Tóm tắt

• Ký quỹ riêng biệt và Ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau được cung cấp bởi nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử.

• Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, nhà đầu tư có thể quyết định phân bổ bao nhiêu tiền làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể, trong khi số dư tài khoản còn lại không bị ảnh hưởng bởi giao dịch.

• Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu một vị thế thua lỗ và một vị thế khác kiếm được lợi nhuận, một phần lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ, do đó kéo dài thời gian vị thế của bạn.

• Người dùng nên lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo dựa trên chiến lược giao dịch của riêng họ, mức độ chấp nhận rủi ro và hoạt động quản lý vị thế lý tưởng.

Giao dịch đòn bẩy là gì?

Trước khi giới thiệu ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, chúng ta hãy giới thiệu ngắn gọn về giao dịch đòn bẩy. Giao dịch đòn bẩy có nghĩa là nhà đầu tư sử dụng vốn vay từ nền tảng giao dịch hoặc nhà môi giới để mua hoặc bán tài sản vượt quá khả năng của chính họ. Họ sử dụng chính tài sản của mình trong tài khoản làm tài sản thế chấp để vay và đầu tư thêm tiền với hy vọng kiếm được nhiều tiền hơn.

Giả sử bạn có 5.000 USD và cho rằng giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua trực tiếp 5.000 USD Bitcoin hoặc vay tiền để giao dịch bằng cách sử dụng vị thế của chính mình. Giả sử giá Bitcoin tăng 20%. Nếu bạn đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy, giá trị khoản đầu tư hiện tại của bạn sẽ tăng lên 6.000 USD (5.000 USD tiền gốc + 1.000 USD lãi). Nghĩa là, tiền lãi là 20% tiền gốc.

Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng đòn bẩy 5:1 khi đầu tư 5.000 USD, bạn sẽ vay gấp bốn lần số tiền bạn sở hữu trong quỹ Vốn, tức là , có vốn đầu tư gốc là 25.000 USD (5.000 USD là vốn tự có và 20.000 USD là khoản vay). Giả sử giá Bitcoin tăng 20%, giá trị khoản đầu tư 25.000 USD của bạn giờ sẽ tăng lên 30.000 USD (đầu tư 25.000 USD + lãi 5.000 USD). Khi bạn hoàn trả khoản vay 20.000 đô la, bạn còn lại 10.000 đô la. Nghĩa là, mức tăng là 100% vốn tự có ($ 5.000).

Xin hãy nhớ rằng giao dịch có đòn bẩy là cực kỳ rủi ro. Hãy xem xét kịch bản ngược lại, khi giá Bitcoin giảm 20%. Tại thời điểm này, nếu bạn không sử dụng đòn bẩy, giá trị khoản đầu tư gốc 5.000 USD của bạn sẽ giảm xuống còn 4.000 USD (5.000 USD vốn gốc - 1.000 USD lỗ), lỗ 20%. Nhưng nếu bạn sử dụng đòn bẩy 5:1, giá trị khoản đầu tư 25.000 USD của bạn sẽ giảm xuống còn 20.000 USD (đầu tư 25.000 USD - lỗ 5.000 USD). Khi bạn hoàn trả khoản vay 20.000 đô la, bạn sẽ không có gì, lỗ 100%.

Ví dụ đơn giản ở trên không bao gồm phí giao dịch hoặc tiền lãi có thể tích lũy từ tiền vay. Trong các tình huống giao dịch thực tế, những chi phí này sẽ Giảm lợi nhuận của bạn. Điều quan trọng cần nhớ là vì thị trường có thể biến động nhanh chóng nên khoản lỗ tiềm ẩn có thể vượt quá số tiền gốc đã đầu tư.

Ký quỹ riêng biệt là gì?

Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau mà nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử cung cấp. . Cả hai mô hình đều có lợi ích và rủi ro riêng. Phần sau đây sẽ giới thiệu sâu hơn về các khái niệm và hoạt động của hai chế độ này.

Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, số tiền ký quỹ cho một vị thế cụ thể bị giới hạn. Điều này có nghĩa là người dùng có thể quyết định phân bổ bao nhiêu tiền làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể, trong khi số tiền còn lại không bị ảnh hưởng bởi giao dịch.

Giả sử tổng số dư tài khoản của bạn là 10 BTC. Bạn tin rằng giá Ethereum (ETH) sẽ tăng, vì vậy bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy đối với ETH. Bạn phân bổ 2 BTC làm tiền ký quỹ riêng biệt cho giao dịch cụ thể này với tỷ lệ đòn bẩy là 5:1. Điều này có nghĩa là bạn thực sự đang giao dịch với ETH trị giá 10 BTC (2 BTC tiền riêng + 8 BTC vị thế đòn bẩy).

Nếu giá ETH tăng và bạn quyết định đóng vị thế của mình, mọi lợi nhuận bạn kiếm được sẽ được ghi có vào số tiền được phân bổ cho giao dịch. Khoản tiền gửi ban đầu là 2 BTC. Nhưng nếu giá ETH giảm mạnh, số tiền tối đa bạn có thể mất là 2 BTC ký quỹ riêng biệt. Ngay cả khi vị thế của bạn buộc phải thanh lý, 8 BTC còn lại trong tài khoản của bạn sẽ không bị ảnh hưởng. Đây là lý do tại sao mô hình này được đặt tên là lề "cô lập".

Lề chéo là gì?

Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu một vị thế thua lỗ, nhưng một vị thế khác lại kiếm được lợi nhuận, một phần lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ, do đó kéo dài thời gian vị thế của bạn.

Hãy sử dụng một ví dụ để minh họa cách hoạt động của tính năng này. Giả sử tổng số dư tài khoản của bạn là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy trong ETH và một vị thế bán có đòn bẩy bằng một loại tiền điện tử khác, Z, ở chế độ ký quỹ chéo. Bạn thực sự đang giao dịch với ETH trị giá 4 BTC và Z trị giá 6 BTC, cả hai đều có tỷ lệ đòn bẩy là 2:1. Tổng số dư tài khoản 10 BTC của bạn sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.

Giả sử giá ETH giảm, gây ra khả năng thua lỗ, nhưng đồng thời giá Z cũng giảm, khiến bạn vị thế bán khống để kiếm lợi nhuận. Bằng cách này, lợi nhuận từ giao dịch Z có thể được sử dụng để bù đắp khoản lỗ từ giao dịch ETH và cả hai vị thế đều có thể vẫn mở.

Tuy nhiên, nếu giá ETH giảm và giá Z tăng, bạn có thể phải đối mặt với thua lỗ ở cả hai vị thế. Nếu khoản lỗ vượt quá tổng số dư tài khoản của bạn, cả hai vị thế có thể bị buộc phải đóng và bạn có thể mất toàn bộ số dư tài khoản là 10 BTC. Điều này rất khác với chế độ ký quỹ riêng biệt, trong đó khoản lỗ tối đa của bạn không quá 2 BTC được phân bổ cho giao dịch tương ứng.

Xin lưu ý rằng ví dụ đơn giản ở trên không bao gồm phí giao dịch và các chi phí khác. Hơn nữa, các kịch bản giao dịch thực tế thường phức tạp hơn nhiều.

Sự khác biệt chính giữa lề riêng biệt và lề chéo

Từ các ví dụ trên, chúng ta có thể thấy rõ những điểm tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ riêng lẻ và giao dịch ký quỹ chéo. Chúng ta có thể tóm tắt những khác biệt chính của chúng theo cách sau:

1. Cơ chế tài sản thế chấp và thanh lý

   p >

Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, chỉ một phần tiền được dành cho một giao dịch cụ thể và chỉ phần này của quỹ phải đối mặt với rủi ro mất mát. Điều này có nghĩa là nếu bạn giao dịch với 2 BTC ở chế độ ký quỹ riêng biệt thì chỉ 2 BTC đó mới có nguy cơ bị thanh lý.

Nhưng ở chế độ ký quỹ chéo, tất cả số tiền trong tài khoản của bạn sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp giao dịch. Nếu một vị thế bị mất tiền, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của bạn để ngăn vị thế đó bị thanh lý. Nhưng nếu bạn có nhiều giao dịch với mức thua lỗ đáng kể, bạn có thể mất toàn bộ số dư của mình.

2. Quản lý rủi ro

Kỷ quỹ riêng biệt có thể đạt được khả năng quản lý rủi ro tinh vi hơn. Bạn có thể phân bổ số tiền cụ thể mà bạn sẵn sàng thua trên mỗi giao dịch mà không ảnh hưởng đến số dư tài khoản còn lại của mình. Ngược lại, ký quỹ chéo kết hợp rủi ro của tất cả các vị thế mở. Mô hình này có thể hữu ích khi quản lý nhiều vị thế có thể bù đắp lẫn nhau, nhưng rủi ro tổng hợp của tất cả các vị thế cũng có thể có nghĩa là tổn thất tiềm ẩn có thể cao hơn.

3. Tính linh hoạt

Trong giao dịch ký quỹ cô lập, nếu bạn muốn tăng ký quỹ, bạn phải thêm tiền vào vị trí ký quỹ cô lập theo cách thủ công. Ngược lại, ký quỹ chéo tự động sử dụng tất cả số dư có sẵn trong tài khoản của bạn, ngăn không cho bất kỳ vị thế nào bị thanh lý và loại bỏ nhu cầu thanh toán ký quỹ duy trì thường xuyên.

4. Trường hợp sử dụng

Ký quỹ riêng biệt phù hợp với những nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro riêng biệt, đặc biệt khi nhà giao dịch rất tự tin về một giao dịch cụ thể và muốn quản lý rủi ro riêng biệt. . Mặt khác, ký quỹ chéo phù hợp hơn với những nhà giao dịch nắm giữ nhiều vị thế có thể bù trừ lẫn nhau hoặc cho những nhà giao dịch muốn sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của mình mà không phải trả tiền ký quỹ duy trì thường xuyên.

Ưu điểm và nhược điểm của Ký quỹ riêng biệt

Ký quỹ riêng biệt ưu điểm và nhược điểm như sau:

1. Ưu điểm của biên độ biệt lập

Rủi ro có thể kiểm soát được: Bạn quyết định phân bổ và mất bao nhiêu tiền cho một vị thế cụ thể. Chỉ số tiền đó có nguy cơ bị mất; số tiền còn lại trong tài khoản của bạn không bị ảnh hưởng bởi khoản lỗ tiềm ẩn đối với giao dịch cụ thể đó.

P&L rõ ràng hơn: Khi bạn biết chính xác số tiền được phân bổ cho một vị thế, hãy tính Lợi nhuận và việc mất vị thế sẽ dễ dàng hơn.

Khả năng dự đoán: Bằng cách cách ly quỹ, nhà giao dịch có thể dự đoán các tình huống xấu nhất của họ. Khoản lỗ tối đa có thể xảy ra phải đối mặt, từ đó tạo điều kiện cho việc quản lý rủi ro tốt hơn.

2. Nhược điểm của biên độ riêng biệt

Yêu cầu giám sát chặt chẽ: Vì chỉ một phần tiền được sử dụng làm tài sản thế chấp cho vị thế nên bạn có thể cần để theo dõi chặt chẽ hơn Giao dịch để tránh bị buộc phải thanh lý.

Đòn bẩy có giới hạn: Nếu giao dịch bắt đầu thua lỗ và gần bị thanh lý, bạn không thể tự động sử dụng nó Số tiền tài khoản còn lại bị chặn. Bạn phải thêm tiền vào Ký quỹ riêng biệt theo cách thủ công.

Phí hành chính cao hơn: Việc tung ra nhiều mức ký quỹ riêng biệt cho các giao dịch khác nhau có thể phức tạp, đặc biệt là dành cho người mới bắt đầu hoặc nhà giao dịch quản lý các vị thế lớn.

Tóm lại, mặc dù ký quỹ riêng biệt cung cấp một môi trường có thể kiểm soát được để quản lý rủi ro giao dịch có đòn bẩy, nhưng mô hình này yêu cầu quản lý tích cực hơn. Nếu sử dụng không đúng cách, nó có thể hạn chế Tiềm năng lợi nhuận.

Ưu điểm và nhược điểm của Ký quỹ riêng biệt

Ưu điểm và nhược điểm của ký quỹ vị trí chéo như sau:

1. Ưu điểm của ký quỹ vị trí chéo

Phân bổ ký quỹ linh hoạt hơn: Ký quỹ chéo tự động sử dụng tất cả số dư khả dụng trong tài khoản, để tránh mọi vị thế mở buộc phải thanh lý và chế độ này mang lại tính thanh khoản cao hơn so với ký quỹ riêng biệt.

Bù đắp các vị thế: Lãi và lỗ giữa các vị thế có thể bù trừ lẫn nhau, điều này có thể có lợi cho việc phòng ngừa rủi ro chiến lược.

Giảm rủi ro thanh lý bắt buộc: Ký quỹ chéo có thể giảm rủi ro thanh lý bất kỳ vị thế đơn lẻ nào bằng cách gộp tất cả số dư.Rủi ro thanh lý sớm, vì mô hình này có nguồn vốn lớn hơn để đáp ứng yêu cầu ký quỹ.

Quản lý nhiều giao dịch một cách dễ dàng: Vì bạn không cần điều chỉnh ký quỹ cho từng giao dịch riêng lẻ , bạn có thể Đơn giản hóa quy trình quản lý nhiều giao dịch cùng một lúc.

2. Nhược điểm của Ký quỹ đầy đủ

Rủi ro thanh lý tổng thể cao hơn: Nếu tất cả các vị thế đều bị lỗ và tổng số lỗ vượt quá tổng số dư tài khoản, có nguy cơ mất toàn bộ số dư tài khoản.

Kiểm soát yếu hơn đối với các giao dịch riêng lẻ: Ở chế độ ký quỹ chéo, do tiền ký quỹ được chia sẻ giữa tất cả các giao dịch, do đó khó thiết lập tỷ lệ phần thưởng rủi ro cụ thể cho một giao dịch.

Có khả năng sử dụng đòn bẩy quá mức: Vì chế độ ký quỹ chéo hỗ trợ việc sử dụng toàn bộ cân bằng, giao dịch Nhà đầu tư có thể muốn mở các vị thế lớn hơn so với chế độ ký quỹ riêng biệt, điều này có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn.

Thiếu sự rõ ràng về mức độ rủi ro: Rất khó để các nhà giao dịch đo lường mức độ rủi ro tổng thể một cách rõ ràng, đặc biệt là khi có nhiều vị thế mở với mức lãi và lỗ khác nhau.

Ví dụ về sử dụng cả lề riêng và lề chéo cùng lúc

Trong giao dịch tiền điện tử, việc kết hợp chiến lược ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là một cách tinh tế để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Chúng tôi minh họa cách thức hoạt động của điều này bằng một ví dụ.

Chúng tôi cho rằng bạn tin rằng giá ETH sẽ tăng do đợt nâng cấp sắp tới lên Ethereum, nhưng bạn cũng muốn phòng ngừa rủi ro rủi ro tiềm ẩn biến động thị trường nói chung. Bạn nghi ngờ rằng trong khi ETH có thể tăng thì BTC có thể giảm.

Trong trường hợp này, bạn có thể cân nhắc sử dụng chế độ ký quỹ riêng cho một phần danh mục đầu tư (ví dụ: 30%), Sử dụng phần này số tiền để mở một vị thế mua có đòn bẩy trong ETH. Bằng cách này, bạn hạn chế mức lỗ tiềm ẩn ở mức 30% trong trường hợp ETH hoạt động kém hơn mong đợi. Nhưng nếu giá ETH tăng, bạn sẽ kiếm được lợi nhuận đáng kể từ phần này trong danh mục đầu tư của mình.

Đối với 70% số tiền còn lại trong danh mục đầu tư, bạn có thể sử dụng chế độ ký quỹ chéo để sử dụng phần tiền này để mở các vị thế Bán bằng BTC và các vị thế mua bằng Z, một altcoin khác. Bạn tin rằng giao dịch này sẽ hoạt động tốt cho dù BTC đi theo hướng nào.

Bằng cách này, bạn đang sử dụng lợi nhuận tiềm năng từ một vị thế để bù đắp những khoản lỗ tiềm ẩn từ một vị thế khác. Nếu BTC giảm như bạn dự đoán, lợi nhuận thu được có thể được sử dụng để bù đắp khoản lỗ của Z và ngược lại.

Sau khi thiết lập các vị trí này, bạn sẽ cần phải theo dõi liên tục cả hai chiến lược. Nếu ETH bắt đầu giảm, bạn có thể cân nhắc giảm vị thế ký quỹ riêng biệt của mình để hạn chế thua lỗ. Tương tự, nếu Z trong chiến lược ký quỹ chéo bắt đầu hoạt động kém hiệu quả đáng kể, bạn cũng có thể cân nhắc điều chỉnh vị thế.

Bằng cách kết hợp ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, bạn có thể chủ động cố gắng kiếm lợi nhuận từ các dự đoán thị trường đồng thời phòng ngừa rủi ro cho mình. Tuy nhiên, mặc dù việc kết hợp hai chiến lược này có thể giúp quản lý rủi ro nhưng nó không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi thua lỗ.



Kết luận

Giao dịch đòn bẩy có tiềm năng tăng lợi nhuận nhưng cũng đi kèm với mức độ rủi ro tương đương hoặc cao hơn. Người dùng nên lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo dựa trên chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và hoạt động quản lý vị thế lý tưởng của riêng họ.

Sự biến động thường là ưu tiên hàng đầu trong giao dịch tiền điện tử, vì vậy hãy hiểu sự phức tạp của cả hai loại ký quỹ là rất quan trọng. Các nhà giao dịch có thể dễ dàng điều hướng sự biến động trong thị trường tiền điện tử bằng cách kết hợp việc ra quyết định thông minh và thực hành quản lý rủi ro siêng năng. Tương tự như vậy, trước khi đi sâu hơn vào giao dịch có đòn bẩy, hãy đảm bảo tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và tham khảo ý kiến của chuyên gia nếu có thể.

Đọc thêm

• Giao dịch đòn bẩy là gì?

• Đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử là gì?

• Cách phòng ngừa rủi ro hoạt động trong lĩnh vực tiền điện tử và những điều bạn cần biết về bảy chiến lược phòng ngừa rủi ro chính

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro:Nội dung của bài viết này là thực tế và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và giáo dục chung và không cấu thành bất kỳ sự đại diện hay bảo đảm nào. Bài viết này không được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác và không khuyến nghị bạn mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của riêng mình từ các cố vấn chuyên môn phù hợp. Nếu bài viết này được cung cấp bởi cộng tác viên bên thứ ba, xin lưu ý rằng quan điểm thể hiện trong bài viết này thuộc về cộng tác viên bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Để biết thêm thông tin, vui lòng nhấp vàođâyđể đọc toàn bộ tuyên bố từ chối trách nhiệm của chúng tôi. Giá tài sản kỹ thuật số có thể dao động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm cũng như tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền gốc đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể phải gánh chịu. Bài viết này không phải là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, vui lòng xemĐiều khoản sử dụngvàCảnh báo rủi ro của chúng tôi.