所有的经济体都会经历某种程度的通货膨胀，也就是当商品的平均价格上升时，货币的购买力就会下降。通常情况下，政府和金融机构都会通力合作以确保通货膨胀以平稳渐进的速度发生。然而，历史中许多实例都表明，许多通货膨胀却会以前所未有的程度加速发生，而这就导致了该国货币的实际价值以惊人的比例贬值。此种加速的通货膨胀就是所谓的恶性通货膨胀。

经济学家Philip Cagan在其著作《恶性通货膨胀的货币动态》中指出，当商品和服务的价格在一个月内上涨了50%的时候就开始了恶性通货膨胀。就比如说，如果一袋大米的价格在30天内从10美元上涨到15美元，并在下个月底前从15美元上涨到22.5美元，则就出现了恶性通货膨胀。并且，如果这种趋势持续下去，则一袋大米的价格就可能会在6个月后涨到114美元，而一年后就可能达到1000美元。

恶性通货膨胀率很少能保持在50%不变。大多数情况下，这些膨胀率可能会快速上涨，以至于商品和服务的价格可能会在一天，甚至几小时内急速上涨。而正由于物价上涨，导致消费者信心降低，从而导致该国货币贬值。最终，恶性通货膨胀就会引起连连锁反应，继而导致公司倒闭、失业率上升、税收减少等。几次最“知名”的恶性通货膨胀发生在德国、委瑞内拉和津巴布韦，但也有许多国家也经历过类似的经济危机，例如匈牙利、南斯拉夫以及希腊等国。

德国的恶性通货膨胀

最著名的恶性通货膨胀发生在第一次世界大战之后的德国魏玛共和国。当时的德国借来了大量的资金来资助战争，并坚信他们会赢得战争，在最后可以利用协约国的赔款来偿还这些债务。但最后，德国不仅没有赢得战争，更是在战败后被要求支付数十亿美元的赔款。

社会对于德国恶性通货膨胀的原因存在争议，其中最常见的说法是金本位制的暂停、战争赔款，以及不计后果的发行纸币。战争结束后暂停金本位制的决定就意味着流通中的货币量与国家拥有的黄金价值无关。这一争议性的举措导致了德国货币贬值，而这就导致了协约国要求德国以纸币以外的其他货币支付赔款。德国对此的反应就是大量印制本国货币来购买外币，从而导致了德国马克进一步的贬值。

在那一时期的某些时候，通货膨胀率通常会以每天20%多的速度增长。最终，德国货币变得一文不值，以至于许多德国市民开始燃烧纸币来取暖，因为这种方式比购买木头便宜。

委瑞内的恶性通货膨胀

由于庞大的是石油存储，促成了委瑞内拉在20世纪时期保持着健康的经济，但上世纪80年代就发生石油过剩，紧接着又是21世纪初的经济管理不善以及腐败，而这些就引发了一场强烈的社会经济和政治危机。这场危机始于2010年，且是目前为止最恶劣的危机之一。

委瑞内拉的通货膨胀率迅速上升，从2014年的69%上涨到2015年181%。恶性通货膨胀就从2016年开始，到年底膨胀率达到800%，到2017年叨叨4000%，而现在的2019年初达到2600000%。

2018年，总统Nicolás Maduro宣布将发行一种新货币（主权玻利瓦尔）来对抗恶性通货膨胀，并以1/100000的汇率取代现有的玻利瓦尔。因此，100000玻利瓦尔就变成了1主权玻利瓦尔。然而，此种方式的有效性却是值得怀疑的。经济学家Steve Hanke则表示，“消减去零”的做法是一种“表面功夫”，如果想要解决问题，就需要改变经济政策，否则将毫无意义。

津巴布韦的恶性通货膨胀

津巴布韦在1980年独立，此后其经济保持着稳定。然而，在1991年穆加贝政府发起了一项名为ESAP（经济结构调整计划）的项目，而该项目最后被认为是导致津巴布韦经济崩溃的主要原因。伴随ESAP的是，当局进行的土地改革导致了粮食产量大幅下跌，继而引起了一场巨大的金融和社会危机。

津巴布韦元（ZWN）在20世纪90年代末开始出现不稳定的现象，而恶性通货膨胀则开始于21世纪初。2004年全年的通货膨胀率为624%，到2006年为1730%，仍在2008年7月则达到了231150888%。而由于缺乏中央银行提供的数据，所以7月后的膨胀率则是基于理论估计的。

根据教授Steve H. Hanke的计算，津巴布韦的恶性通货膨胀在2008年11月达到了顶峰，年通胀率为百分之89.7*100万的6次幂，相当于百分之796亿，或者说每天98%。

津巴布韦是21世纪第一个经历恶性通货膨胀的国家，而那次的通货膨胀也是历史上第二严重的一次（仅次于匈牙利）。2008年，津巴布韦元被正式废除，而采用外币来作为法定货币。

加密货币的用途

由于Bitcoin以及其他加密货币并不是基于中心化系统，所以它们的价值并不能由政府或金融机构来决定。Blockchain（区块链）技术则确保了新货币的发行遵循固定的时间表，且每个单位都是独立的，并不会重复。

而这就是为什么加密货币越来越受欢迎，尤其是对于像委瑞内拉那样的经历恶性通货膨胀的国家。相同的情况也可以在津巴布韦看到，在该国家数字货币的P2P支付也呈现出明显的增长。

在一些国家，政府当局正在认真研究发行政府支持的加密货币（作为传统法定货币系统的潜在替代品）的可能性以及风险。瑞典央行首先采取了行动。其他明显的例子还包括新加坡、加拿大、中国以及美国等国家的中央银行。

总结

虽然恶性通货膨胀的实例较少也相隔较远，但很显然的是短期的政治或社会动荡很有可能会快速引起传统货币的贬值。同时，对于国家唯一出口的需求下降也可能会是一个导致因素。一旦货币贬值，价格就会迅速飙升，而最终则导致恶性循环。一些国家的政府也正试图通过印制更多的货币来解决这一问题，但事实却是，这种策略最后都被证明是一种无用的举措，反而更会进一步降低货币的整体价值。而有趣的是，当对于传统货币信任下降时，人们对于加密货币的信任就会上升。而这就可能对未来全球的货币看待和处理产生重大影响。