有效市場假說 (EMH) 是一種經濟理論，規定金融市場反映任何給定時間資產價格的所有可用資訊。該理論最初由經濟學家尤金·法瑪 (Eugene Fama) 在 60 年代提出，該理論指出，從長遠來看，投資者幾乎不可能獲得市場優勢。資產將以公平價格估值，因為所有已知資訊都將被交易，直到不再有用為止。

在談到有效市場時，理論家區分了三個級別的可用資訊：弱、半強和強。

弱意味著當前價格考慮了所有歷史數據，因此技術分析是無關緊要的。然而，它忽略了其他類型的信息，並且並不否認可以使用基本面分析或廣泛研究等方法來獲得優勢的觀念。

半強形式顯示所有公開資訊均已計入價格（新聞、公司聲明等）。因此，該分支的支持者認為，即使是基本面分析也無法產生任何優勢。獲得市場優勢的唯一方法是利用尚未為公眾所知的私人資訊。

最後，strong形式成立所有公共和私人資訊都反映在資產價格中–除了歷史表現和公開資訊之外，內部人士可以獲得的任何數據也將被利用。這種形式認為，任何市場參與者都沒有可能透過任何類型的信息獲得優勢，因為市場已經考慮到了這一點。

有效市場假說是一個多頭-既定理論，但並非沒有批評者。經驗數據尚未正確證明或反駁該假設的有效性，但許多反對者認為，存在過多的情緒因素在起作用，導致股票估值低估或高估。