Tóm tắt

Synthetix là giao thức DeFi dành cho tài sản tiền điện tử tổng hợp. Nó được sinh ra từ đống tro tàn của thị trường gấu năm 2018, cùng với Maker, Hợp chất, Uniswap và một số khác, đặt nền móng cho tài chính phi tập trung trở thành một phần quan trọng của không gian tiền điện tử.

Giới thiệu

Synthetix ban đầu là một dự án stablecoin có tên là "Havven". Đã thực hiện một bước chuyển đổi lớn trong thời kỳ gấu thị trường và trở thành một giao thức tài sản tổng hợp. Cộng đồng đằng sau Synthetix đã đi tiên phong trong nhiều cơ chế hiện đã được công nhận là tiêu chuẩn trong không gian DeFi.

Synthetix luôn là thành phần cốt lõi của Ethereum DeFi và sẽ sớm ra mắt các giải pháp mở rộng quy mô Lớp 2. Trong tương lai gần, Synthetix vẫn sẽ đóng một vai trò quan trọng trong lĩnh vực DeFi.

Synthetix là gì?

Synthetix là một giao thức tài sản tổng hợp cho phép phát hành tài sản tổng hợp bằng Ethereum. Bạn có thể coi tài sản tổng hợp như một loại công cụ phái sinh. Nó cung cấp một cách để đạt được mức độ hiển thị mà không cần sở hữu nội dung.

Tài sản tổng hợp (hoặc "Synth") bao gồm những gì? Trên thực tế, nó bao gồm hầu hết tất cả các tài sản có nguồn giá đáng tin cậy, chẳng hạn như tiền điện tử như Bitcoin hoặc Ethereum, hàng hóa như vàng và bạc cũng như các loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ. Thậm chí còn có các Synth nghịch đảo theo dõi tài sản cơ bản theo chiều ngược lại, giúp các nhà giao dịch dễ dàng tiếp cận ngắn hạn hoặc phòng ngừa rủi ro nắm giữ hiện tại và các vị thế khai thác thanh khoản.

Ý tưởng cốt lõi là bằng cách sử dụng Synthetix, các nhà giao dịch có thể tiếp cận với một số tài sản nhất định không tồn tại trên chuỗi. Synthetix cũng hỗ trợ tạo nhiều chỉ số khác nhau, chẳng hạn như Chỉ số DeFi theo dõi danh mục tài sản DeFi.

Synthetix hoạt động như thế nào?

Synth sử dụng dự đoán giá phi tập trung để theo dõi giá của tài sản cơ bản. Điều quan trọng cần lưu ý là Synth khác với các loại tiền điện tử được hỗ trợ bởi nguồn dự trữ (chẳng hạn như stablecoin). So với dự trữ truyền thống, giá trị của Synth đến từ nhiều cơ chế phức tạp trên chuỗi và hợp đồng thông minh.

Ví dụ: BUSD là một loại tiền tệ ổn định và mỗi BUSD đại diện cho khoản dự trữ 1 đô la Mỹ. Tương tự như vậy, “PAX Gold” (PAXG) của Paxos cũng được hỗ trợ bởi các thỏi vàng vật chất. Theo một nghĩa nào đó, sở hữu PAXG tương đương với việc sở hữu lượng vàng dự trữ có giá trị tương đương. Nói cách khác, PAXG là mã thông báo thể hiện quyền sở hữu vàng.

Synth thì khác, họ theo dõi giá tài sản thông qua cơ chế hợp đồng thông minh phức tạp. Sở hữu sXAU không có nghĩa là sở hữu bất kỳ loại vàng cơ bản nào, nó chỉ thể hiện việc tiếp cận với giá vàng.

Vậy, việc nắm giữ những tài sản đó để làm gì? Như đã đề cập trước đó, nó cung cấp một cách tuyệt vời để đạt được mức tiếp xúc về giá mà không thực sự sở hữu tài sản. Một ưu điểm khác của Synths là chúng là token ERC-20 trong Ethereum có thể dễ dàng tích hợp với các giao thức DeFi khác. Synth có thể được gửi vào các nền tảng như Uniswap, Sushi hoặc Curve, nơi bạn có thể cung cấp tính thanh khoản và kiếm phí giao dịch giống như cách bạn làm với các token ERC-20 khác.

Mã thông báo mạng tổng hợp (SNX)

Vì không có tài sản cơ bản để sao lưu nên tài sản thế chấp cho mã thông báo đó là gì? Chủ yếu là token do nền tảng phát hành - SNX. Gần đây, Synthetix cũng đã thêm Ethereum làm tài sản thế chấp hỗ trợ.

Synthetix áp dụng mô hình thế chấp quá mức, nghĩa là giá trị thế chấp của tất cả các tài sản tổng hợp vượt quá giá trị của chính chúng.

Synth được tạo bởi người dùng đặt cọc tài sản thế chấp (SNX) và đúc tài sản tổng hợp cho nó. Nói cách khác, bản chất của Synth là khoản nợ được bảo đảm bằng tài sản thế chấp.

Các vị thế nợ phải duy trì một tỷ lệ tài sản thế chấp nhất định và giá trị cụ thể do cơ quan quản trị xác định. Động thái này nhằm đảm bảo rằng Synth nhận đủ tài sản thế chấp để loại bỏ những thiếu hụt trong hệ thống và tồn tại trong những thời kỳ khắc nghiệt như thị trường sụp đổ quy mô lớn.

Người đặt cọc phải quản lý tỷ lệ trên một cách giả tạo bằng cách đúc và đốt Synth (nợ) hoặc thêm nhiều tài sản thế chấp để tiếp tục nhận được phần thưởng đặt cược.

Thanh khoản không giới hạn và chênh lệch trượt giá bằng 0

Synthetix không có sổ lệnh hoặc chênh lệch trượt giá theo nghĩa truyền thống và định vị thị trường của nó là để cung cấp cho nền tảng giao dịch "thanh khoản không giới hạn". Phương thức định giá của nó được xác định bằng cơ chế thuật toán, gần với nguyên tắc làm việc của nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hơn là sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB).

Về cơ bản, đối tượng giao dịch trong Synthetix không phải là cá nhân hay nhà tạo lập thị trường, các nhà giao dịch cần phải trả một phần nợ trong nhóm nợ và vay một lượng nợ tương đương từ Synth khác.

Đây là một cơ chế phức tạp với nhiều sắc thái. Tuy nhiên, điều chúng ta phải hiểu là giao dịch trong Synthetix không giống như giao dịch trong sổ đặt hàng Binance hoặc nhóm thanh khoản Uniswap.

Synthetix và lạc quan

Tại sao Nasdaq không chuyển sang toàn bộ nền tảng giao dịch Synthetix? Trên thực tế, phí và đảm bảo thực hiện trong mạng chính Ethereum không hoàn toàn phù hợp với hầu hết các nhà giao dịch và phong cách giao dịch. Vì lý do này, hợp đồng Synthetix chọn triển khai trên giải pháp Lớp 2 có tên là Optimistic Rollup - một kế hoạch triển khai do Optimism đưa ra.

Tổng hợp là một cách tuyệt vời để mở rộng quy mô chuỗi khối của bạn. Nó có được tính bảo mật từ chuỗi khối Ethereum, hoàn toàn khác với các giải pháp mở rộng quy mô khác như chuỗi bên sử dụng một bộ trình xác thực duy nhất để "tự bảo vệ". Đây là một sự khác biệt quan trọng. Rollups có thể tạo ra các lợi ích mở rộng tương tự như sidechain (chẳng hạn như tăng thông lượng giao dịch và giảm phí giao dịch) nhưng không có tác động nghiêm trọng đến bảo mật.

Tuy nhiên, hợp đồng Synthetix hiện là hợp đồng thông minh tương đối phức tạp và không dễ để chuyển chúng sang công nghệ tiên tiến như vậy một cách an toàn nhất. Optimism đã hoạt động cùng với Synthetix trong nền một thời gian và việc triển khai trên mạng chính dự kiến sẽ diễn ra vào mùa hè năm 2021.

Tóm tắt

Synthetix là một giao thức tài sản tổng hợp trong Ethereum. Synth theo dõi giá của tài sản cơ bản nhưng người dùng không cần phải là chủ sở hữu thực sự của tài sản đó. Synthetix là dự án DeFi sớm nhất được triển khai và đã thiết lập cơ cấu quản trị phi tập trung thông qua SynthetixDAO. Mặc dù nguyên tắc này khó hiểu nhưng mức độ phổ biến của nó có thể sẽ tiếp tục tăng khi Synthetix được triển khai theo phương thức triển khai tổng hợp do Optimism đưa ra.