Tâm lý thị trường là gì?

Tâm lý thị trường tin rằng xu hướng thị trường sẽ phản ánh (và bị ảnh hưởng bởi) trạng thái cảm xúc của người tham gia. Đây là một trong những chủ đề chính của kinh tế học hành vi. Kinh tế học hành vi là một lĩnh vực liên ngành nghiên cứu các yếu tố đi trước các quyết định kinh tế.

Nhiều người tin rằng cảm xúc là động lực chính đằng sau những thay đổi trên thị trường tài chính. Sự thay đổi tổng thể trong tâm lý nhà đầu tư tạo ra cái gọi là chu kỳ tâm lý thị trường.

Tóm lại, tâm lý thị trường là cảm nhận chung của các nhà đầu tư và nhà giao dịch về diễn biến giá của một tài sản. Khi tâm lý thị trường tích cực và giá tiếp tục tăng, xu hướng tăng (thường được gọi là thị trường tăng giá) sẽ xảy ra. Tình huống ngược lại được gọi là thị trường giá xuống, nơi giá tiếp tục giảm.

Do đó, cảm xúc bao gồm ý kiến và cảm xúc cá nhân của tất cả các nhà giao dịch và nhà đầu tư trên thị trường tài chính. Một cách khác để xem xét tâm lý là lấy mức trung bình cảm nhận chung của những người tham gia thị trường.

Nhưng cũng như bất kỳ nhóm nào, không có quan điểm nào chiếm ưu thế hoàn toàn. Theo lý thuyết tâm lý thị trường, giá tài sản có xu hướng thay đổi liên tục theo tâm lý thị trường chung và tâm lý thị trường chung cũng rất năng động. Nếu không, việc giao dịch thành công sẽ khó khăn hơn nhiều.

Trên thực tế, khi thị trường tăng, rất có thể là do thái độ và sự tự tin của nhà giao dịch đã được cải thiện. Tâm lý thị trường tích cực dẫn đến cầu tăng và cung giảm. Đổi lại, nhu cầu gia tăng có thể kích hoạt thái độ mạnh mẽ hơn. Tương tự như vậy, một xu hướng giảm mạnh có xu hướng tạo ra tâm lý tiêu cực, làm giảm nhu cầu và tăng nguồn cung sẵn có.

Tâm lý thay đổi như thế nào trong chu kỳ thị trường?

Xu hướng tăng

Tất cả các thị trường đều trải qua chu kỳ mở rộng và thu hẹp. Khi thị trường đang trong giai đoạn mở rộng (thị trường tăng trưởng), có một bầu không khí lạc quan, niềm tin và lòng tham. Thông thường, đây là những cảm xúc chính dẫn đến hoạt động mua hàng mạnh mẽ.

Người ta thường thấy một số loại hiệu ứng mang tính chu kỳ hoặc hồi tố trong chu kỳ thị trường. Ví dụ, khi giá tăng, tâm lý trở nên tích cực hơn, từ đó khiến tâm lý trở nên tích cực hơn, đẩy thị trường lên cao hơn nữa.

Đôi khi, lòng tham và niềm tin mạnh mẽ có thể chiếm lĩnh thị trường đến mức hình thành bong bóng tài chính. Trong tình huống này, nhiều nhà đầu tư trở nên phi lý, bỏ qua giá trị thực và mua một tài sản chỉ vì họ tin rằng thị trường sẽ tiếp tục tăng.

Họ trở nên tham lam, bị cuốn theo đà thị trường và chỉ muốn kiếm lợi nhuận. Khi giá tăng quá mức, đỉnh cục bộ sẽ xuất hiện. Nói chung, đây sẽ được coi là điểm có rủi ro tài chính cao nhất.

Trong một số trường hợp, thị trường sẽ trải qua giai đoạn chuyển động đi ngang khi tài sản được bán dần. Đây còn được gọi là giai đoạn phân bổ. Tuy nhiên, một số chu kỳ không có giai đoạn phân phối rõ ràng và bắt đầu xu hướng giảm ngay sau khi đạt đỉnh.

Xu hướng giảm

Khi thị trường bắt đầu chuyển sang hướng khác, sự hưng phấn có thể nhanh chóng chuyển sang tự mãn khi nhiều nhà giao dịch từ chối Tin rằng xu hướng tăng là qua. Khi giá tiếp tục giảm, tâm lý thị trường nhanh chóng chuyển sang tiêu cực. Điều này thường bao gồm cảm giác lo lắng, phủ nhận và hoảng sợ.

Trong trường hợp này, chúng ta có thể mô tả sự lo lắng là thời điểm các nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi tại sao giá lại giảm, điều này có thể nhanh chóng chuyển sang giai đoạn phủ nhận. Giai đoạn từ chối được đặc trưng bởi một cảm giác không thể chấp nhận được. Nhiều nhà đầu tư nhất quyết giữ vững vị thế thua lỗ của mình, có thể vì “đã quá muộn để bán” hoặc vì họ vẫn tin rằng “thị trường sẽ sớm hồi phục”.

Nhưng khi giá giảm sâu hơn, làn sóng bán ra trở nên mạnh mẽ hơn. Tại thời điểm này, sự sợ hãi và hoảng loạn thường dẫn đến hiện tượng được gọi là bán tháo theo giá thị trường (nơi người nắm giữ từ bỏ và bán tài sản ở gần mức đáy).

Cuối cùng, xu hướng giảm dừng lại khi độ biến động giảm và thị trường ổn định. Thông thường, thị trường sẽ trải qua những giai đoạn đi ngang trước khi hy vọng và sự lạc quan bắt đầu xuất hiện trở lại. Những biến động đi ngang như vậy còn được gọi là giai đoạn tích lũy.

Các nhà đầu tư sử dụng tâm lý thị trường như thế nào?

Giả sử rằng lý thuyết tâm lý thị trường là đúng đắn thì việc hiểu nó có thể giúp các nhà giao dịch vào và thoát vị thế vào những thời điểm thuận lợi hơn. Thái độ phổ biến trên thị trường thường diễn ra theo hướng ngược lại: thời điểm có cơ hội tài chính cao nhất cho người mua thường đến khi hầu hết mọi người đang tuyệt vọng và thị trường đang rất suy thoái. Ngược lại, rủi ro tài chính cao nhất có xu hướng xảy ra khi hầu hết người tham gia thị trường đều phấn khởi và quá tự tin.

Do đó, một số nhà giao dịch và nhà đầu tư cố gắng giải mã tâm lý thị trường để khám phá các giai đoạn khác nhau trong chu kỳ tâm lý của họ. Lý tưởng nhất là họ sẽ sử dụng thông tin này để mua vào thời điểm hoảng loạn (giá thấp) và bán vào thời điểm tham lam (giá cao). Nhưng trên thực tế, việc xác định những điểm ngọt ngào này không hề dễ dàng. Những gì trông giống như đáy cục bộ (hỗ trợ) có thể không giữ được, dẫn đến mức đáy thấp hơn.

Phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường

Xem xét chu kỳ thị trường, Và thật dễ dàng để nhận ra những xu hướng đang thay đổi trong tâm lý tổng thể. Bằng cách phân tích dữ liệu trước đó, chúng ta có thể thấy rõ những hành động và quyết định nào mang lại lợi nhuận cao nhất.

Tuy nhiên, có thể khó hiểu thị trường thay đổi như thế nào theo thời gian và thậm chí còn khó dự đoán điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Nhiều nhà đầu tư sử dụng phân tích kỹ thuật (TA) để dự đoán hướng đi của thị trường.

Theo một nghĩa nào đó, chúng ta có thể nói rằng chỉ báo TA là một công cụ dùng để đo lường trạng thái tâm lý của thị trường. Ví dụ: chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) có thể cho biết khi nào một tài sản bị mua quá mức do tâm lý thị trường tích cực mạnh mẽ (ví dụ: lòng tham quá mức).

Một chỉ báo khác - MACD có thể được sử dụng để khám phá các giai đoạn tâm lý khác nhau của chu kỳ thị trường. Nói một cách đơn giản, mối quan hệ giữa hai đường này có thể cho biết khi nào động lực thị trường đang thay đổi (ví dụ: sức mua đang trở nên yếu hơn).

Bitcoin và tâm lý thị trường

Bitcoin năm 2017 Xu hướng tăng giá của đồng xu thị trường là một ví dụ rõ ràng về tâm lý thị trường ảnh hưởng đến giá cả như thế nào và ngược lại. Từ tháng 1 đến tháng 12, Bitcoin đã tăng từ khoảng 900 USD lên mức cao nhất mọi thời đại là 20.000 USD. Tâm lý thị trường ngày càng trở nên tích cực trong đợt phục hồi này. Hàng nghìn nhà đầu tư mới đã nhảy vào, bị cuốn vào sự phấn khích của thị trường giá lên. FOMO, sự lạc quan quá mức và lòng tham khiến giá ngày càng cao hơn cho đến khi đạt đến điểm cao nhất.

Xu hướng này bắt đầu đảo ngược từ cuối năm 2017 đến đầu năm 2018. Sự thoái lui sau đó đã gây ra tổn thất nặng nề cho nhiều người tham gia muộn. Ngay cả khi xu hướng giảm đã diễn ra, sự tự tin và tự mãn không phù hợp khiến nhiều người nắm giữ cổ phiếu dài hạn.

Vài tháng sau, tâm lý thị trường trở nên rất tiêu cực khi niềm tin của nhà đầu tư xuống mức thấp nhất mọi thời đại. Sự sợ hãi, do dự, nghi ngờ và hoảng loạn khiến nhiều người mua gần đỉnh bán gần đáy, dẫn đến thua lỗ lớn. Một số người không còn ảo tưởng về Bitcoin, mặc dù về cơ bản công nghệ của nó không khác biệt. Trên thực tế, nó liên tục được cải tiến.

Thành kiến nhận thức

Thành kiến nhận thức là một kiểu suy nghĩ phổ biến thường khiến con người đưa ra những quyết định phi lý. Những mô hình này có thể ảnh hưởng đến các nhà giao dịch cá nhân và toàn bộ thị trường. Một số ví dụ phổ biến bao gồm:

• Thành kiến xác nhận: xu hướng đánh giá quá cao thông tin xác nhận niềm tin của chúng ta và bỏ qua hoặc coi thường thông tin mâu thuẫn với nó. Ví dụ, trong một thị trường giá lên, nhà đầu tư có thể tập trung nhiều hơn vào những tin tức tích cực và bỏ qua những tin tức xấu hoặc những dấu hiệu cho thấy xu hướng thị trường sắp đảo chiều.
• Ác cảm mất mát: Xu hướng chung của con người là sợ thua lỗ hơn là tận hưởng lợi nhuận, ngay cả khi lợi nhuận tương đương hoặc lớn hơn thua lỗ. Nói cách khác, nỗi đau mất mát thường lớn hơn niềm vui đạt được. Điều này có thể dẫn đến việc các nhà giao dịch bỏ lỡ cơ hội hoặc bán tháo trong thời gian bán tháo theo vốn hóa thị trường.
• Hiệu ứng sở hữu: Điều này đề cập đến xu hướng mọi người đánh giá quá cao những thứ họ sở hữu chỉ vì họ có nó. Ví dụ: một nhà đầu tư sở hữu một túi tiền điện tử có nhiều khả năng tin rằng nó có giá trị hơn một nhà đầu tư không sở hữu tiền điện tử.

Tóm tắt

Hầu hết các nhà giao dịch và nhà đầu tư đều đồng ý rằng tâm lý có tác động đến giá cả và chu kỳ thị trường. Mặc dù các chu kỳ tâm lý thị trường đã được biết rõ nhưng chúng không phải lúc nào cũng dễ dàng giải quyết. Từ Cơn sốt hoa Tulip Hà Lan vào thế kỷ 17 đến bong bóng dot-com những năm 1990, ngay cả những nhà giao dịch sành sỏi cũng gặp khó khăn trong việc phân biệt thái độ của họ với tâm lý chung của thị trường. Các nhà đầu tư phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn: hiểu không chỉ tâm lý thị trường mà còn cả tâm lý của chính họ và điều đó ảnh hưởng như thế nào đến quá trình ra quyết định của họ.