Giới thiệu

Ở đâu có tiền, ở đó luôn có rủi ro. Có thể mất tiền cho bất kỳ khoản đầu tư nào và giá trị của vị thế tiền mặt thuần túy sẽ bị lạm phát xói mòn dần dần. Mặc dù rủi ro không thể loại bỏ được nhưng nó có thể được điều chỉnh cho phù hợp với mục tiêu đầu tư cụ thể của một cá nhân.

Các khái niệm về phân bổ và đa dạng hóa tài sản đóng vai trò quan trọng trong việc xác định các thông số rủi ro này. Ngay cả khi bạn là người mới bắt đầu đầu tư, bạn có thể quen thuộc với các nguyên tắc đằng sau nó—xét cho cùng, những nguyên tắc này đã có hàng nghìn năm tuổi.

Bài viết này sẽ cung cấp cái nhìn tổng quan về các khái niệm phân bổ và đa dạng hóa tài sản cũng như mối liên hệ của chúng với các chiến lược quản lý tiền hiện đại.

Để biết thêm thông tin chi tiết về các chủ đề liên quan, vui lòng đọc "Chi tiết rủi ro tài chính".

Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là gì?

"Phân bổ tài sản" và "đa dạng hóa" là hai thuật ngữ thường được sử dụng thay thế cho nhau. Tuy nhiên, cả hai có cách tiếp cận hơi khác nhau để quản lý rủi ro.

Phân bổ tài sản được sử dụng để mô tả chiến lược quản lý tiền, phác thảo cách phân bổ vốn giữa các loại tài sản khác nhau trong danh mục đầu tư. Mặt khác, đa dạng hóa đề cập đến việc phân bổ vốn khác nhau cho các loại tài sản khác nhau.

Mục tiêu chính của các chiến lược này là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn. Thông thường, điều này liên quan đến việc xác định thời hạn đầu tư của nhà đầu tư, mức độ chấp nhận rủi ro và đôi khi là các điều kiện kinh tế tổng thể.

Tóm lại, triết lý chính của chiến lược phân bổ và đa dạng hóa tài sản có thể được tóm tắt là "Đừng bỏ tất cả trứng vào cùng một giỏ". Cách hiệu quả nhất để xây dựng danh mục đầu tư cân bằng là kết hợp các loại tài sản và tài sản không tương quan với nhau.

Sức mạnh của hai chiến lược này kết hợp lại là nó không chỉ phân tán rủi ro trên các loại tài sản khác nhau mà còn phân tán rủi ro trong các loại tài sản đó.

Một số chuyên gia tài chính thậm chí còn tin rằng việc xác định chiến lược phân bổ tài sản còn quan trọng hơn việc chọn phương thức đầu tư cá nhân.

Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại

Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) là một Mô hình toán học được đưa vào những nguyên tắc này thành một khuôn khổ các công thức. Harry Markowitz đã đề xuất khuôn khổ này trong một bài báo năm 1952 mà sau này ông đã đoạt giải Nobel Kinh tế.

Các loại tài sản chính thường có xu hướng khác nhau. Một số loại tài sản nhất định hoạt động tốt trong khi các loại tài sản khác hoạt động kém hơn trong cùng điều kiện thị trường. Vì vậy, giả định chính của lý thuyết này là những tổn thất do hoạt động kém của một loại tài sản có thể được bù đắp bằng các loại tài sản khác hoạt động tốt.

Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT) đề xuất rằng việc kết hợp các loại tài sản không tương quan với nhau có thể làm giảm sự biến động của danh mục đầu tư. Điều này cũng có thể cải thiện hiệu suất điều chỉnh theo rủi ro, nghĩa là danh mục đầu tư có cùng mức độ rủi ro sẽ kiếm được lợi nhuận cao hơn. Lý thuyết này cũng giả định rằng nếu hai danh mục đầu tư có cùng mức sinh lợi thì bất kỳ nhà đầu tư hợp lý nào cũng sẽ thích danh mục đầu tư ít rủi ro hơn.

Tóm lại, Lý thuyết Danh mục Đầu tư Hiện đại (MPT) chỉ ra rằng việc phân bổ các tài sản không tương quan trong danh mục đầu tư là hiệu quả nhất.

Các loại loại tài sản và chiến lược phân bổ

Trong khuôn khổ phân bổ tài sản điển hình, các loại tài sản có thể được phân loại như sau:

• Tài sản truyền thống——Cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt.
• Tài sản thay thế——Bất động sản, hàng hóa, công cụ phái sinh, sản phẩm bảo hiểm, vốn cổ phần tư nhân và tất nhiên là tài sản tiền điện tử.

Chiến lược phân bổ tài sản thường được chia thành hai loại chính, cả hai đều sử dụng các giả định được nêu trong Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT), đó là phân bổ tài sản chiến lược và chiến thuật. .

Phân bổ tài sản chiến lược là cách tiếp cận truyền thống phù hợp hơn với đầu tư thụ động. Danh mục đầu tư sử dụng chiến lược này chỉ được cân bằng lại nếu mức phân bổ mong muốn thay đổi dựa trên thời hạn đầu tư hoặc hồ sơ rủi ro của nhà đầu tư.

Việc phân bổ tài sản mang tính chiến thuật phù hợp hơn với cách tiếp cận đầu tư chủ động hơn. Các nhà đầu tư sẽ tập trung danh mục đầu tư của họ vào những tài sản có kết quả tốt hơn thị trường. Giả định ở đây là nếu một ngành hoạt động tốt hơn thị trường thì lợi thế đó sẽ tồn tại trong một khoảng thời gian đáng kể. Vì triết lý phân bổ này cũng dựa trên các nguyên tắc được nêu trong Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại (MPT), nên nó cũng có thể có mức độ đa dạng hóa nhất định.

Điều đáng lưu ý là đa dạng hóa để đạt được lợi nhuận tốt không nhất thiết yêu cầu tài sản phải hoàn toàn không tương quan hoặc có tương quan âm. Việc phân bổ tài sản chỉ yêu cầu mối tương quan không hoàn hảo.

Áp dụng phân bổ và đa dạng hóa tài sản trong danh mục đầu tư

Hãy cùng tìm hiểu Danh mục đầu tư sau Ví dụ để xem các nguyên tắc này hoạt động như thế nào. Chiến lược phân bổ tài sản có thể xác định rằng danh mục đầu tư nên được phân bổ cho các loại tài sản khác nhau theo tỷ lệ sau:

• 40% cổ phiếu
• 30% đầu tư vào trái phiếu
• 20% đầu tư vào tài sản tiền điện tử
• 10% đầu tư bằng tiền mặt

Chiến lược đa dạng hóa có thể được phản ánh qua 20% khoản đầu tư vào tài sản tiền điện tử:

• 70% đầu tư vào Bitcoin
• 15% đầu tư vào các token vốn hóa lớn
• 10% đã đầu tư Mã thông báo vốn hóa nhỏ
• Đầu tư 5% vào mã thông báo vốn hóa nhỏ

Sau khi xác định được phân bổ, danh mục đầu tư sẽ có thể được theo dõi và xem xét thường xuyên việc thực hiện. Nếu cấu hình thay đổi, nó có thể được cân bằng lại. Tức là điều chỉnh danh mục đầu tư bằng cách mua và bán tài sản để đưa nó về tỷ lệ mong muốn. Hoạt động thông thường là bán những tài sản đang hoạt động tốt và mua những tài sản đang hoạt động yếu. Tất nhiên, việc lựa chọn tài sản hoàn toàn được quyết định bởi chiến lược đầu tư và mục tiêu đầu tư cá nhân.

Tài sản tiền điện tử là một trong những loại tài sản rủi ro nhất. Do sự phân bổ lớn cho tài sản tiền điện tử, danh mục đầu tư này được coi là rủi ro hơn. Các nhà đầu tư muốn tránh rủi ro có thể muốn phân bổ nhiều danh mục đầu tư của mình hơn cho các loại tài sản ít rủi ro hơn như trái phiếu.

Để nghiên cứu chuyên sâu về vai trò của Bitcoin trong danh mục tài sản đa dạng, hãy đọc báo cáo của Binance Research: Series Quản lý danh mục đầu tư số 1: Khám phá những lợi thế đa dạng của Bitcoin”.

Đa dạng hóa danh mục tài sản tiền điện tử

Về mặt lý thuyết, mặc dù Các nguyên tắc đằng sau những phương pháp này áp dụng như nhau cho danh mục tài sản tiền điện tử, nhưng chúng vẫn không nên được coi trọng. Thị trường tiền điện tử gắn chặt với biến động giá của Bitcoin. Điều này làm cho nhiệm vụ đa dạng hóa tài sản có phần không hợp lý - làm thế nào có thể tạo ra một danh mục tài sản không tương quan trong phạm vi các tài sản có mối tương quan cao?

Đôi khi, hiệu suất của một số altcoin nhất định sẽ tách biệt khỏi Bitcoin và các nhà giao dịch cẩn thận có thể tận dụng cơ hội. Tuy nhiên, những chiến lược này thường không giữ được tính nhất quán như các chiến lược tương tự ở các thị trường truyền thống.  

Tuy nhiên, chúng ta có thể giả định rằng khi thị trường trưởng thành, cách tiếp cận đa dạng hóa có hệ thống cũng có thể được áp dụng trong danh mục đầu tư tài sản tiền điện tử. Thị trường hiện tại chắc chắn vẫn còn một chặng đường dài mới trưởng thành.

Vấn đề phân bổ tài sản

Mặc dù chiến lược phân bổ tài sản là một phương tiện kỹ thuật mạnh mẽ, nhưng một số chiến lược phân bổ tài sản có thể không nhất thiết phải hiệu quả đối với một số nhà đầu tư và danh mục đầu tư nhất định.  

Lập kế hoạch đầu tư tương đối đơn giản, nhưng chìa khóa cho chiến lược phân bổ tài sản tốt nằm ở việc thực hiện suôn sẻ. Nếu các nhà đầu tư không thể bỏ qua những thành kiến của mình thì hiệu quả danh mục đầu tư của họ sẽ bị ảnh hưởng.  

Một vấn đề tiềm ẩn khác là khó khăn trong việc ước tính mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Chỉ theo thời gian, khi kết quả đầu tư bắt đầu hiển thị, các nhà đầu tư mới nhận ra rằng họ muốn chấp nhận rủi ro ít hơn (hoặc nhiều hơn).  

Tóm tắt

Phân bổ và đa dạng hóa tài sản là những khái niệm cơ bản về quản lý rủi ro, đã tồn tại hàng ngàn năm. Chúng cũng là một trong những khái niệm cốt lõi của chiến lược quản lý danh mục đầu tư hiện đại.  

Mục đích chính của việc thiết kế chiến lược phân bổ tài sản là tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng đồng thời giảm thiểu rủi ro. Phân tán rủi ro trên các loại tài sản khác nhau có thể cải thiện hiệu quả của danh mục đầu tư.

Vì thị trường có mối tương quan cao với Bitcoin nên cần hết sức thận trọng khi áp dụng chiến lược phân bổ tài sản cho danh mục tài sản tiền điện tử.