在大多数中心化交易所（如 Binance、OKX 和 Bybit）进行保证金/杠杆交易时，用户可以选择"全仓"（Cross Margin）和"逐仓"（Isolated）两种不同的保证金交易方式。两种方式在仓位独立性、风险控制和适用场景等方面存在着差异。

全仓

全仓是指账户中所有的资金都可以作为保证金用于支持多个仓位的交易。这意味着，在该交易模式下，无论你持有多少仓位，你的全部资金都将被这些仓位共享。

假设你持有的多个仓位中的一个出现亏损即将被清算，但由于是在全仓模式下，你的账户中未被用作保证金的资金以及其余仓位已实现的盈利（部分交易所允许这种情况）都可以用于弥补这部分亏损，由此防止该仓位被清算。这也是全仓的优势，即在某些情况下，全仓可以保护你的仓位免受清算。

什么是清算/平仓？请参考“什么是清算 Liquidation”词条。

但相应的，如果某个仓位出现严重亏损，耗尽了账户中的全部资金但保证金余额仍然不足，此时依然会触发强制平仓，导致所有仓位都被清算。

因此全仓模式更适用于长线持仓以及在短期波动下依然维持仓位的投资策略，即更适于波动性相对较小、流动性更为充足的资产。

逐仓

与全仓相比，逐仓则允许你将资金分散用于不同的独立仓位，即将某一部分资金作为保证金锁定在特定的仓位上。这意味着你可以分散投资多个仓位，并且每个仓位之间是相互独立的，互不干扰。

逐仓的优势在于，即使你某个单一仓位出现亏损而被清算，其他仓位和账户的资金依然不会受到影响。基于这个特点，逐仓可以提供一定的风险控制，你可以限制每个仓位的保证金数量来降低整体风险。

举个例子

假设你全仓和逐仓账户中各有 500 USDT，你在每个账户中分别用 200 USDT 开了 BTC 和 ETH 的多头仓位，余下的 100 USDT 则作为备用资金存在对应账户中。此时你的仓位情况：

如果 BTC 和 ETH 的价格都在涨，那么皆大欢喜，你的两个账户都会为你带来一定的盈利。而如果 BTC 价格上涨，但是 ETH 价格在下跌，此时会对两个账户产生不同的影响：

• 对于逐仓账户而言，当 ETH 价格下跌时会消耗 ETH 仓位的保证金（200 USDT），如果保证金耗尽而你没有及时补充保证金，则该仓位将被强制平仓，但是你的 BTC 仓位和账户中剩余的 100 USDT 不会受到任何影响。
• 对于全仓账户而言，当 ETH 下跌至清算价格时并不会立即触发清算，即使你不选择补充保证金，系统也会自动将你全仓账户中余下的资金以及 BTC 仓位中已实现的盈利补充到 ETH 的持仓中以维持该仓位。而如果 ETH 继续下跌，甚至更极端点 ETH 的价格直接归零，那么你 BTC 的仓位也将被强平，并且账户中不会剩余任何资金。

因此，在价格下跌时，逐仓账户最多让你损失对应仓位的全部保证金，即最多亏掉初始保证金的 100%。而全仓账户可能让你的损失超过初始保证金，虽然清算风险较小，但一旦清算往往意味着更大的损失。

值得注意的是，不同交易所在处理全仓模式下的清算可能有不同的规则和机制：在有些交易所的规则下，当一个仓位触发清算时，交易所将自动进行强制平仓操作，并且所有的仓位都会被关闭。这意味着即使其他仓位仍有盈利，它们也会被迫被清算；而在有些交易所中，当一个仓位触发清算时，该仓位会被强制平仓，但其他仓位可以继续保持打开状态。此外，一些交易所（如 Binance 和 BitMEX）允许你使用其他仓位已实现的盈利来充当保证金，以维持其余仓位的持仓。

总而言之，在选择交易所和进行全仓和逐仓交易时，务必仔细阅读和理解交易所的规则和政策，并确保遵守适当的风险管理策略，以保护资金安全。

总结一下

全仓

• 保证金用于支持多个仓位
• 清算风险相对较小，极端市场情况下可能损失全部资金

逐仓

• 保证金用于支持单一仓位
• 单一仓位被清算不会影响其它持仓和账户中的剩余资金