自 2022 年底 FTX 爆雷事件後，市場對其破產清算與用戶資產歸還的進展一直保持高度關注。其中FTX 日本子公司於2023 年2 月率先恢復了提款服務，而隨著FTX International 破產計劃獲得法院批准，FTX International 也會將165 億美元資產以償還客戶，這無疑將為市場提供大量且充足的流動性，但FTX 遺留下來的其他優質資源卻被浪費了，FTX Japan 未來是否繼續營運仍未可知，FTX International 也尚無清晰的重組方案。

相較之下，Backpack 對 FTX EU 的收購就顯得意義重大。 BlockBeats 也針對本次收購對 Backpack 進行了專訪。據 Backpack 團隊向 BlockBeats 透露，早在 2023 年 8 月就正式向 FTX EU 拋出收購要約，但直到最近才最終敲定。整個過程中，各國監理局、法庭、銀行等多方共同介入，不單只是以資本作為衡量標準，對其高階主管任職資格、公司財務、安全性、合規性及交易平台技術實力也進行詳盡的盡職調查，耗時超過一年。

值得注意的是，FTX EU 作為歐盟境內「唯一批准提供永續合約交易資格」的牌照實體，在全球範圍都顯得特別稀缺，也因此吸引了許多知名交易平台和資本方參與競標。可以說如今市場中知名的交易平台大多都有參與 FTX EU 的競標，競爭相當激烈，但 Backpack 憑藉資金透明度、平台技術實力和合規經營的經驗最終贏得了監管機構和破產法庭的信任。

歐洲市場：高潛力與高門檻並存

對亞洲的使用者來說，歐洲市場似乎一直很遙遠。透過這次機會，Backpack 團隊也向我們揭開了歐洲加密市場的神秘面紗：歐洲交易平台交易量佔全球加密貨幣市場的20%-30%，其中合約交易量更是接近加密貨幣整體交易量的75% 左右。這意味著，掌握合約業務資格的交易平台極有機會在歐洲市場中佔據核心地位。

然而，在過去的一年中，歐洲對加密貨幣衍生品的監管力度不斷升級，全球前三大交易平台相繼退出歐洲衍生性商品市場，導致整個歐洲沒有一家合規提供合約的交易平台。 FTX EU 作為唯一合規持牌的標的，不僅是入場券，而更像是開了個後門——獲得FTX EU 的牌照意味著在一段時間內，在歐洲加密貨幣的合約市場具有先發優勢。

在進行預研究時 Backpack 發現，歐洲用戶普遍有較高的專業化需求，喜歡有創新性或差異化的功能。有趣的是，Backpack 向 BlockBeats 表示，雖尚未在歐洲發起大規模行銷，Backpack 已吸引到不少當地用戶自發使用其錢包或週邊產品，所以此次收購也是某種程度的「雙向奔赴」。

短期內獨家提供永續合約服務

如前所述，歐洲市場乃全球主要加密交易平台的必爭之地，卻因嚴格監管導致「合規空缺」。 如今，Backpack 順利拿下的這塊含金量極高的 MiFID II 牌照，意味著在短期內，Backpack 可能成為歐洲唯一能合法提供永續合約的交易平台，擁有先發優勢和相對壟斷地位。 MiFID II 牌照被公認為歐盟金融市場最具權威的許可之一，目前持有MiFID II 牌照的知名機構包括全球頂級投資銀行如高盛、摩根士丹利，領先的線上券商Interactive Brokers ，新興金融科技公司如Revolut，以及歐洲主要交易所Deutsche Börse 等。

另一方面 Backpack 也能藉此與傳統金融機構建立更緊密的合作關係，實現業務多元化。 藉由這項資格，Backpack 不僅能在歐洲合法合規地提供虛擬貨幣衍生性商品交易，還可面向股票、債券、差價合約等傳統金融領域拓展業務。

這次收購後，Backpack 其實還有著另一個大「考驗」──向FTX EU 的十一萬名用戶發放100%的賠償。由此存在類似 FTX Japan 的情況，FTX EU 平台內的資金仍然安全，所以 Backpack 並不需要為賠償支付額外的資金。 據 Backpack 向 BlockBeats 透露，平台計劃於 2 月向用戶返還資產，即使這個過程有很多不受 Backpack 控制的因素，回饋用戶資產是 Backpack 的首要目標。理所當然的，這十一萬名用戶也將成為 Backpack 平台新用戶，為平台帶來新的高品質用戶和資金流入。

Backpack 的下一步

在成功收購 FTX EU 後，Backpack 近期也宣布了一則好消息：Backpack Exchange 預計將在 2 月上線全新的合約功能。 根據Backpack 團隊介紹，Backpack 的合約系統擁有以下特點：

• 合約與借貸系統的深度結合

用戶只要開啟「auto-lend」功能，資金可自動進行借貸取得利息，同時也可用作合約保證金、槓桿交易等。這種「一魚多吃」的設計在提升資金利用率的同時，為用戶帶來更多靈活性和收益機會。

• 專業交易者偏好的核心功能

Backpack的合約系統還配備了真正靈活好用的跨資產抵押、自動收益結算，以及風險隔離但功能完整的子帳戶。這是市面上大多數交易平台尚未完善的部分，這項功能可以滿足專業交易員對於策略部署和帳戶管理的多重需求，也為一般用戶提供了更豐富的操作空間。

• 嚴謹的風控與安全性

Backpack表示，為了建立一套「可驗證、可持續」的風控體系，他們在數學和技術層面進行了深入研究，這也是為何開發週期相對更長。對於平台的合規營運而言，嚴格且透明的風險管理是核心保障，也將為其在全球範圍的進一步擴張奠定堅實基礎。

同時，外界也好奇被收購的 FTX EU 會以何種形式併入 Backpack 生態。 Backpack 團隊回應稱，Backpack EU 流動性將與 Backpack Exchange 進行合併，而非沿用 FTX 的獨立運作機制。 作為接受過大量審查的交易平台，之所以還可以做到深度共享，是因為由於他們從第一天起就堅持合規化架構，並保持乾淨透明的訂單簿，這使得各國（地區）的使用者都能共享同一訂單簿，聚攏更深的流動性，進一步提升交易效率與使用者體驗。

得力於合規和資金安全，Backpack 獲得了越來越多的關注。繼2023 年10 月31 日在杜拜獲得虛擬資產監管局（VARA）頒發的VASP 許可證後，Backpack 又在近期日本成功註冊成為JVCEA 二類會員，多國合規資質的接連落地不僅彰顯了其全球化雄心，也體現了對用戶資金安全與資產透明度的高度重視。

Backpack 創辦人Armani 在先前的訪談中也曾表示，除了在合規領域持續深耕，在完成Exchange+NFT+Wallet 多角度佈局後，Backpack 更將「新一代crypto native 金融服務商」視為發展目標，希望在打造完善的加密產品生態後，逐步向傳統金融服務領域邁進，為更多專業機構與普通用戶提供一站式、多維度的交易體驗。在他們看來，合規既是贏得產業與監管信任的關鍵，也是推動加密貨幣生態與主流金融深度整合的必經之路。

隨著合約功能的逐步開放，以及對歐洲合規牌照的深度運用，2025 的 Backpack 在全球範圍或許將迎來一次高速擴張。

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