MEV là viết tắt của giá trị có thể trích xuất tối đa, dùng để chỉ số lượng Bao gồm, loại trừ và thay đổi thứ tự của các giao dịch trong một khối thu được giá trị cao nhất từ việc sản xuất khối đó.

Philip Daian và những người khác lần đầu tiên đề xuất khái niệm "MEV" trong bài nghiên cứu "Flash Boys 2.0" năm 2019. MEV ban đầu đề cập đến “giá trị có thể trích xuất của thợ mỏ” vào thời điểm đó, vì bài viết tập trung vào các thợ mỏ trên chuỗi PoW. Tuy nhiên, MEV tồn tại trong cả mạng PoS và PoW. Hơn nữa, các bên thứ ba (bot MEV), thay vì các nhà sản xuất khối, hiện nắm giữ hầu hết các loại MEV. Do đó, ý nghĩa của MEV dần dần phát triển thành giá trị có thể trích xuất tối đa, tức là giá trị có thể trích xuất tối đa.

Cách triển khai

Trong hầu hết các mạng blockchain, các giao dịch đang chờ xử lý được lưu trữ trước trong khu vực chờ công khai, được gọi là Dành cho "mempool" (mempool). Người khai thác hoặc người xác nhận chọn chúng từ mempool, sắp xếp chúng và thực thi chúng trong các khối mới. Sau đó, toàn bộ mạng blockchain sẽ xác minh khối mới được tạo ra. Sau khi khối mới vượt qua quá trình xác minh, các giao dịch trong đó cuối cùng cũng được xác nhận. Robot MEV có thể thu lợi từ quá trình này.

Ai là thợ mỏ? Mục đích của việc khai thác là gì? Vui lòng tham khảo mục "Khai thác là gì".

Kịch bản lợi nhuận

Tấn công bánh sandwich

Khi robot MEV ở trong nhóm bộ nhớ Một cuộc tấn công sandwich xảy ra khi phát hiện một giao dịch lớn đang chờ xử lý và các giao dịch được chọn để xảy ra trước và sau giao dịch này. Một cuộc tấn công sandwich làm giảm số lượng tiền điện tử mà người giao dịch ban đầu sẽ nhận được và cho phép bot MEV bỏ túi số tiền chênh lệch.

Ví dụ: Wayne sắp đặt hàng trên Uniswap để mua 10 ETH với giá 1.000 USD mỗi cái, tổng cộng là 10.000 USD. Các giao dịch nằm trong mempool chờ được thực thi. Khi bot MEV phát hiện ra giao dịch này từ Wayne, nó có thể ngay lập tức đặt hai lệnh bổ sung để đưa vào cùng một khối. Chiếc bánh sandwich ở khối cuối cùng sẽ trông như thế này:

• Cấp 1: Bot MEV mua ETH trị giá 10.000 USD với giá 1.000 USD, đẩy giá ETH lên 1.005 USD.
• Cấp 2: Wayne mua 10 ETH với giá 1.005 USD, trả 10.050 USD thay vì 10.000 USD.
• Cấp 3: Bot MEV bán 10 ETH với giá 1.005 USD, kiếm được 50 USD lợi nhuận.

Chi phí bổ sung đối với Wayne (nạn nhân MEV) phụ thuộc vào mức trượt mà anh ta đặt ra cho đơn hàng của mình. Trượt giá là phần trăm chênh lệch giá giữa thời điểm lệnh được gửi và thời điểm nó được thực thi mà Wayne sẵn sàng chấp nhận - mức trượt giá càng thấp thì phần thưởng cho một cuộc tấn công bánh sandwich tiềm ẩn càng thấp.

Thanh khoản đúng lúc (JIT)

Thanh khoản JIT có nghĩa là LP cung cấp và loại bỏ thanh khoản khỏi DEX ngay trước và sau giao dịch. Khi bot MEV quan sát thấy một giao dịch lớn đang chờ xử lý trong mempool, nó có thể ngay lập tức thêm thanh khoản vào DEX và tập trung vào phạm vi trao đổi nơi giao dịch đang chờ xử lý sẽ diễn ra. Sau khi hoàn tất giao dịch thông qua thanh khoản JIT và kiếm được phí LP, robot MEV ngay lập tức xóa vị trí LP khỏi DEX.

Tính thanh khoản của JIT giống như một cuộc tấn công bánh sandwich ngược vào các nhà giao dịch, trong đó nhà giao dịch ban đầu được hưởng lợi từ các điều kiện giao dịch tốt hơn.

Thanh khoản là gì? LP là gì? Chúng có ý nghĩa gì đối với DEX? Vui lòng tham khảo mục "Thanh khoản và LP (Pool) là gì".

DEX Arbitrage

Tiền điện tử thường có giá khác nhau trên các sàn giao dịch phi tập trung khác nhau. Khi có sự chênh lệch giá lớn giữa các sàn, bot MEV có thể mua từ sàn giá thấp hơn và bán trên sàn giá cao hơn để kiếm lợi nhuận. Do đó, thông qua hoạt động chênh lệch giá liên tục của robot MEV, giá cả giữa các sàn giao dịch sẽ nhất quán hơn, giúp thị trường DeFi hoạt động hiệu quả hơn.

Thanh lý

Khi người đi vay không thể trả khoản vay trên giao thức cho vay DeFi, giao thức này cho phép bất kỳ ai thanh lý tài sản thế chấp của người đi vay mất khả năng thanh toán và Kiếm phí thanh lý. Robot MEV thường chớp lấy cơ hội này.

Cơ chế thanh lý là gì? Vấn đề ở đây là gì? Vui lòng tham khảo phần “Thanh lý là gì”.

Cuộc chiến về phí gas

Cách chính để robot MEV cạnh tranh giành cơ hội MEV là cạnh tranh về phí gas. Các giao dịch có phí gas cao có mức độ ưu tiên cao hơn và sẽ được thực hiện trước các giao dịch có phí gas thấp hơn. Do đó, bot MEV có thể thao túng thứ tự giao dịch trong một khối bằng cách thay đổi phí giao dịch phải trả cho nhà sản xuất khối. Nói cách khác, cách duy nhất để đảm bảo các giao dịch MEV được thực hiện là đưa ra mức giá gas cao nhất.

Do đó, mặc dù các công ty khai thác và người xác thực PoS không tích cực tìm kiếm kinh doanh chênh lệch giá MEV nhưng họ vẫn có thể bỏ túi phần lớn lợi nhuận MEV. Ví dụ: một số bot MEV sẽ trả phí gas từ 90% trở lên trong tổng lợi nhuận MEV của chúng để đánh bại các bot khác để giành được các cơ hội MEV tiềm năng.

Tác động

Một số hình thức thu thập MEV có hại cho mạng blockchain và người dùng của chúng, trong khi các hình thức khác lại có lợi. Ví dụ, nạn nhân của một vụ tấn công bánh sandwich phải chịu đựng sự tăng giá. Mặt khác, MEV chênh lệch giá DEX cung cấp cho người dùng mức giá chính xác hơn và việc thanh lý nhanh chóng các hợp đồng cho vay cho phép bảo mật tài sản của người cho vay được bảo vệ tốt hơn.

Có thể bạn quan tâm đến những vấn đề sau:

• Khoản vay nhanh là gì?
• Khoản vay là gì?