Tiêu đề gốc: "Với số lượng người tham gia dài hạn chỉ chiếm chưa đến 40%, liệu thị trường có sắp kết thúc không? ｜WTR 2.10》
Nguồn gốc: Viện nghiên cứu WTR

Đánh giá tuần này

Tuần này từ ngày 3 tháng 2 đến ngày 10 tháng 2, giá cao nhất của Rock Sugar Orange là khoảng 102.500 đô la và giá thấp nhất là gần 91.231 đô la, với biên độ dao động khoảng 10,99%. Quan sát biểu đồ phân phối chip, có một số lượng lớn giao dịch chip quanh mức 95.000, điều này sẽ tạo ra một lượng hỗ trợ hoặc áp lực nhất định.

• Phân tích:
1. 60000-68000 là khoảng 1,68 triệu chiếc;
2. 90000-100000 là khoảng 2,6175 triệu chiếc;
• Xác suất không giảm xuống dưới 87000～91000 trong ngắn hạn là 85%;
• Xác suất không tăng lên trên 110000~115000 trong ngắn hạn là 69%.

Tin tức quan trọng

Tin tức kinh tế

1. Dữ liệu công bố vào thứ sáu tuần trước cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ trong tháng 1 là 4,0% (giá trị trước đó là 4,1%).
2. Việc làm phi nông nghiệp trong tháng 1 là 143.000 (giá trị trước đó là 307.000).
3. Fed đã giảm bảng cân đối kế toán của mình hơn 2 nghìn tỷ đô la trong đợt này. Quy mô bảng cân đối kế toán ban đầu đã giảm từ khoảng 9 nghìn tỷ đô la xuống còn 6,87 nghìn tỷ đô la và quy mô mua lại đảo ngược qua đêm đã giảm từ mức cao trước đó là 2,5 nghìn tỷ đô la xuống còn 78 tỷ đô la.
4. Báo cáo chính sách tiền tệ của Fed vào thứ sáu tuần trước đã đề cập rằng họ "có kế hoạch ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán vào thời điểm thích hợp".

Tin tức về hệ sinh thái tiền điện tử

1. Đạo luật Dự trữ BTC Chiến lược của Texas (Dự luật Thượng viện 778) đã được đệ trình lên Ủy ban Tài chính Thượng viện để thảo luận vào ngày 7 tháng 2. Nhằm mục đích thiết lập một quỹ dự trữ BTC do chính quyền tiểu bang kiểm soát để tăng cường an ninh tài chính và thúc đẩy đổi mới tài sản kỹ thuật số.

2. Cynthia Lummis, người đề xuất "Đạo luật Dự trữ Chiến lược BTC" của Hoa Kỳ và là giám đốc Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số Ngân hàng của Thượng viện, cho biết: Nếu Hoa Kỳ sử dụng 5% tổng số BTC (khoảng 1 triệu BTC) để xây dựng dự trữ, thì nợ của Hoa Kỳ có thể giảm một nửa trong 20 năm tới.

3. Felix Hartmann, người sáng lập Hartmann Capital, cho biết: Tôi có thể hơi sớm, nhưng tôi cảm thấy rằng chúng ta đã gần chạm đáy. Tỷ lệ tài trợ đã âm trong một thời gian và phí bảo hiểm tương lai đã chuyển sang âm cách đây vài tuần;

4. Token AI giảm 80-99%; các đồng tiền thay thế chất lượng đã quay trở lại đường xu hướng dài hạn, loại bỏ mức tăng quá mức trong quý IV; tâm lý thị trường đã sụp đổ hoàn toàn, đây thường là tín hiệu tốt nhất và sự tuyệt vọng ngày nay có vẻ phi lý như sự điên cuồng trong quý IV.

5. Tạp chí đánh giá vĩ mô thị trường toàn cầu "Kobeissi Letter" nêu rõ: Các vị thế bán khống ETH đã tăng 40% trong một tuần và tăng vọt 500% kể từ tháng 11 năm 2024. Quy mô bán khống ETH là chưa từng có, thậm chí vượt xa bất kỳ thời điểm nào trước đây.

6. Vào ngày 10 tháng 2, Michael Saylor tuyên bố: Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã tăng lượng nắm giữ thêm 7.633 BTC, với giá trung bình là 97.255 đô la Mỹ, với tổng giá trị khoảng 742,4 triệu đô la Mỹ. Belait đã tăng cổ phần của mình tại Strategy lên 5%.

7. Sự tham gia của thế hệ trẻ, mối lo ngại về lạm phát và lập trường ủng hộ tiền điện tử của Trump đang thúc đẩy sự tăng trưởng này. Với ETF BTC dự kiến sẽ vượt quá 250 tỷ đô la và sự tích lũy liên tục các lợi ích theo quy định, tiền điện tử đang tăng tốc trở thành xu hướng chính.

8. Hiện tại, 27 tiểu bang của Hoa Kỳ đã thể hiện sự quan tâm lớn đến BTC. Trong số đó, các nhà lập pháp ở Kentucky và Maryland đã lần lượt đề xuất dự luật "dự trữ BTC", và một thượng nghị sĩ ở Florida cũng đã đề xuất dự luật đầu tư BTC. Utah có tiềm năng trở thành tiểu bang đầu tiên của Hoa Kỳ thành lập quỹ dự trữ BTC vì họ chỉ có 45 ngày để đưa ra quyết định. 9. Tischhauser cho biết: Nếu Hoa Kỳ thiết lập dự trữ BTC, mỗi dòng tiền đổ vào thêm 1 tỷ đô la có thể kích hoạt hiệu ứng nhân lên làm tăng giá trị thị trường của BTC thêm 20 tỷ đô la. Cú sốc cầu tiềm ẩn sẽ rất đáng kể vì nguồn cung thanh khoản của BTC rất nhỏ.

10. Nhà kinh tế học Alex Kruger cho biết thị trường hiện tại không bằng các thị trường tăng giá trước đây. Đầu tiên, Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang diều hâu vào tháng 12 năm ngoái, sau đó TRUMP gây ra biến động lớn và mất thanh khoản. Đối với thị trường tiền điện tử, tình huống tương tự nhất với tình hình hiện tại là tháng 5 năm 2021 và tháng 5 năm 2024. Alex tin rằng nó vẫn sẽ tăng sau khi cú sốc kết thúc.

Những hiểu biết dài hạn: được sử dụng để quan sát tình hình dài hạn của chúng ta; thị trường tăng giá/thị trường giảm giá/những thay đổi về cấu trúc/trạng thái trung lập
Khám phá trung hạn: được sử dụng để phân tích giai đoạn hiện tại của chúng ta, giai đoạn này sẽ kéo dài bao lâu và chúng ta sẽ phải đối mặt với tình huống nào
Quan sát ngắn hạn: được sử dụng để phân tích các điều kiện thị trường ngắn hạn; và khả năng một số hướng đi và một số sự kiện nhất định xảy ra trong những điều kiện nhất định

Thông tin chi tiết dài hạn

• Dòng tiền dự trữ ETF tiền điện tử của Hoa Kỳ
• Tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư dài hạn
• Số tiền chuyển giao giao dịch lớn
• Chi phí đầu cơ ngắn hạn

(Hình bên dưới: Dòng tiền dự trữ ETF tiền điện tử của Hoa Kỳ)

Mặc dù có dòng vốn chảy vào, đôi khi sẽ có một số dòng chảy ra hoặc bán ra, nhưng trong hầu hết các trường hợp, ý muốn mua vẫn chiếm ưu thế và dòng vốn bán ra không tiếp tục.

（Hình bên dưới: Tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư dài hạn）

Tỷ lệ người tham gia dài hạn tiếp tục giảm xuống còn 39%. Chúng ta cần dần trở nên thận trọng hơn về những rủi ro có thể xảy ra trên thị trường trong tương lai.

（Hình bên dưới: Lượng chuyển nhượng lớn）

Sau khi trải qua áp lực bán do dòng vốn đổ vào gần đây, dẫn đến đợt kiểm tra giá giảm, thị trường đã quay trở lại đặc điểm là nhu cầu mua dần được duy trì. Thị trường vẫn còn một chút ý định mua.

(Chi phí đầu cơ ngắn hạn trong hình bên dưới)

Chi phí đầu cơ ngắn hạn đã tăng lên 92.000 đô la. Mức giá này sẽ là rào cản tâm lý hoặc vị thế hỗ trợ. Đặc biệt là khi những người tham gia ngắn hạn chiếm tỷ lệ ngày càng tăng.

Khám phá trung hạn

• Mô hình gia tăng
• Nguồn cung thanh khoản
• Mô hình điểm toàn diện của cá voi
• Điểm toàn diện sức mua của USDC
• Vị thế ròng của xu hướng trao đổi ETH
• Vị thế ròng của xu hướng trao đổi BTC

(Mô hình gia tăng bên dưới)

Có những dấu hiệu cho thấy mức độ tăng trưởng nhất định và nguồn cung tăng trong mức tăng, nhưng khối lượng hiện tại quá nhỏ. Có lẽ động lực thúc đẩy thị trường vẫn chưa hình thành hoặc tâm lý của giới đầu tư hiện đang có phần thận trọng.

（Hình bên dưới: Nguồn cung thanh khoản）

Tính thanh khoản đã tăng lên đáng kể, chủ yếu thể hiện ở việc khi thị trường đang trong giai đoạn biến động hoặc điều chỉnh thì nguồn cung thanh khoản sẽ được bổ sung và tăng cường. Tính thanh khoản của thị trường hiện tại có thể cải thiện đôi chút và nguy cơ suy thoái ở giai đoạn này có thể được cải thiện.

（Hình ảnh bên dưới hiển thị điểm tổng hợp của Jujing）

Tình trạng xếp hạng của Jujing trong thời gian gần đây không đủ rõ ràng và liên tục thay đổi giữa trạng thái thấp và cao. Có khả năng là những chú cá voi trên thị trường đã có những bất đồng lớn trong tình hình thị trường hiện tại. Nếu tình trạng xếp hạng của cá voi tiếp tục ở tốc độ hiện tại, thị trường có thể sẽ còn biến động lớn hơn nữa. Xếp hạng hiện tại là "Trung bình".

（Điểm sức mua toàn diện của USDC như được hiển thị bên dưới）

Điểm sức mua của USDC vẫn ở mức tương đối tốt, điều này có thể có nghĩa là không có dòng tiền chảy ra đáng kể nào từ các tổ chức của Hoa Kỳ. Trong giai đoạn điều chỉnh hiện tại, nhịp độ của các quỹ thị trường Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của các điều kiện thị trường ngắn hạn.

（Hình bên dưới cho thấy xu hướng vị thế ròng trên các sàn giao dịch ETH）

Các sàn giao dịch ETH đã chứng kiến dòng tiền chảy ra lớn gần đây và có khả năng nhóm này trên thị trường đã bắt đầu tích lũy. Ở giai đoạn hiện tại, số lượng tiền xu có sẵn để bán đã bị nén lại ở một mức độ nhất định trong tương lai gần.

（Hình bên dưới cho thấy xu hướng vị thế ròng của sàn giao dịch BTC）

BTC vẫn duy trì nhịp độ tích lũy chậm và có thể nhóm trên thị trường vẫn duy trì thái độ tích lũy đối với BTC. Khi tốc độ bán giảm dần, áp lực bán tiếp theo đối với BTC có thể tiếp tục giảm.

Quan sát ngắn hạn

• Hệ số rủi ro phái sinh
• Tỷ lệ giao dịch ý định quyền chọn
• Khối lượng giao dịch phái sinh
• Biến động ngụ ý quyền chọn
• Khối lượng chuyển lỗ lãi
• Địa chỉ mới và địa chỉ đang hoạt động
• Vị thế ròng của Sàn giao dịch Bingtangcheng
• Vị thế ròng của Sàn giao dịch Yitai
• Áp lực bán có trọng số cao
• Trạng thái sức mua toàn cầu
• Vị thế ròng của sàn giao dịch stablecoin
• Dữ liệu sàn giao dịch ngoài chuỗi

Xếp hạng phái sinh: Hệ số rủi ro gần với vùng trung lập và rủi ro phái sinh ở mức trung bình.

(Yếu tố rủi ro của sản phẩm phái sinh trong hình bên dưới)

Yếu tố rủi ro nằm ở vùng trung lập và trạng thái thị trường hiện tại có xu hướng biến động nhiều hơn nếu không có kỳ vọng đặc biệt.

(Hình sau đây cho thấy tỷ lệ giao dịch ý định quyền chọn)

Tỷ lệ bán thấp và khối lượng giao dịch ở mức trung bình.

（Hình bên dưới: Khối lượng giao dịch phái sinh）

Khối lượng giao dịch phái sinh một lần nữa ở mức thấp.

（Hình bên dưới cho thấy mức độ biến động ngụ ý của các quyền chọn）

Mức độ biến động ngụ ý của các quyền chọn sẽ không dao động nhiều trong ngắn hạn.

Xếp hạng trạng thái tình cảm: Trung lập

(Hình bên dưới: Khối lượng chuyển giao lãi lỗ)

Tuần trước, thị trường đột ngột giảm đã tạo ra một lượng nhỏ hoạt động bán tháo hoảng loạn (đường màu cam), nhưng không gây ra tình trạng hoảng loạn kéo dài sau đó. Tâm lý thị trường tích cực hiện tại (đường màu xanh) cũng đang tiếp tục giảm. Nhìn chung, thị trường ở tiểu bang này có tính biến động cao hơn.

(Các địa chỉ mới được thêm vào và các địa chỉ đang hoạt động trong hình bên dưới)

Số lượng địa chỉ mới được thêm vào và đang hoạt động ở mức trung bình-thấp.

Xếp hạng cấu trúc áp lực bán và giao ngay: BTC và ETH đang trong tình trạng tích lũy dòng tiền chảy ra lớn.

（Hình bên dưới: Vị thế ròng của Sàn giao dịch Bingtangcheng）

Vị thế ròng của sàn giao dịch BTC tiếp tục tích lũy với số lượng lớn.

(Hình bên dưới hiển thị vị thế ròng của ETH Exchange)

Vị thế ròng của ETH Exchange tiếp tục tích lũy với số lượng lớn.

（Hình bên dưới: Áp lực bán có trọng số lớn）

Hiện tại, áp lực bán có trọng số lớn đã được tạo ra, nhưng đã giảm bớt. Xếp hạng sức mua: Sức mua toàn cầu đang trong tình trạng mất mát và sức mua của stablecoin vẫn giống như tuần trước.

（Dưới đây là tình trạng sức mua toàn cầu）

Hiện tại sức mua đang trong tình trạng mất mát.

（Vị thế ròng của sàn giao dịch USDT trong hình bên dưới）

Sức mua của stablecoin vẫn giống như tuần trước.

Xếp hạng dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi: Có ý định mua ở mức 90.000; có ý định bán ở mức 100.000.

（Hình bên dưới là dữ liệu ngoài chuỗi của Coinbase）

Có sự sẵn sàng mua ở mức giá khoảng 90.000~95.000; có sự sẵn sàng bán ở mức giá khoảng 100.000~110.000.

(Dữ liệu ngoài chuỗi Binance trong hình bên dưới)

Có sự sẵn sàng mua ở mức giá khoảng 90.000~95.000; có sự sẵn sàng bán ở mức giá khoảng 100.000~110.000.

（Dữ liệu ngoài chuỗi Bitfinex trong hình bên dưới）

Có ý định mua vào ở mức khoảng 90.000; có ý định bán ra ở mức khoảng 110.000.

Tóm tắt tuần này:

Tóm tắt tin tức:

1. Dự kiến đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo và chấm dứt cắt giảm bảng cân đối kế toán có thể diễn ra vào tháng 5-6.
2. Nguồn cung Bitcoin hiện tại đang giảm dần và rất khan hiếm. Nếu dự trữ chiến lược của Hoa Kỳ được triển khai và một lượng lớn BTC được mua, nó có thể tạo ra hiệu ứng nhân lên gấp 20 lần.
3. Cục Dự trữ Liên bang sẽ chuyển sang quan điểm ôn hòa, Trump ủng hộ tiền điện tử và triển vọng chung về tiền điện tử vẫn lạc quan trong năm nay.
4. Tình hình altcoin rất khác so với năm 2016-2017, khi chỉ có hơn 3.000 altcoin, nhưng hiện tại đã có gần 30 triệu. Tương tự như vậy, tiền nóng khó có thể tiếp tục hỗ trợ giá trị thị trường của altcoin và một số thị trường altcoin; tương lai rất không chắc chắn.

Nhận định dài hạn về chuỗi:

1. Các quỹ ETF của Hoa Kỳ vẫn muốn mua vào, nhưng có một lượng nhỏ bán ra ở mức cao;
2. Tỷ lệ người tham gia dài hạn đã giảm xuống còn 40% và chúng ta cần tăng cường dần nhận thức về sự cảnh giác;
3. Các giao dịch chuyển tiền lớn trên các sàn giao dịch vẫn diễn ra và tình hình hiện tại tương đối mua vào;
4. Các nhà đầu cơ ngắn hạn đã tăng lên khoảng 92.000 đô la Mỹ, đây là mức hỗ trợ hoặc rào cản tâm lý.

Khám phá trung hạn về chuỗi:

1. Khối lượng gia tăng nhỏ và những người tham gia mới có thể thận trọng vào thời điểm hiện tại;
2. Nguồn cung thanh khoản đã được cải thiện; có sự khác biệt lớn giữa các nhóm cá voi gần đây;
3. Tâm lý tài trợ USDC vẫn còn đó;
4. Việc tích lũy ETH tương đối lớn gần đây;
5. BTC vẫn đang tích lũy chậm.

• Giọng điệu thị trường:
Sửa chữa, thận trọng
Gần đây, đã có sự khác biệt lớn giữa các nhóm cá voi và nguồn cung thanh khoản đã được cải thiện.

Quan sát ngắn hạn trên chuỗi:

1. Yếu tố rủi ro gần với vùng trung tính và rủi ro phái sinh ở mức trung bình.
2. Số lượng địa chỉ hoạt động mới được thêm vào ở mức trung bình-thấp.
3. Xếp hạng trạng thái tâm lý thị trường: Trung lập.
4. Vị thế ròng chung của các sàn giao dịch cho thấy BTC và ETH đang trong tình trạng tích lũy dòng tiền chảy ra lớn.
5. Sức mua toàn cầu đang trong tình trạng mất mát và sức mua của stablecoin vẫn tương đương với tuần trước.
6. Dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi cho thấy có sự sẵn sàng mua ở mức 90.000 và sự sẵn sàng bán ở mức 100.000.
7. Xác suất giá không giảm xuống dưới 87000~91000 trong ngắn hạn là 85%; xác suất giá không tăng xuống dưới 110000~115000 trong ngắn hạn là 69%.

• Tâm lý thị trường:
Đối với BTC, tâm lý thị trường vẫn trung lập, không có tâm lý hoảng loạn cũng không có tâm lý tích cực. Nhìn vào biểu đồ chip, các chip trên chuỗi vẫn là "bàn tay kim cương" và vẫn còn một số chip tích lũy sức mua. Trong ngắn hạn, dự kiến thị trường có thể sẽ tiếp tục biến động.

Cảnh báo rủi ro: Những nội dung trên chỉ là thảo luận và thăm dò thị trường và không mang tính định hướng về đầu tư; hãy thận trọng và ngăn ngừa rủi ro thiên nga đen trên thị trường.

Bài viết này là một bài viết đóng góp và không đại diện cho quan điểm của BlockBeats.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia