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用戶創造了網絡版本

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- 5000 萬註冊用戶，遠超以太坊（1.2 億地址中活躍用戶不足 500 萬）；  

- 1800 萬 KYC 認證用戶，其中超 800 萬已遷移至封閉主網，預計 2 月 20 日前突破 1000 萬遷移目標；  

- 亞洲統治力；  

這種使用者規模使其具備天然生態孵化能力－即使只有 1% 的使用者參與開發，也能催生 5 萬個 DApp（目前僅 80 個主網應用程式）。  

2. 技術民主化：手機挖礦與恆星共識的融合  

Pi Network 試圖用兩大創新降低區塊鏈門檻：  

Pi Network.即可參與驗證；  

- 分層角色系統：從「先鋒」（每日簽到挖礦）到「節點」（運行全節點），用戶按貢獻獲得代幣，形成自下而上的治理結構。  

這個設計讓區塊鏈首次觸及非技術族群－家庭主婦、學生、退休老人皆可參與，打破了「極客專屬」的產業障礙。  

3. 現實應用：從台灣奶茶店到跨境支付  

儘管主網未開放，Pi Network 已探索出獨特的線下場景：  

Pip. 5-30 新台幣（約 0.8-1 美元）；  

- 跨境匯款測試：菲律賓勞工透過 Pi 錢包向家鄉轉賬，手續費僅為傳統銀行 1/10；  

物流主 

若開放網路順利運行，這些場景可能從邊緣實驗升級為全球普惠金融基礎設施。  

二、負面爭議：信任赤字與估價泡棉  

1. 六年跳票史：狼來了的信任危機  

Pi Network 的主網時間表堪稱「拖延教科書」。

Pi Network 於 2019 年推出，最初支援以智慧型手機為基礎的加密貨幣挖礦，並經歷了多個階段，包括 Testnet、節點計劃和封閉主網。目前，該專案正處於向開放網路過渡的階段，預計將在 2025 年初進行主網遷移。

· 2019 年 3 月 14 日：正式發布 - Pi Network 在「圓周率日」（3 月 14 日）正式推出，以數學常數 π（3.14）命名。行動應用的初始版本允許用戶（被稱為“Pioneers”）直接透過智慧型手機挖掘 Pi 加密貨幣。

· 2020 年 3 月 14 日：Testnet 階段啟動 - 在 Pi Network 一周年之際，專案進入 Testnet 階段，標誌著邁向去中心化的重要一步。這一階段支援全球分散式節點的部署，使社群開發者能夠使用 Test-Pi 測試區塊鏈並創建應用程式。

· 2020 年底：節點計劃引入 - Pi Network 推出了節點計劃，允許用戶在個人電腦上運行網路節點。此舉增強了 Pioneers 在網路安全性和交易驗證方面的貢獻，推動去中心化發展。

· 2021 年 12 月：封閉主網啟動 - Pi Network 進入封閉主網階段，主網正式上線，但仍處於防火牆保護下，阻止外部連線。在此期間，使用者可以完成 KYC（身份驗證）並將 Pi 遷移至即時主網，同時社群在封閉網路內建立應用和實用工具。

· 2023 年 10 月：路線圖發布 - Pi 核心團隊公佈了一份基於里程碑的路線圖，詳細說明了過去的成就、當前的專案和未來計劃。這份路線圖提升了透明度，並概述了邁向開放主網的關鍵步驟。

· 2024 年 12 月：開放網路更新 - Pi Network 團隊宣布，原計畫於 2024 年底推出的開放主機將延至 2025 年第一季。此決定旨在讓更多用戶完成 KYC 認證並將其代幣遷移至主網，以確保生態系統更加包容和安全。

· 2025 年 1 月：主網遷移進展 - 截至 2025 年 1 月，Pi Network 共有超過 1,800 萬用戶完成 KYC 認證，其中 800 多萬用戶已將其代幣移轉到主網。團隊將 KYC 和主網遷移的寬限期延長至 1 月 31 日，以進一步支持過渡。

儘管團隊將延遲歸因於 KYC 審核與生態建設，但社區質疑其故意拖延以維持代幣稀缺性。

2. 千億估值疑雲：完全稀釋後的致命陷阱  

以最大供應量 1000 億枚計算，若 Pi 幣達到 1 美元，其完全稀釋估值（FDV）將高達 1000 億元計算，若 Pi 幣達到 1 美元，其完全稀釋估值（FDV）將高達 1000 億美元的市值超過 310 億美元——但這面臨兩大悖論：  

- 流通量黑洞：目前僅 20 億 Pi 遷移至主網，剩餘 980 億枚需透過挖礦逐步釋放，若團隊控制節奏，可能引發拋壓解鎖；  

3. 監管與隱私：合規性雙刃劍  

Pi Network 的合規化策略暗藏風險：  

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- 監理圍剿風險：若 SEC 判 Pi 幣證券（類似 XRP 訴訟），其美國生態可能瞬間崩塌。  

三、開放網路上線：四大關鍵驗證指標  

2025 年 2 月 20 日不僅是技術里程碑，更是 Pi Network 的價值試金石。以下四大指標將決定其成敗：  

1. 交易所流動性測試  

- 真實交易量：若 HTX、Binance 等主流交易所開放 Pi 幣現貨交易，以觀察是否出現「上需崩盤」；

- 物價錨定：目前台灣 P2P 價格（約 1 美元）與 IOU 期貨價（48.3 美元）差異巨大，價差收斂方向預示市場信心。  

2. 節點去中心化程度  

- 驗證節點分佈：若前 10 節點控制超 50% 算力，將違反「區塊鏈」網路抵禦能力；亞等敏感地區。  

3. 開發者遷移潮  

- DApp 爆發速度：未來 3 個月主網應用能否突破 500 個，並出現至少一個現象鏈碼數、Solsp;可能融入主流生態。  

4. 代幣經濟模型  

- 通脹控制：挖礦釋放速度是否導致惡性通脹，參考 Helium 因代幣超發導致的市值崩盤；  

- 燃燒機制：應用內手續費銷毀比例，決定 Pi 幣能否進入通縮週期。  

四、未來推演：三種可能情境  

情境一：烏托邦成真（機率 30%）  

億美元交換機、10000 萬美元均等價位、1000 萬美元；

- 價格預測：Pi 幣站穩 5 美元，FDV 達 5000 億美元，躋身加密市值前五名；  

- 社會影響：成為發展中國家普惠金融基礎設施，動搖 SWIFT 霸權。  

情境二：溫和成長（機率 50%）  

- 關鍵假設：技術平穩但應用平庸，年通膨率控制在 15% 以內； &sp;