摘要

TrueFi是首个用于借贷和管理资金的去中心化金融(DeFi)信贷协议。TrueFi的资金市场建立在以太坊的Optimism解决方案之上，它通过连接投资者、借款方和资金管理者，在加密货币原生领域和现实世界的金融机会中实现无抵押贷款。

通过将资产管理引入链上，TrueFi取消了中间商，从而可以为贷款方提供更高的贷款资金收益，还可以为超级富豪提供一系列专属金融机会。

与此同时，TrueFi提供多层违约损失保护，帮助投资组合经理利用全球流动性，并为借款方提供资金效率更高的贷款。

本文将介绍TrueFi如何重塑价值数万亿美元的全球信贷市场，以及如何赋予其代币持有者以海量金融机会。

简介

如今，全球借贷市场的价值已接近8万亿美元，然而，几乎所有这些资金仍在使用20世纪70年代建立起的金融基础架构。这些技术（如SWIFT）通常会让投资变得低效、昂贵且具有排他性。

因此，个人投资者往往难以触及公司债、特色房地产和新兴市场机会等最具吸引力的投资选择。

区块链技术提供了一种转移和分配资金的新方式，使投资更高效、快速、透明。然而，区块链本身并不能解决诸如评估借款方的信用可靠性、接受现实世界的抵押品或催收违约贷款等问题。

为解决这一问题，TrueFi团队设计了一种混合结构，允许该协议在TRU代币持有者的指导下自由运行。此外，TrueFi依赖于独立投资组合经理的使用，这些投资组合经理既可以享受TrueFi基础架构的优点，同时又可以在现实世界中进行中心化式的承保和催收。

接下来，我们将深入探讨TrueFi如何发展成为首个价值数十亿美元的信贷协议。

什么是TrueFi？

TrueFi采用区块链基础架构，推出了DeFi领域的首个无抵押借贷市场，借款方最终可在无需提供抵押品锁定的情况下进行链上贷款。

这极大地提高了借款方的资金效率，导致贷款需求飙升。自TrueFi于2020年11月向Alameda Research发放了首笔无抵押贷款以来，该协议已发放了近20亿美元的无抵押贷款，目前已向贷款方偿付了约4,000万美元，并保持着业内最佳的承保记录之一。

2021年，TrueFi不再只单纯连接加密货币原生借款方和DeFi贷款方，而是开始提供由独立投资组合经理管理的金融机会市场，而所有这一切均建立在其现代化借贷基础架构之上。

如今，TrueFi提供多样化且不断增长的金融机会，包括新兴市场投资、金融科技融资、房地产投资和零工贷款，高效地将现实世界的贷款和资产引入DeFi领域。

TrueFi如何运作？

TrueFi作为一种公共金融设施，旨在为借贷和资产管理提供基础架构。然而，当这些用户群体聚集在一起，利用TrueFi作为满足其需求的市场时，该协议的真正魔力由此显现。

由于TrueFi是一种去中心化协议，其TRU治理代币的质押者还承担着为贷款方提供损失保护、管理协议的未来以及为TrueFi的成功发展做出必要贡献的职责。

贷款方

无论是在加密货币领域，还是在传统金融领域，个人和机构贷款方均使用TrueFi为其贷款资金匹配最佳的风险调整收益率。由于TrueFi提供如此多样化的投资组合（包括加密货币原生借贷和现实世界借贷）且其贷款无需抵押，因此，该协议为贷款方提供了一些海量资产类型中最具竞争力的DeFi盈利机会。

要想获得这些盈利机会，TrueFi贷款方只需使用TrueFi应用程序，审查其有资格投资的各种资金池和投资组合，随后根据自身风险和回报偏好做出分配决策。

由于TrueFi允许投资组合经理控制贷款方的选择，因此并非每位贷款方均可使用所有投资组合，部分贷款方可能需要位于受限制的司法管辖区之外或提供身份证明，而该流程也可以在TrueFi上完成。

贷款方通常可以通过各种方式随时退出其贷款头寸。尽管某些投资组合需要锁定资本至少一段时间，但TrueFi广受欢迎的去中心化自治组织(DAO)管理池和自动信用额度(ALOCs)允许贷款方使用Liquid Exit退出资金池，只需支付少量费用即可，而Liquid Exit会将贷款方的贷款代币兑换为资金池中未使用的资金。此外，贷款方也可以在Uniswap等去中心化交易平台(DEX)上出售他们的其贷款代币。

尽管违约是信贷业务中不可避免的一个方面，但在某些TrueFi投资组合中，贷款方可通过多种方式免受违约行为的全面影响。

首先，贷款方可获得高达10%的质押TRU的价值，如果发生违约，该部分价值会被削减，随后将用于偿付受影响的贷款方。

其次，TrueFi投资者保护基金(SAFU)可能会利用其储备资金为受影响的贷款方提供进一步保障。

最后，为帮助仍受到影响的贷款方，TrueFi可能会选择对违约借款方进行催收，以收回可清算资产。

借款方

要成为TrueFi借款方，申请人必须经过严格的信用可靠性审查，该审查会审核链下和链上数据，包括公司背景、管理资产、资产风险、杠杆和业绩历史等。

当TrueFi的信贷委员会宣布该申请人信用良好后，TRU持有者将投票批准或拒绝其借款申请。如果该申请人的借款申请成功获批，即可从TrueFi任一无需许可的DAO资金池中获得贷款，贷款利率由市场设定，并由该借款方专有的TrueFi信用评分告知。

迄今为止，TrueFi已向数十名借款方发放了130多笔贷款，并通过定期发放新贷款维持着贷款账簿的健康和活跃。

借款方依赖TrueFi获得资金，因为这一流程非常迅速，借款方通常在获准取得信贷的当天即可获得资金。此外，由于TrueFi的贷款无需锁定资金，每位借款方均可实现其资金效率的最大化。

投资组合经理

截至2021年，TrueFi已向独立投资组合经理提供支持，资金经理和机构投资者最终可将其业务引入链上。

TrueFi为投资组合经理提供DeFi和机构融资的双重优势。TrueFi投资组合经理从推出其投资组合之日起即可全天候利用全球流动性，同时还可以享受由完全链上的贷款账簿所带来的低成本和高度透明的优势。

同时，这些经理享有等同于机构信贷产品的功能，即可以完全控制贷款方的选择（包括KYC身份认证要求）及投资组合和个人贷款条款，还可以完全控制其投资组合策略、利率和费用。

成为TrueFi投资组合经理类似于成为TrueFi借款方，需经过社区批准方可将其投资组合上架至TrueFi应用程序。然而，由于TrueFi采用的是开源基础架构，投资组合经理可简单使用TrueFi智能合约推出其自身的投资组合，而无需直接通过TrueFi。

如今，TrueFi的投资组合经理使用DeFi流动性将资金用于发展拉丁美洲的金融科技行业、投资新兴市场以及支持加密货币抵押贷款等，而所有这些均为TrueFi的贷款方带来了极具竞争力的多样化回报。

引入TRU代币

由于TrueFi是一种去中心化的借贷协议，它依赖代币持有者和贡献者的投入来设定和实现主要目标。TrueFi采用混合DAO模型，依靠真实世界的基础以管理税务申报、法律活动和催收行为等某些链下任务。此外，TrueFi还通过具有约束力的链上投票赋予TRU持有者以主要决策权。

TRU质押者既是TrueFi治理的第一线，也是防范违约的第一线。通过质押TRU，质押者可正式加入由代币控制的DAO对话，对Snapshot和Tally议案进行投票，从而制定TrueFi的未来发展路径。

如何在币安购买TRU？

TRU是TrueFi的原生代币，可在币安平台上购买和交易。使用此直接链接即可开始注册并获取TRU。

TrueFi的发展前景如何？

为真正利用全球数万亿美元的信贷市场，TrueFi正采取双管齐下的方式以弥合DeFi与机构投资者之间的差距。

未来一年中，该协议计划在传统金融机构之间实现深入整合，同时继续扩大DeFi与主要DAO、其他借贷协议和单个DeFi应用程序的集成。

提高机构使用率

为将机构金融的控制与区块链技术性能的改善相匹配，TrueFi正在持续改进其协议和借贷产品。借助Archblock等大型协议贡献者的帮助，TrueFi在添加来自基金和家族办公室流动性的同时，也在持续探索将真正的机构资产管理公司引入链上的可能性。

TrueFi即将推出的功能包括分档技术和资本形成期，前者将允许机构投资者在给定的投资组合中选择其风险收益概况，而后者可在放款之前测试市场对金融机会的兴趣。

此外，TrueFi还将推出改进版报告，并通过主要合作伙伴的独立贡献为贷款方和经理提供更好的机构数据总览。

深化DeFi集成

为提升TrueFi在DeFi中的可访问性，该协议正致力于使其贷款和投资组合与ERC-4626标准兼容。此举将使得这两个金库可以与其他DeFi机会相结合，从而将公司债务和信贷产品列入其他DeFi协议的产品组合中。

与此同时，TrueFi正在公开与MakerDAO、FRAX和dYdX等主要DAO和协议合作伙伴合作，旨在成为收益和DEX流动性的首选合作伙伴，有望在未来一年为自身带来数亿美元的资金。