有效市场假说 (EMH) 是一种经济理论，规定金融市场反映任何给定时间资产价格的所有可用信息。该理论最初由经济学家尤金·法玛 (Eugene Fama) 在 60 年代提出，该理论指出，从长远来看，投资者几乎不可能获得市场优势。资产将以公平价格估值，因为所有已知信息都将被交易，直到不再有用为止。

在谈到有效市场时，理论家区分了三个级别的可用信息：弱、半强和强。

弱意味着当前价格考虑了所有历史数据，因此技术分析是无关紧要的。然而，它忽略了其他类型的信息，并且并不否认可以使用基本面分析或广泛研究等方法来获得优势的观念。

半强形式表明所有公开信息均已计入价格（新闻、公司声明等）。因此，该分支的支持者认为，即使是基本面分析也无法产生任何优势。获得市场优势的唯一方法是利用尚未为公众所知的私人信息。

最后，strong形式成立所有公共和私人信息都反映在资产价格中 –除了历史表现和公开信息之外，内部人士可以获得的任何数据也将被利用。这种形式认为，任何市场参与者都没有可能通过任何类型的信息获得优势，因为市场已经考虑到了这一点。

有效市场假说是一个多头- 既定理论，但并非没有批评者。经验数据尚未正确证明或反驳该假设的有效性，但许多反对者认为，存在过多的情绪因素在起作用，导致股票估值低估或高估。