Tiêu đề gốc: "Hướng dẫn bố cục chuyên sâu cho lộ trình RWA: 10 dự án RWA đáng chú ý vào năm 2025"

Nguồn gốc: Biteye

Gần đây, RWA và Payfi lại được thị trường nhắc đến. Liệu hai bài hát này chỉ là một vòng cường điệu về câu chuyện bình mới rượu cũ hay chúng là "chìa khóa vàng" thực sự có thể kết nối TradFi và DeFi và mở ra một thị trường nghìn tỷ đô la?
Chúng tôi đã xem xét 10 dự án RWA mà bạn không thể bỏ lỡ và cố gắng phân tích sâu sắc một số vấn đề cốt lõi của dự án RWA.

1/11@plumenetwork

Giới thiệu:Plume là chuỗi công khai tương thích với EVM được thiết kế cho RWA, chuyên thúc đẩy quá trình số hóa, lưu thông và khả năng kết hợp của RWA. Thông qua công nghệ tích hợp dọc toàn diện, Plume hỗ trợ mã hóa các tài sản như bất động sản, hàng hóa và quyền thu nhập, đồng thời đạt được sự hợp tác hiệu quả với các giao thức DeFi để cải thiện tính thanh khoản và tính khả dụng của tài sản. Hệ sinh thái của nó đã thu hút hơn 180 dự án tham gia và trong giai đoạn thử nghiệm, nó có 3,75 triệu người dùng và 265 triệu giao dịch.

Tiến độ dự án & Phương thức tham gia:Plume hiện đang tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng cốt lõi cho tài sản RWA trên chuỗi, bao gồm hợp đồng thông minh, bộ công cụ và tích hợp DeFi, và mục tiêu dịch vụ của công ty chủ yếu là người dùng tiền điện tử. Trong tương lai, Plume sẽ dần mở rộng sang các kịch bản tài sản thực tế đa dạng (2025-2026) và có kế hoạch thiết lập quan hệ hợp tác với các tổ chức tài chính truyền thống để thúc đẩy tích hợp tài sản ngoài chuỗi và trên chuỗi, đồng thời tạo ra cơ sở hạ tầng tài chính RWA tuân thủ, có thể cấu hình và lấy người dùng làm trung tâm.

2/11@OndoFinance

Giới thiệu:Ondo là nền tảng cơ sở hạ tầng tài chính chuyên đưa các tài sản tài chính truyền thống (như cổ phiếu, trái phiếu, ETF của Hoa Kỳ) vào chuỗi. Sản phẩm cốt lõi của công ty, Ondo Global Markets, cung cấp mã thông báo bảo mật được hỗ trợ vật lý theo tỷ lệ 1:1. Ondo cũng đã ra mắt Ondo Chain, một blockchain Layer1 được thiết kế dành riêng cho tài chính cấp độ tổ chức, để triển khai các cơ chế như staking RWA và giao tiếp xuyên chuỗi gốc, tạo ra một môi trường thị trường vốn trên chuỗi tuân thủ, an toàn và hiệu quả, cũng như một thế hệ sinh thái tài chính mới kết nối Phố Wall và DeFi.

Tiến độ dự án và cách tham gia:Tổng giá trị tài sản ròng gần đây của Ondo Finance đã vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ, củng cố vị thế dẫn đầu của công ty trong lĩnh vực mã hóa nợ của Hoa Kỳ. Hiện tại, thị trường trái phiếu kho bạc mã hóa toàn cầu đã vượt quá 5 tỷ đô la Mỹ, trong đó Ondo chiếm thị phần cốt lõi. Báo cáo của JPMorgan dự đoán rằng các loại tiền ổn định có lợi nhuận sẽ chiếm 50% thị trường tiền ổn định, qua đó khẳng định thêm tiềm năng tăng trưởng của mô hình Ondo.

3/11@humafinance

Giới thiệu: Huma là một nền tảng thu nhập thực phi tập trung được triển khai trên Solana, cung cấp cho người dùng lợi nhuận ổn định được thúc đẩy bởi các hoạt động tài trợ thanh toán thực tế thông qua mạng lưới PayFi. Các nhà đầu tư bán lẻ có thể tham gia Huma 2.0. Nền tảng này hỗ trợ chế độ Classic (lãi suất hàng năm là 10,5% USDC) và chế độ Maxi (không tính lãi suất hàng năm nhưng có điểm Feather cao) và phát hành token LP có thể giao dịch là $PST, tương thích với các giao thức DeFi như Jupiter.

Tiến độ dự án và phương thức tham gia: Truy cập trang web chính thức và kết nối với Ví OKX (mạng lưới Solana) và chuẩn bị $USDC. Bạn có thể chọn chế độ Classic (lãi suất hàng năm là 10,5%) hoặc Maxi (nhiều Feather Points hơn), chọn số tiền cam kết và thời gian khóa rồi nhấp vào Gửi tiền. Mã thông báo PST hoặc mPST thu được sau khi staking có thể được đổi lấy USDC thông qua Jupiter. Trước tiên, mPST phải được chuyển đổi sang PST. Bạn nên chú ý đến Feather Points vì đây có thể là chỉ số quan trọng để nhận được airdrop. Liên kết: https://app.huma.finance/?ref=KK3bhC

4/11@noble_xyz

Giới thiệu: Noble là chuỗi phát hành tài sản gốc được xây dựng trên Cosmos SDK, tập trung vào phát hành và lưu thông chéo chuỗi các đồng tiền ổn định và RWA, đồng thời đã hỗ trợ USDC gốc. Đồng tiền ổn định USD trả lợi nhuận của Noble có thể kiếm được mức lợi nhuận hàng năm ước tính là 4,2% bằng cách nắm giữ đồng tiền này và được hỗ trợ bởi tỷ lệ thế chấp 103% cho Kho bạc Hoa Kỳ để khai thác thêm tiềm năng của đồng tiền ổn định. Noble có kế hoạch ra mắt Noble AppLayer, một EVM Rollup hiệu suất cao dựa trên Celestia, được thiết kế dành riêng cho các ứng dụng gốc của stablecoin, với thời gian khối 100ms và thông lượng cao, hỗ trợ tính thanh khoản có thể tổng hợp của stablecoin USDN và cho phép thanh toán, trao đổi, cho vay và các tình huống khác.

Tiến độ dự án và phương thức tham gia: Noble đã triển khai chiến dịch khuyến khích điểm USDN kéo dài bốn tháng (hiện còn 73 ngày nữa), trong đó người dùng gửi USDN vào nhóm điểm được chỉ định để tích lũy điểm. Đầu tiên, hãy chuyển USDC từ ví EVM sang chuỗi Noble của hệ sinh thái Cosmos (bạn có thể thực hiện trên trang web chính thức) và đổi lấy USDN (một loại tiền ổn định có tính lãi được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn). Thứ hai, chọn nhóm tiền gửi. Một nhóm chỉ nhận được lãi suất USDN, với APY là 13,7% và không tham gia vào chương trình tặng điểm thưởng; nhóm còn lại từ bỏ lãi suất và tập trung vào việc kiếm điểm Noble (bạn cần phải đặt cược ít nhất 1 tháng để nhận điểm và không có phần thưởng khi rút tiền trước hạn). Chọn nhóm điểm theo nhu cầu của bạn và bạn có thể tham gia vào chương trình tặng điểm thưởng của Noble.

5/11@MidasRWA

Giới thiệu: Mục tiêu cốt lõi của Midas là xác định, sàng lọc và giới thiệu các tài sản chất lượng cao với lợi nhuận hấp dẫn trong thế giới thực, đặc biệt là các tài sản có rủi ro tương đối thấp và lợi nhuận ổn định như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (T-Bills), và đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền thu nhập của các tài sản ngoài chuỗi này dưới dạng mã thông báo có thể giao dịch trên chuỗi khối (ví dụ: mã thông báo mTBILL của Midas đại diện cho khoản đầu tư vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ cơ bản). Thông qua nền tảng Midas, người dùng có thể thuận tiện đầu tư vào các tài sản thực tế này trên chuỗi, thu được lợi nhuận ổn định từ các thị trường tài chính truyền thống và tích hợp và sử dụng liền mạch các tài sản này trong hệ sinh thái DeFi.

Tiến độ dự án và phương thức tham gia: Vào trang Đầu tư để lựa chọn từ 6 sản phẩm tài chính, mEDGE, mMEV, mRe7, mBASIS, mTBILL và mBTC. Sau khi chọn, hãy nhập USDT bạn muốn gửi và sản phẩm tương ứng có thể được tự động trao đổi. Sau khi ví xác nhận, khoản đầu tư có thể hoàn tất.

6/11@convergeonchain

Giới thiệu:Converge là nền tảng chuỗi công khai RWA hiệu suất cao được Ethena và Securitize hỗ trợ, nhằm mục đích thúc đẩy chuỗi quỹ của tổ chức và hiện thực hóa sự tích hợp của tài sản thực và DeFi. Kiến trúc kỹ thuật của nó dựa trên Arbitrum Orbit và Celestia, và sử dụng USDe và USDtb làm tài sản Gas gốc. Converge hỗ trợ việc soạn thảo hợp đồng đa ngôn ngữ của Rust và Solidity, đồng thời cung cấp bảo mật cho các quỹ của tổ chức thông qua Mạng xác thực (CVN) do ENA hỗ trợ.

Tiến độ dự án & Phương thức tham gia:Converge sẽ sớm ra mắt mạng thử nghiệm dành cho nhà phát triển và hợp tác với các giao thức hàng đầu như Aave, Pendle, Morpho và ban đầu sẽ triển khai các ứng dụng dựa trên tài sản Ethena và Securitize. Nền tảng này giới thiệu các công nghệ như Stylus VM và Mini-block Streaming để đạt được hiệu suất cực cao và tăng cường bảo mật tài sản thông qua mạng xác thực do ENA staking điều khiển. Dự án phụ cốt lõi Ethereal DEX sẽ hỗ trợ tỷ lệ khớp lệnh cấp CEX và dự kiến sẽ xử lý hàng triệu lệnh mỗi giây, trở thành cơ sở hạ tầng giao dịch tần suất cao trên chuỗi. Dự kiến mạng chính sẽ được ra mắt trong những tháng tới.

7/11@superstatefunds

Giới thiệu: Superstate là quỹ trái phiếu chính phủ dựa trên Ethereum nhằm mục đích phát hành các sản phẩm Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn dưới dạng mã hóa theo quy định. Sản phẩm đầu tiên, USTB, nhắm tới các nhà đầu tư đủ điều kiện. Quỹ này sẽ đầu tư vào trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn và tính phí quản lý là 15 điểm cơ bản. Nền tảng này hỗ trợ giải pháp tự lưu ký và nhiều giải pháp bảo mật (như đa chữ ký, MPC, EOA) và các dịch vụ lưu ký và quản lý tài sản được cung cấp bởi Anchorage Digital và BitGo. Superstate kết hợp các quy định chứng khoán hiện hành của Hoa Kỳ và cam kết cải thiện khả năng tổng hợp và thanh khoản của tài sản kho bạc trên chuỗi. Đây là cơ sở hạ tầng quan trọng để kết nối tài sản tài chính truyền thống với hệ sinh thái DeFi.

Tiến độ dự án và phương thức tham gia:Hiện tại không có kỳ vọng airdrop và sản phẩm đầu tiên của USTB dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Tài sản cơ bản của USTB là trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn (T-Bills), một loại tài sản có thu nhập cố định, có tính thanh khoản cao và xếp hạng tín dụng cao nhất. Superstate đóng gói những tài sản này thành các cổ phiếu quỹ và phát hành chúng trên chuỗi dưới dạng mã thông báo. Mục tiêu của USTB là cung cấp cho người dùng một lựa chọn tài sản trên chuỗi có rủi ro thấp và lợi nhuận ổn định. USTB không mở cửa cho tất cả người dùng. Cơ cấu phát hành tuân theo khuôn khổ luật chứng khoán Hoa Kỳ và chỉ dành cho các nhà đầu tư đủ điều kiện (Người mua đủ điều kiện). Điều này có nghĩa là rào cản tham gia là rất cao.

8/11@Securitize

Giới thiệu:Securitize là một nền tảng chứng khoán kỹ thuật số tập trung vào mã hóa RWA. Cam kết đưa các tài sản truyền thống có ngưỡng cao như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật, trái phiếu, v.v. vào blockchain theo cách tuân thủ để đạt được khả năng nắm giữ phân mảnh và lưu thông thứ cấp. Nền tảng này đã đạt được chứng nhận đại lý chuyển nhượng đã đăng ký với SEC và hợp tác với các tổ chức như BlackRock và Coinbase để cung cấp cho các nhà đầu tư thông thường các kênh đầu tư thay thế minh bạch, tuân thủ và thanh khoản. Securitize không phát hành đồng tiền nền tảng, nhưng hỗ trợ phát hành token dự án trên nền tảng của mình. Đây là một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng để thúc đẩy quá trình chuỗi hóa tài sản cấp tổ chức.

Tiến độ dự án và cách tham gia:Kể từ khi thành lập vào năm 2017, dự án đã được đăng ký với SEC, phát hành lô chứng khoán mã hóa dựa trên chỉ số và xếp hạng tín dụng đầu tiên trên thế giới và hợp tác với các tổ chức như BlackRock và Apollo. BlackRock ra mắt quỹ BUIDL vào tháng 3 năm 2024. Năm 2025, quy mô quỹ BUIDL vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ và đã nhận được giấy phép công ty đầu tư CNMV và tiếp tục mở rộng sang thị trường châu Âu và châu Mỹ. Hiện tại không có kỳ vọng nào về airdrop. Bạn có thể đầu tư vào nền tảng này sau khi vượt qua KYC, nhưng các tiêu chuẩn đánh giá và đầu tư sẽ chặt chẽ hơn so với các dự án tiền điện tử nói chung.

9/11@BackedFi

Giới thiệu:Backed Finance là một dự án mã hóa RWA, chẳng hạn như cổ phiếu Hoa Kỳ, ETF và trái phiếu chính phủ, theo cách tuân thủ và đưa chúng vào blockchain. Mỗi token do nền tảng phát hành (như bTSLA, bGOOGL, bCSPX) đều được hỗ trợ 1:1 bằng tài sản vật chất có giá trị tương đương và được nắm giữ bởi một đơn vị lưu ký được cấp phép, hỗ trợ các giao dịch trên chuỗi, tự lưu ký và mua lại tài sản của các nhà đầu tư không đủ điều kiện ở Hoa Kỳ. Backed hiện đã ra mắt nhiều mục tiêu khác nhau, bao gồm Microsoft, Google, Tesla, US Treasury ETF, v.v. Các mã thông báo này tương thích với tiêu chuẩn ERC-20 chuỗi đầy đủ và có thể được sử dụng trong thế chấp DeFi, cho vay, đầu tư danh mục đầu tư và các tình huống khác. Dự án hoạt động dựa trên khuôn khổ pháp lý của Thụy Sĩ và đã được Arbitrum DAO chọn là một trong những mục tiêu phân bổ trái phiếu chính phủ.

Tiến độ dự án và phương thức tham gia: Hiện tại không có kỳ vọng airdrop và sản phẩm này nhắm đến các nhà đầu tư đủ điều kiện. Cá nhân phải có khả năng khai báo sở hữu tài sản ít nhất là 500.000 CHF và có đủ chuyên môn hoặc kinh nghiệm; hoặc nắm giữ tài sản có thể vay ngân hàng ít nhất là 2.000.000 CHF. Khách hàng chuyên nghiệp của Backed đã vượt qua KYC có thể đổi token Backed trực tiếp từ Backed với giá NAV + phí.

10/11@DinariGlobal

Giới thiệu:Dinari là một nền tảng cơ sở hạ tầng tuân thủ tập trung vào việc mã hóa các tài sản chứng khoán truyền thống (như cổ phiếu, trái phiếu, ETF). Thông qua sản phẩm cốt lõi dShare, công ty phát hành các tài sản như cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi dưới dạng token ERC-20 được hỗ trợ theo tỷ lệ 1:1. Sau khi hoàn tất KYC, người dùng có thể trực tiếp mua dShares bằng stablecoin để thực hiện giao dịch trên chuỗi, tự lưu ký và phân phối cổ tức. Dinari là một đại lý chuyển nhượng đã đăng ký với SEC và làm việc với các đơn vị lưu ký được quản lý để đảm bảo tính an toàn và tuân thủ của tài sản.

Tiến độ dự án & Phương thức tham gia:Dinari sẽ ra mắt gần 100 dShares, đồng tiền ổn định USD+, hỗ trợ chuỗi chéo và các giải pháp hợp tác API vào năm 2024 và tiếp tục thúc đẩy việc đưa tài sản RWA lên chuỗi. Đầu tiên, hãy hoàn tất xác minh KYC và cung cấp bằng chứng cư trú để đáp ứng các yêu cầu theo quy định, sử dụng các loại tiền ổn định như USDC và USDT để giao dịch, mua tài sản chứng khoán tương ứng trên thị trường chứng khoán tương ứng và có thể thấy dShares tương ứng trong ví. Nếu tài sản chứng khoán tương ứng trả cổ tức, Dinari sẽ chuyển đổi cổ tức thành USDC và phân phối vào ví của người dùng.

11/11

Tóm lại, đối với người dùng tiền điện tử thông thường, có một số cách để tham gia vào dự án RWA hiện tại: trực tiếp mua các token $ONDO và $PLUME hàng đầu để đặt cược vào đường đua; gửi tiền vào Huma, Midas và Noble để kiếm lãi và giành cơ hội trúng thưởng airdrop; và tương tác với Converge để giành phần thưởng airdrop. Tuy nhiên, các dự án như Superstate, Securitize, Backed và Dinari cực kỳ khó tham gia do yêu cầu KYC nghiêm ngặt hoặc ngưỡng cao.

Ngoài ra, lộ trình RWA vẫn còn phải đối mặt với những thách thức ở giai đoạn này, chẳng hạn như:

1. “Tam giác bất khả thi” của RWA: tuân thủ, phân cấp và trải nghiệm người dùng

Thông qua nghiên cứu dự án, chúng tôi thấy rằng hầu hết các dự án RWA hiện có đều không thể tránh được KYC/AML, thậm chí còn có những hạn chế nghiêm ngặt về mặt địa lý và trình độ đối với nhà đầu tư (nhà đầu tư đủ điều kiện). Bản thân điều này đã loại bỏ một lượng lớn người dùng DeFi bản địa. Cái gọi là "không cần xin phép" thường bị nghi ngờ trong RWA. Nếu RWA muốn thực sự bùng nổ, nó phải tìm được sự cân bằng khéo léo trong "tam giác bất khả thi" này. Hiện nay, hầu hết các dự án đều chọn hướng tới tuân thủ và logic TradFi, điều này hạn chế tiềm năng tích hợp gốc của chúng trong thế giới DeFi.

2. Làm thế nào để phá vỡ sự phụ thuộc theo đường đi của nợ công và cổ phiếu công ty Hoa Kỳ?

Hiện tại, ứng dụng RWA thành công nhất là mã hóa trái phiếu và cổ phiếu Hoa Kỳ, nhưng điều này giống như "stablecoin 2.0" hoặc "chuỗi hóa các công cụ sinh lãi bằng đô la Mỹ". RWA của Kho bạc Hoa Kỳ là một khởi đầu thành công. Đại dương xanh thực sự nằm ở việc giải phóng các tài sản thực không thanh khoản, không chuẩn và khó tiếp cận thông qua công nghệ blockchain và cung cấp cho chúng khả năng kết hợp DeFi. Đây là câu chuyện thú vị nhất đối với RWA, nhưng cũng là câu chuyện khó đạt được nhất.

3. Làm thế nào để đạt được khả năng kết hợp sâu của các tài sản RWA?

Việc mã hóa tài sản chỉ là bước đầu tiên; việc đạt được khả năng kết hợp sẽ khó khăn hơn nhiều. Các RWA tương tự do các nền tảng khác nhau phát hành (ví dụ: tất cả trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa) có các tiêu chuẩn khác nhau và có khả năng không tương thích với nhau. Vậy liệu có thể nhận ra rằng tài sản RWA có thể lưu thông tự do và kết hợp giữa các giao thức DeFi như $ETH và $USDC, tạo ra lối chơi mới, sử dụng bất động sản được mã hóa làm tài sản thế chấp để cho vay, sau đó đầu tư vào khai thác thanh khoản trong các giao thức khác, v.v. không?

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia