Nội dung

• Giới thiệu
• Mã thông báo bảo mật là gì?
• Tại sao nên sử dụng mã thông báo bảo mật?
  • Minh bạch
  • Thanh toán nhanh
  • Thời gian thực hiện lâu
  • Đơn vị giao dịch có thể được chia
• Sự khác biệt giữa mã thông báo bảo mật và mã thông báo tiện ích là gì?
• Tại sao mã thông báo được chứng khoán hóa?
• Mã thông báo bảo mật và tài chính có thể lập trình
• Tóm tắt

Giới thiệu

Chứng khoán là một công cụ tài chính có giá trị và có thể được giao dịch. Theo khái niệm này, nhiều công cụ mà chúng ta thấy ngày nay, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và quyền chọn, có thể được coi là chứng khoán.

Từ góc độ pháp lý, chứng khoán có phạm vi nhỏ hơn và khác nhau giữa các khu vực pháp lý. Theo tiêu chuẩn của một số quốc gia, các công cụ loại bảo mật phải được xem xét giám sát chặt chẽ.

Trong bài viết này, chúng tôi khám phá cách công nghệ chuỗi khối có thể đơn giản hóa thị trường tài chính lâu đời bằng mã thông báo bảo mật.

Mã thông báo bảo mật là gì?

Mã thông báo bảo mật là mã thông báo được phát hành trên blockchain đại diện cho cổ phần của một số công ty hoặc tài sản bên ngoài. Nó có thể được phát hành bởi các tổ chức như doanh nghiệp hoặc chính phủ và có chức năng tương tự như cổ phiếu, trái phiếu và các sản phẩm tương tự khác.

Tại sao nên sử dụng mã thông báo bảo mật?

Hãy xem ví dụ về một công ty đang tìm cách mã hóa cổ phiếu cho các nhà đầu tư. Các token này được thiết kế để mang lại lợi ích tương tự như cổ phiếu, đặc biệt là quyền biểu quyết và cổ tức.

Cách tiếp cận này có nhiều ưu điểm. Giống như tiền điện tử và các dạng mã thông báo khác, mã thông báo bảo mật được hưởng lợi từ các đặc điểm của chuỗi khối nơi chúng cư trú. Các tính năng này bao gồm tính minh bạch, giải quyết nhanh chóng, giao dịch 24 giờ và các đơn vị giao dịch có thể chia nhỏ.

Tính minh bạch

Sổ cái công khai không cung cấp danh tính cụ thể của những người tham gia nhưng mọi thứ đều có thể được xem xét. Hợp đồng thông minh được hiển thị cho mọi người và được sử dụng để quản lý mã thông báo hoặc theo dõi trạng thái phát hành và nắm giữ mã thông báo.

Giải quyết nhanh

Khi chuyển nhượng tài sản, việc bù trừ và quyết toán luôn là bài toán khó. Mặc dù các giao dịch có thể được thực hiện gần như ngay lập tức nhưng việc phân phối lại quyền sở hữu lại cần có thời gian. Trên blockchain, quá trình này có thể được hoàn thành tự động ngay lập tức.

Thời gian hoạt động lâu

Thị trường tài chính hiện nay có những hạn chế về giờ hoạt động. Mở cửa vào thời gian cố định vào các ngày trong tuần và đóng cửa vào cuối tuần. Mặt khác, thị trường tài sản kỹ thuật số đã mở ra một mô hình giao dịch suốt ngày đêm mới.

Các đơn vị giao dịch có thể chia tách

Nghệ thuật, bất động sản và các tài sản có giá trị cao khác, sau khi được mã hóa, sẽ được mở cho các nhà đầu tư không thể đầu tư. Ví dụ: chúng tôi có một bức tranh trị giá 5 triệu đô la có thể được token hóa thành 5.000 bản, mỗi bản trị giá 1.000 đô la. Điều này sẽ làm tăng đáng kể tỷ lệ thành công và cũng cải thiện mức độ chi tiết của đầu tư.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là một số mã thông báo bảo mật có thể có những hạn chế trong việc phân chia mã thông báo. Trong một số trường hợp, nếu quyền biểu quyết hoặc quyền cổ tức được coi là cổ phiếu phổ thông thì việc phân chia token có thể bị hạn chế để thuận tiện cho việc thực thi.

Sự khác biệt giữa mã thông báo bảo mật và mã thông báo tiện ích là gì?

Mã thông báo bảo mật và mã thông báo tiện ích có nhiều điểm tương đồng. Nói đúng ra, cả hai token đều được phát hành theo cách giống hệt nhau. Tất cả đều được quản lý bằng hợp đồng thông minh và có thể được gửi đến các địa chỉ blockchain và giao dịch trên các nền tảng giao dịch hoặc thông qua giao dịch ngang hàng.

Chúng khác nhau chủ yếu ở các trụ cột kinh tế và quản lý. Chúng có thể được phát hành dưới hình thức Chào bán tiền xu ban đầu (ICO) hoặc trong Chào bán trao đổi ban đầu (IEO), cho phép các công ty khởi nghiệp hoặc dự án khởi nghiệp huy động vốn từ cộng đồng để phát triển hệ sinh thái của họ.

Người dùng nhận được các mã thông báo kỹ thuật số này bằng cách cung cấp tiền để tham gia vào mạng dự án (ngay lập tức hoặc sau đó). Các mã thông báo này cung cấp cho chủ sở hữu quyền bỏ phiếu hoặc đóng vai trò là loại tiền tệ theo giao thức cụ thể để mua sản phẩm hoặc dịch vụ.

Mã thông báo tiện ích vốn dĩ vô giá trị. Nếu dự án phát triển thành công, nhà đầu tư không nhận được một phần lợi nhuận như chứng khoán truyền thống. Token hoạt động tương tự như điểm khách hàng thân thiết. Chúng có thể được sử dụng để mua sản phẩm (hoặc bán chúng), nhưng không mang lại lợi ích cho công ty cung cấp mã thông báo trong quá trình giao dịch.

Do đó, giá của nó thường bị suy đoán. Nhiều nhà đầu tư sẽ mua token với hy vọng giá trị của chúng sẽ tăng lên khi hệ sinh thái phát triển. Thiếu sự bảo vệ cho người nắm giữ nếu dự án thất bại.

Mặc dù việc phân phối mã thông báo bảo mật dựa trên Cung cấp mã thông báo bảo mật (STO), phương thức phát hành của nó tương tự như phương thức phát hành mã thông báo tiện ích. Nhưng từ góc độ đầu tư, hai loại token này đại diện cho các công cụ tài chính hoàn toàn khác nhau.

Ngay cả khi mã thông báo bảo mật được phát hành trên blockchain, chúng vẫn là chứng khoán. Do đó, nó được quy định chặt chẽ để bảo vệ các nhà đầu tư và ngăn chặn gian lận. Về vấn đề này, việc cung cấp mã thông báo bảo mật (STO) gần với đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) hơn là đợt phát hành tiền xu ban đầu (ICO).

Nói chung, khi các nhà đầu tư mua token chứng khoán, họ mua cổ phiếu, trái phiếu hoặc các sản phẩm tài chính phái sinh. Mã thông báo của họ hoạt động như hợp đồng đầu tư và đảm bảo quyền sở hữu tài sản ngoài chuỗi.

Tại sao mã thông báo được chứng khoán hóa?

Trên thực tế, ngành công nghiệp blockchain thiếu một số khía cạnh pháp lý. Cần phải làm rõ nhiều điều. Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới vẫn đang bắt kịp các xu hướng fintech mới. Vẫn có những nhà phát hành tin rằng họ có thể phát hành mã thông báo tiện ích mà cuối cùng sẽ trở thành chứng khoán được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) phê duyệt.

Có lẽ tiêu chuẩn nổi tiếng nhất để cố gắng xác định xem một giao dịch có đủ điều kiện là "hợp đồng đầu tư" hay không là thử nghiệm Howey. Nói tóm lại, nó tìm cách xác định liệu một cá nhân đầu tư vào một doanh nghiệp thông thường có thể mong đợi nhận được lợi nhuận tương tự như người bào chữa (hoặc bên thứ ba) hay không.

Rất lâu trước khi công nghệ blockchain xuất hiện, thử nghiệm này có nguồn gốc từ tòa án Hoa Kỳ. Vì vậy, rất khó để áp dụng nó cho số lượng lớn token mới. Tuy nhiên, thử nghiệm này vẫn là một công cụ phổ biến dành cho các cơ quan quản lý đang cố gắng phân loại tài sản kỹ thuật số.

Tất nhiên, mỗi khu vực pháp lý sẽ áp dụng một khuôn khổ khác nhau, nhưng nhiều lĩnh vực cũng tuân theo logic tương tự.

Mã thông báo bảo mật và tài chính có thể lập trình

Với quy mô thị trường hiện tại, mã thông báo có thể Cách mạng hóa lĩnh vực tài chính truyền thống. Các nhà đầu tư và tổ chức trong không gian này được hưởng lợi rất nhiều từ các phương pháp tiếp cận kỹ thuật số tinh vi đối với các công cụ tài chính.

Trong vài năm qua, hệ sinh thái cơ sở dữ liệu tập trung đã tạo ra nhiều xích mích. Các tổ chức cần tìm cách tối ưu hóa quy trình kinh doanh và quản lý dữ liệu bên ngoài không tương thích với hệ thống của chính họ. Việc thiếu các tiêu chuẩn toàn ngành làm tăng chi phí của doanh nghiệp và làm chậm trễ đáng kể thời gian giải quyết.

Blockchain là cơ sở dữ liệu dùng chung mà bất kỳ người dùng hoặc doanh nghiệp nào cũng có thể dễ dàng tương tác. Các chức năng trước đây được xử lý bởi các máy chủ của tổ chức hiện được gia công cho các sổ cái được các đồng nghiệp khác sử dụng. Bằng cách mã hóa chứng khoán, chúng tôi có thể nhúng chúng vào các mạng có thể tương tác để cho phép thanh toán nhanh chóng và tương thích toàn cầu.

Kể từ đó, tự động hóa có thể xử lý những gì lẽ ra là một quy trình tốn thời gian. Ví dụ: tuân thủ xác minh danh tính (KYC)/chống rửa tiền (AML), khóa đầu tư trong các khoảng thời gian cố định đã đặt và nhiều chức năng khác được xử lý bằng mã chạy trên blockchain.

Để tìm hiểu thêm về chủ đề này, vui lòng đọc bài viết Công nghệ Blockchain tác động đến ngành ngân hàng như thế nào.

Tóm tắt

Mã thông báo bảo mật dường như đã trở thành xu hướng phát triển tất yếu trong ngành tài chính. Mặc dù sử dụng công nghệ blockchain nhưng chúng gần với chứng khoán truyền thống hơn là tiền điện tử hoặc thậm chí các loại token khác.

Tuy nhiên, các cơ quan quản lý vẫn còn rất nhiều việc phải làm. Đối với những tài sản có thể dễ dàng chuyển nhượng trên toàn thế giới, các tổ chức có thẩm quyền phải tìm cách giám sát hiệu quả việc phát hành và lưu hành chúng. Một số người đã suy đoán rằng mã thông báo bảo mật cũng có thể được tự động ghép nối với các hợp đồng thông minh, mã hóa các quy tắc xác định nhất định. Các dự án như Ravencoin, Liquid và Polymath đã và đang thúc đẩy việc phát hành mã thông báo bảo mật.

Nếu lời hứa về token bảo mật thực sự được hiện thực hóa, hoạt động của các tổ chức tài chính sẽ được đơn giản hóa rất nhiều. Cuối cùng, việc sử dụng token do blockchain phát hành thay vì các công cụ truyền thống có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc tích hợp thị trường tài sản và tiền điện tử.