報率為 5.42%，2020 年 11 月回報率為 42.95%，本月回報率仍值得期待。

值得注意的是，比特幣今年9 月收漲7.35% 創下史上最佳表現，史上比特幣每次於9 月收漲，均能漲至年底。

黎明之後，歷史將至。

比特幣後市走向，交易員怎麼看？

PlanB：25 年底BTC 預計100 萬美元

PlanB 是比特幣Stock-to -Flow（S2F）模型的創造者，以其獨特的資產稀缺性與價格關係模型在加密產業內享有很高聲譽。他的分析著眼於比特幣長期價值的成長潛力，尤其是在減半事件後的價格波動。他的最新預測指出，如果川普贏得即將到來的總統大選，比特幣市場可能會迎來一場前所未有的價格飆升。 PlanB 透過建立一系列月份時間表，展示了不同市場情境下比特幣的價格發展方向。

在幾個月前的預測裡，PlanB 根據自己的模型S2F 給出了具體的數值：

11 月：川普贏得大選，比特幣價格達10 萬美元。川普贏得選舉，PlanB 認為比特幣將迎來重大轉捩點。他指出，川普上台可能會帶來對加密貨幣的友好政策，從而終結當前拜登/哈里斯政府對加密貨幣的“戰爭”，尤其是對Gary Gensler 與Elizabeth Warren 等監管高官的政策制衡將使比特幣價格直接攀升至10 萬美元。

12 月：ETF 資金大量湧入，比特幣飆升至 15 萬美元。 PlanB 認為川普勝選將為比特幣 ETF 的審批掃清障礙，預計大量資金將隨之流入市場。 ETF 的流入代表了主流金融市場的接受和認可以及投資者的信任，從而進一步推動比特幣價格至 15 萬美元。

2025 年 1 月：加密產業回流至美國，比特幣攀升至 20 萬美元。隨著川普政府對加密貨幣政策的開放，大批加密產業公司和投資者可能會重新將業務帶回美國。 PlanB 預計，這將產生顯著的市場需求效應，將比特幣價格推向 20 萬美元。

2025 年 2 月：「Power Law」團隊獲利退出，價格回落至 15 萬美元。 2 月的回檔是對比特幣市場調整的預測。 PlanB 認為，投資者的獲利回吐將導致比特幣在觸及高點後短暫回落至 15 萬美元。然而，這種調整將是短暫且必要的，為下一階段的上漲奠定了更穩定的基礎。

2025 年 3 月至 5 月：比特幣全球化趨勢，價格衝破 50 萬美元。 3 月開始，PlanB 預期不丹、阿根廷、杜拜等國將會陸續將比特幣作為法定貨幣，而 4 月起，在川普的推動下美國也將啟動比特幣戰略儲備。緊接著，在 5 月，他認為其他國家，尤其是非歐盟國家，將加入這一浪潮中，使比特幣進一步攀升至 50 萬美元。

2025 年 6 月：人工智慧助推，價格達 60 萬美元。 6 月，PlanB 提出了人工智慧開始自主參與比特幣市場套利的假設。他預計，隨著 AI 在比特幣市場的參與，這種高頻交易將進一步推動價格上漲，使比特幣突破 60 萬美元。

2025 年 7 月至 12 月：FOMO 消退，價格達 100 萬美元。在隨後的幾個月裡，PlanB 認為市場的 FOMO 的情緒開始消退，比特幣預計在年底達到 100 萬美元新高。此時，比特幣不僅成為了一種主流的資產儲備，也成為全球投資者的必備配置。

2026-2027 年：市場調整與熊市。 2026 年，PlanB 預計比特幣的價格將從 100 萬美元回調至 50 萬美元，進入分配階段，而到 2027 年，市場將進入熊市，比特幣價格預計下探至 20 萬美元。

PlanB 總結道，這項預測的關鍵在於比特幣的稀缺性價值。他指出，稀缺性會成為驅動資產價格的核心因素，就像房地產和黃金等稀缺性資產一樣。 PlanB 認為，在未來的 18 個月中，比特幣價格預計將在減半效應和市場需求的推動下跳躍性成長，從而在全球投資者中繼續鞏固其「數位黃金」的地位。

PlanB 這預測的關鍵在於比特幣的稀缺性價值，他指出投資者喜歡稀缺性，而現在的稀缺性基本上有3 種選擇：房地產（S2F 100，市值10 兆美元）、黃金（S2F 60，市值20 兆美元）或比特幣（S2F 120，市值1 兆美元）。因此比特幣的稀缺性會成為驅動資產價格的核心因素，就像房地產和黃金等稀缺性資產一樣。

PlanB 提出了相反的場景，即若哈里斯獲勝，他認為這將代表“西方文明的終結”，並繼續加劇美國帝國的衰落。他預計加密產業在 Gensler 和 Warren 的監管下將進一步受壓，繼續更多的窒息點行動，甚至可能面臨更嚴苛的稅收政策，如未實現資本利得稅的推出。然而，他也強調，比特幣不依賴特定的監管環境，其價值驅動仍將源自全球對稀缺性的需求。

Alex Krüger：選舉當夜BTC 現貨為主

阿根廷的經濟學家、交易員兼顧問Alex Krüger 則認為，選舉結果將直接影響比特幣價格的走向：

川普勝選：比特幣年底目標價9 萬美元。 Krüger 認為川普勝選後，比特幣價格將在年底前迅速沖至 9 萬美元，給出 55% 的實現機率。在這種情景下，他預測比特幣價格會「迅速飆升」，因為市場已部分預期到川普勝選對加密貨幣的利好。但仍存在一定程度的價格低估，市場的迅速反應會在消息確認後不久立即反映出來。

The Giver：選後中期將下跌

The Giver 是一位匿名的資深投資者，擁有在買賣方金融機構的豐富經驗。他目前從事特殊情況的私募股權投資，提供了不同的視角。 The Giver 的策略與 Krüger 和 PlanB 相比，更保守且關注短期，他認為選舉驅動的比特幣上漲更多是暫時現象，而非長期趨勢。這種觀點特別強調市場流動性和短期事件的驅動效應，並指出比特幣可能在大選後迎來下跌調整。他的具體分析為：

比特幣這次上漲的驅動力是來自事件驅動的「非黏性」買家，即一些尋求對沖選舉風險的短期投機者，並非由於整體趨勢。這些買家不會長期持有比特幣，一旦選舉塵埃落定，他們可能會迅速退出市場。因此，這些資金缺乏「黏性」，在選後比特幣價格或面臨拋壓。

山寨幣的低迷表現與比特幣的集中度。在他看來，資金的流入主要集中在比特幣上，而未廣泛流向山寨幣，導致山寨幣表現低迷。這說明目前的資金流動較多是基於比特幣作為避險工具，而非整個加密市場的利多。

The Giver 預計在接下來的一周，比特幣的未平倉合約和持股情況會持續擁擠，甚至達到新高。他指出這種「右側效應」或帶來比特幣價格的短期飆升，但限於 2024 年第四季的有限市場容量，不太可能持續到下一年。這種短期效應使比特幣價格在選舉前達到高峰的可能性增大，但背後的投機流動性不足以支撐長期漲勢。

基於這樣的判斷，The Giver 給出了相對激進的投資策略：基於當前市場環境，他建議做多比特幣，並做空其他主流幣與山寨幣。比特幣將在選舉日之前測試 70,000 美元，但在結果公佈後無論誰獲勝，最終都會出現中期下跌。更多相關閱讀：《從川普效應、Microstrategy 溢價到流動性週期，解析2024 年BTC 價格表現》

Markus：做多BTC 和做空SOL 的對沖策略

Markus Thielen 是Matrixport 和10X Research 的知名分析師，因幾個月前對比特幣1 兆美元市值的預測精準度極高，在投資社群中迅速傳播開來，名聲大噪。

Markus 的最新分析是基於 10X Research 的最新訊號模型，該模型命中率達 73% 至 87%，通常在 2 週至 9 個月內實現。他預測，如果比特幣的價格繼續沿著歷史趨勢發展，未來兩週內可能會上漲 8%，一個月內可能會上漲 13%，兩個月內上漲 26%，三個月內上漲 40%。以此計算，比特幣價格到 2025 年 1 月 27 日可能突破 10 萬美元，並在 2025 年 4 月 29 日達到約 14 萬美元的目標。

在選舉結果上，Markus 分析了不同的選舉結果對比特幣及其他加密資產的影響。 Markus 預測在川普上台後，比特幣可能會上漲 5%，Solana 和以太坊也可能獲得類似漲幅。他認為，川普的勝選將帶來對加密貨幣更友善的政策環境，並有望推動市場上漲。

在這一情境下，Markus 建議的策略是「做多比特幣、做空 Solana」，以對沖選舉帶來的不確定性。不過 Markus 也指出，若選舉結果延遲或有爭議，這將增加市場的不確定性，可能導致比特幣的波動性增加。

在選舉結果有爭議或是哈里斯的勝選導致比特幣短期下跌的情況下，Markus 強調，比特幣仍可能表現出強勁的抗跌性，因此建議投資人把握比特幣短期下跌後的買入窗口。

從衍生市場與鏈上數據來看，短期持有者持有的比特幣總量在10 月份出現上升，而長期持有者的比特幣持有量有所下降，這項動態通常出現在價格即將突破的重要關卡。比特幣選擇權市場的開倉合約總量在 2024 年內已飆升至 225 億美元，顯示出市場對比特幣牛市的高漲情緒。比特幣的 25 Delta 偏度處於年度範圍的低端（-8% 至 -10%），這表明看漲情緒濃厚。

Thielen 也特別關注 MicroStrategy 的股票表現對比特幣價格的影響。他指出，MicroStrategy 自 10 月以來股價上漲了 33%，其股票的飆升對比特幣價格產生了「狗尾巴效應」。大量空頭部位的持倉回補也進一步提升了市場對比特幣的看漲情緒。

渣打分析師：川普勝選，BTC 將在年底上升至12.5 萬美元

根據10 月25 日的Cointelegraph 報導，渣打銀行分析師Geoff Kendrick 預測，如果川普在11 月的大選中獲勝，比特幣的價格可能在年底前攀升至125,000 美元。

Kendrick 的模型顯示，選舉日（11 月 5 日）比特幣可能會穩定在 73,000 美元左右。在川普勝選的情況下，Kendrick 預計比特幣將立即上漲約 4%，隨後的幾天內預計將再上漲 10%，屆時市場信心的上升和監管環境的寬鬆將成為主要驅動力。

與此同時，另一家經紀商Bernstein 的研究報告指出，如果川普在11 月贏得美國大選，比特幣預計將在今年稍後達到新高，到第四季比特幣的價格可能會達到90,000 美元。相比之下，若哈里斯獲勝，市場可能預期監管加碼，BTC 價格或回落至 30,000 至 40,000 美元的區間內震盪。

我們目前可以預知的未來是，BTC 已經突破了ATH，未來的價格漲勢沒有技術上來說所謂的「壓力位」，BTC 沒有辜負任何一個現貨持有者，但是目前距離Trump 正式上台還有兩個月左右的時間，這一段“敘事空洞”期會出現新的敘事帶領繼續上漲嗎，Trump 上台之後會實現他之前的承諾嗎？讓我們在之後拭目以待。

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