Đơn đăng ký vòng ETF giao ngay Bitcoin này có khả năng cao được phê duyệt thành công. Lý do chính là tỷ lệ thành công cực cao của các ứng dụng BlackRock ETF và việc bổ sung Thỏa thuận chia sẻ giám sát SSA.

• Tỷ lệ thành công khi đăng ký BlackRock ETF

BlackRock nổi tiếng với việc phát hành các sản phẩm quỹ theo dõi chỉ số. Sản phẩm quỹ hàng đầu của nó (iShares) chiếm gần 50% thị trường ETF của Hoa Kỳ. BlackRock có lịch sử thành công lâu dài trong việc đạt được sự chấp thuận của ETF. Theo thống kê, tỷ lệ thành công của các đơn xin ETF của quỹ là gần 100%, với số lượng phê duyệt là 575/576. Thất bại duy nhất là một quỹ ETF được quản lý tích cực do BlackRock và Precidian Investments đệ trình, mà SEC cho rằng sự thiếu minh bạch trong thu nhập là lý do bị từ chối.

• Thỏa thuận chia sẻ giám sát SSA

Lần này, hồ sơ đăng ký ETF của 8 tổ chức đã bổ sung thêm lý do khiến ETF giao ngay Bitcoin bị từ chối nhiều lần trước đó . Thỏa thuận chia sẻ giám sát (SSA) được đề cập.

SSA, tên đầy đủ là Thỏa thuận chia sẻ giám sát, là một thỏa thuận giữa các sàn giao dịch tiền điện tử và cơ quan quản lý thị trường. Thỏa thuận cho phép cả hai bên chia sẻ dữ liệu và thông tin giao dịch để giám sát các giao dịch. Nếu xuất hiện dữ liệu hoặc thông tin giao dịch đáng ngờ, thông tin này sẽ được đẩy đến các cơ quan quản lý, tổ chức phát hành ETF và sàn giao dịch cùng lúc.

SSA thường được sử dụng trong các tình huống liên quan đến các sản phẩm tài chính như ETF. Nó có thể tăng cường hiệu quả giám sát thị trường tài chính và giúp cơ quan quản lý phát hiện hành vi thao túng thị trường, gian lận và các hành vi giao dịch không phù hợp khác.

Việc đưa SSA vào vòng hồ sơ đăng ký này sẽ có khả năng cao khiến SEC kém thoải mái hơn trong việc ngăn chặn các giao dịch gian lận và thao túng. Ít nhất lần này SEC không thể đưa ra những lý do từ chối tương tự như năm 2021.

Những quỹ ETF nào có thể được phê duyệt thành công?

Đánh giá về ngày nộp đơn, tám tổ chức này, ngoại trừ Ark Invest, đều chọn nộp đơn lên SEC gần như cùng một lúc. Thật khó để không thắc mắc liệu họ có nhận được thông tin rằng SEC có thể phê duyệt việc phát hành quỹ ETF Bitcoin giao ngay trong năm nay hay không. Tất nhiên, chúng tôi không thể xác minh liệu tin tức đó có thực sự tồn tại hay không. Nhưng thái độ được truyền đạt chắc chắn là tích cực.

Đồng thời, do ngày phản hồi đều rất gần nhau nên nhiều khả năng nhiều quỹ ETF sẽ được phê duyệt hoặc trì hoãn cùng một lúc. Các tài liệu thay đổi quy tắc được đề xuất cho các quỹ ETF này khá giống nhau và bao gồm các thỏa thuận chia sẻ giám sát (SSA). Vì vậy, không có lý do gì SEC lại từ chối cái này và chấp thuận cái kia. Nói cách khác, nếu quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock được chấp thuận, có khả năng cao là các đơn đăng ký ETF do các tổ chức khác gửi sẽ được cùng nhau phê duyệt.

Dự đoán thời gian phê duyệt

Đánh giá từ trạng thái phê duyệt trước đó của ETF giao ngay Bitcoin, xác suất ETF này được phê duyệt thành công trong thời gian phản hồi đầu tiên và thứ hai là rất nhỏ. Về cơ bản, SEC sẽ chọn trì hoãn đơn đăng ký ETF Bitcoin giao ngay trong 240 ngày trước khi đưa ra quyết định từ chối. Mặc dù SEC không thể sử dụng lý do tương tự để từ chối đơn đăng ký ETF giao ngay lần này, nhưng do thái độ nhất quán đối với thị trường tiền điện tử, họ có thể sẽ tìm kiếm các lý do khác để trì hoãn phản hồi đơn đăng ký. Cuối cùng trì hoãn việc đưa ra quyết định cho đến gần ngày trả lời cuối cùng.

Mặt khác, việc lựa chọn người giám sát Bitcoin trong các quỹ ETF cũng có thể là một điểm mấu chốt ảnh hưởng đến nghị quyết của SEC. Đối với quỹ ETF Bitcoin giao ngay, người giám sát Bitcoin cần phải có đủ tầm ảnh hưởng và kinh nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử, đồng thời phải được SEC công nhận (có thể trở thành người giám sát giao dịch để giám sát giao dịch). Ví dụ: BlackRock đã nêu rõ trong tài liệu đăng ký ETF của mình rằng họ sẽ sử dụng Coinbase làm người giám sát Bitcoin. Vụ kiện tụng trước đây của Coinbase với SEC có thể ảnh hưởng đến quyết định cuối cùng về đơn đăng ký ở một mức độ nhất định. Mặc dù vụ kiện không liên quan gì đến Bitcoin nhưng nó có thể trì hoãn việc nộp đơn.

Do đó, chúng tôi dự đoán rằng thời điểm có nhiều khả năng nhất để phê duyệt thành công vòng ETF giao ngay Bitcoin này sẽ diễn ra 240 ngày sau khi công bố thông báo 19b-4 của Cục Đăng ký Liên bang, đây là câu trả lời cuối cùng ngày .

Theo thời điểm công bố tài liệu thay đổi quy tắc cho từng đơn đăng ký ETF trong Cơ quan Đăng ký Liên bang, thời gian phê duyệt có thể có đối với 8 quỹ ETF của tổ chức như sau: